549300VWY8KVDFKLDM59 2021-01-01 2021-12-31 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-01-01 2022-12-31 iso4217:EUR iso4217:EUR xbrli:shares 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-12-31 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-12-31 549300VWY8KVDFKLDM59 2020-12-31 549300VWY8KVDFKLDM59 2020-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2020-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2020-12-31 ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2020-12-31 oxurion:OtherReservesExcludingOCIReservesMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2020-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2020-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2020-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-01-01 2021-12-31 oxurion:OtherReservesExcludingOCIReservesMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-01-01 2021-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-12-31 ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-12-31 oxurion:OtherReservesExcludingOCIReservesMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2021-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-01-01 2022-12-31 oxurion:OtherReservesExcludingOCIReservesMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-01-01 2022-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-12-31 ifrs-full:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-12-31 oxurion:OtherReservesExcludingOCIReservesMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-12-31 ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember 549300VWY8KVDFKLDM59 2022-12-31 ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember
JAARVERSLAG 2022
FINANCIËLE INFORMATIE
JAARVERSLAG 2022
FINANCIËLE INFORMATIE
1. ALGEMENE INFORMATIE EN
INFORMATIE BETREFFENDE
DE VERANTWOORDELIJKHEID
VOOR HET JAARVERSLAG EN
VOOR DE CONTROLE VAN DE
JAARREKENING 6
1.1 Verantwoordelijkheid voor de inhoud van
dit document 7
1.2 Verantwoordelijkheid voor de controle
van de jaarrekening 7
1.3 Beschikbaarheid van het Jaarverslag 8
1.4 Toekomstgerichte informatie 8
2. VOORWOORD VAN DE CEO 10
3. BEHEERSVERSLAG VAN DE
RAAD VAN BESTUUR 16
3.1 Kerncijfers 17
3.2 Activiteiten van Oxurion 17
3.3 Bespreking van de geconsolideerde
jaarrekening 23
3.4 Bespreking van de statutaire jaarrekening 24
3.5 Beschrijving van de belangrijkste
kenmerken van de risico’s van de
Vennootschap 26
3.6 Andere informatie overeenkomstig het
belgische vennootschaps-
recht 46
4. VERKLARING INZAKE
CORPORATE GOVERNANCE 50
4.1 Algemene bepalingen 51
4.2 Naleving van de Corporate Governance Code 51
4.3 Beschrijving van de belangrijkste
kenmerken van de interne controle en
risicoanalyse van de Vennootschap 52
4.4 Vergoeding van de Commissaris 57
4.5 Bekendmaking van belangrijke
deelnemingen 58
4.6 Samenstelling en werking van het
management van de Vennootschap 60
4.7 Beleid betreffende transacties en
andere contractuele relaties tussen
de Vennootschap, inclusief verbonden
vennootschappen, en haar bestuurders
en de CEO 66
INHOUD
4.8 Kapitaalverhoging door de Raad
van Bestuur met betrekking tot het
toegestane kapitaal en bepalingen die van
toepassing zijn in geval van een openbaar
overnamebod op de Vennootschap
(Artikel 8, lid 2 van het Koninklijk Besluit
van 29 april 2019 (Artikel 34 van het
oude Koninklijk Besluit van 14 november
2007)) 67
4.9 Remuneratieverslag over het boekjaar 2022 68
5. GECONSOLIDEERDE
JAARREKENING 80
5.1 Geconsolideerde winst- en verliesrekening 81
5.2 Geconsolideerde balans 82
5.3 Geconsolideerd kasstroomoverzicht 83
5.4 Geconsolideerd overzicht van de
wijzigingen van het eigen vermogen 84
5.5 Toelichtingen bij de geconsolideerde
jaarrekening 85
5.6 Toelichtingen bij de geconsolideerde
winst- en verliesrekening 107
5.7 Toelichtingen bij de geconsolideerde balans 112
5.8 Overige toelichtingen bij de
geconsolideerde balans 129
6. VERSLAG VAN DE
COMMISSARIS AAN DE
ALGEMENE VERGADERING
VAN AANDEELHOUDERS
OVER DE GECONSOLIDEERDE
JAARREKENING VOOR HET
BOEKJAAR AFGESLOTEN
OP 31 DECEMBER 2022 138
7. VERKORTE STATUTAIRE
JAARREKENING 148
7.1 Verkorte balans van Oxurion NV 149
7.2 Verkorte resultatenrekening van Oxurion NV 150
7.3 Winstverdeling van Oxurion NV 150
7.4 Belangrijke waarderings-
grondslagen 151
8. VERKLARENDE WOORDENLIJST 156
6
OXURION JAARVERSLAG 2022
1. ALGEMENE INFORMATIE EN
INFORMATIE BETREFFENDE
DE VERANTWOORDELIJKHEID
VOOR HET JAARVERSLAG EN
VOOR DE CONTROLE VAN DE
JAARREKENING
7
OXURION JAARVERSLAG 2022
1.1 VERANTWOORDELIJKHEID VOOR DE
INHOUD VAN DIT DOCUMENT
De raad van bestuur van Oxurion NV (de “Vennootschap”
of “Oxurion”) is verantwoordelijk voor de inhoud van dit
document. De raad van bestuur (de “Raad van Bestuur”)
verklaart dat, na redelijke maatregelen te hebben genomen
om dat te garanderen, de informatie in dit jaarverslag (het
“Jaarverslag”), voor zover haar bekend is, overeenstemt
met de werkelijkheid en geen weglatingen bevat die waar-
schijnlijk een materiële impact zouden hebben op het
Jaarverslag.
Dr. Patrik De Haes, M.D. (als vertegenwoordiger van
MeRoNo BV), niet-uitvoerend bestuurder en Voorzitter
en Tom Graney, CFA, gedelegeerd bestuurder en Chief
Executive Officer van Oxurion, verklaren in naam en voor
rekening van de Vennootschap, dat, voor zover hen bekend:
De geconsolideerde jaarrekening, opgesteld volgens de
International Financial Reporting Standards (“IFRS”) zoals
goedgekeurd door de EU, een getrouw beeld geeft van
het vermogen, de financiële toestand en de resultaten van
de Groep (zoals hierna gedefinieerd).Het jaarverslag met
betrekking tot de geconsolideerde jaarrekening geeft een
getrouw overzicht van de ontwikkeling en resultaten van
de Groep (zoals hierna gedefinieerd), alsook van de voor-
naamste risico’s en onzekerheden waaraan de Groep het
hoofd biedt.
Dit jaarverslag werd goedgekeurd door de Raad van
Bestuur op 30 maart 2023.
1.2 VERANTWOORDELIJKHEID VOOR DE
CONTROLE VAN DE JAARREKENING
PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren, een
besloten vennootschap naar Belgisch recht met zetel te
Culliganlaan 5, 1J, 1831 Diegem, vertegenwoordigd door
Didier Delanoye, bedrijfsrevisor, en lid van het Instituut van
de Bedrijfsrevisoren (“IBR”), werd benoemd tot commis-
saris van Oxurion (de “Commissaris”) voor een termijn
van drie jaar die onmiddellijk eindigt na de afsluiting van
de Gewone Algemene Vergadering van aandeelhouders
(“GAV”) van 2025, die zal hebben beraadslaagd en beslist
over de jaarrekening voor het boekjaar afgesloten op
31 december 2024.
8
OXURION JAARVERSLAG 2022
1.3 BESCHIKBAARHEID VAN
HET JAARVERSLAG
Oxurion heeft zijn jaarverslag in het Nederlands opgesteld.
Het Nederlandse document is vervolgens naar het Engels
vertaald. In het geval van interpretatieverschillen tussen
de Engelse en de Nederlandse versie van het jaarverslag
heeft de oorspronkelijke Nederlandse versie voorrang.
Het jaarverslag is voor het publiek beschikbaar op de
website van de Vennootschap (www.oxurion.com) en kan
ook kosteloos in gedrukte vorm in beide talen worden aan-
gevraagd bij:
Oxurion NV
for the attention of Michaël DILLEN
Gaston Geenslaan 1
B-3001 Leuven
Belgium
Tel: +32 16 75 13 10
Fax: +32 16 75 13 11
e-mail: IR@oxurion.com
Het hier gepresenteerde jaarverslag in PDF-formaat
is slechts een aanvullend document - de ESEF-versie
(European Single Electronic Format) is de enige officiële
versie en prevaleert.
1.4 TOEKOMSTGERICHTE INFORMATIE
Dit jaarverslag bevat toekomstgerichte verklaringen,
verwachtingen en inschattingen met betrekking tot de
verwachte toekomstige prestaties van Oxurion en de markt
waarin Oxurion actief is. Bepaalde van deze verklaringen,
verwachtingen en inschattingen kunnen worden herkend
door het gebruik van woorden zoals, maar niet beperkt
tot, “van mening zijn”, “verwachten”, “van plan zijn”, “streven
naar”, “schatten”, “voorspellen”, “voorzien”, “zou kunnen”,
“zullen”, “voortzetten” en vergelijkbare uitdrukkingen. Deze
hebben betrekking op toekomstige onderwerpen die geen
historische feiten zijn. Dergelijke verklaringen, verwach-
tingen en inschattingen zijn gebaseerd op verschillende
veronderstellingen, verwachtingen en inschattingen van
bekende en onbekende risico’s, onzekerheden en andere
factoren die redelijk geacht werden op het ogenblik
waarop ze werden gemaakt, maar die al dan niet correct
zouden kunnen blijken. Feitelijke gebeurtenissen zijn
moeilijk te voorspellen en hangen af van factoren buiten
de controle van de Vennootschap. Bijgevolg kunnen de
werkelijke resultaten, financiële toestand en de resultaten
van de sector wezenlijk afwijken van enige toekomstige re-
sultaten, prestaties of verwezenlijkingen die zijn uitgedrukt
of geïmpliceerd door dergelijke verklaringen, verwachtin-
gen en inschattingen. Factoren die een dergelijke afwijking
kunnen veroorzaken, omvatten, maar zijn niet beperkt
tot, de factoren die worden besproken in het hoofdstuk
“Risicofactoren”. Gezien deze onzekerheden wordt geen
enkele verklaring gedaan of garantie gegeven met be-
trekking tot de juistheid of redelijkheid van dergelijke
toekomstgerichte verklaringen, verwachtingen en inschat-
tingen. Bovendien gelden de toekomstgerichte verklarin-
gen, verwachtingen en inschattingen enkel op de datum
van dit jaarverslag. De Vennootschap wijst uitdrukkelijk
iedere verplichting af om enige van de toekomstgerichte
verklaringen, verwachtingen en inschattingen in dit jaarver-
slag bij te werken teneinde verandering in de verwachtin-
gen en inschattingen van de Vennootschap in dat verband
of enige wijziging in de feiten, voorwaarden of omstandig-
heden waarop dergelijke verklaringen, verwachtingen en
inschattingen berusten, te weerspiegelen, behalve in de
mate dat dit wordt vereist door de Belgische wet.
Alle verklaringen en informatie hebben betrekking op de
periode tot 31 december 2022, behalve wanneer uitdruk-
kelijk anders vermeld.
9
OXURION JAARVERSLAG 2022
10
OXURION JAARVERSLAG 2022
2. VOORWOORD VAN DE CEO
11
OXURION JAARVERSLAG 2022
Belangrijkste vooruitgang op het gebied
van potentiële therapie om diabetisch
macula-oedeem aan te pakken
Beste medeaandeelhouders,
In het afgelopen jaar hebben wij de missie van onze
vennootschap voortgezet om de volgende generatie
behandelingen voor retinale netvlies aandoeningen te
ontwikkelen. In februari 2022 presenteerden we de in-
drukwekkende post-hoc analyse van deel A van onze
fase 2 KHALARI-studie voor THR-149, op de prestigieuze
wetenschappelijke conferentie over angiogenese, waaruit
bleek dat het gezichtsvermogen meer dan 9 letters beter
was dan vier maanden na de laatste injectie (5 letters
wordt als klinisch zinvol beschouwd). Op basis van die
bemoedigende gegevens hebben we een tijdige financie-
ring van meer dan euro 10 miljoen uitgevoerd door een
groep nieuwe, hoogwaardige wereldwijde investeerders in
de gezondheidszorg, geleid door Fidelity Management and
Research en andere belangrijke Europese investeerders,
samen met de steun van huidige investeerders.
In het licht van de geopolitieke en marktonrust die onze
sector in de rest van 2022 heeft doordrongen en die de
moeilijkste kapitaalmarktomgeving voor biotech bedrijven
zoals de onze sinds 2008 markeert, hebben we onze
klinische activiteiten aangepast om ons uitsluitend te
concentreren op één nieuw, gedifferentieerd kandidaat-
geneesmiddel in de klinische fase, THR-149 , dat wordt
geëvalueerd als een potentiële behandeling van diabetisch
macula-oedeem (“DME”) en pauzeren we de verdere ont-
wikkeling van onze andere klinische activa, THR-687, totdat
onze financiële toestand verbetert en vervolgens mogelijk
THR-687 te bestuderen in een fase 2-studie bij patiënten
met behandelingservaring. Als gevolg hiervan hebben we
in het tweede kwartaal een reorganisatie doorgevoerd om
onze cash runway verder te verlengen.
Momenteel zijn we bezig met het afronden van deel B van
onze klinische fase 2 KALAHARI studie ter ondersteuning
van de ontwikkeling van THR-149, zoals hieronder beschre-
ven, en we kijken uit naar de topline resultaten die worden
verwacht in het vierde kwartaal van dit jaar. We geloven
dat dit programma het potentieel heeft om een betekenis-
vol verschil te maken in het leven van miljoenen patiënten
en hun zorgverleners wereldwijd, en we zijn dankbaar voor
de steun die we hebben ontvangen bij het bevorderen
van deze potentiële behandeling van patiënten, artsen
en onderzoekers. Indien succesvol, zou ons THR-149-
programma de eerste significante behandeling zijn die in
meer dan een decennium die op dit therapeutische gebied
wordt geïntroduceerd.
Hoge onvervulde behoefte, nieuwe aanpak om
de markt te laten groeien
THR-149 is een krachtige bicyclische peptide dat selectief
humaan plasma kallikreïne (PKal) remt met een rem-
mingsconstante van 0,22 nM. Door de remming van het
kallikreïne-kininesysteem (KKS), een vastgesteld werkings-
mechanisme, voorkomt THR-149 de inductie van retinale
vasculaire permeabiliteit, neurodegeneratie en ontsteking.
THR-149 wordt momenteel geëvalueerd in de KALAHARI
12
OXURION JAARVERSLAG 2022
Fase 2, Deel B klinische studie als een potentiële behan-
deling voor patiënten die suboptimaal reageren op anti-
VEGF-zorgstandaard (zoals hieronder gedefinieerd) voor
de behandeling van DME.
Op dit moment lijden meer dan 20 miljoen mensen
wereldwijd aan DME, waarbij de prevalentie toeneemt
als gevolg van de groeiende wereldwijde diabetische
epidemie. DME is de belangrijkste oorzaak van progres-
sief verlies van het gezichtsvermogen bij mensen in de
werkende leeftijd en de markt voor behandelingen wordt
momenteel geschat op meer dan USD 5 miljard. Mensen
met DME hebben lekkende bloedvaten in de achterkant
van het oog, wat leidt tot een verdikking van het netvlies
die aanzienlijke, levensveranderende zichtproblemen ver-
oorzaakt; zoals wazigheid in het centrum van het gezichts-
vermogen, het verschijnen van donkere vlekken of vlekken
in het gezichtsveld en kleuren die er saai uitzien. Erger
nog, DME is de belangrijkste oorzaak van blindheid bij
mensen in de werkende leeftijd. Deze symptomen kunnen
van invloed zijn op het vermogen om te lezen, schrijven,
werken, rijden en gezichtsherkenning - allemaal een grote
last voor patiënten en zorgverleners.
De wetenschappelijke innovatie achter ons klinische
programma THR-149 is betekenisvol, maar we zijn ook
van mening dat de weg voorwaarts reeds aanzienlijk is
gederiskeerd. Het aanpakken van vasculaire endotheliale
groeifactoren (“VEGF”) is nu de standaardtherapie, hoewel
tot 50% van de patiënten met DME suboptimaal reageren
op anti-VEGF-therapie. Bovendien richten anti-VEGF-be-
handelingen zich slechts op een subset van de ziekteken-
merken van DME. We blijven geloven dat we het beter
kunnen doen en dat patiënten beter verdienen.
Terwijl andere bedrijven proberen om “betere” anti-VE-
GF-therapieën te ontwikkelen door zich uitsluitend te
richten op behandelingslast (d.w.z. duurzaamheid), biedt
Oxurion een interessante en duidelijke kans om te groeien
en disruptief te zijn in de geschatte markt van DME (met
een geschatte economische waarde van USD 5 miljard)
door de werkzaamheid te verbeteren met een patiënt-
vriendelijk doseringsregime.
Gedifferentieerd werkingsmechanisme voor het
verbeteren van de behandelingsresultaten
We zijn ervan overtuigd dat onze gedifferentieerde
molecule een nieuw werkingsmechanisme en een aan-
zienlijk potentieel biedt. THR-149 is bedoeld om tegemoet
te komen aan de onvervulde behoefte van maximaal 50%
van de patiënten die suboptimaal reageren op anti-VEGFs
en voor wie er momenteel geen geschikte therapeutische
opties zijn.
Klinische vooruitgang
THR-149 In het afgelopen jaar is onze vooruitgang op deel
B van onze Fase 2 KALAHARI trial, die is ontworpen om
THR-149 te beoordelen voor de behandeling van DME
tegen de anti-VEGF marktleider aflibercept, bij meer dan
100 patiënten die suboptimaal reageren op anti-VEGF-the-
rapie, aanzienlijk vooruitgegaan. De studie is erop gericht
om superioriteit aan te tonen tegen aflibercept bij deze
patiënten, met het primaire eindpunt van best gecorrigeer-
de gezichtsscherpte en secundaire eindpunten omvatten
central subfield thickness en veiligheid. We meten ook
een experimenteel eindpunt dat de potentiële combina-
tiesynergie van THR-149 en aflibercept onderzoekt. Deze
studie bouwt voort op het overtuigende veiligheids- en
werkzaamheidsprofiel dat is aangetoond bij patiënten met
DME in deel A van de tweedelige fase 2 KALAHARI-studie.
We werken wereldwijd met meer dan 80 klinische onder-
zoekslocaties. Aanvankelijk werd de werving van de studie
beperkt door een lagere deelname aan klinische onder-
zoeken in het algemeen in het licht van de pandemie. Deze
wervingsprogressie begon in de tweede helft van 2022
13
OXURION JAARVERSLAG 2022
echter toe te nemen. In december deelden we de aanbe-
veling van een Independent Data Monitoring Committee
mee. Deze oordeelde dat de KALAHARI fase 2, deel B,
moet worden voortgezet. De conclusie kwam er op basis
van een vooraf gespecificeerde futiliteitsanalyse, die een
evaluatie van tussentijdse werkzaamheids- en veiligheids-
gegevens uit gegevens van drie maanden omvatte bij 31
patiënten. Na de afsluiting van het boekjaar, in het eerste
kwartaal van 2023, kondigde we aandat we reeds twee
derde van de totale geplande inschrijving wereldwijd over-
schreden hebben, wat ons het vertrouwen geeft dat we in
het vierde kwartaal van dit jaar topline gegevens kunnen
delen.
THR-687 We kozen ervoor om niet verder te gaan met
de verdere ontwikkeling van onze integrine-antagonist,
zowel in het licht van de beschikbare financiële middelen,
als de inconsistente topline gegevens van de Fase 2, Deel
A, INTEGRAL-studie. Die was ontworpen om THR-687 te
evalueren voor de behandeling van DME bij behande-
lingsnaïeve patiënten. Uit de gegevens van deel A bleek
dat THR-687 veilig en goed verdragen was zonder ernstige
bijwerkingen en geen van de patiënten had tot en met
maand 3 redding medicatie nodig. Tegelijkertijd was er
onvoldoende bewijs van werkzaamheid op de belangrijk-
ste eindpunten (Best Corrected Visual Acuity en Central
Subfield Thickness) om verder te gaan met deel B van
de studie onder de huidige opzet, hoewel de fase 1 resul-
taten in deze studie hadden gewezen op een snel begin
van actie en een positieve mate en duurzaamheid van het
effect bij patiënten met behandelingservaring.
Hoewel we hadden gehoopt op een betere uitkomst voor
behandeling-naïeve patiënten in de INTEGRAL-studie,
blijven we geloven dat THR-687 therapeutisch potentieel
heeft. Daarom hebben we de ontwikkeling van THR-687
gepauzeerd totdat we voldoende financiële middelen
hebben om de molecule te bestuderen in een fase 2-studie
bij patiënten met behandelingservaring.
Operationele vooruitgang
Zoals past bij onze hernieuwde focus op de verdere ont-
wikkeling van THR-149, hebben we ook ons management-
team en werknemersbasis gestroomlijnd en om onze
kosten te verlagen terwijl we het meest kapitaalefficiënte
ontwikkelingspad nastreven. Net als veel andere bedrijven
in de life sciences-industrie in het afgelopen jaar, hebben
we ijverig gewerkt om ervoor te zorgen dat we onze
klinische activiteiten vooruit helpen, ondanks de financiële
uitdagingen, ten behoeve van onze aandeelhouders, onze
werknemers, potentiële patiënten, de gemeenschap en
andere belanghebbenden. We zijn ons bewust van de mo-
gelijkheid om zinvolle innovatie te ontdekken, ongeacht de
economische achtergrond.
We sloten 2022 af met ongeveer euro 3 miljoen in cash
en begin 2023 eindigde het financieringsprogramma
met Negma Group, waarvan we ongeveer 11 miljoen euro
hadden opgenomen, en hebben we een nieuwe financiële
samenwerking met Atlas Special Opportunities. afgeslo-
ten We waarderen de steun van zowel Negma als Atlas
om ons in staat te stellen onze klinische activiteiten op dit
cruciale moment voort te zetten. Bovendien konden we
de terugbetaling van onze schuld aan onze converteer-
bare schuldobligatiehouders, Kreos Capital en Pontifax
Ventures, versnellen om ons op een nog stevige financiële
basis te zetten.
VOORUITBLIK
Voor THR-149 is deel B van de fase 2 KALAHARI-studie
aan de gang en we zijn blij met de recente toename van de
inschrijving van patiënten op locaties in de VS en Europa.
We verwachten topline resultaten in het vierde kwartaal
van 2023, die, indien positief, ons in staat zullen stellen
om over te gaan op cruciale klinische studies waarvan we
denken dat ze dan een relatief beperkt risicoprofiel zullen
hebben.
14
OXURION JAARVERSLAG 2022
Onze vooruitgang in 2022 heeft een belangrijke beves-
tiging geboden van onze beslissing in 2021 om onze
middelen te concentreren op onze klinische fase-activa
en verder in 2022 op de duidelijke marktmogelijkheden
die THR-149 biedt en onze wetenschappelijke en klinische
leiderschapspositie in de wereldwijde retina-gemeenschap
te benutten bij haar vooruitgang.
Ik kijk ernaar uit om u op de hoogte te houden van nieuwe
ontwikkelingen, terwijl we werken aan het aanpakken van
de onvervulde behoeften van patiënten met retinale vaat-
ziekten en waarde genereren voor patiënten, betalers en
aandeelhouders. Ons hele team waardeert de voortduren-
de steun en het vertrouwen van al onze aandeelhouders.
Hoogachtend,
Tom Graney, CFA
Chief Executive Officer, namens het gehele Oxurion Team
15
OXURION JAARVERSLAG 2022
16
OXURION JAARVERSLAG 2022
3. BEHEERSVERSLAG VAN DE
RAAD VAN BESTUUR
17
OXURION JAARVERSLAG 2022
3.1 KERNCIJFERS
3.1.1 Geconsolideerde balans
IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) 2022 2021
Materiële vaste activa 99 120
Recht-op-gebruik activa 963 252
Immateriële activa 0 1.000
Overige vaste activa op lange termijn 40 95
Belastingen op lange termijn 3.785 4.000
Voorraad 5 60
Handelsvorderingen en overige vorderingen 3.321 2.517
Belastingen op korte termijn 189 845
Beleggingen 95 247
Geldmiddelen en kasequivalenten 3.496 9.740
Totaal activa 11.993 18.876
Totaal eigen vermogen -4.583 -1.108
Langlopende verplichtingen 4.227 9.071
Kortlopende verplichtingen 12.349 10.913
Totaal eigen vermogen en verplichtingen 11.993 18.876
3.1.2 Geconsolideerde winst-
en verliesrekening
IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) 2022 2021
Opbrengsten 595 1.128
Bedrijfsresultaat -22.946 -28.495
Financiële opbrengsten 639 171
Financiële kosten -9.379 -1.268
Resultaat voor belastingen -31.686 -29.592
Belastingen -7 -3
Resultaat van het jaar -31.693 -29.595
Resultaat per aandeel
Gewoon (euro) -0,37 -0,77
Verwaterd (euro) -0,37 -0,77
3.2 ACTIVITEITEN VAN OXURION
3.2.1 Algemeen
Oxurion werd opgericht op 30 mei 2006, onder zijn
vroegere benaming ‘ThromboGenics’, en is een Naamloze
Vennootschap.
De maatschappelijke zetel is gevestigd te:
Gaston Geenslaan 1
B-3001 Leuven
België
Tel: +32 16 75 13 10
Fax: +32 16 75 13 11
De Vennootschap is ingeschreven in het rechtsperso-
nenregister van Leuven onder ondernemingsnummer
0881.620.924.
3.2.2 Missie
Oxurion richt zich op de ontwikkeling van nieuwe
farmacologische behandelingen die tegemoetkomen aan
belangrijke klinische behoeften in de Oftalmologie. Oxurion
richt zich op de ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen
voor vasculaire retinale aandoeningen, met een initiële
focus op DME, alsmede op verbindingen die gericht zijn op
andere vasculaire retinale aandoeningen, waaronder natte
leeftijdsgebonden maculadegeneratie (“natte AMD”) en
retinale veneuze occlusie (“RVO”).
18
OXURION JAARVERSLAG 2022
3.2.3 Historiek
In mei 2006 werd de Vennootschap opgericht onder zijn
vroegere naam “ThromboGenics” als een naamloze ven-
nootschap met hoofdzetel te Leuven.
In juli 2006 verhoogde de Vennootschap het kapitaal met
35 miljoen euro door een succesvolle beursintroductie
en de Vennootschap werd genoteerd op de Eurolist van
Euronext Brussel.
De Vennootschap stond aan de wieg van de nieuwe ge-
neesmiddelencategorie van farmacologische vitreolyse
met de ontwikkeling en commercialisering van JETREA®
(ocriplasmine) (“JETREA®”), dat wereldwijd in 54 landen
goedgekeurd is als behandeling voor vitreomaculaire
adhesie/tractie.
In 2015 nam de Vennootschap een strategische beslissing
om zijn voornaamste middelen te wijden aan de ontwik-
keling van nieuwe geneesmiddelen voor vasculaire net-
vliesaandoeningen, met een eerste focus op DR en DME,
evenals verbindingen gericht op andere vasculaire retinale
aandoeningen zoals natte LME en RVO.
In 2018 veranderde de Vennootschap haar naam in
Oxurion. Om zijn inspanningen te concentreren op de
ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen voor vasculai-
re retinale aandoeningen, besloot Oxurion in 2019 over
te stappen op een distributiemodel voor JETREA®. Dit
werd voltooid in 2020 toen Oxurion een wereldwijde
licentie verleende aan de Inceptua Group (“Inceptua”) om
JETREA® te commercialiseren.
Vandaag is Oxurion een biofarmaceutisch bedrijf dat
zich toespitst op de ontwikkeling van innovatieve be-
handelingen voor vasculaire retinale aandoeningen,
met twee dochterondernemingen, ThromboGenics Inc.
(100%) en Oncurious NV (“Oncurious”) (100%). Oxurion,
ThromboGenics Inc. en Oncurious worden gezamenlijk
aangeduid als de “Groep”.
19
OXURION JAARVERSLAG 2022
3.2.4 Evolutie van het aantal werknemers
Op 31 december 2022 had de Groep 27 medewerkers
in dienst, (waaronder zowel werknemers als consultant)s:
Oxurion telt 25 personeelsleden tewerkgesteld in België,
1 in Frankrijk; en
ThromboGenics, Inc. telt 1 personeelslid in de Verenigde
Staten van Amerika (“VS”).
De Oxurion Groep telt 9 werknemers met een doctoraats-
diploma en 11 werknemers met een masterdiploma.
3.2.5 Activiteiten
Voornaamste activiteiten
De Vennootschap houdt zich bezig met de ontwikkeling
van geneesmiddelen voor de behandeling van ziekten aan
de achterkant van het oog, meer bepaald oogheelkundige
farmaceutica voor de behandeling van vasculaire retinale
aandoeningen, met name DME.
Oxurion’s focus op het vlak van aandoeningen
DME wordt veroorzaakt door diabetische retinopathie
(“DR”), een complicatie van diabetes die het oog aantast.
DR is een chronische, progressieve, gezichtsvermogen-be-
dreigende aandoening die een impact heeft op het leven,
en vormt de belangrijkste oorzaak van verlies van gezichts-
vermogen bij volwassenen van actieve leeftijd (20-65
jaar).
1
1 Saaddine JB et al. Arch Ophthalmol 2008;126(12):1740-1747; Fong DS et al; Retinopathy in diabetes. Diabetes Care 2004;27(suppl_1):s84-s87.
2 Yau JW et al. Diabetes Care 2012;35(3):556-564; Thomas RL et al. Diabetes ResClin Pract 2019;157:107840; Teo ZL et al. Ophthalmology
2021;128(11):1580-1591.
3 De schatting van de marktomvang is afgeleid van de combinatie van datasets die zijn gewonnen uit meerdere bronnen, waaronder medische databases
met abonnementen (Datamonitor Healthcare 2017-2020, Decision Resources Group 2019, GlobalData 2020) en publiek beschikbare gegevens uit de
jaarverslagen van beursgenoteerde bedrijven.
DME kan op elk moment in de ontwikkeling van DR
voorkomen. DME treedt op wanneer DR de bloedvaten in
het oog beschadigt, waardoor vocht kan ontsnappen en
zich ophoopt in het centrale deel van het netvlies, wat leidt
tot verlies van het gezichtsvermogen.
DR en DME zijn toenemende bezorgdheden voor de volks-
gezondheid doordat het aantal mensen met diabetes we-
reldwijd snel toeneemt. Meer dan één op de drie mensen
met diabetes zullen tijdens hun leven een vorm van DR
ontwikkelen.
2
Naast de ontwikkeling van diabetes als een
wereldwijd gezondheidsprobleem, zal de prevalentie van
DME naar verwachting toenemen in de nabije toekomst.
De marktwaarde voor geneesmiddelen voor de behande-
ling van DME wordt jaarlijks geschat op ongeveer 5 miljard
USD.
3
De huidige standaardbehandeling voor DME bestaat uit
maandelijkse injecties in het oog met een samenstelling
van antivasculaire endotheelgroeifactor . Deze intravitrea-
le injecties blokkeren de vasculaire endotheelgroeifactor
route, die is een van de belangrijkste oorzaken voor de
ontwikkeling van DME. Wetenschappelijk gezien is VEGF
een cytokine die geproduceerd wordt wanneer cellen
onder stress staan, wat leidt tot een hogere vasculaire
permeabiliteit/proliferatie door binding aan endotheliale
celreceptoren. Anti-VEGF middelen werken door zich te
binden aan VEGF om zo de binding van endotheelcellen
te verhinderen.
Het is echter aangetoond dat anti-VEGF’s in een aanzienlijk
deel van de patiëntenpopulatie slechts suboptimale resulta-
ten opleveren. Tot wel 50% van de DME-patiënten vertoont
een onvoldoende visuele respons met anti-VEGF-therapie
20
OXURION JAARVERSLAG 2022
en in veel gevallen slagen anti-VEGF’s niet in een klinisch
zinvolle visuele verbetering.
1
Bovendien zijn artsen en
patiënten, ondanks het aanzienlijke succes van anti-VEGF’s,
voortdurend op zoek naar betere therapieën, niet alleen
om de behandelingsmogelijkheden uit te breiden voor de
tot 50% van DME-patiënten die suboptimaal reageren
op anti-VEGF’s, maar ook om snellere werking, een beter
therapeutisch effect, een langere responstijd van de be-
handeling en een verbeterde behandelingsgemak via een
eenvoudiger doseringsregime te bieden.
Dit stimuleert de ontwikkeling van het klinische actief van
de Vennootschap, THR-149 (“THR-149” of het “klinische
actief”), dat ontworpen is om tegemoet te komen aan
specifieke onbeantwoorde behoeften in deze markt door
de behandeling van DME-patiënten die niet goed reageren
op anti-VEGF’s.
Alternatieve behandelingen
De primaire behandeling van DME bestaat momenteel
uit IVT anti-VEGF-therapieën en corticosteroïden met
verlengde afgifte via IVT, waarbij de anti-VEGF-therapie-
en in termen van waarde meer dan 90% van de markt
vertegenwoordigen.
Oxurion houdt zich bezig met de ontwikkeling van alter-
natieven voor anti-VEGF-therapieën voor de behandeling
van vasculaire retinale aandoeningen aan de achterkant
van het oog.
THR-149 wordt ontwikkeld als een mogelijk alternatief voor
anti-VEGF-therapie voor de behandeling van DME voor die
patiënten die niet goed reageren op anti-VEGF-therapieën.
THR-149 is een bicyclisch peptide en werkt door remming
van het plasmakallikreïne-kinine (PKaI-Kinine) systeem,
een erkend doelwit voor DME.
1 Sun JK and Kampol LM. Ophthalmic Res 2019;62:225-230.
Patiënten met DME blijken verhoogde niveaus van
plasmakallikreïne te hebben. THR-149 remt het PKaI-
kininesysteem, met de bedoeling de verdere ontwikkeling
van DME te belemmeren (met inbegrip van symptomen
zoals netvliesvasculaire permeabiliteit, ontsteking en
angiogenese).
THR-687 is een integrine-antagonist voor de behande-
ling van DME, maar de ontwikkeling van dit middel staat
momenteel op pauze.
Status en rekrutering van de Studies
THR-149 heeft reeds positieve veiligheidsresultaten opge-
leverd in een Fase 1-veiligheidsstudie en is bezig met een
Fase 2-klinische studie voor de behandeling van DME (de
“KALAHARI studie”).
De KALAHARI-studie is een tweedelige gerandomiseerde,
multicenter Fase 2 klinische studie voor de beoordeling
van meerdere IVT-injecties van THR-149 bij patiënten met
DME die eerder een suboptimale respons vertoonden op
anti-VEGF-behandeling.
Het eerste deel, Deel A werd in september 2021 succesvol
afgerond en de eerste patiënt werd in oktober 2021 in
Deel B van de KALAHARI-studie behandeld.
Deze studie zal worden uitgevoerd op ~80 locaties in acht
landen. Ongeveer 108 proefpersonen zullen worden ge-
randomiseerd in deel B van de studie.
De primaire doelstelling van deel B van de studie is het
beoordelen van het verschil in behandelingseffect tussen
THR-149 0,13 mg (geselecteerd doseringsniveau uit deel
A) en aflibercept 2 mg in termen van toename van de best
gecorrigeerde gezichtsscherpte (“BCVA”) ten opzichte van
de uitgangswaarde bij maand 3.
21
OXURION JAARVERSLAG 2022
De andere studiedoelen van dit deel van de studie zijn
het beoordelen van de werkzaamheid van drie maande-
lijkse IVT-injecties van THR-149, het verder beoordelen
van de veiligheid van drie maandelijkse IVT-injecties van
THR-149, en het beoordelen van de werkzaamheid en
veiligheid van een enkele flip-over injectie (aflibercept of
THR-149) wanneer deze één maand na drie maandelijkse
IVT-injecties van THR-149 of aflibercept wordt toegediend.
In december 2022 werd een tussentijdse analyse voltooid.
Het Independent Data Monitoring Committee beval voort-
zetting van de studie aan op basis van de uitkomst van die
tussentijdse analyse. De beoordeling door het Independent
Data Monitoring Committee omvatte een evaluatie van
tussentijdse werkzaamheids- en veiligheidsgegevens van
drie maanden, met in totaal 31 patiënten. Na 31 december
2022 kondigde de Vennootschap aan dat twee derde van
de patiënten was ingeschreven in de KALAHARI-studie.
Topline-resultaten uit deel B van de KALAHARI-studie
worden in het vierde kwaartal van 2023 verwacht.
INTEGRAL-studie voor THR-687
Op 9 mei 2022 kondigt de Vennootschap top-line re-
sultaten aan van Deel A van haar Fase 2-onderzoek
(“INTEGRAL”) van THR-687, een integrine-antagonist,
voor de behandeling van DME.
Uit de gegevens van Deel A bleek dat THR-687 veilig was
en goed werd verdragen zonder ernstige bijwerkingen en
dat geen van de patiënten tot en met maand 3 noodme-
dicatie nodig had. Er was echter onvoldoende bewijs van
werkzaamheid op de belangrijkste eindpunten (best-ge-
corrigeerde visus (Best-Corrected Visual Acuity) en Central
Subfield Thickness). Bijgevolg, heeft Oxurion besloten om
het effect van THR-687 niet te onderzoeken in Deel B van
de INTEGRAL-studie in het licht van zowel de beschikbare
middelen als de inconsistente top-line gegevens van de
fase 2, deel A, van de INTEGRAL-studie waarin het effect
van meerdere injecties van THR-687 bij onbehandelde
DME-patiënten wordt onderzocht.
3.2.6 Intellectuele eigendom
De kandidaatgeneesmiddelen van de Vennootschap
worden gedekt door verschillende octrooifamilies, die
in eigendom zijn van de Vennootschap of waarvoor de
Vennootschap een licentie heeft verworven.
De aan Oxurion toegekende licenties zijn exclusieve
licenties met het recht op sublicentie en er gelden vooraf
afgesproken royalty’s op. Oxurion heeft de rechten op
alle interne ontwikkelde intellectuele eigendom (“IP”). De
Vennootschap heeft een Europese octrooiadviseur van
een gerenommeerd IP-kantoor in dienst die samenwerkt
met verschillende toonaangevende internationale IP- en
octrooi advocatenkantoren.
THR-149. Oxurion heeft een licentie afgesloten met Bicycle
Therapeutics op composition-of-matter octrooien in
verband met THR-149. Oxurion heeft een exclusieve licentie
op deze octrooien onder de vorm van een onderzoekssa-
menwerkings- en licentieovereenkomst (hieronder gede-
finieerd als de “Bicycle-samenwerkingsovereenkomst”).
Zoals hierna beschreven in sectie 5.8, is de licentie onder-
hevig aan mijlpaalbetalingen in het kader van de ontwik-
keling en royalty’s. De octrooien in verband met THR-149
zijn toegekend in Australië, Canada, China, Europa, Hong
Kong, Japan, Rusland, Singapore en de VS en zijn nog in
behandeling in Brazilië, India en Nieuw-Zeeland. De duur
van de octrooibescherming loopt tot 2034. Dit kan worden
verlengd met maximaal 5 jaar in landen met octrooiverlen-
gingsregimes, zoals Europa en de VS.
THR-687. Galapagos heeft bepaalde composition-of-
matter octrooien in verband met THR-687 overgedra-
gen aan Oxurion. Zoals hierna beschreven in sectie 5.8,
voorziet de licentieovereenkomst tussen Galapagos en
Oxurion (hieronder gedefinieerd als de “Galapagos-
Licentieovereenkomst” of de “Galapagos-Licentie”) in
mijlpaalbetalingen voor de ontwikkeling, op verkoop ge-
baseerde mijlpaalbetalingen en royalty’s. THR-687 is een
verbeterde molecule ontwikkeld door Oxurion en Oxurion
22
OXURION JAARVERSLAG 2022
heeft nieuwe composition-of-matter octrooiaanvragen
ingediend ter bescherming van de THR-687 molecule.
Deze octrooiaanvragen zijn eigendom van Oxurion en zijn
toegekend in Europa en de VS en zijn nog in behandeling
in Canada, Japan, China, India, Zuid-Korea, Israël, Australië,
Nieuw-Zeeland, Brazilië, Mexico, Eurazië, Zuid-Afrika,
Colombia, Indonesië, Filippijnen, Singapore, Thailand,
Vietnam, Maleisië. De duur van octrooibescherming loopt
tot 2039. Dit kan worden verlengd met maximaal 5 jaar
in landen met octrooiverlengingsregimes, zoals Europa en
de VS.
Als zekerheid voor de converteerbare obligatie Kreos/
Pontifax heeft de Groep aan Kreos-Pontifax een zekerheids-
recht op haar octrooien verleend, maar de Vennootschap
behoudt het uitdrukkelijke recht om licenties te verlenen. De
Groep heeft een pandrecht tot 10 miljoen euro gevestigd
op (i) de activiteiten van de Vennootschap, met inbegrip
van haar intellectuele eigendom, en (ii) de octrooien en
de octrooiaanvraag in de families WO2020043533
en WO2005123734, met betrekking tot THR 687, die
zijn geregistreerd in het Belgische nationale pandregis-
ter. Daarnaast is een pandrecht geregistreerd op het
Amerikaanse octrooi 10.703.752 (aanvraag 16/554.259
ingediend op 19 augustus 2019), met betrekking tot THR
687, bij het United States Patent and Trademark Office.
3.2.7 Groepsstructuur
Per 31 december 2022 bestaat de Groep uit drie
bedrijven, Oxurion en haar dochterondernemingen, (i)
ThromboGenics Inc., in volle eigendom en opgericht in
New York, VS en (ii) Oncurious, gevestigd in Leuven, België
ook in volle eigendom.
3.2.8 Infrastructuur
Sinds januari 2009 zijn alle onderzoekslaboratoria van de
Vennootschap gevestigd in het gebouw “Bio-Incubator”,
aan de Gaston Geenslaan 1 te 3001 Leuven.
De Vennootschap is GMP-gecertificeerd (Verordening
2003/94/EG) door de Belgische overheid (FAGG/
AMPS), zowel voor commerciële partijen als partijen voor
onderzoek van medische producten.
3.2.9 Investeringsbeleid
Behalve investeringen in labomateriaal en hard- en
software heeft Oxurion geen andere grote investeringen
verricht, noch is het verbintenissen aangegaan om in de
nabije toekomst tot grote investeringen over te gaan.
IP verworven van derden wordt geboekt als investering en
wordt onderworpen aan een waardeverminderingsbeoor-
deling in overeenstemming met IFRS-grondslagen voor
financiële verslaggeving.
De uitgaven voor Onderzoek en Ontwikkeling (“O&O”)
worden rechtstreeks gefinancierd en in deze context niet
beschouwd als investeringen die geactiveerd worden op
de balans overeenkomstig de relevante boekhoudregels.
Volgens de IFRS-verslaglegging en conform de boekhoud-
principes van de Vennootschap worden alleen de kosten
verbonden aan Fase 3-onderzoeken gekapitaliseerd.
3.2.10 Gezondheids-, veiligheids-
en milieureglementering
Oxurion is gericht op het creëren van een veilige omgeving,
niet alleen voor de werknemers van de Vennootschap,
maar ook voor aannemers, bezoekers en het milieu in het
algemeen.
23
OXURION JAARVERSLAG 2022
Als biotech-bedrijf krijgt Oxurion dagelijks te maken met
biologische producten. Het is dus van het grootste belang
dat er gewaakt wordt over de veiligheid en gezondheid van
het personeel en de bezoekers en over de bescherming
van het milieu. Het milieu-, gezondheids- en veiligheidsbe-
leid vormt een essentieel element van de bedrijfsstrategie
van de Vennootschap en maakt deel uit van de opleiding
van elk personeelslid. Dat betekent dat er een onafgebro-
ken proces plaatsvindt van verbeteringen en innovaties.
Hoewel biotechnologisch onderzoek inherent verbonden
is met een hoge afvalproductie, selecteert Oxurion waar
mogelijk herbruikbaar of recycleerbaar materiaal. Zo wordt
wegwerpbare beschermende kleding vervangen door een
wasbaar alternatief, wordt plastic vervangen door glas en
worden afvalstromen gescheiden om recyclage mogelijk
te maken. Bestellingen worden bij lokale (Europese) le-
veranciers geplaatst en gegroepeerd om het transport
zoveel mogelijk te beperken. Onze processen zijn geopti-
maliseerd om zo weinig mogelijk afvalstoffen te genereren.
Bovendien moedigt Oxurion voor het gewone woon-werk-
verkeer actief het gebruik aan van het openbare vervoer
of de fiets, en worden werk gerelateerde reizen zoveel
mogelijk vervangen door interactieve conference calls.
Oxurion blijft zich bewust van de milieu-impact van zijn ac-
tiviteiten en evalueert voortdurend zijn behoeften met het
doel om de ecologische voetafdruk van de Vennootschap
zo klein mogelijk te houden.
3.2.11 Maatschappelijk
verantwoord ondernemen
De Vennootschap onderhoudt relaties met NGO’s en
patiëntenorganisaties. Oxurion zoekt voortdurend contact
met de bredere ooggemeenschap en laat zien hoe
toegewijd het is om deze missie te volbrengen: wereldwijd
het verlies van gezichtsvermogen voorkomen en blindheid
bestrijden door behandelingen van de volgende generatie
te ontwikkelen en ter beschikking te stellen voor vasculaire
retinale aandoeningen.
3.3 BESPREKING VAN DE
GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in over-
eenstemming met de International Financial Reporting
Standards (“IFRS”) zoals aangenomen door de EU en
deze werd door de Raad van Bestuur op 30 maart 2023
goedgekeurd.
Resultatenrekening
In 2022 bedroegen de opbrengsten uit Oxurion JETREA®
0,6 miljoen euro, tegenover 1,1 miljoen euro in 2021.
De brutowinst van Oxurion bedroeg in 2022 0,01 miljoen
euro, tegenover 0,5 miljoen euro in 2021.
De uitgaven voor O&O bedroegen in 2022 16,0 miljoen
euro, tegenover 20,7 miljoen euro in 2021. De O&O-
uitgaven hadden vooral betrekking op de klinische activi-
teiten voor THR-687 en THR-149.
In 2022 bedroegen de distributiekosten van Oxurion 0,9
miljoen euro, tegenover 1,3 miljoen euro in 2021.
De algemene en administratieve kosten daalden van 7,2
miljoen euro in 2021 naar 6,0 miljoen euro in 2022.
In 2022 bedroegen de overige bedrijfsopbrengsten van
Oxurion 0,8 miljoen euro, tegenover 1,2 miljoen euro in
2021.
In 2022 leed Oxurion een bedrijfsverlies van 22,9 miljoen
euro tegenover een bedrijfsverlies van 28,5 miljoen euro
in 2021.
24
OXURION JAARVERSLAG 2022
De financiële resultaten van 2022 waren als volgt: 0,6
miljoen euro financiële inkomsten, vergeleken met
0,2 miljoen euro in 2021 en 9,4 miljoen euro financiële
uitgaven in 2022, vergeleken met 1,3 miljoen euro in 2021.
De stijging van de financiële kosten is het gevolg van de
aanpassing van de reële waarde van converteerbare obli-
gaties, een niet-cash post.
In 2022 boekte Oxurion een verlies voor het boekjaar van
31,7 miljoen euro, tegenover een verlies voor het boekjaar
van 29,6 miljoen euro in 2021, wat leidde tot een negatief
verwaterd resultaat per aandeel van 0,37 euro in 2022,
tegenover een negatief verwaterd resultaat per aandeel
van 0,77 euro in 2021.
Kasstroom
De kaspositie van Oxurion (inclusief beleggingen) bedroeg
eind 2022 3,6 miljoen euro, in vergelijking met 10,0 miljoen
euro (inclusief beleggingen) eind 2021.
Overzicht van de financiële positie
Op 31 december 2022 bedroeg de balans van de
Vennootschap 12,0 miljoen euro met geldmiddelen, kase-
quivalenten en investeringen die 30% van de totale balans
vertegenwoordigen. Dit in vergelijking met de balans van
de Vennootschap op 31 december 2021 van 18,9 miljoen
euro met geldmiddelen, kasequivalenten en investeringen
die 53% van de totale balans vertegenwoordigen.
Per 31 december 2022 heeft de Groep converteerbare
leningen voor een totaal van 7,0 miljoen euro, vergeleken
met 11,8 miljoen euro in 2021.
Oxurion NV werd op 30 mei 2006 opgericht, onder zijn
vroegere benaming ‘ThromboGenics’, met een kapitaal
van 62.000 euro, vertegenwoordigd door 11.124 aandelen.
Op 31 december 2022 bedroeg het geconsolideerde
maatschappelijk kapitaal 65,4 miljoen euro, vertegenwoor-
digd door 411.071.559 aandelen.
3.4 BESPREKING VAN DE
STATUTAIRE JAARREKENING
Boekjaar 2022 werd afgesloten met een verlies van
24,5 miljoen euro, tegenover een verlies van 36,7 miljoen
euro voor boekjaar 2021.
De bedrijfsopbrengsten van boekjaar 2022 bedroegen
19,9 miljoen euro ten opzichte van 26,5 miljoen euro in
2021 en bestaan voor:
• 0,4 miljoen euro uit productverkopen, tegenover 0,9
miljoen euro in 2021;
• 0,2 miljoen euro uit royalty’s, tegenover 0,2 miljoen
euro in 2021;
• 17,9 miljoen euro uit geactiveerde O&O-uitgaven,
tegenover 23,7 miljoen euro in 2021; en
• 1,4 miljoen euro aan overgedragen kosten en andere
bedrijfsopbrengsten, tegenover 1,7 miljoen euro in 2021.
De operationele uitgaven over het boekjaar 2022
bedroegen 41,7 miljoen euro, tegenover 51,9 miljoen
euro over het boekjaar 2021. Deze operationele uitgaven
omvatten:
• 3,3 miljoen euro aankopen, tegenover 4,5 miljoen euro
in 2021;
• 15,1 miljoen euro diensten en diverse goederen,
tegenover 15,6 miljoen euro in 2021;
• 4,9 miljoen euro bezoldigingen en sociale bijdragen,
tegenover 7,4 miljoen euro in 2021;
• 18,0 miljoen euro afschrijvingen, tegenover 24,0
miljoen euro in 2021; en
• 0,4 miljoen euro overige operationele uitgaven
tegenover 0,4 miljoen euro in 2021.
De Vennootschapsverlies bedraagt aldus 21,8 miljoen
euro, tegenover een verlies van 25,4 miljoen euro een jaar
eerder.
25
OXURION JAARVERSLAG 2022
De financiële resultaten waren als volgt: 0,2 miljoen euro fi-
nanciële opbrengsten in 2022, vergeleken met 0,1 miljoen
euro in 2021, en 3,5 miljoen euro financiële uitgaven in
2022 naar aanleiding van de afwaardering van Galapagos
en de deelneming in ThromboGenics Inc., vergeleken met
12,2 miljoen euro in 2021, naar aanleiding van de afwaar-
dering van Oncurious activa.
Gunstige aanpassingen op het gebied van inkomstenbe-
lastingen, belastingkredieten, waren goed voor een bedrag
van 0,6 miljoen euro in 2022 en 0,8 miljoen euro in 2021.
Boekjaar 2022 werd bijgevolg afgesloten met een verlies
van 24,5 miljoen euro, tegenover een verlies van 36,7
miljoen euro voor boekjaar 2021.
Verder werd in het boekjaar 2022 een bedrag van 0,06
miljoen euro geïnvesteerd, vooral in IT- en laboratoriumap-
paratuur en kantoorinrichting, tegenover 0,02 miljoen euro
in 2021.
Continuïteitsbeginsel - onzekerheid van materieel belang
Overeenkomstig artikel 3:6, §1, 6° van het Wetboek van
Vennootschappen en Verenigingen (“WVV”) en na overleg,
heeft de Raad van Bestuur beslist om de waarderingsre-
gels in de veronderstelling van continuïteit te behouden,
om de volgende reden:
Het kassaldo per 31 december 2022 bedraagt 3,4 miljoen
euro en is niet voldoende om de activiteiten gedurende
de komende twaalf maanden te financieren. Na de afslui-
tingsdatum van het boekjaar, heeft de Vennootschap met
Atlas Special Opportunities, LLC, een inschrijvingsovereen-
komst voor converteerbare obligaties gesloten op 1 maart
2023 die voorziet in een financiering tot 20 miljoen euro
(de “Atlas Inschrijvingsovereenkomst”).
Deze toegezegde maar voorwaardelijke financiering zou
voldoende zijn om de activiteiten gedurende de komende
twaalf maanden vanaf de datum van uitgifte van dit finan-
cieel verslag te financieren. Gezien de voorwaardelijke aard
van deze financiering, onderzoekt de Vennootschap echter
actief de mogelijkheid om bijkomende financiering te
vinden via schulden, eigen vermogen of niet-verwaterende
financiering, met inbegrip van het verlenen van licenties
voor THR-149, of als alternatief de kosten en investeringen
te verminderen in die mate dat er te allen tijde voldoende
liquide middelen zijn om haar activiteiten gedurende de
volgende twaalf maanden voort te zetten.
Aangezien het nettoactief van de Vennootschap lager is
dan 61.500 euro (het wettelijk minimum maatschappelijk
kapitaal van een Belgische naamloze vennootschap), en in
overeenstemming met artikel 7:229 van het WVV, heeft
elke belanghebbende partij het recht om de bevoegde on-
dernemingsrechtbank te verzoeken de Vennootschap te
ontbinden. In dergelijk geval, kan de rechtbank overgaan
tot de ontbinding van de Vennootschap of een herstelpe-
riode toekennen waarin de Vennootschap de situatie mag
remediëren.
Op basis van het bovenstaande is de Raad van Bestuur
van oordeel dat redelijkerwijs mag worden verwacht dat er
voldoende liquide middelen zullen zijn om de activiteiten
gedurende de komende twaalf maanden voort te zetten
en heeft daarom besloten de waarderingsregels voort te
zetten in de veronderstelling van continuïteit. Er bestaat
echter een onzekerheid van materieel belang omtrent de
continuïteit van de Vennootschap omdat het onzeker is dat
de bovenvermelde voorwaardelijk toegezegde financiering
beschikbaar zal zijn wanneer nodig, gelet op de aan de fi-
nanciering verbonden voorwaarden, en omdat het onzeker
is dat de Vennootschap in staat zal zijn om tijdig de nodige
bijkomende financiering te verkrijgen via schulden, eigen
vermogen of niet-verwaterende financiering, partnering of
om voldoende kosten- en investeringsverminderingen te
realiseren.
26
OXURION JAARVERSLAG 2022
3.5 BESCHRIJVING VAN DE
BELANGRIJKSTE KENMERKEN
VAN DE RISICO’S VAN
DE VENNOOTSCHAP
Hieronder worden de naar mening van de Vennootschap
materiële risico’s en onzekerheden beschreven. Het
zich voordoen van een of meer van deze risico’s kan
een wezenlijk nadelig effect hebben op de kasstromen,
bedrijfsresultaten, financiële positie en/of vooruitzich-
ten van de Vennootschap en kan het vermogen van de
Vennootschap om haar activiteiten in continuïteit voort te
zetten zelfs in het gedrang brengen, wat zou kunnen leiden
tot haar vereffening of faillissement en wat een ingrijpende
negatieve impact zou hebben op de Vennootschap en haar
aandeelhouders, wat mogelijk het volledige verlies van hun
investering kan veroorzaken. Bovendien zou de aandelen-
koers van de Vennootschap aanzienlijk kunnen dalen als
een van deze risico’s zich zou voordoen. Bovendien kan
het zijn dat deze risico’s en onzekerheden niet de enige zijn
waar de Vennootschap mee te maken krijgt. Bijkomende
risico’s, waaronder risico’s die momenteel onbekend zijn of
als niet-materieel worden beschouwd, kunnen ook de be-
drijfsvoering van de Vennootschap aantasten.
De risicofactoren worden voorgesteld in acht categorieën,
afhankelijk van hun aard. In elke categorie wordt de meest
materiële risicofactor in het kader van de beoordeling van
de Vennootschap, rekening houdend met de negatieve
impact op de Vennootschap (met inbegrip van eventuele
relevante mitigerende maatregelen) en de kans dat deze
zich zal voordoen, in de aanvang van de categorie vermeld,
vervolgens wordt de rest van de risico’s in elke categorie
vermeld in volgorde van belang op basis van de beoor-
deling van de Vennootschap. Potentiële beleggers dienen
echter al deze risico’s in overweging te nemen.
3.5.1 Risico’s verbonden aan onvoldoende
financiering en voortzetting
in continuïteit
3.5.1.1 De Vennootschap is van mening dat zij
momenteel over onvoldoende werkkapitaal
beschikt om aan haar kapitaalsvereisten te
voldoen vanuit volledig toegezegde middelen
gedurende de periode van 12 maanden die
aanvangt vanaf de datum van dit Jaarverslag.
Het tekort over de 12 maanden periode die
aanvangt vanaf de datum van dit Jaarverslag
wordt geschat op 16 miljoen euro. Het vermogen
van de Vennootschap om de mijlpalen in de
ontwikkeling van THR-149 te voltooien, zal in
het gedrang komen indien zij niet in staat is
om toegang te krijgen tot beschikbare finan-
ciering gelet op de voorwaarden die aan die
financiering verbonden zijn, aanvullende fi-
nanciering aan te trekken en/of haar uitgaven
te beperken wanneer dit nodig is tijdens deze
periode van 12 maanden die start vanaf de
datum van dit Jaarverslag, hetgeen allemaal
onzeker is. Bovendien, indien de Vennootschap
niet in staat is om toegang te krijgen tot be-
schikbare financiering, gelet op de voorwaar-
den die verbonden zijn aan die financiering,
aanvullende financiering aan te trekken en/of
haar uitgaven te beperken wanneer dit nodig
is, hetgeen allemaal onzeker is, in de periode
van 12 maanden die start vanaf de datum
van dit Jaarverslag, zal haar vermogen om
haar activiteiten in continuïteit voor te zetten
bedreigd worden, en wat zou kunnen leiden
tot haar vereffening of faillissement hetgeen
een ingrijpende negatieve impact zou hebben
op de Vennootschap en haar aandeelhou-
ders, wat mogelijk het volledige verlies van
hun investering kan veroorzaken. De toegang
van de Vennootschap tot fondsen onder het
Atlas Financieringsprogramma is onderwor-
pen aan bepaalde voorwaarden, zoals in de
27
OXURION JAARVERSLAG 2022
mogelijkheid verkeren om een tijdige toelating
tot de notering van conversieaandelen te
bekomen, de gemiddelde marktkapitalisatie
van de Vennootschap over een periode van
30 (dertig) dagen voorafgaand aan de uitgif-
tedatum is niet gedaald onder twee keer het
bedrag van de geplande tranche call en de
totale handelswaarde van de aandelen van
de vennootschap gedurende de voorafgaan-
de 22 handelsdagen is ten minste gelijk aan
1.500.000 euro
De Vennootschap is van mening dat zij op dit moment
over onvoldoende werkkapitaal beschikt uit volledig toege-
zegde middelen om te voldoen aan haar kapitaalvereisten
gedurende de periode van 12 maanden na de datum van
dit Jaarverslag. Het tekort over de 12 maanden periode
die aanvangt vanaf de datum van dit Jaarverslag wordt
geschat op 16 miljoen euro.
De Vennootschap heeft in haar 2020 Jaarverslag, in haar
2021 Jaarverslag en in haar halfjaarverslag een verklaring
opgenomen dat er een materiële onzekerheid bestaat met
betrekking tot het vermogen van de Vennootschap om
haar activiteiten in continuïteit voort te zetten. Bovendien
heeft de Raad van Bestuur vastgesteld dat het nettoactief
van de Vennootschap gedaald was tot minder dan een
kwart van het kapitaal en riep een bijzondere algemene
aandeelhoudersvergadering bijeen op 9 november 2021
in overeenstemming met artikel 7:228 van het WVV,
tijdens dewelke de aandeelhouders besloten om (i) de
activiteiten van de Vennootschap voort te zetten en (ii)
de door de Raad van Bestuur voorgestelde herstelmaat-
regelen goed te keuren om het eigen vermogen van de
Vennootschap te verbeteren. Dit zal worden herhaald
tijdens de jaarlijkse algemene vergadering, die op 2 mei
2023 zal gehouden worden. In overeenstemming met
artikel 7:229 van het WVV, indien het nettoactief van de
Vennootschap lager zou zijn van 61.500 euro (het wettelijk
minimum maatschappelijk kapitaal van een Belgische
naamloze vennootschap), heeft elke belanghebbende
partij het recht om de bevoegde ondernemingsrechtbank
te verzoeken de Vennootschap te ontbinden. In dergelijk
geval, kan de rechtbank overgaan tot de ontbinding van de
Vennootschap of een herstelperiode toekenningen waarin
de Vennootschap de situatie mag remediëren.
Met betrekking tot de mogelijke financieringsbronnen, na
de afsluiting van het boekjaar, heeft de Vennootschap met
Atlas een uitgifte- en inschrijvingsovereenkomst afgesloten
op 1 maart 2023 op grond waarvan Atlas zich ertoe heeft
verbonden om tot maximaal 20 miljoen euro op kapitaal
van de Vennootschap in te schrijven via automatisch con-
verteerbare obligaties die in tranches van 2.000.000 euro
met een afkoelperiode van 22 handelsdagen tussen de
tranches en onder andere bepaalde voorwaarden worden
uitgegeven (het “Atlas Financieringsprogramma”). De
verbintenis van Atlas om in te schrijven op een nieuwe
tranche is onder meer afhankelijk van de vervulling van (of
verzaking aan) de voorwaarden dat (A) de totale handels-
waarde van de aandelen van de Vennootschap gedurende
de voorafgaande 22 handelsdagen is ten minste gelijk aan
1.500.000 euro (de “Liquiditeitsvoorwaarde”) en (B) dat
de gemiddelde marktkapitalisatie van de Vennootschap
over een periode van dertig dagen voorafgaand aan de
uitgiftedatum is niet gedaald onder twee keer het bedrag
van de Tranche. Indien de gemiddelde marktkapitalisatie
van de Vennootschap onder 4.000.000 euro daalt, zal de
Vennootschap gerechtigd zijn een Tranche van 1.000.000
euro op te nemen, mits haar gemiddelde marktkapita-
lisatie ten minste 2.000.000 euro bedraagt, en zodra
Atlas deze converteerbare obligaties converteerd, zal de
Vennootschap gerechtigd zijn een andere Tranche op
te nemen zonder afkoelperiode (de “Marktkapitalisatie
Voorwaarde”).
De toegang van de Vennootschap tot fondsen onder
van het Financieringsprogramma is onderworpen aan
bepaalde voorwaarden zoals de hierboven beschre-
ven Liquiditeits- en Marktkapitalisatie Voorwaarde ende
mogelijkheid voor de Vennootschap om tijdig toegang
te krijgen tot de notering van conversieaandelen. Het
28
OXURION JAARVERSLAG 2022
onvermogen voor de Vennootschap om een deel van
het Atlas Financieringsprogramma op te nemen, een
schending van de contractuele verplichtingen van de
Vennootschap onder het Atlas Financieringsprogramma
of een event of default onder de Leningsovereenkomst
(zoals een schending van de minimum cash bepaling
onder de Leningsovereenkomst, d.w.z. de vereiste dat
de Vennootschap een minimaal totaalbedrag van 2
miljoen euro op haar bankrekening heeft (de “Minimum
Cash Bepaling”) zou een ingrijpende negatieve impact
hebben op de kaspositie van de Vennootschap, en zou
kunnen leiden tot haar faillissement rekening houdend
met het feit dat de kaspositie van de Vennootschap op
31 december 2022 ongeveer 3,4 miljoen euro bedroeg.
Onder het Atlas Financieringsprogramma heeft de
Vennootschap, op basis van de tot de datum van dit
Jaarverslag opgenomen bedragen, potentieel toegang tot
nog eens maximaal 16 miljoen euro, op voorwaarde dat
de Vennootschap de maximale tranche maandelijks kan
en zal opnemen. De mogelijkheid van de Vennootschap
om een tranche op te nemen aan bepaalde voorwaar-
den verbonden zodat zij mogelijk niet in staat zal zijn om
een tranche op te nemen wanneer zij dit wenst te doen.
Aangezien de Liquiditeits- en Marktkapitalisatie Voorwaarde
zijn uitgedrukt als een bedrag in euro en rekening houdend
met de (verlaagde) aandelenkoers van de Vennootschap,
is het momenteel onzeker of de Vennootschap in de
toekomst aan deze voorwaarden zou kunnen voldoen
en onder het Atlas Financieringsprogramma zou kunnen
opnemen zonder handelen van Atlas, met als gevolg dat
de Vennootschap afhankelijk kan zijn van Atlas om aan
deze voorwaarde te voldoen.
Indien de aandelenkoers van de Vennootschap daalt, is het
derhalve onzeker of de Vennootschap in de toekomst onder
het Atlas Financieringsprogramma zou kunnen opnemen,
behalve in de mate dat deze handel wordt voortgezet. Het
onvermogen van de Vennootschap om op te nemen uit
het Atlas Financieringsprogramma, een schending van de
contractuele verplichtingen van de Vennootschap in het
kader van het Financieringsprogramma, of een event of
default in het kader van de Leningsovereenkomst (zoals
een schending van de Minimum Cash Bepaling) zou een
ingrijpend nadelig effect hebben op de kaspositie van de
Vennootschap en tot een faillissement kunnen leiden.
Bovendien kan de Vennootschap overwegen om THR-149
in licentie te geven, hetgeen haar kosten zou kunnen
verlagen omdat de licentienemer dan de volledige of een
deel van de relevante studie zou kunnen betalen, en po-
tentieel haar inkomsten zou kunnen verhogen door middel
van vooruitbetalingen en mijlpaalbetalingen (en uiteinde-
lijk royalty’s). Indien de Vennootschap echter omwille van
een tekort aan liquiditeiten, op een ongunstig ogenblik of
tegen ongunstige voorwaarden een licentie afsluit, zou
dit een aanzienlijke negatieve invloed kunnen hebben
op de waardebepaling van de Vennootschap en op haar
aandeelhouders.
Het vermogen van de Vennootschap om de mijlpalen
in de ontwikkeling van THR-149 te voltooien, zal in het
gedrang komen indien zij niet in staat is om toegang te
krijgen tot beschikbare financiering gelet op de voorwaar-
den die aan die financiering verbonden zijn, aanvullende fi-
nanciering aan te trekken en/of haar uitgaven te beperken
wanneer dit nodig is, hetgeen allemaal onzeker is, tijdens
de periode van 12 maanden die start vanaf de datum van
dit Jaarverslag. Bovendien, indien de Vennootschap niet in
staat is om toegang te krijgen tot beschikbare financiering,
gelet op de voorwaarden die verbonden zijn aan die finan-
ciering, aanvullende financiering aan te trekken en/of haar
uitgaven te beperken wanneer dit nodig is, hetgeen allemaal
onzeker is, in de periode van 12 maanden die start vanaf
de datum van dit Jaarverslag, zou haar vermogen om haar
activiteiten in continuïteit voor te zetten bedreigd worden,
hetgeen kan leiden tot haar vereffening of faillissement,
wat een ingrijpende negatieve impact zou hebben op de
Vennootschap en haar aandeelhouders, wat mogelijk het
volledige verlies van hun investering kan veroorzaken.
29
OXURION JAARVERSLAG 2022
3.5.1.2 De Vennootschap is tevens van mening dat,
zelfs als ze erin slaagt om voldoende financie-
ring aan te trekken, waardoor ze kan voldoen
aan haar werkkapitaalvereisten tijdens de
periode van 12 maanden die start op de datum
van dit Jaarverslag, de Vennootschap op het
einde van deze periode van 12 maanden geen
fondsen meer ter beschikking zal hebben, tenzij
zij in staat is om aanvullende financiering aan
te trekken, ten gevolge waarvan zij zal blijven
kampen met uitdagingen omtrent werkkapi-
taal, tenzij zij er in de tussentijd in slaagt om
toegang te krijgen tot beschikbare financiering
in het licht van de voorwaarden die verbonden
zijn aan die financiering, aanvullende finan-
ciering aan te trekken en/of haar werkka-
pitaalvereisten te verminderen, wanneer dit
nodig is, hetgeen allemaal onzeker is. Indien
de Vennootschap niet in staat is om toegang
te krijgen tot beschikbare financiering gelet
op de voorwaarden die aan die financiering
verbonden zijn, aanvullende financiering aan
te trekken en/of haar uitgaven te beperken
wanneer dit nodig is, hetgeen allemaal onzeker
is, tijdens de periode die aanvangt 12 maanden
na de datum van dit Jaarverslag, zal haar
vermogen om haar activiteiten in continuïteit
voor te zetten bedreigd worden, hetgeen kan
leiden tot haar vereffening of faillissement, wat
een ingrijpende negatieve impact zou hebben
op de Vennootschap en haar aandeelhouders,
wat mogelijk het volledige verlies van hun in-
vestering kan veroorzaken.
Naast de periode van 12 maanden volgend op de datum
van dit Jaarverslag zoals beschreven in de vorige risico-
factor, is de Vennootschap tevens van mening dat, zelfs
als ze in staat is om voldoende financiering aan te trekken,
waardoor ze kan voldoen aan haar werkkapitaalvereisten
tijdens de periode van 12 maanden die start op de datum
van dit Jaarverslag, de Vennootschap op het einde van
deze periode van 12 maanden geen fondsen meer ter be-
schikking zal hebben, tenzij zij in staat is om aanvullende
financiering aan te trekken. De Vennootschap zal daardoor
blijven kampen met uitdagingen omtrent werkkapitaal
tenzij zij er in de tussentijd in slaagt om aanvullende finan-
ciering aan te trekken en/of haar werkkapitaalvereisten
te verminderen, wanneer dit nodig is, hetgeen allemaal
onzeker is, in het bijzonder rekening houdend met de
huidige marktkapitalisatie van de Vennootschap.
Aangezien de tijd vereist voor de voltooiing van KALAHARI-
studie voor THR-149 bij DME en dat andere ontwikkelings-
activiteiten naar verwachting zullen worden voortgezet na
het einde van de periode van 12 maanden volgend op de
datum van dit Jaarverslag, zal verdere financiering vereist
zijn in de periode vanaf 12 maanden na de datum van
dit Jaarverslag, waarvan het bedrag onzeker is en afhangt
van vele factoren, waaronder de tijd die nodig is om de
KALAHARI-studie te voltooien, of de Vennootschap beslist
om zelf Fase 3-studies uit te voeren of een licentie te
nemen bij een derde voor deze studies en een groot aantal
andere factoren die een invloed hebben op de ontwikke-
ling van een klinisch actief zoals THR-149.
Zoals beschreven in de vorige risicofactor, heeft
de Vennootschap na 31 december 2022 het Atlas
Financieringsprogramma afgesloten. Zoals het geval is
voor de financieringsbehoefte van de Vennootschap
gedurende de periode van 12 maanden na de datum van
dit Jaarverslag, is de Vennootschap van mening dat het
niet voldoende werkkapitaal heeft om aan haar kapitaal-
vereiste over de periode van 12 maanden volgende op de
datum van dit Jaarverslag te voldoen. De Vennootschap
wordt daarom geconfronteerd met werkkapitaal moeilijk-
heden, tenzij zij er in de tussentijd in slaagt om toegang
te krijgen tot beschikbare financiering in het licht van de
voorwaarden die verbonden zijn aan die financiering, aan-
vullende financiering aan te trekken en/of haar werkkapi-
taalvereisten te verminderen, wanneer dit nodig is, hetgeen
allemaal onzeker is.
30
OXURION JAARVERSLAG 2022
De mogelijkheid van de Vennootschap om in de periode
die aanvangt 12 maanden na de datum van dit Jaarverslag,
aan haar financieringsbehoefte te voldoen door middel
van een combinatie van schuld en kapitaal, gebruik maken
van de kredietmarkt en/of bijkomend kapitaal aantrekken
en/of licentieovereenkomsten aangaan, is onzeker, in het
bijzonder rekening houdend met de huidige marktkapitali-
satie van de Vennootschap. Zoals beschreven in de vorige
risicofactor, kan de Vennootschap tijdens de periode die
aanvangt 12 maanden na de datum van dit Jaarverslag,
ook overwegen om THR-149 verder in licentie te geven
voor zover het actief of het grondgebied nog kan worden
gelicentieerd.
Het vermogen van de Vennootschap om de mijlpalen
in de ontwikkeling van THR-149 te voltooien, zal in het
gedrang komen indien zij niet in staat is om toegang te
krijgen tot beschikbare financiering gelet op de voor-
waarden die aan die financiering verbonden zijn, aanvul-
lende financiering aan te trekken en/of haar uitgaven te
beperken wanneer dit nodig is, hetgeen allemaal onzeker
is, in de periode die ingaat 12 maanden na de datum van
dit Jaarverslag. Indien de Vennootschap niet in staat is om
toegang te krijgen tot beschikbare financiering, gelet op de
voorwaarden die verbonden zijn aan die financiering, aan-
vullende financiering aan te trekken en/of haar uitgaven te
beperken wanneer dit nodig is, hetgeen allemaal onzeker
is, in het bijzonder rekening houdend met de huidige
marktkapitalisatie van de Vennootschap, in de periode die
aanvangt 12 maanden na de datum van dit Jaarverslag,
zal haar vermogen om haar activiteiten in continuïteit voor
te zetten bedreigd worden, wat kan leiden tot haar vereffe-
ning of faillissement, wat een ingrijpende negatieve impact
zou hebben op de Vennootschap en haar aandeelhouders,
wat mogelijk het volledige verlies van hun investering kan
veroorzaken.
3.5.1.3 De Vennootschap is een biotech-onderneming
in klinische fase zonder voorgeschiedenis
van winstgevendheid wegens de aanzienlijke
investeringen in productontwikkeling en de
Vennootschap heeft in de toekomst aanvul-
lende externe financiering nodig om de ont-
wikkeling van THR-149 voort te zetten en te
voltooien, hetgeen, indien niet beschikbaar
wanneer nodig, een bedreiging kan vormen
voor het vermogen van de Vennootschap om
haar activiteiten voort te zetten, wat kan leiden
tot haar vereffening of faillissement, wat een
ingrijpende negatieve impact zou hebben op
de Vennootschap en haar aandeelhouders,
wat mogelijk het volledige verlies van hun in-
vestering kan veroorzaken.
Oxurion is gefocust op het ontwikkelen van nieuwe far-
macologische behandelingen die inspelen op belangrijke
onvervulde klinische behoeften voor de behandeling van
vasculaire retinale aandoeningen en om deze op een com-
mercialiseerbare fase van ontwikkeling te brengen.
De Vennootschap heeft slechts één actief, THR-149, in
actieve klinische ontwikkeling, nadat de Vennootschap
besloot de ontwikkeling van THR-687 stop te zetten
wegens kapitaalbeperkingen gezien de teleurstellende
resultaten van de Fase 2 Deel A resultaten in behande-
lingsnaïeve patiënten. De Vennootschap is van plan om
preklinische testen, productontwikkeling, naleving van
regelgeving en de KALAHARI-studie voor THR-149 in
DME voort te zetten, hetgeen samen met de verwachte
algemene en administratieve uitgaven, nog jarenlang zal
leiden tot aanzienlijke bijkomende investeringen voordat er
enig rendement zal worden behaald. Deze investeringen in
THR-149 en aanverwante uitgaven vereisen dat Oxurion
aanzienlijke aanvullende externe financiering aantrekt om
de waarde van THR-149 te realiseren.
31
OXURION JAARVERSLAG 2022
De omvang van de toekomstige financieringsbehoeften
van Oxurion is afhankelijk van vele factoren, waaronder
de vooruitgang, kosten en timing van haar onderzoeks-
en ontwikkelingsactiviteiten, preklinische studies, klinische
studie design, de kosten van het beheer van haar octrooi-
en IP-portefeuille en het verkrijgen van goedkeuring door
de regelgevende autoriteiten, en de voorwaarden en
timing van haar product bevoorradingsregelingen, com-
merciële relaties, licentieovereenkomsten en andere sa-
menwerkingsverbanden, en/of het opnieuw opzetten van
verkoop- en marketingcapaciteiten. Hoewel het vereiste
bedrag van aanvullende financiering nog onzeker is, is het
echter wel zeker dat aanzienlijke bijkomende financiering
nodig zal zijn om de bestaande en toekomstige genees-
middelenontwikkelingsprogramma’s van de Vennootschap
te voltooien. Op 31 december 2022 had de Groep een
gecumuleerd verlies van 73.404.000 euro.
De belangrijkste kostenpost zijn de klinische proeven
voor THR-149. De Vennootschap is momenteel bezig
met de KALAHARI-studie met THR-149 voor DME, die
volgens de huidige schattingen van de Vennootschap
in het vierde kwartaal van 2023 topline resultaten zal
opleveren. Indien deze studie succesvol is, zal een aantal
Fase 3-studies nodig zijn voordat THR-149 goedgekeurd
wordt. Dit zijn grotere en duurdere studies en deze zullen
naar verwachting niet voor 2028 voltooid zijn. Oxurion
weet niet of ze positieve klinische gegevens zal genereren,
goedkeuring door de regelgevende instanties zal krijgen of
terugbetaling zal verkrijgen voor THR-149. Daarnaast kan
de Vennootschap geconfronteerd worden met onvoor-
ziene omstandigheden (die potentieel gepaard kunnen
gaan met kosten, problemen, complicaties, vertragingen
en andere ongekende factoren), die een obstakel kunnen
vormen voor het vermogen van Oxurion om de aanvullen-
de financiering, die vereist is om de klinische ontwikkeling
te voltooien, aan te trekken.
Dit betekent dat Oxurion aanzienlijke bijkomende finan-
ciering van derden zal moeten aantrekken om de acti-
viteiten tot 2028 voort te zetten, voordat het in staat is
om inkomsten te genereren uit het commercialiseren van
THR-149. Als alternatief zou de Vennootschap kunnen
beslissen om THR-149 in licentie te geven voor de verdere
ontwikkeling of na Fase 2. Dit zou de toekomstige ontwik-
kelingskosten verminderen of elimineren en zou inkomsten
kunnen genereren uit mijlpaalbetalingen vanaf dit jaar.
Indien Oxurion niet in staat zou zijn om tijdig adequate
toekomstige externe financiering te verkrijgen om haar
ontwikkelingsprogramma’s voor THR-149 voort te zetten
en/of om licentieovereenkomsten aan te gaan, zou dit een
wezenlijk nadelig effect hebben op Oxurion, aangezien het
dan mogelijk gedwongen wordt om de ontwikkeling of
commercialisering van THR-149 te vertragen, te beperken
of te beëindigen, THR-149 vroegtijdig in licentie te geven,
of niet in staat kan zijn om te profiteren van toekomstige
zakelijke opportuniteiten, hetgeen allemaal het vermogen
van Oxurion om haar activiteiten in continuïteit voor te
zetten zou kunnen aantasten, wat kan leiden tot haar ver-
effening of faillissement, wat een ingrijpende negatieve
impact zou hebben op de Vennootschap en haar aandeel-
houders, wat mogelijk het volledige verlies van hun inves-
tering kan veroorzaken.
Indien de KALAHARI-studie aanzienlijk wordt vertraagd,
dan neemt het risico dat het niet evident zal zijn om bij-
komende financiering voor de KALAHARI-studie te ver-
krijgen aanzienlijk toe. Indien de KALAHARI-studie niet
slaagt, zoals het geval was met Oxurions deel A van de
Fase 2 INTEGRAL studie voor THR-687 in DME, zal het
extreem moeilijk en mogelijk zelfs onmogelijk worden om
financiering aan te trekken, hetgeen het vermogen van de
Vennootschap om haar activiteiten in continuïteit voor te
zetten in het gedrang zou brengen en er potentieel toe
kan leiden dat aandeelhouders de totale waarde van hun
investering verliezen (zie Sectie 3.5.1.1 en Sectie 3.5.1.2 van
deze Sectie 3.5 ‘Risicofactoren’ voor meer informatie).
32
OXURION JAARVERSLAG 2022
3.5.2 Risico’s in verband met ontwikkeling
3.5.2.1 De Vennootschap heeft slechts één product in
actieve ontwikkeling dat zou kunnen falen en
waardoor het vermogen van de Vennootschap
om haar activiteiten in continuïteit voort te
zetten, in het gedrang zou kunnen komen, wat
kan leiden tot haar vereffening of faillissement,
wat een ingrijpende negatieve impact zou
hebben op de Vennootschap en haar aandeel-
houders, wat mogelijk het volledige verlies van
hun investering kan veroorzaken
Oxurion kan THR-149 niet commercialiseren of promoten
totdat zij alle noodzakelijke goedkeuringen van toe-
zichthouders heeft gekregen, hetgeen mogelijk nooit zal
gebeuren. Het succes van Oxurion hangt dan ook af van
het vermogen van de Vennootschap om THR-149 met
succes te ontwikkelen (of succesvol door een derde partij
te laten ontwikkelen) door de voltooiing van Fase 2 en
Fase 3 klinische studies en door het verkrijgen van goed-
keuring voor commercialisatie.
Oxurion heeft slechts één klinisch actief in actieve ontwik-
keling, dat zich in Fase 2 ontwikkeling bevindt, en een aan-
zienlijk percentage van Fase 2 klinische studies mislukt. Als
de KALAHARI-studie ook mislukt, zou dit het vermogen
van de Vennootschap om haar activiteiten in continuïteit
voor te zetten in het gedrang brengen (zie Sectie 3.5.1.1 en
Sectie 3.5.1.2 van deze Sectie 3.5 ‘Risicofactoren’ voor meer
informatie), wat kan leiden tot haar vereffening of faillisse-
ment, wat een ingrijpende negatieve impact zou hebben
op de Vennootschap en hetgeen ertoe zou kunnen leiden
dat aandeelhouders de totale waarde van hun investering
verliezen.
3.5.2.2 De KALAHARI-studie voor THR-149 in DME zou
een aanzienlijke vertraging kunnen oplopen,
wat het vermogen van de Vennootschap om
haar activiteiten in continuïteit voort te zetten
in gevaar zou brengen, wat kan leiden tot
haar vereffening of faillissement, wat een in-
grijpende negatieve impact zou hebben op de
Vennootschap en haar aandeelhouders, wat
mogelijk het volledige verlies van hun investe-
ring kan veroorzaken
De KALAHARI-studie voor THR-149 in DME kan vertraging
oplopen door een veelvoud van redenen, onder andere, maar
niet beperkt tot, vertraging in het rekruteren van voldoende
geschikte patiënten om deel te nemen aan de KALAHARI-
studie en hen de studie te laten voltooien of terug te komen
voor opvolging; het rekruteren en behouden van klinische
centra; de impact van COVID-19; handhaven van de relaties
van de Vennootschap met haar klinische onderzoeksor-
ganisaties (“CRO’s”), klinische onderzoekers en klinische
onderzoekscentra; de betrouwbaarheid van haar externe
producenten; eventuele mogelijke veiligheids- of doeltref-
fendheidsproblemen die in de toekomst kunnen opduiken;
potentiële vertragingen in het verkrijgen van goedkeuring
door de regelgevende autoriteiten en eventuele leveringsfou-
ten of vertragingen met betrekking tot de materialen voor de
klinische studies.
COVID-19 had geen rechtstreekse gevolgen voor de
KALAHARI-studie. Indirect heeft COVID-19 de KALAHARI-
studie vertraagd omdat het een impact had op (i) potentiële
patiënten voor de studie, (ii) potentiële onderzoekers voor de
KALAHARI-studie, (iii) potentiële sites voor de KALAHARI-
studie, (iv) de CRO-middelen, en (v) de tijd die nodig is om re-
glementaire goedkeuringen te verkrijgen. De kosten van deze
vertraging zijn moeilijk te kwantificeren, maar een redelijke
inschatting is 5 miljoen euro. De rekrutering van patiënten
en selectie van centra en onderzoekers zijn een bijzonder be-
langrijke factor in de timing van klinische studies, die afhangt
33
OXURION JAARVERSLAG 2022
van heel wat factoren, waaronder, maar niet beperkt tot, het
aantal patiënten dat beschikbaar is voor klinische studie, con-
currerende studies en bezorgdheden van patiënten omtrent
COVID-19, naast tal van andere factoren.
Indien Oxurion te maken zou krijgen met een verminderde/
tragere rekrutering in de KALAHARI-studie voor THR-149 in
DME dan verwacht, dan kan de studie vertraging oplopen,
mogelijk niet voltooid worden zoals verwacht of mogelijk
duurder worden om te voltooien. Dit zou een negatieve impact
hebben op het vermogen van Oxurion om financiering aan te
trekken (zie Sectie 3.5.1.1 van deze Sectie 3.5 ‘Risicofactoren’
voor meer informatie), maar ook op haar activiteiten, vooruit-
zichten, financiële toestand en bedrijfsresultaten.
Een aanzienlijke vertraging in de KALAHARI-studie kan
ertoe leiden dat de kosten van deze studie toenemen, wat
een ernstige impact kan hebben op de waarde van de
Vennootschap en haar vermogen om bijkomende financie-
ring aan te trekken. Vertragingen in klinische studies kunnen
worden verwacht, maar als dit significant wordt, dan zou dit
waarschijnlijk een wezenlijk negatieve invloed hebben op de
activiteiten, kosten en uiteindelijk op de waardering van de
Vennootschap, wat een negatieve impact zou hebben op
de aandeelhouders, en zou dit uiteindelijk het vermogen van
de Vennootschap om haar activiteiten in continuïteit voor te
zetten in het gedrang kunnen brengen (zie Sectie 3.5.1.1 en
Sectie 3.5.1.2 van deze Sectie 3.5 ‘Risicofactoren’ voor meer
informatie), wat kan leiden tot haar vereffening of faillissement
en hetgeen een ingrijpende negatieve impact zou hebben
op de Vennootschap en hetgeen ertoe zou kunnen leiden
dat aandeelhouders de totale waarde van hun investering
verliezen.
3.5.2.3 THR-149 kan ongewenste bijwerkingen ontwik-
kelen die de goedkeuring voor het op de markt
brengen kunnen vertragen of verhinderen, wat
een bedreiging kan vormen voor het vermogen
van de Vennootschap om haar activiteiten in
continuïteit voort te zetten, aangezien THR-149
het enige klinische actief is dat Oxurion op heden
in actieve ontwikkeling heeft
THR-149 kan ongewenste bijwerkingen veroorzaken of
andere eigenschappen vertonen die de verdere ontwik-
keling of goedkeuring door de regelgevende autoriteiten
kunnen vertragen of verhinderen, het commerciële profiel
van een goedgekeurd label kunnen beperken of die
kunnen leiden tot aanzienlijke negatieve gevolgen na de
goedkeuring voor commercialisatie, indien verkregen.
In het klinische stadium kunnen nadelige bijwerkingen de
rekrutering van patiënten beïnvloeden of ervoor zorgen
dat reeds ingeschreven patiënten de studie niet kunnen
voltooien of dat de KALAHARI-studie zelf niet kan worden
voltooid.
Uit zowel de Fase 1-studie als Deel A van de KALAHARI-
studie is gebleken dat THR-149 veilig is. Er zouden echter
ongewenste bijwerkingen kunnen ontstaan in daarop-
volgende klinische fases hetgeen ervoor kan zorgen dat
Oxurion of de regelgevende autoriteiten de klinische studie
onderbreken, vertragen of stilleggen of, zelfs indien de
studie voltooid is, leiden tot een vertraging of weigering van
goedkeuring door de regelgevende autoriteiten kan leiden
of resulteren in een beperkter label.
Hoewel in een klinisch onderzoek enkele bijwerkingen
worden verwacht, zou dit, indien THR-149 ernstige bij-
werkingen zou veroorzaken, afhankelijk van de aard
daarvan, ernstige nadelige gevolgen kunnen veroorza-
ken op de mogelijkheid van Oxurion om THR-149 op de
markt te brengen (zie Sectie 3.5.1.1 en Sectie 3.5.1.2 van
deze Sectie 3.5 ‘Risicofactoren’ voor meer informatie). Dit
zou een impact hebben op de waardebepaling van de
34
OXURION JAARVERSLAG 2022
Vennootschap en haar vermogen om bijkomende finan-
ciering aan te trekken. Aangezien Oxurion op heden uit-
sluitend THR-149 in actieve ontwikkeling heeft (zie Sectie
3.5.2.1 van deze Sectie 3.5 ‘Risicofactoren’ voor meer in-
formatie), indien dit ernstige bijwerkingen zou veroorzaken,
dan zou dit het vermogen van de Vennootschap om haar
activiteiten in continuïteit voor te zetten in het gedrang
kunnen brengen (zie Sectie 3.5.2.1 van deze Sectie 3.5
‘Risicofactoren’ voor meer informatie), hetgeen ertoe zou
kunnen leiden dat aandeelhouders de totale waarde van
hun investering verliezen.
3.5.3 Risico’s in verband met regelgeving
3.5.3.1 De Vennootschap krijgt mogelijk geen ver-
gunning voor het op de markt brengen van
THR-149 in belangrijke gebieden, wat een
aanzienlijk negatief effect kan hebben op
de aandeelhouders, aangezien THR-149 het
enige actieve klinische actief is dat Oxurion in
ontwikkeling heeft
THR-149 moet van de regelgevende autoriteiten goedkeuring
krijgen vooraleer dat mag worden vermarkt of gecommerci-
aliseerd. Elke regelgevende autoriteit kan haar eigen vereisten
opleggen (en daardoor het marktpotentieel beperken), kan
aanvullende gegevens opvragen voordat ze een goedkeuring
voor de commercialisatie van een kandidaat-geneesmiddel
verleent, wat kan leiden tot vertraging, of kan weigeren om
een goedkeuring te verlenen, zelfs als een dergelijke goedkeu-
ring al door andere regelgevende autoriteiten werd verleend.
THR-149 bevindt zich in een Fase 2-studie voor DME, die
misschien niet succesvol zal zijn, en zelfs als dat wel het geval
is, zal THR-149 bijkomende Fase 3 klinische studies vereisen,
en uiteindelijk misschien niet de vereiste goedkeuring krijgen
om op de markt te worden gebracht. Bovendien zijn klinische
gegevens vaak onderhevig aan uiteenlopende interpretaties
en analyses en is het mogelijk dat zelfs een product dat
tijdens klinische studies naar behoren heeft gepresteerd, toch
geen goedkeuring verkrijgt voor de commercialisatie ervan.
Vanwege het inherente risico in de ontwikkeling van biofar-
maceutische producten is het mogelijk dat THR-149 niet met
succes zal worden ontwikkeld en goedgekeurd.
Eens goedgekeurd kunnen producten tevens onderworpen
worden aan een veiligheidsstudie na de toelating of andere
activiteiten van farmacovigilantie of biovigilantie, aan beperkin-
gen omtrent dosering of andere beperkingen op het gebruik
ervan, of kunnen om verschillende redenen uit de handel
worden genomen, onder andere indien zij onveilig of niet
effectief blijken te zijn wanneer ze in een grotere populatie
worden gebruikt, die kan verschillen van de onderzoekspo-
pulatie die voorafgaand aan het op de markt brengen werd
onderzocht. Het is ook mogelijk dat richtlijnen van regelge-
vende autoriteiten in de loop van de productontwikkeling en
het verificatieproces, waardoor de huidige ontwikkelingsstra-
tegie suboptimaal kan worden. Deze factoren kunnen leiden
tot aanzienlijke vertragingen, verhoogde ontwikkelingskosten,
aanzienlijke wijzigingen in commerciële assumpties of het
niet verkrijgen van een goedkeuring voor de commercialisa-
tie van THR-149. Bovendien kan een regelgevende autoriteit,
zelfs indien een toelating voor het in de handel brengen werd
verkregen, doorlopende vereisten opleggen zoals een potenti-
eel dure studie na goedkeuring of toezicht na het in de handel
brengen.
Indien aan THR-149 voor belangrijke markten geen toelating
voor de commercialisatie wordt verleend, zal dit waarschijnlijk
een wezenlijk negatieve invloed hebben op het vermogen van
de Vennootschap om inkomsten te genereren. Indien aan
THR-149 een toelating voor de commercialisatie zou worden
geweigerd, zou de financiering uiterst moeilijk worden en zou
het vermogen van de Vennootschap om haar activiteiten in
continuïteit voor te zetten in het gedrang kunnen komen. Dit
zou tot gevolg kunnen hebben dat aandeelhouders de waarde
van hun investering verliezen (zie Sectie 3.5.1.1 en Sectie 3.5.1.2
van deze Sectie 3.5 ‘Risicofactoren’ voor meer informatie)
35
OXURION JAARVERSLAG 2022
3.5.4 Risico van aanvaarding door de markt
3.5.4.1 THR-149 zal moeten concurreren met de ge-
vestigde markt voor anti-VEGF’s, die op grote
schaal door artsen worden aanvaard
Anti-VEGF’s hebben een ruime aanvaarding door de markt
bij retina-artsen voor de behandeling van DME (en natte
AMD). Hoewel tot 50% van de DME-patiënten onvoldoen-
de reageren op anti-VEGF-behandeling,
1
is het mogelijk
dat retina-artsen zich verzetten tegen het uitproberen van
THR-149 dat gebruik maakt van een innoverende route
en werkingsmechanisme, die als experimenteel kunnen
worden beschouwd. Bovendien kan THR-149, gezien de
nieuwheid ervan, leiden tot onverwachte resultaten of het
ontbreken van werkzaamheid, die op basis van de huidige
standaardbehandeling niet zouden voorspeld worden,
hetgeen een negatieve invloed zou kunnen hebben op
de aanvaarding door de markt. Dit soort geavanceerd
onderzoek vereist bovendien soms extra preklinische
en klinische activiteiten om uitgebreidere gegevens te
genereren, wat bijgevolg extra kosten met zich meebrengt,
en er dus meer tijd nodig is om het product te commerci-
aliseren en financiering vereisten.
De markt voor behandelingen voor vasculaire retinale aan-
doeningen wordt gekenmerkt door toenemende innovatie,
waarbij grote investeringen worden gedaan in nieuwe be-
handelingen en het verbeteren van de bestaande standaard-
behandeling, zijnde anti-VEGF-behandeling. Hoewel de
route waarop Oxurion zich richt op dit moment geen sig-
nificante concurrentie heeft, is het mogelijk dat concurren-
ten met meer financiële slagkracht en andere voordelen,
technologieën en producten aan het ontwikkelen zijn, of in
de toekomst zullen ontwikkelen, die even of meer efficiënt,
veilig en/of economisch interessant zijn als THR-149.
1 Sun JK en Kampol LM. Ophthalmic Res 2019;62:225-230.
Indien THR-149 er niet in slaagt om de aanvaarding
door de markt te bekomen, zal dit de inkomsten van
Oxurion verminderen en de waardering ervan verlagen,
wat een wezenlijk negatieve invloed kan hebben op de
Vennootschap en haar aandeelhouders. Dit kan een impact
hebben op het vermogen van de Vennootschap om haar
activiteiten in continuïteit voor te zetten, wat kan leiden
tot haar vereffening of faillissement, wat een ingrijpende
negatieve impact zou hebben op de Vennootschap, en kan
er mogelijk toe leiden dat aandeelhouders de waarde van
hun investering verliezen (zie Sectie 3.5.2.1 van deze Sectie
3.5 ‘Risicofactoren’ voor meer informatie).
3.5.4.2 Prijsvorming, beschikbaarheid en mate van
terugbetaling voor THR-149 door derden zijn
onzeker en kunnen het vermogen van Oxurion
om commercieel succesvol te zijn in de weg staan
Het commerciële succes van THR-149 zal afhangen van
de voorwaarden voor het vaststellen van de verkoopprijs
en voorwaarden voor de terugbetaling door gezondheids-
instanties, verzekeringsmaatschappijen, bureaus voor de
beoordeling van gezondheidstechnologie of andere zorg-
betalers in de landen waar THR-149 op de markt zou
worden gebracht.
THR-149 is gericht op het creëren van een alternatief
voor anti-VEGF-therapie. Gezien de innovatieve aard van
THR-149 en het ontbreken van vergelijkbare producten, is
het moeilijk om de terugbetalingsniveaus te voorspellen
en is het onzeker dat Oxurion een adequate prijsstrategie
zal kunnen hanteren. THR-149 past mogelijk niet in de
bestaande processen voor gezondheidstechnologiebe-
oordeling en terugbetaling die doorheen de verschillende
rechtsgebieden, waar het zou worden verkocht, worden
toegepast. THR-149 kan ook onderworpen worden aan
verschillende terugbetalingsmechanismen en bedragen,
afhankelijk van het rechtsgebied waar het te koop wordt
aangeboden. Bovendien zullen anti-VEGF-therapieën
36
OXURION JAARVERSLAG 2022
hun marktexclusiviteit verliezen, wat naar verwachting
neerwaartse druk zal uitoefenen op de prijsstelling en de
terugbetaling. Er bestaat in de meeste landen ook een
algemene neerwaartse druk op de gezondheidszorguitga-
ven, met inbegrip van terugbetaling en prijsniveaus, onder
andere, door het huidige klimaat van kostenbeheersing in
de gezondheidszorg (bv. internationale referentieprijzen)
en een stijging in de budgetten voor gezondheidszorg door
een vergrijzende bevolking, welke begrotingsdruk verder
wordt uitgebreid door de impact van COVID-19.
Indien THR-149 er niet in slaagt om een gunstige prijs-
stelling en/of adequate terugbetaling door derden, zoals
verzekeringsmaatschappijen, overheid gerelateerde- en
andere zorgbetalers, te verkrijgen, zou dit de mogelijkheid
van Oxurion om inkomsten te genereren uit THR-149
belemmeren, hetgeen een negatieve invloed zou hebben
op zijn inkomsten, wat op zijn beurt een impact zou
hebben op haar waardering in de markt en het voordeel
voor haar aandeelhouders dat uit THR-149 zou worden
afgeleid, zou verminderen. Indien Oxurion niet in staat is
inkomsten te genereren uit THR-149, kan het vermogen
van de Vennootschap om haar activiteiten in continuïteit
voor te zetten in gedrang komen, wat kan leiden tot haar
vereffening of faillissement en hetgeen een ingrijpende
negatieve impact zou hebben op de Vennootschap, en kan
er mogelijk toe leiden dat aandeelhouders de waarde van
hun investering verliezen (zie Sectie 3.5.2.1 van deze Sectie
3.5 ‘Risicofactoren’ voor meer informatie.
3.5.5 Juridische risico’s
3.5.5.1 THR-149 kan geacht worden inbreuk te maken
op octrooien of andere intellectuele-eigen-
domsrechten van anderen, wat een aanzienlijk
negatief effect kan hebben op de aandeelhou-
ders en andere belanghebbenden
Het succes van Oxurion hangt af van haar vermogen
om haar activiteiten uit te voeren zonder een inbreuk
te plegen op of misbruik te maken van de intellectuele
eigendomsrechten van anderen. Oxurion kan niet ga-
randeren dat haar activiteiten, of die van haar licentie-
gevers, geen inbreuk zullen uitmaken op de octrooien
of andere intellectuele eigendomsrechten van anderen.
In de farmaceutische sector zijn octrooigeschillen en pro-
cesvoeringen rond andere intellectuele eigendomsrechten
heel courant. Het is mogelijk dat Oxurion of haar licentie-
gevers significant veel tijd en moeite zullen moeten doen
en dat het aanzienlijke proceskosten zal moet maken
indien de Vennootschap genoodzaakt is zich te verdedigen
tegen vorderingen met betrekking tot octrooi- of andere
intellectuele-eigendomsrechten, ongeacht of de vorderin-
gen al dan niet gegrond zijn. Oxurion kan ook niet voor-
spellen of zij of haar licentiegevers in een procedure gelijk
zal/zullen krijgen.
Indien blijkt dat Oxurion of haar licentiegevers een inbreuk
hebben gepleegd op de octrooien of andere intellectue-
le eigendomsrechten van anderen, is het mogelijk dat
Oxurion of haar licentiegevers onderworpen worden aan
aanzienlijke schadeclaims, die van wezenlijke invloed
kunnen zijn op haar kasstroom en financiële positie. Het
kan ook zijn dat Oxurion wordt verplicht om de ontwikke-
ling, het gebruik of de verkoop van THR-149 te staken, of
verplicht wordt een licentie te verkrijgen met betrekking tot
de betwiste rechten, die mogelijk niet binnen commerci-
eel redelijke voorwaarden beschikbaar is, of mogelijk zelfs
helemaal niet beschikbaar is.
37
OXURION JAARVERSLAG 2022
Hoewel tot op heden geen vorderingen voor octrooi-in-
breuken tegen Oxurion werden ingesteld, kan het zijn
dat Oxurion, indien zou blijken dat THR-149 een inbreuk
uitmaakt op de octrooien of andere intellectuele eigendom
van anderen, aansprakelijk is voor aanzienlijke schade,
mogelijk met inbegrip van een aanzienlijke onverwach-
te royalty en mogelijk zelfs verplicht wordt om THR-149
uit de markt te halen. Dit zou een wezenlijk negatieve
invloed hebben op de kasstroom en reputatie van Oxurion,
waardoor aandeelhouders de volledige waarde van hun
investering zouden kunnen verliezen.
3.5.5.2 Het kan zijn dat er met succes vorderin-
gen inzake productaansprakelijkheid tegen
Oxurion of haar partners worden ingesteld,
wat een aanzienlijk negatief effect zou
kunnen hebben op aandeelhouders en andere
belanghebbenden
Het is mogelijk dat er door deelnemers die gerekruteerd
werden in klinische studies, patiënten, artsen, onderzoe-
kers, andere gezondheids-/onderzoeksprofessionals of
andere personen die THR-149 als goedgekeurd product
gebruiken, toedienen of verkopen, vorderingen inzake pro-
ductaansprakelijkheid als gevolg van niet-voorspelde bij-
werkingen ervan kunnen worden ingesteld tegen Oxurion
of haar partners. Daarnaast is JETREA® een product dat
door Oxurion ontwikkeld is en door haar partner, Inceptua,
namens haar op de markt is gebracht voor de behandeling
van vitreomaculaire tractie (VMT), hetgeen ook zou kunnen
leiden tot vorderingen inzake productaansprakelijkheid.
Oxurion is momenteel verzekerd voor productaanspra-
kelijkheidsrisico’s. Er zouden echter vorderingen kunnen
ingediend worden die deze verzekering overstijgen. Oxurion
kan aanzienlijke schade lijden indien zij aansprakelijk zou
worden geacht voor productaansprakelijkheid, in die zin
dat dergelijke claims niet afdoende door haar verzekering
worden gedekt. Bovendien zou een succesvolle (of zelfs
niet-succesvolle) productaansprakelijkheidsvordering de
reputatie van de Vennootschap kunnen schaden en haar
vermogen om andere producten op de markt te brengen
kunnen belemmeren, vooral gelet op het feit dat de
Vennootschap slechts één product in actieve ontwikkeling
heeft (zie Sectie 3.5.2.1 van deze Sectie 3.5 ‘Risicofactoren’
voor meer informatie). Tot op heden zijn geen zulke vor-
deringen of juridische procedures tegen Oxurion ingesteld,
maar het zou kunnen dat dit in de toekomst gebeurt. In
dat geval kan dit een wezenlijk negatieve invloed hebben
op de Vennootschap, afhankelijk van de omstandighe-
den, met een potentiële waardevermindering van de
Vennootschap tot gevolg, en een negatieve impact hebben
op de aandeelhouders.
3.5.5.3 Inbreuken op gegevensbescherming of claims
in verband met gegevensinbreuken kunnen
een negatieve invloed hebben op de activi-
teiten, vooruitzichten, financiële positie en be-
drijfsresultaten van Oxurion en het vermogen
van Oxurion om de KALAHARI-studie uit te
voeren, wat een aanzienlijk negatief effect zou
kunnen hebben op aandeelhouders en andere
belanghebbenden
Oxurion is verplicht zich te houden aan toepasselijke
wetgeving inzake gegevensbescherming, waaronder de
Algemene Verordening Gegevensbescherming (“AVG”)
van de Europese Unie, die strikte verplichtingen en beper-
kingen oplegt aan het verzamelen en gebruiken van per-
soonsgegevens. Dit omvat cyberbeveiligingsmaatregelen
gericht op het voorkomen van verlies of blootstelling van
gegevens, indringing in of blokkering van de systemen van
Oxurion of haar medewerkers. Voor gevoelige gegevens
(waaronder gezondheidsgegevens) zijn nog strengere
eisen van toepassing.
Oxurion verzamelt, gebruikt en bewaart persoonsgege-
vens, waaronder gevoelige gegevens, tijdens de normale
bedrijfsvoering. De externe leveranciers van Oxurion
hebben ook toegang tot persoonsgegevens, waaronder
gevoelige gegevens, en verwerken deze namens haar.
38
OXURION JAARVERSLAG 2022
Oxurion heeft processen en controles ingevoerd voor de
naleving van haar verplichtingen inzake gegevensbescher-
ming en voor de gepaste preventie, detectie van en reactie
op cyberbeveiligingsrisico’s. Dit omvat het feit dat alle
gegevens uit haar klinische studies worden gepseudonimi-
seerd voordat deze worden overgedragen aan Oxurion of
haar leveranciers, die geen toegang hebben tot gegevens
van patiënten met betrekking tot de proefpersonen die
deelnemen aan haar klinische studies.
Oxurion heeft preventieve maatregelen getroffen en pro-
cedures uitgewerkt met betrekking tot dataverwerking
en databeveiliging. Inbreuken op databescherming, da-
ta-inbreuken, verlies van data of ongeoorloofde toegang
kunnen echter nog steeds voorkomen. Dit zou kunnen
leiden tot rechtsvorderingen of procedures, aansprakelijk-
heid op grond van de gegevensbeschermings- en andere
wetgeving, aanzienlijke juridische sancties, verstoring van
de bedrijfsvoering van Oxurion en reputatieschade.
Een significante inbreuk op gegevensbescherming of een
datalek kan een wezenlijk nadelig effect hebben op de
activiteiten, vooruitzichten, financiële positie en bedrijfs-
resultaten van Oxurion. Als biofarmaceutisch bedrijf dat
zich bezig houdt met klinische studies, zou het, indien de
Vennootschap door de bevoegde autoriteiten, de CRO’s,
onderzoekers, ziekenhuizen, patiënten of derden zou
worden beschouwd als een risico qua databescherming,
voor de Vennootschap moeilijker worden om de klinische
onderzoekscentra, klinische onderzoekers en de patiënten
die voor haar studie vereist zijn, te rekruteren, en zou het
bijgevolg ook moeilijker worden om de studies uit te voeren,
wat tot vertraging zou kunnen leiden. Dit zou leiden tot een
potentieel waardeverlies voor de Vennootschap en haar
aandeelhouders, omdat haar studies meer tijd in beslag
zouden kunnen nemen en duurder zouden worden (zie
Sectie 3.5.2.2 ‘THR-149 zou aanzienlijke vertraging kunnen
oplopen’ en 3.5.3.1 ‘Het kan zijn dat de Vennootschap
geen goedkeuring verkrijgt voor de commercialisatie van
THR-149 voor belangrijke markten’ van deze Sectie 3.5
‘Risicofactoren’ voor meer informatie).
3.5.6 Risico’s met betrekking
tot bescherming van
intellectuele eigendom
3.5.6.1 THR-149 is in licentie van derde partijen,
waardoor er risico’s van verlies van de licen-
tierechten ontstaan, en het is mogelijk dat
THR-149 niet adequaat wordt beschermd
door de octrooien en andere intellectuele-ei-
gendomsrechten, wat een aanzienlijk negatief
effect zou kunnen hebben op aandeelhouders
en andere belanghebbenden
THR-149 wordt gedekt door verschillende octrooifamilies,
die aan Oxurion in licentie zijn gegeven. Het succes van
de Vennootschap zal mede afhangen van haar vermogen
en dat van haar licentiegevers om deze octrooien en
andere intellectuele-eigendomsrechten te verkrijgen, te
handhaven en af te dwingen.
Licenties. THR-149 vloeit voort uit een licentieovereenkomst
met Bicycle Therapeutics voor de intellectuele eigendom
die THR-149 beschermt. De voorwaarden waaronder de
Vennootschap deze intellectuele eigendom mag gebruiken
omvatten, maar zijn niet beperkt tot, betalingen die verschul-
digd zijn bij het behalen van bepaalde mijlpalen en royalty’s
over de netto-omzet van relevante producten, alsook de
nakoming van andere verplichtingen.
Indien Oxurion haar verplichtingen ingevolge de licentie-
overeenkomst niet nakomt, kan de licentiegever de omvang
van de licentie beperken of de licentie beëindigen, waardoor
het gebruik van de betreffende intellectuele-eigendoms-
rechten niet langer toegestaan is. Verlies van de rechten
op de intellectuele eigendom die THR-149 beschermen,
zou wellicht betekenen dat Oxurion niet in staat is om
THR-149 producten te ontwikkelen, te produceren of te
laten verkopen.
39
OXURION JAARVERSLAG 2022
Octrooibescherming. Oxurion en haar licentiegevers be-
schikken over een robuuste octrooiportefeuille die THR-149
op de belangrijkste markten beschermt. Oxurion kan echter
niet garanderen dat zij of haar licentiegevers deze octrooi-
rechten zullen kunnen verkrijgen of handhaven tegen vor-
deringen van derden met betrekking tot hun geldigheid,
reikwijdte en afdwingbaarheid, waardoor concurrenten
mogelijk de octrooien kunnen omzeilen en geoctrooieer-
de intellectuele eigendom kunnen gebruiken, waardoor
Oxurion de bescherming tegen concurrenten, die het zou
verwachten, wordt ontnomen. Bovendien hebben Oxurion
en haar licentiegevers niet getracht hun intellectuele eigen-
domsrechten in alle rechtsgebieden over de hele wereld te
beschermen en zijn zij mogelijk niet in staat om hun intel-
lectuele eigendomsrechten adequaat af te dwingen in de
rechtsgebieden waar zij bescherming hebben verzocht of
verkregen.
Een biofarmaceutisch bedrijf zoals Oxurion, dat rechten van
derden in licentie neemt, vertrouwt erop dat het die rechten
kan uitoefenen en dat zij afdwingbaar zullen zijn en afge-
dwongen zullen worden, voor haar markt- en commerci-
ele waarde. Elke vermindering van die rechten of van die
bescherming zou een materiële negatieve invloed kunnen
hebben op de Vennootschap en haar aandeelhouders, en
zou bijgevolg kunnen leiden tot een significant verlies van
investering. Indien Oxurion de licentierechten op THR-149
die momenteel in ontwikkeling zijn, zou verliezen, dan zou
het vermogen van de Vennootschap om haar activiteiten
in continuïteit voor te zetten in het gedrang kunnen komen,
wat kan leiden tot haar vereffening of faillissement en
hetgeen een ingrijpende negatieve impact zou hebben op
de Vennootschap, en kan er mogelijk toe leiden dat aan-
deelhouders de waarde van hun investering verliezen (zie
Sectie 3.5.1.1 van deze Sectie 3.5 ‘Risicofactoren’ voor meer
informatie).
Kortom, indien Oxurion de licentierechten op THR-149 zou
verliezen, zou dit een wezenlijke impact hebben op haar ac-
tiviteiten en haar aandeelhouders en andere belanghebben-
den (zie Sectie 3.5.2.1 van deze Sectie 3.5 ‘Risicofactoren’
voor meer informatie). Indien Oxurion en haar licentiegevers
er bovendien niet in zouden slagen hun octrooien en andere
intellectuele eigendomsbescherming ter bescherming van
THR-149 te handhaven, zou dit een wezenlijk nadelig effect
kunnen hebben op het vermogen van de Vennootschap
om het marktpotentieel van THR-149 te maximaliseren,
hetgeen ook een wezenlijke impact zou kunnen hebben
op haar activiteiten en haar aandeelhouders en andere
belanghebbenden.
3.5.6.2 Indien Oxurion er niet in slaagt om de open-
baarmaking van haar bedrijfsgeheimen,
kennis of andere bedrijfsspecifieke-informatie
te voorkomen, zou de waarde van haar tech-
nologie en THR-149 aanzienlijk kunnen ver-
minderen, wat een aanzienlijk negatief effect
op aandeelhouders en andere belanghebben-
den zou kunnen hebben
Oxurion beroept zich op bescherming van het bedrijfsge-
heim om haar belangen te beschermen met betrekking tot
haar knowhow en andere bedrijfsspecifieke-informatie en
processen waarvoor octrooien moeilijk te verkrijgen of af
te dwingen zijn, en die allemaal vertrouwelijke informatie
vormen.
Oxurion is mogelijk niet in staat om haar vertrouwelijke in-
formatie adequaat te beschermen. Volgens het beleid van
Oxurion moet iedereen aan wie zij vertrouwelijke informatie
verstrekt, waaronder bijvoorbeeld haar werknemers, (poten-
tiële) consultants, personeel in onderaanneming, adviseurs,
sommige investeerders en potentiële investeerders en
externe partners (“Ontvangende Partijen”), verplicht een
geheimhoudingsovereenkomst afsluiten. Er is echter geen
garantie dat dergelijke overeenkomsten voldoende bescher-
ming bieden voor vertrouwelijke informatie, in geval van on-
geoorloofd gebruik of openbaarmaking van vertrouwelijke
informatie.
40
OXURION JAARVERSLAG 2022
Daarnaast kan Oxurion geen garantie bieden dat een van
haar Ontvangende Partijen, hetzij per ongeluk, hetzij met
opzet, geen ernstige schade zal toebrengen aan haar pro-
gramma’s en/of haar strategie, door bijvoorbeeld vertrou-
welijke informatie aan haar concurrenten bekend te maken.
Het is ook mogelijk dat vertrouwelijke informatie door
derden kan worden verkregen als gevolg van inbreuken op
fysieke of elektronische beveiligingssystemen van Oxurion,
haar Ontvangende Partijen of andere partijen die toegang
hebben gehad tot haar vertrouwelijke informatie.
Elke openbaarmaking van vertrouwelijke gegevens in het
publieke domein of aan derden zou de concurrenten van
Oxurion in staat kunnen stellen vertrouwelijke informatie
te verkrijgen en te gebruiken in de concurrentiestrijd met
Oxurion. Daarnaast kunnen anderen de vertrouwelijke in-
formatie van Oxurion onafhankelijk ontdekken door middel
van het binnendringen in haar systemen of die van derden.
De rechten van Oxurion afdwingen tegen verduistering
of ongeoorloofd gebruik en/of openbaarmaking van ver-
trouwelijke informatie is tijdrovend en duur en biedt geen
garantie op succes, of kan leiden tot een rechtsmiddel dat
commercieel niet haalbaar is. Indien Oxurion niet in staat
zou zijn om haar vertrouwelijke informatie te beschermen,
zou dit de waarde van THR-149 aanzienlijk kunnen vermin-
deren doordat concurrenten toegang krijgen tot concurren-
tiële informatie, hetgeen een aanzienlijke negatieve invloed
zou kunnen hebben op Oxurion en haar aandeelhouders.
Een biofarmaceutische onderneming in klinische fase,
zoals Oxurion, vertrouwt voor haar markt- en commerciële
waarde zwaar op de vertrouwelijkheid van haar informatie
en bedrijfsgeheimen en elk verlies van vertrouwelijkheid met
betrekking tot THR-149 kan een wezenlijk negatieve invloed
hebben op de Vennootschap en haar aandeelhouders, wat
derhalve kan leiden tot een aanzienlijke vermindering van
de waarde van de Vennootschap en de investering van
aandeelhouders.
3.5.7 Risico’s met betrekking tot het
beroep op derden, belangrijke
personeelsleden, subsidies en fiscaal
overdraagbare verliezen
3.5.7.1 Oxurion beroept zich op derden om haar
klinische studies uit te voeren en THR-149 te
produceren, hetgeen onderlinge afhankelijkhe-
den en risico’s met zich meebrengt
Klinische studies. Oxurion doet beroep op en is van plan
om beroep te blijven doen op derden, waaronder onafhan-
kelijke laboratoria, klinische onderzoekers, CRO’s en externe
producenten om haar klinische studies uit te voeren en
THR-149 te produceren. Oxurion doet een beroep op
derden voor de uitvoering van haar preklinische studie en
klinische studie en kan slechts bepaalde aspecten van hun
activiteiten controleren. Het beroep van Oxurion op deze
derden ontslaat haar echter niet van haar regelgevende
verantwoordelijkheden en de Vennootschap blijft ver-
antwoordelijk voor de garantie dat de KALAHARI-studie
wordt uitgevoerd in overeenstemming met het toepas-
selijke protocol, wetenschappelijke normen en wettelijke
en reglementaire verplichtingen, zoals regelgeving rond
Good Laboratory Practice (“GLP”), Good Clinical Practice
(“GCP”) en Good Clinical Manufacturing (“cGMP”). Indien
Oxurion, externe laboratoria, klinische onderzoekers of
een van haar CRO’s niet voldoen aan de toepasselijke
GLP’s, GCP’s of de geteste producten voldoen niet aan
de cGMP regelgeving, dan kunnen de preklinische of
klinische gegevens als onbetrouwbaar worden beschouwd
en kunnen regelgevende autoriteiten de goedkeuring
weigeren of Oxurion verplichten aanvullende preklinische
studies, klinische studies of andere activiteiten uit te voeren
alvorens verdere studies of toelatingen voor de commerci-
alisatie van THR-149 goed te keuren.
Voorts zijn de KALAHARI-studie, de klinische onderzoekers
en CRO’s, geen werknemers van Oxurion en zal Oxurion,
behoudens op contractuele basis, de kwaliteit en omvang
van de middelen, waaronder tijd, die zij aan THR-149 en
de KALAHARI-studie besteden, niet kunnen controleren.
41
OXURION JAARVERSLAG 2022
De studie kan worden verlengd, vertraagd of beëindigd
indien klinische onderzoekers of CRO’s onvoldoende
kwaliteitsvolle middelen inzetten voor de ontwikkeling van
THR-149, hun contractuele taken of verplichtingen niet
met succes uitvoeren of de vooropgestelde deadlines niet
halen, dienen te worden vervangen, of indien de kwaliteit
of nauwkeurigheid van de klinische gegevens die zij ver-
krijgen, in het gedrang komt doordat zij zich niet houden
aan de klinische protocollen van de Vennootschap of aan
wettelijke voorschriften, of omwille van andere redenen.
Er zijn een beperkt aantal externe dienstverleners die ge-
specialiseerd zijn in of over de vereiste expertise beschik-
ken om de preklinische en klinische studies van Oxurion
in DME en andere vasculaire retinale aandoeningen uit te
voeren. Indien de relaties van Oxurion met deze externe
CRO’s of klinische en preklinische onderzoekers of labo-
ratoria in het gedrang komen of worden beëindigd, is het
mogelijk dat zij niet in staat is alternatieve overeenkomsten
met alternatieve CRO’s of klinische onderzoekers aan te
gaan of om dit te doen op commercieel redelijke voor-
waarden. Het overschakelen of toevoegen van extra CRO’s
(of onderzoekers of laboratoria) brengt extra kosten met
zich mee en vergt managementtijd en focus. Daarnaast
verplicht het gebruik van externe dienstverleners Oxurion
om haar bedrijfsspecifieke informatie aan deze derden
kenbaar te maken, hetgeen het risico dat deze informatie
verduisterd kan worden, verhoogt.
Indien deze derden hun contractuele verplichtingen niet
succesvol uitvoeren of de vooropgestelde deadlines
niet halen, zouden de bedrijfsresultaten van Oxurion en
de commerciële vooruitzichten voor THR-149 kunnen
worden geschaad, kunnen de kosten ervan stijgen en kan
het vermogen van Oxurion om inkomsten te genereren
vertraging oplopen. Indien dat gebeurt, is het mogelijk dat
Oxurion niet tijdig, of zelfs helemaal niet, de goedkeuring
van de regelgevende instanties kan krijgen voor THR-149
of THR-149 op de markt kan brengen, waardoor de
Vennootschap en haar aandeelhouders en andere belang-
hebbenden aanzienlijke schade zouden kunnen lijden.
Externe producenten. Oxurion doet ook een beroep op
derden voor de productie en levering van experimentele
geneesmiddelen voor haar klinische studies, het uitvinden
en het ontwikkelingsproces van geneesmiddelen, en ook
voor de commerciële levering van JETREA®.
Gezien de omvang van de activiteiten van Oxurion worden
de meeste goederen en diensten door slechts één en niet
meerdere leveranciers geleverd, wat zorgt voor een risico
met betrekking tot het verlies van belangrijke leveranciers.
Een uitbreiding van het leveranciersnetwerk zou tijdrovend
en duur zijn, aangezien alle leveranciers van grondstoffen
onderworpen zijn aan strenge normen op het gebied van
kwaliteitscontrole. Leveranciers van Oxurion zijn verplicht
zich te houden aan strikte contractuele voorwaarden
die onder meer regelgeving, kwaliteit (inclusief naleving
van cGMP) omvatten, evenals anti-omkopings- en
anti-corruptiebepalingen.
Niettegenstaande deze contractuele vereisten, is het
mogelijk dat een externe producent niet voldoet aan
de vereiste kwaliteitsnormen of onvoldoende middelen
besteedt aan de productie van de producten van Oxurion
of anderszins faalt in de productie van een dergelijk
onderdeel. In dat geval zou de ontwikkeling en com-
mercialisering van THR-149 vertraging kunnen oplopen
(bijvoorbeeld door het opnieuw produceren van het ge-
neesmiddel), of zelfs kunnen worden stopgezet. Indien
er problemen zouden ontstaan met de productie van
THR-149, zouden de activiteiten van Oxurion aanzienlijk
kunnen worden geschaad.
Samengevat, het feit dat Oxurion voor het uitvoeren van
haar klinische studies en voor de productie van THR-149
een beroep doet op CRO’s en externe producenten,
houdt een risico in voor de Vennootschap en haar aan-
deelhouders. Indien deze CRO’s en externe producenten
hun contractuele taken niet met succes uitvoeren of de
vooropgestelde deadlines niet halen, dan is het mogelijk
dat Oxurion niet in staat is om de goedkeuring van de re-
gelgevende autoriteiten te verkrijgen voor THR-149, of om
42
OXURION JAARVERSLAG 2022
dit te commercialiseren, en dat haar activiteiten aanzien-
lijk worden geschaad, hetgeen een aanzienlijke negatieve
impact kan hebben op haar aandeelhouders of andere
belanghebbenden.
3.5.7.2 Oxurion is onderhevig aan concurrentie voor
haar geschoold personeel, en problemen bij
het vinden en behouden van personeel op
sleutelposities zouden Oxurion’s mogelijkhe-
den om haar activiteiten uit te voeren kunnen
schaden
Oxurion is een klein bedrijf met ongeveer 27 personeelsle-
den. Het succes van Oxurion is afhankelijk van de voortdu-
rende bijdragen van de CEO van Oxurion en de personen
die direct aan hem rapporteren (“Directiecomité”), haar
wetenschappelijk personeel en van het vermogen van
de Vennootschap om belangrijke relaties met toonaan-
gevende wetenschappelijke instellingen, wetenschappers
en bedrijven in het licht van intensieve concurrentie voor
dergelijk personeel, instellingen en bedrijven, te ontwikke-
len en te onderhouden.
De mogelijkheid van Oxurion om te concurreren op de
zeer concurrentiële biotechnologie- en farmaceutische
markt is afhankelijk van het vermogen van Oxurion om
hooggekwalificeerd management, wetenschappelijk en
medisch personeel aan te trekken en te behouden. Heel
wat andere biotechnologie- en farmaceutische bedrijven
en wetenschappelijke instellingen waar Oxurion mee con-
curreert om bekwaam personeel aan te trekken, hebben
meer financiële en andere middelen en andere risicopro-
fielen dan Oxurion.
Het kan zijn dat de CEO, leden van het Directiecomité en de
belangrijkste klinische en wetenschappelijke medewerkers
van de Vennootschap hun tewerkstelling of diensten die
ze aan de Vennootschap verstrekken op elk moment op
relatief korte termijn stopzetten. Het vertrek van de CEO
of bepaalde leden van het Directiecomité en klinisch en
wetenschappelijk personeel kan een ernstige en negatieve
invloed hebben op de zakelijke vooruitzichten van Oxurion,
haar klinische en onderzoeks- en ontwikkelingsinspannin-
gen en haar vermogen om financiering te verkrijgen.
Voor zover Oxurion belangrijke personeelsleden zou
verliezen of niet in staat zou zijn belangrijke personeels-
leden aan te trekken en te behouden, dit gebrek aan
middelen risico’s zou creëren voor de activiteiten en
THR-149, doordat het gebrek aan gekwalificeerd personeel
de Vennootschap zou verhinderen om haar doelstellingen
te behalen, hetgeen een aanzienlijke negatieve impact
zou kunnen hebben voor haar aandeelhouders en andere
belanghebbenden.
3.5.7.3 Oxurion heeft toelagen en subsidies verkregen
die zouden moeten terugbetaald worden indien
het de voorwaarden ervan schendt
De voorwaarden van sommige van de subsidieovereen-
komsten van Oxurion kunnen het bedrijf aanzienlijk be-
lemmeren in haar flexibiliteit om een andere locatie te
kiezen voor haar activiteiten.
Per eind 2022 heeft Oxurion ter ondersteuning van
diverse onderzoeksprogramma’s, van een agentschap
van de Vlaamse overheid dat technologische innovatie
in Vlaanderen ondersteunt, verscheidene technologische
innovatiesubsidies ontvangen voor een bedrag van circa
7 miljoen euro. Indien Oxurion haar contractuele ver-
plichtingen onder de toepasselijke overeenkomsten
inzake technologische innovatiesubsidies niet nakomt,
kan Oxurion gedwongen worden de ontvangen subsidies
geheel of gedeeltelijk terug te betalen, hetgeen bijvoor-
beeld de mogelijkheid van Oxurion om haar activitei-
ten te verplaatsen zonder de subsidies terug te betalen,
verhindert, aangezien sommige subsidies vereisen dat
Oxurion in Vlaanderen gevestigd is. Een schending van
43
OXURION JAARVERSLAG 2022
deze subsidieovereenkomsten leidt tot een risico dat 1,3
miljoen euro aan subsidies moet worden terugbetaald,
hetgeen zou leiden tot een verlies van dit bedrag voor de
Vennootschap en haar aandeelhouders.
3.5.7.4 Oxurion heeft aanzienlijke aftrekbare, over-
draagbare fiscale verliezen en potentiële
fiscale voordelen in België, die negatief zouden
kunnen worden beïnvloed door wijzigingen in
de Belgische wet- en regelgeving
Tot eind 2022 had de Groep 360 miljoen euro aan aftrek-
bare, overdraagbare fiscale verliezen in België.
Gelet op het feit dat Oxurion in België actief is op het
gebied van onderzoek en ontwikkeling, profiteert zij van
een octrooiaftrek, belastingkrediet voor O&O-kosten, be-
lastingvrijstelling voor regionale toelagen en subsidies en
fiscale voordelen voor gekwalificeerd personeel en het ex-
patregime voor buitenlandse onderzoekers en kaderperso-
neel. De invoering van een minimale belastbare grondslag
en eventuele andere toekomstige nadelige wijzigingen
van de Belgische belastingwetgeving met betrekking tot
de hierboven beschreven posten kunnen een wezenlijk
negatieve invloed hebben op Oxurion haar toekomstige
gemiddelde tarief inzake vennootschapsbelasting, haar
bedrijfsresultaten en haar financiële positie. De Groep is
van mening dat er grote onzekerheid bestaat over het
toekomstige gebruik van de fiscale verliezen van Oxurion,
aangezien het op dit moment zeer moeilijk is om de impact
van de octrooiaftrek op het toekomstige fiscale resultaat
in te schatten. Aangezien de Groep de bovengenoemde
octrooiaftrek alleen kan gebruiken op basis van een fiscale
ruling, bestaat de verwachting dat de toekomstige belas-
tingwinst vrij beperkt zal zijn. Er bestaat ook onzekerheid
over het toekomstige gebruik van de fiscale verliezen bij
ThromboGenics.
3.5.8 Risico’s met betrekking tot de aandelen
3.5.8.1 Conversies van converteerbare obligaties uit-
gegeven door de Vennootschap in het kader
van het Negma Financieringsprogramma en
toekomstige conversies in het kader van het
Atlas Financieringsprogramma hebben en
zullen de belangen van de bestaande aan-
deelhouders aanzienlijk verwateren en een
dergelijke verwatering wordt nog versterkt
door de scherpe daling van de marktprijs van
de Vennootschap.
De Vennootschap heeft converteerbare obligaties die con-
verteerbaar zijn voor nieuwe aandelen in het kader van het
Negma Financieringsprogramma uitgegeven .
De Vennootschap heeft converteerbare obligaties uit-
gegeven die converteerbaar zijn tegennieuwe aandelen
in het kader van het financieringsprogramma zoals uit-
eengezet in de uitgifte- en inschrijvingsovereenkomst
die de Vennootschap op 26 augustus 2021 heeft
gesloten met Negma, zoals gewijzigd (het “Negma
Financieringsprogramma”) en zal dit blijven doen in het
kader van het Atlas Funding Program.
De conversie van converteerbare obligaties in het kader
van het Negma Financieringsprogramma heeft geleid
tot aanzienlijke verwatering. Toekomstige conversie van
converteerbare obligaties in het kader van het Atlas
Financieringsprogramma zal naar verwachting leiden tot
aanzienlijke verwatering
Als gevolg van conversies tegen lage prijzen, is het aantal
door de Vennootschap uitgegeven aandelen gestegen
van 53.054.271 in augustus 2022 tot 584,702,740 op 20
februari 2023 (d.w.z. een stijging van meer dan 1.000% in
een periode van zes maanden).
44
OXURION JAARVERSLAG 2022
De aanzienlijke verwatering veroorzaakt door de conversie
van converteerbare obligaties in het kader van het Negma
Financieringsprogramma, in de toekomst, in het kader van
het Atlas Financieringsprogramma, wordt nog versterkt
door de lage marktprijs van de Vennootschap.
3.5.8.2 De koers van de aandelen kan naar aanleiding
van verschillende factoren sterk fluctueren,
met inbegrip van aanzienlijke overdrachten
van nieuwe aandelen ingevolge de conversie
van converteerbare obligaties.
Beursgenoteerde effecten ervaren van tijd tot tijd aan-
zienlijke koers- en volumeschommelingen die mogelijk
geen verband houden met de bedrijfsresultaten of de
financiële positie van de ondernemingen die ze hebben
uitgegeven. Dit wordt nog verergerd door de gevolgen
van het Atlas Financieringsprogramma vanwege het
grote aantal aandelen dat Oxurion naar verwachting aan
Atlas zal uitgeven (waarschijnlijk meer dan een miljard
aandelen als alle tranches worden opgenomen, tenzij de
aandelenkoers stijgt), en die Atlas grotendeels van plan is
te verkopen. Bovendien kunnen deze marktverschuivingen
op de markt van biotech-bedrijven meer uitgesproken zijn
dan in de bredere markt, omdat de markt van biotech-be-
drijven als riskanter wordt beschouwd en mogelijk sterker
kan reageren op de perceptie van marktverschuivingen.
Bovendien is de marktprijs van de bestaande aandelen
historisch gezien volatiel geweest, variërend van een hoog-
tepunt van 1,54 op 30 maart 2022 en een dieptepunt van
0,01 euro op 28 februari 2023. De koers van de aandelen
kan naar aanleiding van een aantal factoren aanzienlijk
fluctueren, en sommige van die factoren liggen buiten de
macht van de Vennootschap, waaronder schommelingen
veroorzaakt door resultaten van de klinische studie van de
Vennootschap, veranderingen in inschattingen van effec-
tenanalisten en de potentiële of daadwerkelijke verkoop
van de aandelen, in het bijzonder door Atlas en omdat de
Vennootschap een beperkte nieuwsstroom en analisten-
dekking heeft met ongeveer vijf analisten die het aandeel
volgen.
Daarnaast hebben de bestaande aandelen van de
Vennootschap een relatief beperkt handelsvolume. In
september 2022 bijvoorbeeld, bedroeg het gemiddel-
de dagelijkse handelsvolume van de aandelen van de
Vennootschap 261.590 aandelen. Het is mogelijk dat er
zich geen actieve handelsmarkt voor de Nieuwe aandelen
ontwikkelt en er is geen garantie dat de bestaande actieve
handelsmarkt voor de aandelen kan worden gehandhaafd
of dat deze voldoende liquide zal zijn. Indien er geen
actieve handelsmarkt wordt ontwikkeld of gehandhaafd,
kan de liquiditeit en de koers van de aandelen van de
Vennootschap negatief worden beïnvloed.
Elke verkoop van een aanzienlijk aantal aandelen op
de publieke markten, of de perceptie dat dergelijke
verkopen zouden kunnen of zullen plaatsvinden, kan een
nadelige invloed hebben op de koers van de aandelen.
De Vennootschap kan geen voorspellingen doen over de
verkoop van aandelen of de perceptie daarvan op de koers
van de aandelen. Naar verwachting zullen de aandelen die
worden uitgegeven bij conversie van de converteerbare
obligaties onder het Atlas Financieringsprogramma door
Atlas grotendeels worden verkocht, die naar verwach-
ting meer dan 1 miljard zal bedragen (als alle tranches
worden opgenomen) tenzij de aandelenkoers stijgt.
Dergelijke verkopen van aandelen kunnen een aanzien-
lijke druk blijven uitoefenen op de marktprijs aangezien
de Vennootschap aanzienlijke bedragen blijft opnemen in
het kader van het Atlas Financieringsprogramma, waarop
de Vennootschap voor haar financiering op korte termijn
steunt bij gebrek aan andere financieringsbronnen, door
de uitgifte van converteerbare obligaties. De onderstaande
45
OXURION JAARVERSLAG 2022
grafiek illustreert de evolutie van de aandelenkoers over
de periode van 29 september 2021 (d.w.z. start van het
Negma Financieringsprogramma) tot 17 maart 2023.
1
Bovendien hebben de aandelenmarkten recent aanzien-
lijke koers- en volumeschommelingen ondervonden,
vooral met betrekking tot biotech-aandelen, volgens de
Vennootschap onder meer als gevolg van de aanhou-
dende COVID-19-pandemie die een invloed heeft op de
macro-economische vooruitzichten. Deze fluctuaties en
de Russische invasie in Oekraïne zijn niet altijd gerelateerd
geweest aan de prestaties van de specifieke onderne-
mingen waarvan de aandelen worden verhandeld. Deze
schommelingen, maar ook de algemene economische
en politieke omstandigheden, kunnen een negatief effect
hebben op de koers van de aandelen en de waarde van
elke belegging.
3.5.8.3 Toekomstige kapitaalverhogingen door de
Vennootschap kunnen een negatieve invloed
hebben op de koers van de aandelen en
kunnen de belangen van bestaande aandeel-
houders significant doen verwateren
De Vennootschap zal extra middelen moeten aantrekken
om de KALAHARI-studie af te ronden en zal haar kapitaal
in de toekomst wellicht optrekken door inbrengen in geld
of inbrengen in natura om de verdere ontwikkeling van
haar geneesmiddelen te financieren of haar balans te ver-
sterken (zie Sectie 3.5.1.1 en Sectie 3.5.1.2 van deze Sectie
3.5 ‘Risicofactoren’). Het is onzeker of de Vennootschap
in staat zal zijn dergelijke bijkomende fondsen te verza-
melen en, indien zij erin slaagt dit te doen, is het mogelijk
dat dergelijke verzameling van bijkomende fondsen tegen
1 Bron: https://live.euronext.com/en/product/equities/BE0003846632-XBRU.
minder gunstige voorwaarden gebeurt, in het bijzonder
rekening houdend met de huidige marktkapitalisatie van
de Vennootschap (zie ook Sectie 3.5.8.1 van deze Sectie
3.5 ‘Risicofactoren’).
De Vennootschap heeft inschrijvingsrechten uitgegeven
die uitoefenbaar zijn voor nieuwe aandelen, of kan kapitaal
blijven aantrekken via publieke of private aanbiedingen
van converteerbare schuld (mogelijk in de context van
het Atlas Financieringsprogramma, de leenfaciliteit die
de Vennootschap op 21 november 2021 is aangegaan
met Kreos Capital VI (UK) Limited (“Kreos”) en Pontifax
Medison Finance (Israel) L. P. (“Pontifax Israel”) en Pontifax
Medison Finance (Cayman) L.P. (“Pontifax Cayman” en
samen met Pontifax Israel, “Pontifax”) (Pontifax samen met
Kreos, de “Leners”) (de “Leningfaciliteit”) of anderszins)
of aandelen, of rechten om deze effecten te verwerven. In
verband met dergelijke transacties kan de Vennootschap
het voorkeurrecht van bestaande aandeelhouders onder
bepaalde voorwaarden beperken of intrekken dat anders
van toepassing zou zijn op kapitaalverhogingen door middel
van inbrengen in geld. Daarnaast is het voorkeurrecht niet
van toepassing op kapitaalverhogingen door inbrengen in
natura. Dergelijke transacties kunnen derhalve aandeel-
houders in het kapitaal van de Vennootschap doen ver-
wateren, potentieel tegen een koers onder de beurskoers,
hetgeen een negatieve invloed kan hebben op de koers
van de aandelen en de aandeelhouders.
3.5.8.4 De Vennootschap zal niet in staat zijn om op
korte termijn dividenden uit te keren en is voor-
nemens om alle winsten te reserveren
De Vennootschap mag geen dividenden toekennen zolang
zij geen uitkeerbare reserves heeft in overeenstemming
met artikel 7:212 van het WVV, en heeft in het verleden
geen dividenden op de aandelen toegekend of uitgekeerd.
46
OXURION JAARVERSLAG 2022
Elke toekenning van dividenden zal gebaseerd zijn op de
winst van de Vennootschap, haar financiële positie, haar
kapitaalvereisten en andere factoren die door de Raad van
Bestuur van belang worden geacht.
De Vennootschap is niet verplicht om dividenden toe te
kennen. Op dit moment verwacht de Raad van Bestuur
dat alle eventuele winsten uit de activiteiten van de
Vennootschap zullen worden gereserveerd voor de ont-
wikkeling en groei van haar activiteiten en verwacht niet
dat de Vennootschap in de nabije toekomst dividen-
den zal uitkeren aan de aandeelhouders, aangezien de
Vennootschap verwacht dat de verliezen zullen aanhouden
ten gevolge van de kosten met betrekking tot de lopende
KALAHARI-studie en voor toekomstige O&O-activiteiten.
De Vennootschap zal daarom niet in staat zijn om op korte
termijn dividenden uit te keren en is voornemens om alle
winsten te reserveren.
3.6 ANDERE INFORMATIE
OVEREENKOMSTIG HET
BELGISCHE VENNOOTSCHAPS-
RECHT
3.6.1 Gebeurtenissen die zich na het einde
van het boekjaar hebben voorgedaan
Op 25 januari 2023 heeft de Vennootschap haar verplichte
uitgifte- en inschrijvingsovereenkomst voor converteerbare
obligaties met de Negma Group verder gewijzigd. Voor de
wijziging had Negma voor 11 miljoen euro ingeschreven
op converteerbare obligaties. Op grond van de wijziging
stemde Negma ermee in om in te schrijven op maximaal
4 miljoen euro (1.600 obligaties) in drie tranches, die naar
eigen goeddunken van Oxurion kunnen worden opge-
vraagd. Net als bij deel B van het financieringsprogramma
met Negma werd de liquiditeitsvereiste geschrapt en is de
conversieprijs van de aandelen 80% van de laagste af-
sluitende VWAP over de 15 opeenvolgende handelsdagen
voorafgaand aan de conversiekennisgeving.
Op 1 maart 2023 eindigde het financieringsprogramma
met Negma.
Op 1 maart 2023 is het Bedrijf een subscription
agreement aangegaan voor converteerbare obligaties
met Atlas Special Opportunities, LLC (de “Atlas”), die
voorziet in maximaal 20 miljoen euro aan financiering (de
“Atlas Inschrijvingsovereenkomst”). Onder de voorwaar-
den van de Atlas Inschrijvingsovereenkomst heeft Atlas
zich ertoe verbonden om naar goeddunken van Oxurion
gedurende een periode van 24 maanden in te schrijven
op maximaal 20 miljoen euro aan verplicht converteer-
bare obligaties. De conversieprijs wordt vastgesteld op
een korting van acht procent op de gemiddelde VWAP
over de drie laagste dagen in de tien opeenvolgende
handelsdagen voorafgaand aan de conversiemelding. De
Vennootschap zal een vergoeding van 800.000 euro aan
obligaties betalen, die samen met de eerste tranche zullen
worden uitgegeven. De financiering zal worden verstrekt
47
OXURION JAARVERSLAG 2022
in negen tranches, waarbij de eerste tranche een deel A
van 2,8 miljoen euro (inclusief de vergoeding) en deel B
van 2 miljoen euro omvat, en daaropvolgende tranches
van 2 miljoen euro elk met een afkoelingsperiode van
22 handelsdagen tussen tranches (behalve tussen deel
A en deel B van de eerste tranche waar geen afkoelings-
periode is). Mits aan de opschortende voorwaarden is
voldaan, is de beslissing om een of meer tranches uit te
geven ter beoordeling van de Vennootschap. Bepaalde
van de opschortende voorwaarden vallen niet binnen de
controle van de Vennootschap, waaronder dat het totale
handelsvolume van de Vennootschap in de voorgaande
22 handelsdagen meer dan 1,5 miljoen euro bedraagt en
dat de gemiddelde marktkapitalisatie meer dan 4 miljoen
euro bedraagt (of 2 miljoen euro voor een tranche van
1 miljoen euro).
Bovendien heeft Oxurion op 1 maart 2023 de voor-
waarden van haar converteerbare obligatielenings-
overeenkomst met Kreos Capital en Pontifax Ventures,
oorspronkelijk ondertekend op 22 november 2021 (reeds
gewijzigd op 30 juni 2022), gewijzigd om de schuld van
de Vennootschap met ongeveer 1 miljoen euro te vermin-
deren door een vooruitbetaling te doen in ruil voor een
overeenkomstige verlaging van haar kasconvenant en
andere voordelen.
Op 14 maart 2023 kondigde Oxurion aan dat Dr. David
Guyer en Dr. Adrienne Graves, gezien hun andere ver-
plichtingen, besloten om ontslag te nemen uit de Raad
van Bestuur van het bedrijf; en dat Dr. Anat Loewenstein,
directeur van de afdeling Oogheelkunde aan de Universiteit
van Tel Aviv, en Nathalie Laarakker, Chief Financial Officer
bij Intravacc B.V. in Nederland, ermee hebben ingestemd
om als onafhankelijke bestuurders te worden gecoöpteerd.
De coöptatie is onderworpen aan bekrachtiging door de
Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van
de Vennootschap op 2 mei 2023..
3.6.2 Belangrijke trends die de evolutie van
de Vennootschap beïnvloeden
De activa op de balans van Oxurion die onderhevig
kunnen zijn aan een bijzondere waardevermindering, zijn
de boekwaarde van de immateriële activa bestaande uit
het in licentie genomen THR-687 van Galapagos onder
de Galapagos-Licentie en de waarde van immuno-onco-
logische activa in Oncurious die in licentie zijn genomen
van VIB.
De Vennootschap heeft een waardevermindering geboekt
voor de Galapagos-Licentie in verband met programma
THR-687 (voor de ontwikkeling en commercialisering van
integrine antagonisten) omdat ze besloten heeft THR-687
niet door te zetten naar deel B van de INTEGRAL-studie.
De totale impact bedroeg 1,0 miljoen euro in de eerste
helft van 2022..
Met betrekking tot de in licentie genomen immuno-oncolo-
gische activa van VIB, heeft de Vennootschap, met ingang
van 30 juni 2021, geoordeeld dat er een nood is aan een
bijzondere waardevermindering aangezien Oxurion niet
langer rechtstreeks in deze activa zou investeren en de
Vennootschap niet in staat was om een transactie te reali-
seren met een bijkomende investeerder in Oncurious. De
activa werden daarom volledig afgewaardeerd met ingang
van die datum.
Als Oxurion in staat is om toegang te krijgen tot alle Atlas
Financiringsprogramma, zal Oxurion voldoende financie-
ring hebben. om Oxurion in staat stellen om de klinische
ontwikkeling voort te zetten en in het vierde kwartaal van
2023 topline data voor de Fase 2 studie van THR-149
te bereiken. Zoals uiteengezet in Risico’s 3.5.1.1 en 3.5.1.2,
is de Atlas Financieringsprogramma echter afhankelijk
van bepaalde voorwaarden buiten de controle van de
Vennootschap en de Vennootschap blijft actief streven
naar aanvullende financiering voor de verdere ontwikke-
ling van THR-149 en zijn verdere activiteiten daarna.
48
OXURION JAARVERSLAG 2022
3.6.3 O&O
Gezien de activiteiten van Oxurion zijn de kosten voor
O&O zeer hoog en ze vertegenwoordigen meer dan 70%
van de totale bedrijfskosten in 2022 en 2021.
Sinds het boekjaar 2014 worden de overheidssubsidies en
opbrengsten uit de doorrekening van kosten afgetrokken
van de uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling. Deze
kosten bestaan hoofdzakelijk uit kosten voor klinische
onderzoeken betaald aan derden, personeelskosten en af-
schrijvingen. In 2013 werd een eerste afschrijving geboekt
op de geactiveerde kosten met betrekking tot de Fase
3-ontwikkeling van ocriplasmine voor de behandeling
van vitreomaculaire adhesie. Aangezien het JETREA®-
actiefbestanddeel op 30 juni 2019 een bijzondere waar-
devermindering onderging, zijn de afschrijvingen vanaf die
datum aanzienlijk verlaagd, zoals weergegeven in toelich-
ting 5.7.3.
3.6.4 Continuïteitsbeginsel
Hiervoor verwijzen we naar punt 3.4.
3.6.5 Dochterondernemingen -
Bedrijfscombinaties
ThromboGenics Inc.
Sinds 31 december 2022 is ThromboGenics Inc. een
volledige dochteronderneming (100%) van Oxurion en
werd opgericht in New York, VS.
Oncurious NV
Op 31 december 2022 is Oncurious een volledige doch-
teronderneming (100%) van Oxurion, gevestigd in Leuven,
België.
Oncurious werd op 3 april 2015 opgericht als een Naamloze
Vennootschap door Oxurion en ThromboGenics, Inc.
Oncurious is een onderneming die zich richt op de ont-
wikkeling van innovatieve geneesmiddelen voor de
behandeling van hersentumoren bij kinderen. Bij de op-
richting deed Oxurion een inbreng in natura bestaande
uit de octrooien en knowhow betreffende TB-403 en de
rechten en verplichtingen op grond van de contracten voor
TB-403 ter waarde van 1,375 miljoen euro. TB-403 is een
monoklonaal antilichaam gericht tegen Placental Growth
Factor (PlGF). Het antilichaam bindt aan PlGF en remt de
binding aan zijn receptor, VEGF-1. Door deze binding te
voorkomen, wordt de groei van tumorvaten geremd en tu-
morgroei voorkomen. ThromboGenics, Inc. deed ook een
inbreng in contanten van 1.000 euro.
Op 6 augustus 2015 deed het Vlaams Instituut voor
Biotechnologie (VIB) een inbreng in natura in Oncurious in
de vorm van de mogelijke toekomstige royalty’s op TB-403
(oncologie) ter waarde van 125.000 euro. Na deze trans-
actie werd VIB minderheidsaandeelhouder in Oncurious
naast Oxurion, met 125 aandelen in handen van het totaal
van 1.501 aandelen.
Op 12 december 2017 oefende Oxurion het recht uit om
een converteerbare lening van 3,0 miljoen euro, die door
Oxurion aan Oncurious was toegezegd, om te zetten in
3.000 aandelen van Oncurious.
Op 12 december 2017 sloot Oncurious gelijktijdig over-
eenkomsten met VIB en Oxurion, waarbij VIB een inbreng
in natura deed in de vorm van de rechten op vijf immu-
no-oncologische targets in ruil voor 857 nieuwe aandelen.
Als gevolg van deze overeenkomsten bezat Oxurion 4.376
aandelen of 81,67% en VIB 982 aandelen of 18,33%
van het totaal aantal van 5.358 uitstaande aandelen van
Oncurious.
49
OXURION JAARVERSLAG 2022
Op 23 juli 2020, bij beslissing van buitengewone algemene
vergadering van aandeelhouders (“BAV”) van Oncurious,
werd het kapitaal verhoogd met verschillende inbreng in
natura van Oxurion en VIB vorderingen op Oncurious en
een inbreng in geld, gevolgd door een formele kapitaalver-
mindering om de geaccumuleerde verliezen op te vangen.
Op 31 maart 2021 sloten Oxurion en VIB een aandelen-
koopovereenkomst met betrekking tot de verwerving van
680 aandelen in het aandelenkapitaal van Oncurious naar
aanleiding van de uitoefening van een call-optie toegekend
door Oxurion aan VIB in het kader van de call-optieover-
eenkomst tussen VIB en Oxurion van 12 december 2017.
Op 30 april 2021 werd bij beslissing van de BAV van
Oncurious het kapitaal van Oncurious verhoogd met een
inbreng in natura van een VIB-vordering op Oncurious.
Als gevolg hiervan bezit Oxurion op 31 december 2021
op een totaal van 12.011 aandelen 10.093 aandelen (ofwel
83,34%) en bezit VIB 2018 aandelen (of 16,66%).
Op 28 september 2022 sloot Oncurious een overeen-
komst met VIB betreffende de overdracht van intellectuele
eigendomsrechten en knowhow, en de beëindiging van
bepaalde licenties. De overdracht betreft het C-C motif
chemokine receptor 8 (CCR8) programma van Oncurious,
evenals andere niet-openbaar gemaakte activa. De toewij-
zing omvat niet Oncurious’ TB-403 asset. De overeen-
komst werd gesloten na het besluit van Oncurious om
niet verder te investeren in de voorgrondtechnologie van
verschillende ontdekkingsfase- en preklinische program-
ma’s. Met het oog op de bijdragen van Oxurion aan de
ontwikkeling van bepaalde programma’s door Oncurious,
voorafgaand aan het verlaten en toewijzen van Oncurious
aan VIB daarvan, zijn partijen een overeenkomst voor het
delen van inkomsten met Oxurion overeengekomen in het
geval dat VIB valorisatie dergelijke overgedragen technolo-
gie zou valorizeren.
Vervolgens verkocht VIB op 14 december 2022 haar res-
terende belang in Oncurious aan Oxurion voor 1 euro.
We verwijzen naar de informatie over de belangrijkste re-
gelingen in toelichting 5.8 voor meer details over de voor-
waarden en boekhoudkundige verwerking
3.6.6 Financiële instrumenten
Hiervoor verwijzen we naar punt 5.5.6.
3.6.7 Financieel risicobeheer
Hiervoor verwijzen we naar punt 5.5.7.
3.6.8 Onafhankelijkheid en bevoegdheden
van het Auditcomité
Het auditcomité van de Vennootschap is geldig samenge-
steld overeenkomstig de Belgische Corporate Governance
Code 2020 (de “Corporate Governance Code”) en het
WVV. Het auditcomité is samengesteld uit INVESTEA BV,
vertegenwoordigd door Emmanuèle Attout, voorzitter van
het Auditcomité, Thomas Clay en Philippe Vlerick, (het
“Auditcomité”). De drie leden van het Auditcomité zijn
in 2022 allemaal onafhankelijke bestuurders. Investea
BV wordt vertegenwoordigd door Emmanuèle Attout, die
als gewezen auditpartner bij PricewaterhouseCoopers de
nodige kwalificaties heeft om het Comité te voorzien van
de vereiste boekhoudkundige en auditexpertise.
50
OXURION JAARVERSLAG 2022
4. VERKLARING INZAKE
CORPORATE GOVERNANCE
51
OXURION JAARVERSLAG 2022
4.1 ALGEMENE BEPALINGEN
In deze sectie worden de regels en principes samenge-
vat voor de corporate governance (het goed bestuur)
van Oxurion. Dit is gebaseerd op de statuten (de
“Statuten”) en op het Corporate Governance Charter
van de Vennootschap (het “Corporate Governance
Charter”) dat is opgesteld op 19 oktober 2006 en
sindsdien regelmatig werd bijgewerkt. De laatste update
werd in maart 2023 goedgekeurd door de Raad van
Bestuur en is gepubliceerd op de website van Oxurion
(https://www.oxurion.com/corporate-governance).
Het Corporate Governance Charter van Oxurion bevat de
volgende specifieke bijlagen:
• Raad van Bestuur
• Managementstructuur
• Dealing Code – Regels ter voorkoming van handel met
voorkennis en marktmisbruik
• Auditcomité
• Benoemings- en Renumeratiecomité (zoals hierna
gespecificeerd)
4.2 NALEVING VAN DE CORPORATE
GOVERNANCE CODE
De Vennootschap merkt op dat, op grond van bepaling
7.6 van de Corporate Governance Code, Niet-Uitvoerende
Bestuurders een deel van hun vergoeding dienen te
ontvangen in de vorm van aandelen in de Vennootschap.
De Vennootschap houdt zich niet aan deze bepaling van
de Corporate Governance Code omdat ze geen uitkeer-
bare reserves heeft en bijgevolg geen eigen aandelen
kan verwerven om deze vervolgens aan Niet-Uitvoerende
Bestuurders toe te kennen.
De Vennootschap merkt verder op dat op grond van
bepaling 7.6 van de Corporate Governance Code, Niet-
Uitvoerende Bestuurders geen inschrijvingsrechten in de
Vennootschap mogen ontvangen als onderdeel van hun
vergoeding. De Vennootschap houdt zich niet aan deze
bepaling van de Corporate Governance Code omdat ze
geen uitkeerbare reserves heeft en bijgevolg geen eigen
aandelen kan verwerven om deze vervolgens aan Niet-
Uitvoerende Bestuurders toe te kennen. De Vennootschap
heeft daarom besloten om Niet-Uitvoerende Bestuurders
een beperkt aantal inschrijvingsrechten toe te kennen voor
het verwerven van aandelen van de Vennootschap door
het uitoefenen van hun respectieve inschrijvingsrechten,
zoals goedgekeurd door de GAV van 7 mei 2019.
Bepaling 7.9 van de Corporate Governance Code vereist
dat de Raad van Bestuur een minimumdrempel bepaalt
van aandelen die aangehouden moet worden door de
Executives (zoals hierna gedefinieerd). De Vennootschap
houdt zich niet aan deze bepaling van de Corporate
Governance Code omdat ze geen uitkeer-bare reserves
heeft en bijgevolg geen eigen aandelen kan verwerven om
deze vervolgens aan de Executives (zoals hierna gedefini-
eerd) toe te kennen.
Bepaling 7.11 van de Corporate Governance Code bepaalt
dat inschrijvingsrechten tijdens de eerstvolgende drie
jaar na de toekenning ervan niet als verworven worden
beschouwd en niet mogen worden uitgeoefend. De
Vennootschap houdt zich niet aan deze norm omdat zij
van oordeel is dat deze afwijking nodig is om hoog aange-
schreven biotech-uitvoerend management te kunnen aan-
trekken, voor wie definitieve verwerving van minder dan
drie jaar niet uitzonderlijk is, en om competitief te kunnen
zijn.
De Vennootschap acht het niet nodig om claw back-bepa-
lingen toe te passen en wijkt daarom af van bepaling 7.12
van de Corporate Governance Code. De enige variabele ver-
goeding die de Vennootschap betaalt bestaat uit bonussen
op basis van het behalen van bedrijfsdoelstellingen, die pas
52
OXURION JAARVERSLAG 2022
worden betaald bij het behalen van de doelstelling. Met
uitzondering van één afwijking beschreven en gemotiveerd
in sectie 4.9.2.1 (D), past de Vennootschap geen andere
op prestaties gebaseerde verloning of variabele verloning
toe gelet op het feit dat de aan Executives (zoals hierna
gedefinieerd) toegekende inschrijvingsrechten definitief
verworven worden in de loop van de tijd en niet prestatie
gerelateerd zijn.
4.3 BESCHRIJVING VAN DE
BELANGRIJKSTE KENMERKEN
VAN DE INTERNE CONTROLE
EN RISICOANALYSE VAN
DE VENNOOTSCHAP
In het Corporate Governance Charter wordt beschreven
hoe de Vennootschap omgaat met interne controle en
risicoanalyse.
In de volgende paragrafen wordt een overzicht gegeven
van de meest relevante kenmerken van de interne con-
trolesystemen en risicoanalyse van de Vennootschap die
behoren tot de rollen van de statutaire organen, zoals be-
schreven in het Corporate Governance Charter.
Interne controlesystemen vervullen een cruciale rol bij het
sturen van de activiteiten en het beheersen van de risico’s.
Ze laten toe de eventuele risico’s (strategische risico’s, fi-
nanciële risico’s, naleving van wet- en regelgeving) beter
te beheersen en te controleren, om zo de vooropgestelde
bedrijfsdoelstellingen te behalen. Het interne controlesys-
teem steunt op vijf pijlers:
• de controleomgeving
• de risicoanalyse
• de controleactiviteiten
• informatie en communicatie
• toezicht en bijsturing
4.3.1 Controleomgeving
De controleomgeving bij Oxurion omvat zowel formele
als informele regels waarop de goede werking van de
Vennootschap is gebaseerd.
Oxurion heeft Gedrevenheid en Initiatief, Team Play,
Flexibiliteit en Kwalitatief Werk bepaald als de waarden
die het team van Oxurion sturen, met als doel een open
bedrijfscultuur tot stand te brengen waarin communicatie
53
OXURION JAARVERSLAG 2022
en respect voor patiënten, leveranciers en medewerkers
centraal staan. Er wordt van Oxurions medewerkers
verwacht dat zij de bedrijfsmiddelen beheren als een goede
huisvader en handelen met het nodige gezond verstand.
De informele regels worden, waar nodig, aangevuld met
formele regels.
Het is de intentie van Oxurion om gekwalificeerde werk-
nemers aan te trekken, te motiveren en te behouden in
een collegiale werkomgeving met mogelijkheden voor
persoonlijke ontwikkeling. Hun expertise en ervaring zullen
bijdragen aan een effectief beheer van de Vennootschap.
De controleomgeving wordt verder gecreëerd en onder-
steund door de Raad van Bestuur, de Comités binnen
de Raad van Bestuur, zijnde het Auditcomité, bestaande
uit Investea BV (vertegenwoordigd door Emmanuèle
Attout), voorzitter ; Thomas Clay en Philippe Vlerick, het
Benoemings- en Remuneratiecomité, bestaande uit
Thomas Clay (voorzitter), Dr. Adrienne Graves en Dr. David
Guyer , de CEO, het Executive Committee en het personeel.
Raad van Bestuur
De Raad van Bestuur bestaat voor het merendeel uit Niet-
Uitvoerende Onafhankelijke Bestuurders. De Raad van
Bestuur vervult de volgende functies bij het opzetten van
een controleomgeving:
• De Raad van Bestuur streeft naar het creëren van
duurzame waarde voor de Vennootschap door het
bepalen van de strategie, in te staan voor een doeltref-
fend, verantwoordelijk en ethisch leiderschap, en door
de prestaties van de Vennootschap op te volgen.
• De Raad van Bestuur ondersteunt de CEO bij het
vervullen van zijn taken en stelt de CEO, op construc-
tieve wijze in vraag, wanneer dat aangewezen is.
• De Raad van Bestuur beslist over en herziet regelmatig
de strategie van de Vennootschap op middellange en
lange termijn op basis van de voorstellen van de CEO.
• De Raad van Bestuur keurt de door de CEO uitge-
werkte operationele plannen en belangrijkste beleids-
lijnen goed om de goedgekeurde strategie van de
Vennootschap te kunnen uitvoeren.
• De Raad van Bestuur bepaalt de risicobereidheid van
de Vennootschap om de strategische doelstellingen te
realiseren.
Om zijn functie te kunnen vervullen wordt de Raad van
Bestuur als volgt bijgestaan door zijn Comités en door de
CEO.
Comités binnen de Raad van Bestuur
• Het Auditcomité beoordeelt op regelmatige basis de
sterkte van de controlemaatregelen en helpt de Raad
van Bestuur bij zijn toezichtsopdracht met betrekking
tot het financiële verslaggevingsproces, de doeltref-
fendheid van de interne controle- en risicobeheersys-
temen, de interne audit en de werkzaamheden en de
onafhankelijkheid van de Commissaris.
• Het Auditcomité waakt ook over de integriteit van de
financiële informatie die de Vennootschap verstrekt.
Het Auditcomité zorgt ervoor dat de financiële ver-
slaggeving een waarheidsgetrouw, eerlijk en duidelijk
beeld geeft van de situatie en de vooruitzichten van de
Vennootschap. In het kader van dit toezicht beoordeelt
het Auditcomité in het bijzonder de relevantie en cohe-
rentie van de boekhoudnormen en de nauwkeurigheid,
volledigheid en coherentie van de financiële informatie.
• Het Benoemings- en Remuneratiecomité controleert
de kwaliteit en de vergoeding van de Raad van Bestuur,
de CEO en het Executive Committee, en beoordeelt
het Remuneratiebeleid naarmate de situatie in de
toekomst verandert. Op grond van het WVV moeten
belangrijke wijzigingen in het Remuneratiebeleid door
de algemene aandeelhoudersvergadering worden
goedgekeurd.
54
OXURION JAARVERSLAG 2022
CEO en Executive Committee
• Het dagelijkse beheer behoort tot de verantwoorde-
lijkheid van de CEO. Het wordt daarbij ondersteund
door het Executive Committee, dat bestaat uit de CEO
en zijn directe ondergeschikten. De CEO controleert
de werkzaamheden en activiteiten van het Executive
Committee en al het andere personeel.
• Met het oog op een doeltreffend beheer worden de
bevoegdheden van de CEO gedeeltelijk gedelegeerd
naar de verschillende afdelingen binnen Oxurion. De
delegatie van bevoegdheden is niet gekoppeld aan een
persoon, maar aan de functie. De CEO is verantwoor-
delijkheid op Groepsniveau en heeft de uiteindelijke
verantwoordelijkheid voor de activiteiten die zij heeft
gedelegeerd. Alle betrokkenen worden geïnformeerd
over de omvang van hun bevoegdheid (regels voor
officiële goedkeuring, beperking van bevoegdheid).
• Bij het beheer van de interne controlemaatregelen en
risico’s is het de taak van de CEO om de bedrijfsstra-
tegie voor te stellen, uit te werken, te implementeren
en op te volgen, rekening houdend met de waarden,
het risicoprofiel en de belangrijkste beleidslijnen van
Oxurion.
4.3.2 Risicoanalyse
Zoals hierboven uiteengezet, bepaalt de Raad van Bestuur
de strategie, het risicoprofiel en de beleidslijnen van de
Groep. Aan de Raad van Bestuur wordt gevraagd het
succes op lange termijn te verzekeren door de risico’s
correct te beoordelen en te beheersen.
De CEO is verantwoordelijk voor de ontwikkeling van
systemen die risico’s identificeren, beoordelen en opvolgen.
De CEO staat in voor de risicoanalyse in alle afdelingen van
de Groep en houdt rekening met relevante risico’s bij de
uitwerking van de strategie van de Groep. De implementa-
tie bestaat uit een aantal middelen, gedragscodes, proce-
dures en maatregelen die passen bij de Groepsstructuur
en er uitsluitend op gericht zijn de risico’s op een aanvaard-
baar niveau te houden.
De controleomgeving wordt ondersteund door de ge-
dragscode van Oxurion, waarin een breed scala van
bedrijfspraktijken en procedures aan bod komen (de
“Gedragscode”). De Gedragscode behandelt niet elke
kwestie die kan voorkomen, maar beschrijft de principes
die ten grondslag moeten liggen aan de motieven en
handelingen van Oxurion’s bestuurders, kaderleden en
werknemers. Alle bestuurders, kaderleden en werknemers
moeten de Gedragscode naleven en zelfs maar de schijn
van ongeoorloofd gedrag vermijden. Tussenpersonen
en vertegenwoordigers van Oxurion, waaronder con-
sultants, dienen ook in kennis gesteld te worden van de
Gedragscode en deze na te leven.
Het doel van de Gedragscode is wangedrag te beletten en
het volgende te bevorderen:
• oprecht en ethisch gedrag, waaronder het ethisch
omgaan met feitelijke of schijnbare belangenconflicten
in persoonlijke en professionele relaties;
• volledige, eerlijke, correcte, tijdige en begrijpelijke in-
formatieverstrekking in rapporten en documenten
die Oxurion indient bij de Autoriteit voor Financiële
Diensten en Markten (de “FSMA”) en in andere
publieke mededelingen door Oxurion;
• naleving van alle geldende wetten, regels, voorschriften
en gedragscodes van de sector;
• aansprakelijkheid voor naleving van de Gedragscode;
en
• de onmiddellijke interne rapportering van schendingen
van de Gedragscode.
55
OXURION JAARVERSLAG 2022
De doelstellingen van Oxurion kunnen worden onderver-
deeld in vier categorieën:
• Strategisch;
• Operationeel;
• Betrouwbare interne en externe informatie;
• Naleving van de wetgeving, de regelgeving en de
interne procedures.
Risico-identificatie bestaat erin de factoren te onderzoeken
die van invloed kunnen zijn op de vooropgestelde doel-
stellingen in elke categorie. Interne of externe factoren
kunnen een invloed hebben op de verwezenlijking van
deze doelstellingen:
• Interne factoren: hangen nauw samen met de interne
organisatie en kunnen diverse oorzaken hebben (bv.
wijziging van de Vennootschaps- of Groepsstructuur,
het personeel of het ERP-systeem).
• Externe factoren: kunnen het gevolg zijn van wijzigin-
gen in het economische klimaat, de regelgeving of con-
currentie die een invloed hebben op de Vennootschap
of de Groep en de sector.
De risico’s die de Vennootschap heeft bepaald, worden ge-
detailleerd beschreven in Sectie 3.5.
4.3.3 Controleactiviteiten
Oxurion heeft de volgende controlemaatregelen genomen
om de geïdentificeerde risico’s behoorlijk te kunnen
beheersen:
• Invoeren van interne operationele en controle-
procedures;
• Wijzigingen en updates van bestaande procedures;
gebruik maken van een rapporteringstool om financi-
ele gegevens op regelmatige basis (kwartaal, jaar) te
kunnen rapporteren. De rapporteringstools zullen het
in de toekomst ook mogelijk maken om KPI’s te defini-
eren en regelmatig te beoordelen;
• Installatie van toegangs- en beveiligingssystemen in de
gebouwen en kantoren.
De risicobeperking omvat talrijke courante activiteiten,
zoals:
• Regelmatige updates van de risicobeheersplannen van
de Vennootschap;
• Beheer door operationele verantwoordelijken;
• Uitwisseling van gegevens met derden ter bevestiging
(bv. leveranciers/klanten);
• Scheiding van functies.
4.3.4 Informatie en communicatie
De Raad van Bestuur neemt alle nodige maatregelen met
het oog op de integriteit en tijdige openbaarmaking van de
jaarrekening en andere materiële financiële en niet-financi-
ele informatie van de Vennootschap, in overeenstemming
met de toepasselijke wetgeving.
Om betrouwbare financiële informatie te kunnen verstrek-
ken, maakt Oxurion gebruik van een gestandaardiseerde
rapportering van de rekeningen en een globale toepassing
van de IFRS-waarderingsregels, en past de Vennootschap
in alle dochterondernemingen een uniforme administratie
en implementatie van hetzelfde ERP-systeem toe.
Oxurion heeft een robuust informatiebeheersysteem.
Afhankelijk van het soort gegevens zijn er controlemaat-
regelen ingevoerd om ervoor te zorgen dat de informatie
beperkt blijft tot de bevoegde personen. Er is een back-up-
beleid voorhanden. Van alle gegevens wordt wekelijks een
centrale back-up gemaakt en dagelijks een lokale back-up.
56
OXURION JAARVERSLAG 2022
4.3.5 Toezicht en bijsturing
Het toezicht op de activiteiten van de Vennootschap wordt
uitgeoefend door de Raad van Bestuur, het Auditcomité
en de CEO.
Rol van de Raad van Bestuur
• De Raad van Bestuur keurt op voorstel van de CEO
een kader goed voor interne controle en risicobeheer,
en evalueert de implementatie van dat kader, rekening
houdend met de beoordeling door het Auditcomité.
De Raad van Bestuur is ook verantwoordelijk voor het
determineren van de belangrijkste kenmerken van
de interne controle- en risicobeheersystemen van de
Vennootschap en voor het vermelden van de verkla-
ring van corporate governance in het Jaarverslag.
• De Raad van Bestuur zorgt ervoor dat er een proces
bestaat om erop toe te zien dat de Vennootschap de
wet- en regelgeving naleeft en dat de interne richtlijnen
die daar verband mee houden worden toegepast.
Rol van het Auditcomité
• Het Auditcomité informeert de Raad van Bestuur over
de uitkomst van de wettelijke controle en verduidelijkt
hoe de wettelijke controle bijdraagt aan de integri-
teit van de financiële verslaggeving en de rol die het
Auditcomité in dat proces vervulde.
• Minstens één keer per jaar evalueert het Auditcomité
de interne controle- en risicobeheersystemen die de
CEO invoerde. Het zorgt ervoor dat de belangrijkste
risico’s naar behoren worden geïdentificeerd, beheerd
en bekendgemaakt in overeenstemming met het
kader dat de Raad van Bestuur heeft goedgekeurd. De
risico’s die de Vennootschap heeft bepaald, worden ge-
detailleerd beschreven in Sectie 3.5.
• De rol van het Auditcomité is eveneens de beoorde-
ling en goedkeuring van de verklaringen inzake interne
controle en risicobeheer die vervat zijn in de verkla-
ring inzake corporate governance in het Jaarverslag,
evenals de beoordeling van de specifieke procedures
waarvan het personeel van de Vennootschap gebruik
kan maken om bezorgdheden over mogelijke onregel-
matigheden te uiten.
• Het Auditcomité ziet toe op het werkprogramma van
de externe auditor en beoordeelt de doeltreffendheid
van het externe auditproces en de mate waarin het
management reageert op de aanbevelingen van de
externe auditor in zijn managementbrief. De externe
auditor moet aan het Auditcomité verslag uitbrengen
over de belangrijkste kwesties die bij de wettelijke
controle van de jaarrekening aan het licht zijn gekomen,
en in het bijzonder over materiële zwakheden in de
interne controle met betrekking tot het financiële
verslaggevingsproces.
• Het Auditcomité beoordeelt jaarlijks de noodzaak
van een interne auditfunctie en adviseert de Raad
van Bestuur over de jaarlijkse beoordeling van het
Auditcomité of een interne auditfunctie vereist is.
Rol van de CEO
De CEO is verantwoordelijk voor:
• Het houden van toezicht op de naleving van de wet- en
regelgeving die op de Vennootschap van toepassing is;
• Het invoeren van interne controleprocedures (d.w.z.
systemen om financiële en andere risico’s te identifice-
ren, te beoordelen, te beheren en op te volgen), zonder
afbreuk te doen aan de toezichthoudende rol van de
Raad van Bestuur, op basis van het kader dat de Raad
van Bestuur heeft goedgekeurd;
• Het voorleggen aan de Raad van Bestuur van een
volledige, tijdige, betrouwbare en nauwkeurige jaarre-
kening van de Vennootschap, in overeenstemming met
de toepasselijke boekhoudnormen en beleidslijnen van
de Vennootschap;
• Het voorleggen aan de Raad van Bestuur van een
evenwichtige en begrijpelijke beoordeling van de finan-
ciële toestand van de Vennootschap.
57
OXURION JAARVERSLAG 2022
Oxurion acht periodieke evaluaties noodzakelijk om de
doeltreffendheid van de interne controlefunctie en van
de ingevoerde procedures te beoordelen. Tot zover heeft
Oxurion geen interne auditfunctie toegewezen, aangezien
de omvang van de Vennootschap een permanente audit-
functie niet verrechtvaardigt. Het Auditcomité zal interne
auditactiviteiten naar behoefte uitbesteden voor welbe-
paalde en/of terugkerende onderwerpen.
Externe controle
Binnen Oxurion wordt de externe controle uitgevoerd door
de Commissaris. Dit omvat de controle van de statutaire
jaarrekening, de geconsolideerde jaarrekening van Oxurion
en haar dochterondernemingen.
4.4 VERGOEDING VAN
DE COMMISSARIS
IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) 2022 2021
Bezoldiging mandaat commissaris 113 90
Andere controleopdrachten van de commissaris 18 48
Andere opdrachten verleend door het PwC/BDO
netwerk
0 3
In 2022 bedroeg de bezoldiging voor auditopdrachten van
Oxurion en Oncurious in totaal 113.000 euro.
De vergoedingen in 2021 in verband met andere door de
Commissaris verleende diensten hebben betrekking op
belastingdiensten die werden verleend in het VK en op het
sluiten van de vestiging in Ierland en deze werden vooraf
door het Auditcomité goedgekeurd.
58
OXURION JAARVERSLAG 2022
4.5 BEKENDMAKING VAN
BELANGRIJKE DEELNEMINGEN
4.5.1 Maatschappelijk kapitaal en aandelen
Op 31 december 2022 bedroeg het maatschappelijk
kapitaal van Oxurion 75.856.161,32 euro, vertegenwoor-
digd door 411.071.559 aandelen, alle met dezelfde fractie-
waarde. In punt 5.4 wordt een historisch overzicht gegeven
van de evolutie van het maatschappelijk kapitaal. In punt
5.7.7 worden ook de bevoegdheden van de Raad van
Bestuur uiteengezet met betrekking tot het maatschappe-
lijk kapitaal.
Tijdens het boekjaar 2022 werd het kapitaal van Oxurion
verschillende keren verhoogd naar aanleiding van de
conversie van (in totaal) ) 3,610 converteerbare obligaties
uitgegeven aan Negma:
DATUM OBLIGATIES
KAPITAAL (IN
EURO)
AANDELENPREMIE
(IN EURO)
8 februari 2022 200 483.219,36 16.780,64
23 maart 2022 240 600.000,00 0,00
15 april 2022 230 575.000,00 0,00
18 mei 2022 200 500.000,00 0,00
7 juni 2022 180 450.000,00 0,00
6 juli 2022 220 550.000,00 0,00
17 augustus 2022 200 500.000,00 0,00
5 september 2022 80 200.000,00 0,00
13 september 2022 80 200.000,00 0,00
12 oktober 2022 173 432.500,00 0,00
19 oktober 2022 164 410.000,00 0,00
24 oktober 2022 120 300.000,00 0,00
26 oktober 2022 123 307.500,00 0,00
2 november 2022 120 300.000,00 0,00
7 november 2022 130 325.000,00 0,00
17 november 2022 56 140.000,00 0,00
22 november 2022 172 430.000,00 0,00
24 november 2022 140 350.000,00 0,00
28 november 2022 242 605.000,00 0,00
30 november 2022 80 200.000,00 0,00
5 december 2022 80 200.000,00 0,00
9 december 2022 380 950.000,00 0,00
Totaal 3.610 9.008.219,36 16.780,64
Naast de Negma financiering, vond er ook een kapitaal-
verhoging plaats in het kader van het toegestaan kapitaal
door een inbreng in contanten van 10.405.500 euro en
met de uitgifte van 7.226.039 nieuwe aandelen van
Oxurion NV tegen euro 1,44 per aandeel via een private
equity plaatsing op 7 maart 2022.
Overeenkomstig artikel 7:215 van het WVV, mag de Raad
van Bestuur in één of meerdere malen overgaan tot de
verwerving, door aankoop of ruil, van eigen aandelen tegen
een prijs die de Raad van Bestuur op het moment van de
verwerving bepaalt. Deze toelating is ook van toepassing
op de verwerving van aandelen van de Vennootschap
door een van de dochterondernemingen waarover de
Vennootschap rechtstreeks zeggenschap heeft, overeen-
komstig artikel 7:221 van het WVV. Deze toelating werd
verleend voor een periode van vijf jaar vanaf 24 mei 2024.
4.5.2 Inschrijvingsrechtenplannen
Per 31 december 2022 bestaan er de volgende inschrij-
vingsrechtenplannen binnen Oxurion:
• Vier inschrijvingsrechtenplannen voor personeel,
inclusief werknemers en consultants, zijnde
het Inschrijvingsrechtenplan 2017 (voorheen
het warrantenplan 2017 genoemd) en de drie
Inschrijvingsrechtenplannen 2021 (bestaande uit de
2021-1, 2021-2 en 2021-3 inschrijvingsrechtenplan-
nen); en
• Eén inschrijvingssrechtenplan voor Niet-Uitvoerende
Bestuurders.
In punt 5.7.8 wordt meer informatie verstrekt over deze
inschrijvingsrechtenplannen en het uitstaande aantal in-
schrijvingsrechten op 31 december 2022.
59
OXURION JAARVERSLAG 2022
4.5.3 Aandeelhouders
Op 31 december 2022, op basis van alle ontvangen trans-
parantieverklaringen en informatie, is Oxurion niet op de
hoogte van deelnemingen die een juridische transparan-
tieverklaring vereisen.
4.5.4 Bekendmaking van
belangrijke deelnemingen
Samen met de Statuten, legt de Belgische wetgeving een
openbaarmakingsverplichting op aan natuurlijke en rechts-
personen die stemrechtverlenende effecten of effecten die
recht geven op stemrechtverlenende effecten, verwerven
of overdragen, van zodra het totaal aantal stemrechten
dat rechtstreeks of onrechtstreeks door deze natuurlijke of
rechtspersonen wordt aangehouden, alleen of gezamenlijk
met anderen, stijgt boven of zakt onder een drempel van
3 procent, 5 procent of een veelvoud van 5 procent van
het totaal aantal stemrechten die verbonden zijn aan de
effecten van de Vennootschap. Een aandeelhouder wiens
deelneming groter of kleiner wordt dan één van deze
drempels, moet daarvan kennisgeven aan de FSMA en aan
de Vennootschap elke keer dit gebeurt en de betreffende
documenten bij de FSMA indienen. De Vennootschap
is verplicht om elke transparantiekennisgevingen die ze
ontvangt de volgende werkdag openbaar te maken en
ze dient deze kennisgevingen te vermelden in de toelich-
ting bij haar jaarrekening. Euronext Brussels publiceert
eveneens details van deze kennisgevingen. Daartoe heeft
het bedrijf een speciale sectie op zijn website gecreëerd:
Transparantiekennisgevingen | Oxurion NV.
4.5.5 Financiële dienstverlening – Kosten
voor de diensten van tussenpersonen
De financiële diensten met betrekking tot de aandelen
worden in België verstrekt door KBC Bank en zijn kosteloos
voor de aandeelhouders.
Indien de aandeelhouders er de voorkeur aan geven
gebruik te maken van andere financiële tussenpersonen,
dienen zij zelf informatie in te winnen over de kosten die
hieraan verbonden zijn.
60
OXURION JAARVERSLAG 2022
4.6 SAMENSTELLING EN WERKING
VAN HET MANAGEMENT VAN
DE VENNOOTSCHAP
4.6.1 Samenstelling van de Raad
van Bestuur
De Vennootschap wordt geleid door een collegiale Raad
van Bestuur die het hoogste bestuursorgaan van de
Vennootschap is. De Vennootschap bepaalt het interne
reglement van de Raad van Bestuur en neemt dit op
in haar Corporate Governance Charter. De Raad van
Bestuur wordt ermee belast het langetermijnsucces van
de Vennootschap na te streven door ondernemend leider-
schap te garanderen en ervoor te zorgen dat risico’s op
gepaste wijze worden ingeschat en beheerst. De verant-
woordelijkheden van de Raad van Bestuur worden vastge-
legd in de Statuten van de Vennootschap en in het intern
reglement van de Raad van Bestuur. De Raad van Bestuur
wordt georganiseerd met het oog op een doeltreffende
uitvoering van zijn taken.
De Raad van Bestuur bepaalt de strategie, de beleidslijnen
om de maatschappelijke objectieven te bereiken en het
risicoprofiel van de Vennootschap.
De Raad van Bestuur zorgt ervoor dat het noodzakelijke
leiderschap en de financiële en menselijke middelen voor-
handen zijn, zodat de Vennootschap haar doelstellingen
kan realiseren. Bovendien houdt de Raad van Bestuur bij
het bepalen van de waarden en strategieën in het globale
beleidsplan van de Vennootschap rekening met maat-
schappelijk verantwoord ondernemen, genderdiversiteit en
diversiteit in het algemeen.
MeRoNo BV (vertegenwoordigd door Dr. Patrik De Haes,
M.D.) werd aangesteld als Voorzitter van de Raad van
Bestuur op 15 mei 2021, ter vervanging van Thomas Clay
die lid blijft van de Raad van Bestuur als Niet-Uitvoerend,
Onafhankelijk Bestuurder.
Per 31 december 2021 bestaat de Raad van Bestuur uit
zeven leden:
• MeRoNo BV, vertegenwoordigd door Dr. Patrik De Haes,
M.D., Niet-Uitvoerend Bestuurder, Voorzitter
• Thomas Clay, Niet-Uitvoerend, Onafhankelijk
Bestuurder
• Dr. David Guyer, Niet-Uitvoerend, Onafhankelijk
Bestuurder
• INVESTEA BV, vertegenwoordigd door Emmanuèle
Attout, Niet-Uitvoerend, Onafhankelijk Bestuurder
• Baron Philippe Vlerick, Niet-Uitvoerend, Onafhankelijk
Bestuurder
• Dr. Adrienne Graves, Niet-Uitvoerend, Onafhankelijk
Bestuurder
• Tom Graney, CFA, Uitvoerend Bestuurder, Chief
Executive Officer
De Raad van Bestuur bestaat uit twee vrouwelijke en vijf
mannelijke leden.
De volgende paragrafen bevatten een korte biografie van
elke bestuurder in functie in 2022.
Dr. Patrik De Haes (MeRoNo BV (voorheen ViBio BV)),
Niet-Uitvoerend Bestuurder, Voorzitter
Dr. Patrik De Haes heeft meer dan 25 jaar ervaring in
de internationale gezondheidszorg, meer bepaald op het
gebied van productontwikkeling, marketing en algemeen
management. Patrik trad toe bij de Vennootschap in 2008
en vooraleer hij de rol van Voorzitter van de Raad van
Bestuur op zich nam, was hij 14 jaar CEO van Oxurion.
Voor Oxurion stond Patrik aan het hoofd van de business
unit Global Insulin Infusion van Roche alsook President en
CEO van Disetronic Medical Systems Inc, een producent
van medische apparatuur in Minneapolis (VS). Hij leidde
tevens de wereldwijde ontwikkeling en commerciali-
sering van het eerste biotechnologische product van
Sandoz Pharma (nu Novartis) in Zwitserland. Als gewezen
61
OXURION JAARVERSLAG 2022
voorzitter van FlandersBio is Patrik een actief lid van de
lokale en regionale biotech- en bio-wetenschappelijke
gemeenschap in België. Patrik heeft een diploma in de
Geneeskunde van de Universiteit van Leuven.
Thomas Clay, Niet-Uitvoerend, Onafhankelijk
Bestuurder
Thomas Clay is lid van het management van Epacria
Capital Partners, LLC, een single-family office dat de
publieke en private investeringen van leden van de familie
Clay beheert. Hij is ook bestuurder van verschillende pri-
véondernemingen en van het Clay Mathematics Institute,
Inc. Thomas is afgestudeerd aan Harvard College, Oxford
University en de Harvard Business School. Thomas
vervangt zijn vader Landon Clay, in de raad van bestuur,
die als eerste externe partij investeerde in Oxurion en in
2011 ontslag nam uit de Raad van Bestuur.
Dr. David Guyer, Niet-Uitvoerend, Onafhankelijk
Bestuurder (nam ontslag op 12 maart 2023)
Dr. David Guyer is reeds geruime tijd lid van de reti-
nagemeenschap in de VS en is momenteel Co-founder,
President, en CEO van EyeBio. David is ook Venture
Partner bij SV Health Investors en is Co-Founder en
voormalig CEO en Uitvoerend Voorzitter van IVERIC bio
(voorheen Ophthotech Corporation). Daarvoor was hij ook
CEO van Ophthotech. Dr. Guyer zit ook in de raad van
bestuur van iStar Medical en EyePoint Pharmaceuticals.
Hij was medeoprichter, bestuurder en CEO van Eyetech
Pharmaceuticals, Inc., dat hij doorheen private, publieke
en corporate financieringsrondes leidde. Dr. Guyer zag
toe op de snelle ontwikkeling en succesvolle commerci-
alisering van Macugen® (pegaptanib natrium), de eerste
door de FDA goedgekeurde VEGF-remmer voor de be-
handeling van natte maculadegeneratie. Dr. Guyer heeft
ook een succesvolle carrière uitgebouwd in de acade-
mische geneeskunde als professor en voorzitter van
de faculteit Oftalmologie aan de New York University
School of Medicine. Dr. Guyer behaalde zijn Bachelor of
Science-diploma (BSc) aan Yale College met grootste on-
derscheiding en zijn diploma Geneeskunde (MD) aan de
Johns Hopkins Medical School. Hij specialiseerde zich in
de oftalmologie aan het Wilmer Ophthalmological Institute
in het Johns Hopkins Hospital en voltooide een retina fel-
lowship in het Massachusetts Eye and Ear Infirmary van de
Harvard Medical School.
Emmanuèle Attout (INVESTEA BV), Niet-Uitvoerend,
Onafhankelijk Bestuurder
Emmanuèle Attout was van 1994 tot 2014 auditpartner
bij PricewaterhouseCoopers, waar ze verantwoordelijk
was voor de audits van verschillende beursgenoteerde
bedrijven en bedrijven in de sectoren farmaceutica en
levenswetenschappen. Ze deed er ruime en relevante
ervaring op die een verrijking is voor de Raad van Bestuur
en het Auditcomité. Emmanuèle is onafhankelijk, niet-uit-
voerend bestuurder en voorzitter van het Auditcomité van
Atenor SA, AG Insurance SA/NV en Schréder SA. Ze is lid
van de Raad van Toezicht van Eurocommercial Properties
NV. In 2009 was ze mede-oprichtster van de NGO Women
on Board, waarvan ze bestuurslid is. Emmanuèle studeerde
af in de Toegepaste Economische Wetenschappen aan de
Katholieke Universiteit Leuven.
Baron Philippe Vlerick, Niet-Uitvoerend, Onafhankelijk
Bestuurder
Philippe Vlerick is de eigenaar, voorzitter en CEO van verschil-
lende bedrijven in België en daarbuiten. Hij is momenteel voor-
zitter en Chief Executive Officer van de Vlerick Groep (België),
voorzitter en CEO van UCO NV, voorzitter van Pentahold,
voorzitter van Smartphoto Group, voorzitter van het Festival
Van Vlaanderen. Baron Vlerick is ook vice-voorzitter van KBC
Groep en zetelt in de raad van bestuur van Exmar, Besix Group,
Mediahuis, BMT, en L.V.D. (België). Hij heeft een diploma in de
Filosofie en in de Rechten van de Universiteit van Leuven
en behaalde een MBA General Management (PUB) aan de
Vlerick School of Management in Gent in 1979. Hij behaalde
ook een masterdiploma in Business Administration aan de
62
OXURION JAARVERSLAG 2022
Indiana University, Bloomington (VS, 1980). In 2006 werd
hij verkozen tot Manager van het Jaar door Trends, een
toonaangevend businessmagazine in België. In 2008
kreeg hij de titel baron en in 2013 werd hij Commandeur
van de Leopoldsorde.
Dr. Adrienne Graves, Niet-Uitvoerend, Onafhankelijk
Bestuurder (nam ontslag op 13 maart 2023)
Dr. Graves maakt deel uit van de Raad van Bestuur
van talrijke ondernemingen en organisaties, zoals
IVERIC bio, Nicox, de American Society of Cataract
and Refractive Surgery, de Glaucoma Research
Foundation en de Foundation Fighting Blindness. Ze
was eerder voorzitter en CEO van Santen Inc., de
Amerikaanse afdeling van het grootste oftalmologisch-
farmaceutisch bedrijf in Japan, Santen Pharmaceutical Co.,
Ltd. Daarvoor was ze Vice-President of Clinical Affairs and
Senior Vice-President of Worldwide Clinical Affairs voor
Japan, de VS en Europa bij Santen Inc. Voor haar dienst-
verband bij Santen Inc. was Dr. Graves directeur internatio-
nale oftalmologie bij Alcon Laboratories, Inc. Ze was tevens
medeoprichter van Glaucoma 360 (Glaucoma Research
Foundation) en Ophthalmic Women Leaders (OWL). Dr.
Graves behaalde haar bachelor in de psychologie met on-
derscheiding aan de Brown University en haar doctoraat
in de psychobiologie aan de Universiteit van Michigan. Ze
voltooide tevens een postdoctorale opleiding in de visuele
neurowetenschappen aan de Universiteit van Parijs.
Tom Graney, CFA, Uitvoerend Bestuurder, Chief
Executive Officer
Tom Graney heeft aanzienlijke, wereldwijde financiële
ervaring op het gebied van bedrijfsontwikkeling, com-
merciële strategie, portfoliobeheer en supply chain ma-
nagement, communicatie en investor relations. Hij is de
voormalige Chief Financial Officer van Generation Bio,
was Senior Vice President en Chief Financial Officer bij
Vertex Pharmaceuticals Inc. en Chief Financial Officer
en Senior Vice President Finance & Corporate Strategy
bij Ironwood Pharmaceuticals. Voordat hij bij Ironwood
Pharmaceuticals kwam, werkte Tom 20 jaar bij Johnson
and Johnson en haar dochterondernemingen, waaronder
vier jaar als wereldwijde vice-president van financiën en
Chief Financial Officer van Ethicon. Tom is een Charted
Financial Analyst en heeft een B.S. in accounting van de
University of Delaware en een MBA in Marketing, Finance
en International Business van de Leonard N. Stern School
of Business aan de New York University.
4.6.2 Beoordeling van de activiteiten en
leden van de Raad van Bestuur
De Raad van Bestuur hanteert geen formele procedure
voor de beoordeling van zijn activiteiten, werking van de
Comités of de betrokkenheid van iedere bestuurder in de
activiteiten van de Raad van Bestuur. De voorzitter maakt
wel regelmatig een evaluatie van alle onderdelen van de
Raad van Bestuur op, in overleg met bestuursleden af-
zonderlijk en met ondersteuning van het Benoemings- en
Remuneratiecomité. Een globale evaluatie wordt verder
informeel besproken in de verschillende vergaderingen
van de Raad van Bestuur en van de Comités om erop toe
te zien dat alle onderdelen van de Raad van Bestuur en
de wisselwerking met de CEO goed verlopen. Met name
bij het voorstellen van de verkiezing of herverkiezing van
bestuurders, verzekert de Raad van Bestuur door de be-
sprekingen tijdens zijn vergaderingen dat de samenstelling
de aangewezen bekwaamheden en diversiteit oplevert.
4.6.3 Vergaderingen van de Raad van
Bestuur in het boekjaar 2022
De Raad van Bestuur kwam in 2022 regelmatig bijeen
en hield veertien Raden van Bestuur. Met betrekking
tot zijn verantwoordelijkheden inzake toezicht werden
onder andere de volgende onderwerpen besproken en
beoordeeld:
63
OXURION JAARVERSLAG 2022
• De Raad van Bestuur heeft besloten om THR-687 niet
te bevorderen naar deel B van de INTEGRAL-studie en
zich te concentreren op zijn THR-149-programma, na
de top-line resultaten van deel A van de Fase 2-studie
van THR-687, in mei 2022.
• De Raad van Bestuur besloot een tussentijdse analyse
uit te voeren van ten minste 25% van de patiënten voor
het KALAHARI Fase 2, Deel B THR-149 programma..
De raad van bestuur heeft besloten het programma
voort te zetten op basis van de resultaten van de tus-
sentijdse analyse.
• De Raad van Bestuur ziet erop toe dat de nodige fi-
nanciële middelen aanwezig zijn om de Vennootschap
in staat te stellen haar doelstellingen te bereiken, met
inbegrip van op 7 maart 2022 met succes een private
equity-plaatsing te organiseren, waarbij het 10,4 miljoen
euro aan bruto-opbrengsten ophaalde voor 7.226.039
nieuwe aandelen uitgegeven tegen 1,44 euro. Bovendien
wijzigde het de uitgifte- en inschrijvingsovereenkomst
van converteerbare obligaties die het had met Negma,
waardoor de Vennootschap (naar eigen goeddunken)
toegang kreeg tot 6 miljoen euro in contanten in vier
maandelijkse tranches, zonder toepassing van een af-
koelingsperiode of liquiditeitsvereiste. .
• De Raad van Bestuur was actief betrokken bij bespre-
kingen over toekomstige financieringsmogelijkheden.
• De Raad van Bestuur is verantwoordelijk voor de
corporate governance structuur van de Vennootschap
en de naleving van de voorschriften inzake corporate
governance. De Raad van Bestuur besliste om een
one-tier governance structuur in te voeren en een
Auditcomité en gecombineerd Benoemings- en
Remuneratiecomité op te richten.
De Raad van Bestuur in maart 2020 Midico BV (vertegen-
woordigd door Michaël Dillen) aangesteld als Secretaris
van de Vennootschap.
Hieronder wordt het aanwezigheidsrooster weergegeven
van de vergaderingen van de Raad van Bestuur in 2022:
RAAD VAN BESTUUR
MERONO BV,
VOORZITTER
(PATRIK DE HAES)
THOMAS CLAY DR. DAVID GUYER
INVESTEA BV
(EMMANUÈLE
ATTOUT)
BARON PHILIPPE
VLERICK
DR. ADRIENNE
GRAVES
TOM GRANEY
27/01/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig
18/02/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig
24/03/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig
8/05/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig
2/06/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig
30/06/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Afwezig Afwezig Aanwezig
30/08/2022 I Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Vertegenw. Aanwezig Aanwezig
30/08/2022 II Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Vertegenw. Aanwezig Aanwezig
5/09/2022 Aanwezig Vertegenw. Vertegenw. Vertegenw. Vertegenw. Vertegenw. Aanwezig
6/09/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Afwezig Aanwezig
5/10/2022 Aanwezig Aanwezig Afwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig
13/12/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig
16/12/2022 Aanwezig Afwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig
20/10/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig Aanwezig Vertegenw. Afwezig Aanwezig
64
OXURION JAARVERSLAG 2022
4.6.4 Comités binnen de Raad van Bestuur
De Raad van Bestuur heeft een Auditcomité opgericht en
een gecombineerd Benoemings- en Remuneratiecomité.
De Raad van Bestuur benoemt de leden en de voorzit-
ter van elk Comité. Elk Comité bestaat uit ten minste drie
leden. De samenstelling van de Comités in het boekjaar
2022 was als volgt:
Auditcomité: INVESTEA BV (vertegenwoordigd door
Emmanuèle Attout), voorzitter; Thomas Clay; Philippe
Vlerick.
Het Auditcomité is tijdens het boekjaar 2022 vijf keer
bijeengekomen.
Benoemings- en Remuneratiecomité: Thomas Clay, voor-
zitter; Adrienne Graves; Dr. David Guyer.
Het Benoemings- en Remuneratiecomité is tijdens het
boekjaar 2022 drie keer bijeengekomen.
De bevoegdheden van deze Comités worden beschreven in
het Corporate Governance Charter van de Vennootschap
(Bijlage 4 en 5), dat te vinden is op de website van Oxurion
(www.oxurion.com).
Hieronder wordt het aanwezigheidsrooster weergegeven
van de vergaderingen van de Comités in 2022:
AUDITCOMITE INVESTEA BV, VOORZITSTER THOMAS CLAY PHILIPPE VLERICK
16/02/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig
14/03/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig
20/05/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig
30/08/2022 Aanwezig Aanwezig Vertegenw.
7/12/2022 Aanwezig Aanwezig Vertegenw.
BENOEMINGS- EN REMUNERATIECOMITE THOMAS CLAY, VOORZITTER DR. DAVID GUYER DR. ADRIENNE GRAVES
19/01/2022 Aanwezig Aanwezig Aanwezig
24/03/2022 Aanwezig Aanwezig Afwezig
12/12/2022 Aanwezig Aanwezig Afwezig
,
65
OXURION JAARVERSLAG 2022
4.6.5 CEO
De CEO is benoemd door de Raad van Bestuur in over-
eenstemming met het Corporate Governance Charter van
Oxurion. De bevoegdheden van de CEO worden bepaald
door de Raad van Bestuur in nauw overleg met de CEO.
De CEO houdt toezicht op de diverse activiteiten van de
Vennootschap. In het bijzonder heeft de CEO de bevoegd-
heid om de bedrijfsstrategie voor te stellen en uit te voeren,
rekening houdend met de waarden van de Vennootschap,
haar risicotolerantie en de belangrijkste beleidslijnen, en is
hij gelast met het dagelijks bestuur van de Vennootschap.
In 2022, werd de rol van CEO waargenomen door Tom
Graney.
De details van de vergoeding van de CEO staan beschre-
ven in het Remuneratieverslag.
Hieronder vindt u een korte biografie van de CEO die in
functie was op 31 december 2022:
Tom Graney – Chief Executive Officer
Hiervoor verwijzen we naar punt 4.6.1.
4.6.6 Executive Committee
Naast de CEO zijn er verschillende managers lid van het
Executive Committee. Het Executive Committee wordt
niet vermeld in het Corporate Governance Charter. De
leden van het Executive Committee ondersteunen de
CEO (de leden van het Executive Committee, samen met
de CEO, worden verder “Executives” genoemd). Executive
Committee leden hebben geen wettelijk gedelegeerde be-
voegdheden om de Vennootschap te vertegenwoordigen
of om de bedrijfsstrategie te bepalen of te implementeren.
De vergaderingen van het Executive Committee worden
bijgewoond door de CEO en de uitvoerende bestuur-
ders. Het Executive Committee is samengesteld uit (31
december 2022):
• Julie Binon – Chief People Officer
• Dr. Andy De Deene – Chief Development Officer
• Tom Graney – Chief Executive Officer en Chief
Financial Officer
• Midico BV vertegenwoordigd door Michaël Dillen –
Chief Business Officer and Company Secretary
• Paisley BV vertegenwoordigd door Kathleen Paisley –
Chief Legal Officer and Compliance Officer
66
OXURION JAARVERSLAG 2022
4.7 BELEID BETREFFENDE
TRANSACTIES EN ANDERE
CONTRACTUELE RELATIES TUSSEN
DE VENNOOTSCHAP, INCLUSIEF
VERBONDEN VENNOOTSCHAPPEN,
EN HAAR BESTUURDERS EN DE CEO
4.7.1 Belangenconflicten van bestuurders en
de CEO
Artikel 7:96 van het WVV bevat bijzondere bepalingen die
moeten worden nageleefd telkens wanneer een bestuur-
der rechtstreeks of onrechtstreeks een tegenstrijdig belang
van vermogensrechtelijke aard heeft bij een beslissing of
transactie die tot de bevoegdheid behoort van de Raad
van Bestuur.
In overeenstemming met Bijlage 1 en 2 van het Corporate
Governance Charter van de Vennootschap inzake
transacties of andere contractuele relaties tussen de
Vennootschap, inclusief verbonden vennootschappen, en
haar bestuurders en de CEO, dienen dergelijke transacties
te worden voorgelegd aan de Raad van Bestuur.
In 2022 hebben er zich geen belangenconflicten
voorgedaan.
4.7.2 Transacties met
verbonden vennootschappen
Artikel 7:97 van het WVV voorziet in een speciale procedure
die moet worden nageleefd bij transacties met verbonden
vennootschappen of dochterondernemingen van Oxurion.
Een dergelijke procedure is niet van toepassing op be-
slissingen of transacties die in het kader van de normale
bedrijfsvoering worden aangegaan tegen de gebruikelij-
ke marktconforme voorwaarden of voor beslissingen en
transacties waarvan de waarde niet meer bedraagt dan
één procent van het geconsolideerde nettovermogen van
de Vennootschap. In overeenstemming met Bijlage 2 van
het Corporate Governance Charter van de Vennootschap
inzake transacties of andere contractuele relaties tussen
de Vennootschap, inclusief verbonden vennootschappen,
en haar bestuurders en de CEO, dienen dergelijke transac-
ties te worden voorgelegd aan de Raad van Bestuur.
In 2022 hebben er zich geen transacties met verbonden
vennootschappen voorgedaan.
4.7.3 Protocol betreffende transacties met
verbonden partijen
Transacties met verbonden partijen gebeuren uitsluitend
met leden van de Raad van Bestuur.
We verwijzen naar punt 4.9 voor het Remuneratieverslag
met betrekking tot het boekjaar 2022.
4.7.4 Reglementering inzake marktmisbruik
In Bijlage 3 van het Corporate Governance Charter van
Oxurion, zoals gepubliceerd op de website, worden de
regels beschreven om te voorkomen dat voorkweten-
schap onwettig wordt gebruikt of zelfs dat de indruk wordt
gewekt van een dergelijk onwettig gebruik door bestuur-
ders, aandeelhouders, leden van het management en be-
langrijke werknemers (insiders).
De voorzorgsmaatregelen tegen handel met voorkennis
betreffen onder andere de verplichting om lijsten van
insiders samen te stellen, de vereisten inzake beleggings-
aanbevelingen, de meldplicht voor insider-transacties en de
verplichting voor tussenpersonen om verdachte transacties
te melden. De maatregelen zijn vastgesteld in Verordening
(EU) nr. 596/2014 van het Europees Parlement en van
de Raad van 16 april 2014 betreffende marktmisbruik
67
OXURION JAARVERSLAG 2022
(de “Verordening Marktmisbruik”) en houdende intrekking
van Richtlijn 2003/6/EG van het Europees Parlement en
van de Raad en Richtlijnen 2003/124, 2003/125/EG en
2004/72/ EG van de Commissie.
Conform de Verordening Marktmisbruik heeft Oxurion NV
een lijst opgesteld van permanente insiders, waaronder
de personen in de Vennootschap die, op basis van een
arbeidscontract of anderszins, werkzaam zijn en op regel-
matige of incidentele basis toegang hebben tot voorkennis
die rechtstreeks of onrechtstreeks op Oxurion NV betrek-
king heeft. Bovendien stelt de Vennootschap ad hoc lijsten
van insiders op zoals vereist. Deze lijsten dienen regelmatig
bijgewerkt te worden en moeten gedurende 5 jaar ter be-
schikking gehouden worden van de FSMA.
Conform de Verordening Marktmisbruik wordt aan de
leden van de Raad van Bestuur en het management de
verplichting opgelegd om hun transacties in effecten van
Oxurion NV te melden aan de FSMA.
De Vennootschap heeft een disclosure committee
opgericht en heeft een Chief Compliance Officer, Paisley
BV (vertegenwoordigd door Kathleen Paisley).
4.8 KAPITAALVERHOGING DOOR
DE RAAD VAN BESTUUR MET
BETREKKING TOT HET TOEGESTANE
KAPITAAL EN BEPALINGEN DIE VAN
TOEPASSING ZIJN IN GEVAL VAN
EEN OPENBAAR OVERNAMEBOD OP
DE VENNOOTSCHAP (ARTIKEL 8,
LID 2 VAN HET KONINKLIJK BESLUIT
VAN 29 APRIL 2019 (ARTIKEL
34 VAN HET OUDE KONINKLIJK
BESLUIT VAN 14 NOVEMBER 2007))
De bevoegdheden van de Raad van Bestuur met
betrekking tot het toegestane kapitaal
Artikel 46 van de Statuten bevat de volgende bepalingen
met betrekking tot het toegestane kapitaal. De bevoegd-
heden van de Raad van Bestuur met betrekking tot het
toegestane kapitaal werden hernieuwd op de BAV van
24 mei 2022 voor een periode van vijf jaar vanaf de pu-
blicatie van de akte van statutenwijziging in het Belgisch
Staatsblad (24 mei 2022). De Raad van Bestuur is bevoegd
om het maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap in
één of meerdere malen te verhogen tot een bedrag van
67.931.161,32 euro (verminderd met het toegestaan kapitaal
dat gebruikt werd met het oog op de uitgifte van converteer-
bare obligaties) door inbreng in contanten, in natura of door
omzetting van de reserves, overeenkomstig het bijzonder
verslag opgesteld overeenkomstig artikel 7:199 van het
WVV. Bijgevolg bedraagt het maatschappelijk kapitaal op
31 december 2022 65.443.000 euro.
68
OXURION JAARVERSLAG 2022
4.9 REMUNERATIEVERSLAG OVER HET
BOEKJAAR 2022
Overeenkomstig de Belgische wetgeving heeft de
Vennootschap in 2021 een nieuw remuneratiebe-
leid aangenomen (artikel 3:6, §3 van het WVV), het
“Remuneratiebeleid” of het “Beleid”), dat werd goedge-
keurd door de Raad van Bestuur op 17 maart 2021, op
aanbeveling van het Benoemings- en Remuneratiecomité.
Op de GAV in mei 2021 heeft de Vennootschap haar re-
muneratiebeleid aan de aandeelhouders voorgelegd, dat
werd goedgekeurd. Het beleid is van toepassing voor de
komende vier jaar, tenzij wezenlijk gewijzigd door de Raad
van Bestuur en goedgekeurd door de aandeelhouders.
Het doel van een remuneratiebeleid is om de fundamentele
principes aan te reiken op basis waarvan de Vennootschap
de leden van haar Raad van Bestuur, de CEO en het
Executive Committee in de toekomst zal verlonen.
Dit deel van het jaarverslag geeft eerst een overzicht van
het Remuneratiebeleid 2021. Daarna volgt het remuneratie-
rapport voor 2022 met toepassing van het Beleid 2021.
Het doel van het Remuneratierapport is om verslag uit
te brengen over de remuneratie toegekend door de
Vennootschap in 2022 in overeenstemming met de
Belgische wetgeving (artikel 7:89/1 van het WVV) en het
Beleid.
4.9.1 Overzicht van het Remuneratiebeleid
4.9.1.1 Executives
(A) Structuur
De CEO wordt benoemd door de Raad van Bestuur in over-
eenstemming met het Corporate Governance Charter van
Oxurion. De bevoegdheden van de CEO worden bepaald
door de Raad van Bestuur in nauw overleg met de CEO.
De CEO houdt toezicht op de diverse activiteiten van de
Vennootschap. In het bijzonder heeft de CEO de bevoegd-
heid om de bedrijfsstrategie voor te stellen en uit te voeren,
rekening houdend met de waarden van de Vennootschap,
haar risicotolerantie en de belangrijkste beleidslijnen, en is
hij onder meer gelast met het dagelijks bestuur van de
Vennootschap.
De CEO wordt bijgestaan door het Executive Committee,
dat de CEO ondersteunt en assisteert maar geen statutair
gedelegeerde bevoegdheden heeft om de Vennootschap
te vertegenwoordigen of om de bedrijfsstrategie te bepalen
of uit te voeren.
De CEO en de overige leden van het Executive Committee
worden in dit Remuneratieverslag allemaal ‘Executives’
genoemd.
(B) Vergoeding van Executives
De manier waarop Oxurion zijn Executives vergoedt, is
erop gericht hooggekwalificeerde personen met de nodige
vaardigheden en ervaring aan te trekken, te motiveren en
te behouden om de blijvende duurzame en winstgevende
groei van de Vennootschap te verzekeren. Als zodanig is
het huidige beleid bedoeld om het behoud en de motivatie
van de Executives te ondersteunen.
69
OXURION JAARVERSLAG 2022
Het totale vergoedingspakket voor de Executives van
Oxurion omvat drie componenten:
• een vaste vergoeding, inclusief pensioenrechten en
andere voordelen;
• een variabele vergoeding die gebaseerd is op het
behalen van bedrijfsdoelstellingen;
• een vergoeding in de vorm van inschrijvingsrechten.
Vaste vergoeding. Elke Executive van Oxurion heeft recht
op een vast jaarlijks vergoedingspakket inclusief pensioen-
rechten en andere voordelen.
Variabele vergoeding. Executives hebben ook recht op een
variabele vergoeding op basis van het behalen van jaarlijk-
se prestatiedoelstellingen.
Deze variabele component is een incentive die gekoppeld
is aan het behalen van jaarlijkse bedrijfsdoelstellingen.
De mate waarin elk van de bedrijfsdoelstellingen wordt
bereikt, bepaalt het totale percentage van het bedrag van
de incentive dat wordt betaald. Aangezien het een jaarlijk-
se incentive betreft, wordt deze beschouwd als een cash
incentive op korte termijn.
Inschrijvingsrechten op aandelen. De Vennootschap biedt
inschrijvingsrechten aan Executives via verschillende in-
schrijvingsrechtenplannen (voorheen warrants genoemd).
De inschrijvingsrechten worden gratis toegekend volgens
de regels die de Raad van Bestuur op advies van het
Benoemings- en Remuneratiecomité bepaalt. Het al dan
niet in aanmerking komen voor inschrijvingsrechten hangt
voor een Executive niet af van de individuele prestaties,
maar is veeleer gebaseerd op de voortzetting van het
dienstverband om ervoor te zorgen dat Executives zich
voor langere tijd engageren, zodat de waarde voor de
aandeelhouders op lange termijn kan worden gemaxi-
maliseerd. In sectie 4.9.2.1 wordt meer gedetailleerde in-
formatie gegeven over de inschrijvingsrechtenplannen en
uitstaande inschrijvingsrechten aan het einde van 2022,
inclusief de waarde per inschrijvingsrecht op het moment
van elke toekenning, met toepassing van de Black &
Scholes waarderingsmethode.
De Vennootschap beschouwt de inschrijvingsrechten die
aan de Executives worden toegekend niet als een variabele
vergoeding zoals gedefinieerd in het WVV.
Op de BAV van aandeelhouders van 20 november 2017
werd beslist dat Oxurion uitdrukkelijk zou afwijken van de
specifieke bepalingen van artikel 7:91 van het WVV, dat
stelt dat het aan bestuurders niet toegestaan is om de aan
hen toegekende inschrijvingsrechten uit te oefenen vóór
het verstrijken van een periode van drie jaar volgend op
de toekenning ervan. Deze beslissing wordt niet als uitzon-
derlijk beschouwd in de biotech- en farmasector, waar der-
gelijke plannen gebruikelijk zijn met het oog op een lange
levensduur.
Oxurion biedt in het algemeen geen prestatiegerelateerde
premies aan in de vorm van aandelen, opties of andere
rechten om aandelen te verwerven. In 2021 werd echter
afgeweken om de heer Graney prestatiegerelateerde
opties toe te kennen toen hij werd benoemd tot CEO,
zoals uiteengezet in het Remuneratiebeleid 2021.
Eigendom van aandelen. De Vennootschap kan geen
aandelen toekennen, aangezien ze geen uitkeerbare
reserves heeft en dus geen eigen aandelen kan aanhouden.
Bijgevolg heeft de Vennootschap geen vereisten bepaald
voor het bezit van aandelen door de Raad van Bestuur of
door Executives.
Claw-backs. In lijn met zijn remuneratiebeleid hanteert
Oxurion geen claw-backregelingen met betrekking tot ver-
goedingen die aan Executives zijn betaald.
70
OXURION JAARVERSLAG 2022
De Vennootschap acht het niet nodig om claw-backbe-
palingen toe te passen en wijkt daarom af van bepaling
7.12 van de Corporate Governance Code op grond van het
volgende:
De variabele vergoeding is gebaseerd op het behalen van
bedrijfsdoelstellingen die de Raad van Bestuur bepaalt en
wordt alleen betaald als die doelstellingen effectief zijn
behaald;
De Vennootschap past geen andere prestatiegebonden of
variabele vergoedingen toe; de aan de Executives toege-
kende inschrijvingsrechten worden verworven na verloop
van tijd en zijn niet prestatiegebonden.
Bijgevolg werden er geen claw-backregelingen toegepast
in 2022.
Belangenvermenging. De vergoeding van de niet-uitvoe-
rende bestuurders is onderworpen aan goedkeuring door
de algemene aandeelhoudersvergadering.
De CEO neemt niet deel aan de voorbereiding en de be-
sluitvorming omtrent zijn eigen remuneratie. Bovendien
is het Benoemings- en Remuneratiecomité uitsluitend
samengesteld uit niet-uitvoerende bestuurders en een
meerderheid van zijn leden kwalificeert als onafhankelij-
ke bestuurders. De CEO/uitvoerend bestuurder neemt
slechts met raadgevende stem deel aan de vergaderingen
van het Benoemings- en Remuneratiecomité. Hij trekt zich
terug en neemt niet deel aan de besprekingen met be-
trekking tot zijn eigen remuneratie in het Benoemings- en
Remuneratiecomité of de Raad van Bestuur.
4.9.1.2 Raad van Bestuur
De procedure voor de vaststelling van het remuneratie-
beleid en de vergoeding voor de leden van de Raad
van Bestuur wordt bepaald door de Raad van Bestuur
op basis van voorstellen van het Benoemings- en
Remuneratiecomité, rekening houdend met relevante
benchmarks waarin geschikte en vergelijkbare bedrijven in
aanmerking worden genomen.
De vergoeding van de niet-uitvoerende leden van de Raad
van Bestuur en de toekenning van inschrijvingsrechten op
aandelen aan de leden van de Raad van Bestuur worden
door de Raad van Bestuur ter goedkeuring voorgelegd aan
de Algemene Vergadering van aandeelhouders en worden
pas na deze goedkeuring ingevoerd.
De vaste en variabele vergoeding van de CEO (die lid is van
de Raad van Bestuur) wordt vastgesteld door de Raad van
Bestuur op basis van een machtiging van de Algemene
Vergadering van aandeelhouders, zoals hierboven be-
schreven. Uitvoerende Bestuurders worden niet afzonder-
lijk vergoed voor hun bestuurdersfunctie.
(A) Niet-Uitvoerende Bestuurders
Op basis van een peer review van de vergoeding van de
Raad van Bestuur in vergelijkbare bedrijven (aan Euronext
genoteerde biotechbedrijven), keurde de Algemene
Vergadering van aandeelhouders op 7 mei 2019 een
nieuw remuneratie- en vergoedingsplan goed en nam
ze de beslissing om een inschrijvingsrechtenplan voor
Niet-Uitvoerende Bestuurders in te voeren, met als doel
nadelen ten opzichte van concurrenten en vergelijkbare
bedrijven te vermijden. Dit werd verder geïmplementeerd
in het remuneratiebeleid van de Vennootschap.
71
OXURION JAARVERSLAG 2022
In overeenstemming met de door de aandeelhou-
ders bepaalde voorwaarden, hebben Niet-Uitvoerende
Bestuurders recht op de volgende vergoedingen:
ROL RAAD VAN BESTUUR AUDITCOMITE
BENOEMINGS- EN
REMUNERATIECOMITE
Voorzitter 90.000 12.000 8.000
Lid 30.000 6.000 4.000
De voorzitter van de Raad van Bestuur ontvangt geen ver-
goedingen voor enige eventueel lidmaatschap of voorzit-
terschap van een van de Comités . Indien een Bestuurder
minder dan 75% bijwoont van de geplande jaarlijkse
Raden van Bestuur en Comitévergaderingen waarvan hij
of zij persoonlijk of telefonisch lid is, zal de vergoeding pro
rata worden verminderd. Leden van de Raad van Bestuur
die een vergadering persoonlijk bijwonen, hebben recht
op een vergoeding van redelijke onkosten die werkelijk
gemaakt zijn naar aanleiding van de deelname aan de be-
treffende vergadering.
Afgezien van de bovenstaande vergoeding beslisten de
aandeelhouders op de Algemene Vergadering van aan-
deelhouders in mei 2019 dat Niet-Uitvoerende Bestuurders
recht hebben op inschrijvingsrechten op 7.500 aandelen
van de Vennootschap per jaar. Deze beslissing werd
ingevoerd bij besluit van de Raad van Bestuur en op 23
december 2020 werd voor de notaris een inschrijvings-
rechtenplan aangenomen voor 150.000 aandelen voor
de Raad van Bestuur. Deze rechten zijn niet onderworpen
aan enige verwervingscriteria en kunnen vrij worden uit-
geoefend tijdens elke uitoefenperiode voor de duur van
het Plan. De Vennootschap beschouwt ze niet als een
variabele vergoeding.
De Vennootschap erkent dat de Corporate Governance
Code aanbeveelt om geen inschrijvingsrechten toe te
kennen aan leden van de Raad van Bestuur, hoewel tegelijk
geadviseerd wordt dat leden van de Raad van Bestuur
aandelen van de Vennootschap zouden moeten bezitten.
Oxurion kan zijn bestuurders geen aandelen toekennen
omdat het geen uitkeerbare reserves heeft en geen eigen
aandelen kan bezitten. De Vennootschap is derhalve van
mening dat inschrijvingsrechten voor Niet-Uitvoerende
Bestuurders die verworven worden bij toekenning, een zo
volwaardig mogelijk alternatief zijn voor aandelen. De aan-
deelhouders hebben reeds uitdrukkelijk ingestemd met
de toekenning van inschrijvingsrechten aan de Raad van
Bestuur op de Algemene Vergadering van aandeelhou-
ders 2019. Voor het jaar 2022 werd evenwel beslist geen
inschrijvingsrechten toe te kennen.
De remuneratiestructuur van de Raad van Bestuur is erop
gericht actieve deelname aan vergaderingen van de Raad
van Bestuur en de Comités aan te moedigen. De vaste
vergoeding voor de niet-uitvoerende leden van de Raad
van Bestuur is gerechtvaardigd door het feit dat een goede
werking van deze Comités voldoende voorbereiding door
de leden vergt. De toekenning van inschrijvingsrechten aan
Niet-Uitvoerende Bestuurders brengt de belangen van de
bestuurders verder op één lijn met die van de aandeelhou-
ders en stelt de Vennootschap in staat om bestuurders van
topkwaliteit aan te trekken en te behouden.
Het objectieve en onafhankelijke oordeel van de Niet-
Uitvoerende Bestuurders wordt verder aangemoedigd
door het feit dat ze van de Vennootschap geen andere
vergoeding ontvangen dan hun vaste vergoeding als be-
stuurder en hun inschrijvingsrechten. David Guyer is hierop
een uitzondering omdat hij ook ad hoc consultancydien-
sten verleent.
De vergoeding van de Niet-Uitvoerende Bestuurders bevat
geen variabele component. Er zijn bijgevolg geen presta-
tiecriteria van toepassing op de vergoeding van de Niet-
Uitvoerende Bestuurders.
Het mandaat van de bestuurders kan “ad nutum” (op
elk ogenblik) worden beëindigd zonder enige vorm van
vergoeding.
72
OXURION JAARVERSLAG 2022
(B) Uitvoerende bestuurders
Uitvoerende bestuurders worden niet vergoed voor hun rol
in de Raad van Bestuur bovenop de vergoeding die zij als
Executive ontvangen.
4.9.2 Remuneratieverslag
4.9.2.1 Executives
(A) Overzicht totale vergoeding voor Executives
Dit Remuneratieverslag heeft betrekking op de Executives
van Oxurion, inclusief de CEO en het Executive Committee.
Tijdens het boekjaar 2022 bestond het Executive
Committee uit de volgende Executives (plus de CEO):
• Julie Binon – Chief People Officer (tot 31 december
2022)
• Andy De Deene – Chief Development Officer
• Tom Graney – Chief Executive Officer and Chief Financial
Officer
• Midico BV vertegenwoordigd door Michaël Dillen – Chief
Business Officer en Company Secretary
• Paisley BV vertegenwoordigd door Kathleen Paisley –
Chief Legal Officer en Compliance Officer
• Hanne Callewaert – Chief Operating Officer (tot 1
september 2022)
• Alan Stitt – Chief Scientific Officer (tot 31 augustus 2022)
In de loop van 2022 werden enkele wijzigingen in de sa-
menstelling van het Executive Committee doorgevoerd. De
globale cijfers in dit Remuneratieverslag voor het Executive
Committee voor vaste vergoedingen, andere voordelen
en pensioenen omvatten bedragen in euro betaald aan
de leden van het Executive Committee met betrekking
tot het boekjaar 2022. De bedragen opgenomen voor de
variabele vergoeding hebben betrekking op het boekjaar,
ongeacht wanneer ze werden betaald.
Het onderstaande overzicht toont de totale vergoeding in
euro van de CEO en de leden van het Executive Committee
in 2022:
NAAM EN TITEL VASTE VERGOEDING ANDERE VOORDELEN PENSIOEN VARIABELE COMPENSATIE TOTAAL
VERHOUDING VARIABELE
T.O.V. VASTE VERGOEDING
Tom Graney, CEO 502.000 35.000 24.000 0 562.000 N/A
Executive Committee 1.057.000 35.000 42.000 0 1.134.000 N/A
73
OXURION JAARVERSLAG 2022
(B) Vaste vergoeding
We verwijzen naar de bovenstaande tabel die de basisver-
goeding, de pensioenrechten en andere voordelen in euro
voor de CEO en de leden van het Executive Committee in
2022 weergeeft.
Basisvergoeding. Alle Executives van Oxurion hebben
recht op een basisvergoeding in overeenstemming met
hun functie.
Andere voordelen. Afhankelijk van hun locatie en status
kunnen Executives recht hebben op wettelijke voordelen
plus een bijdrage voor een hospitalisatieverzekering,
een bedrijfswagen en/of gelijkaardige regelingen. Deze
bedragen kunnen van jaar tot jaar verschillen, maar worden
hier vermeld wegens hun terugkerende aard.
Pensioen. Afhankelijk van hun locatie en status kunnen
Executives een toegezegde pensioenbijdrageregeling
genieten onder het groepsverzekeringsplan van Oxurion
of via overeenkomstige regelingen onder een 401(k)-plan
in de Verenigde Staten. Deze bedragen kunnen van jaar
tot jaar verschillen, maar worden hier vermeld wegens hun
terugkerende aard.
(C) Variabele vergoeding
Volgens het remuneratiebeleid worden de prestatiecriteria
in het begin van het jaar vastgelegd in samenspraak met
het Benoemings- en Remuneratiecomité en de Raad van
Bestuur in functie van wat volgens hen de meeste waarde
creëert voor de aandeelhouders en de werknemers. Deze
criteria hebben als vier voornaamste componenten - (1)
financiering van de Vennootschap in functie van een
specifiek plan, ontwikkeld door de Raad van Bestuur; (2)
oplevering van de ontwikkelingsprogramma’s via mijlpalen
in klinische studies; (3) het versterken van de activa van de
Vennootschap op belangrijke strategische fronten, bijvoor-
beeld door middel van het in licentie geven of in licentie
nemen en (4) een relevante personeelsdoelstelling.
De vier componenten van de prestatiecriteria worden
gewogen in het licht van hun belang voor het succes van
de Vennootschap en gekoppeld aan het specifieke jaar.
Bij het einde van het jaar beoordelen het Benoemings-
en Remuneratiecomité en de Raad van Bestuur of de
bedrijfsdoelstellingen werden bereikt. De doelstellingen
zijn SMART; ze worden al dan niet behaald binnen de
gestelde tijdlijn voor de periode. In sommige gevallen
worden ze gedeeltelijk bereikt. In het laatste geval zullen
het Benoemings- en Remuneratiecomité en de Raad van
Bestuur een verlaagde variabele verloning toekennen op
basis van vooraf vastgestelde criteria in geval van gedeel-
telijke verwezenlijking.
Voor het jaar 2022 werden doelstellingen bepaald met
betrekking tot financiering (zowel het bedrag als de
timing), tijdlijnen van de klinische studies voor THR-149
en THR-687 en de betrokkenheid van het personeel. Het
Benoemings- en Remuneratiecomité en de Raad van
Bestuur hebben besloten geen variabele vergoeding toe
te kennen voor het jaar 2022, ondanks het bereiken van
sommige doelstellingen.
74
OXURION JAARVERSLAG 2022
(D) Inschrijvingsrechten
De Executives kunnen ook gratis deelnemen aan de verschillende inschrijvingsrechtenplannen die Oxurion aan zijn personeel
toekent.
Voor 2022 werden geen inschrijvingsrechten toegekend aan of uitgeoefend door de Executives.
De onderstaande tabel geeft een overzicht van de uitstaande en uitoefenbare inschrijvingsrechten per 31 december 2022
voor de Executives, inclusief voor onze voormalige CEO ViBio BV en Chief Legal Officer Claude Sander:
NAAM VOORNAAM TOEKENNINGSDATUM PLAN UITOEFENPRIJS
AANTAL UITSTAANDE
INSCHRIJVINGS-
RECHTEN PER
31 DECEMBER 2022
AANTAL VERBEURDE
INSCHRIJVINGS-
RECHTEN IN 2022
AANTAL UITOEFEN-
BARE INSCHRIJVINGS-
RECHTEN PER
31 DECEMBER 2022
Binon Julie 03 07 2019 2017 3,822 15.000 15.000
Binon Julie 26 06 2020 2017 2,847 12.500 12.500 12.500
Binon Julie 28 04 2021 2021-1 2,6 7.500 2.500 7.500
Binon Julie 30 09 2021 2021-2 1,75 9.844 7.656 9.844
Binon Julie 30 12 2021 2021-3 1,82 32.500 32.500 32.500
Callewaert Hanne 29 06 2018 2017 6,549 10.000 10.000
Callewaert Hanne 03 07 2019 2017 3,822 4.000 4.000
Callewaert Hanne 28 04 2021 2021-1 2,6 7.500 5.156
Callewaert Hanne 30 09 2021 2021-2 1,75 47.500 26.718
Callewaert Hanne 30 12 2021 2021-3 1,82 90.000 45.000
De Deene Andy 28 12 2018 2017 3,4 25.000 25.000
De Deene Andy 27 12 2019 2017 2,64 25.000 25.000
De Deene Andy 28 04 2021 2021-1 2,6 40.000 30.000
De Deene Andy 30 09 2021 2021-2 1,75 150.000 84.375
De Deene Andy 30 12 2021 2021-3 1,82 220.000 110.000
Graney Tom 28 04 2021 2021-1 2,6 400.000 300.000
Graney Tom 30 09 2021 2021-1 1,75 165.000 0
Graney Tom 30 09 2021 2021-2 1,75 235.000 0
Midico BV 28 04 2021 2021-1 2,6 52.500 39.375
Midico BV 30 09 2021 2021-2 1,75 45.000 25.312
Midico BV 30 12 2021 2021-3 1,82 90.000 45.000
Paisley BV 28 04 2021 2021-1 2,6 52.500 39.375
Paisley BV 30 09 2021 2021-2 1,75 55.000 30.937
Paisley BV 30 12 2021 2021-3 1,82 90.000 45.000
Sander Claude 28 12 2017 2017 3,38 25.000 25.000
Sander Claude 28 12 2018 2017 3,4 25.000 25.000
ViBio BV 28 12 2017 2017 4,593 100.000 100.000
ViBio BV 28 12 2018 2017 4,593 100.000 100.000
ViBio BV 27 12 2019 2017 4,593 100.000 100.000
ViBio BV 28 04 2021 2021-1 2,6 200.000 150.000
75
OXURION JAARVERSLAG 2022
(E) Vergoeding van Executives in 2022 in
afstemming met het Remuneratiebeleid
De vergoeding voor 2022 is in lijn met het Remuneratiebeleid
en heeft bijgedragen tot de prestaties op lange termijn van
de Vennootschap, zoals beoogd door het Remuneratiebeleid
(zoals hierboven uiteengezet).
Het remuneratiebeleid van Oxurion is zo opgesteld dat het
de executives van de Vennootschap beloont voor het on-
dernemen van acties en het nemen van beslissingen die
de Vennootschap op de lange termijn succesvol maken.
Variabele verloning in de Vennootschap is direct gekoppeld
aan tastbare bedrijfsdoelstellingen die elk bijdragen tot de
resultaten van de Vennootschap. Executives worden gestimu-
leerd om zich te concentreren op die acties of beslissingen
die zullen bijdragen aan het succes van de Vennootschap.
Het korte termijn incentives plan van de Vennootschap
is gebaseerd op een percentage van het basissalaris. De
Vennootschap heeft ook een lange termijn incentiveplan in
de vorm van inschrijvingsrechten, dat bedoeld is om haar
executives te laten focussen op waarde creatie voor de aan-
deelhouders, de werknemers, de patiënten en andere belang-
hebbenden op de lange termijn.
76
OXURION JAARVERSLAG 2022
4.9.2.2 Vergoeding van de bestuurders
(A) Niet-Uitvoerende Bestuurders
Contante vergoeding
De vergoeding voor 2022 van de Niet-Uitvoerende Bestuurders en de Voorzitter van de Raad van Bestuur wordt uiteengezet
in de onderstaande tabel. Merk op dat er aan de leden van de Raad van Bestuur geen voordelen worden verstrekt.
NAAM
JAARLIJKSE VERGOE-
DINGEN
LID VAN HET AUDIT-
COMITÉ
VOORZITTER VAN HET
AUDITCOMITÉ
LID VAN HET BENOE-
MINGS- EN REMUNE-
RATIECOMITÉ
VOORZITTER VAN HET
BENOEMINGS- EN RE-
MUNERATIECOMITÉ
TOTAAL BETALINGEN
Voorzitter (vanaf
15 mei 2021),
MeRoNo BV, verte-
genwoordigd door
Patrik De Haes
90.000 Onbezoldigd Onbezoldigd 90.000 22.500
Thomas Clay 30.000 6.000 4.000 4.000 44.000
Investea BV,
vertegenwoordigd
door Emmanuèle
Attout
30.000 6.000 6.000 42.000 21.000
Philippe Vlerick 30.000 6.000 36.000
Dr. Adrienne
Graves
30.000 4.000 34.000
Dr. David Guyer 30.000 4.000 34.000
David Guyer ontving in 2022, naast zijn bestuurdersvergoeding, een vergoeding van 35.000 USD voor consultancydiensten.
Inschrijvingsrechten op aandelen
In 2022 werden geen inschrijvingsrechten toegekend aan de leden van de Raad van Bestuur.
(B) Uitvoerende bestuurders
De uitvoerende bestuurder Tom Graney ontvangt geen vergoeding voor zijn mandaat in de Raad van Bestuur. De uitgekeerde
vergoeding met betrekking tot hun verantwoordelijkheden als CEO werd hierboven beschreven.
77
OXURION JAARVERSLAG 2022
4.9.2.3 Evolutie van de vergoeding van Executives en
van de gemiddelde vergoeding van werkne-
mers en de loonverhouding
(A) Evolutie van de vergoeding van Executives
en van de gemiddelde vergoeding van
werknemers
De onderstaande tabel toont de evolutie van de vergoe-
ding van Executives, de aandelenkoers (als maatstaf voor
de resultaten van de Vennootschap) en de gemiddelde
vergoeding:
NAAM EN TITEL TOTALE REMUNERATIE
2019 2020 2021 2022
CEO
1
557.000 455.000 652.000 562.000
Verandering
t.o.v. vorig jaar
-18,3% + 43,3% -13,8%
Niet-uit-
voerende
bestuurders
206.000 196.949 252.250 280.000
Verandering
t.o.v. vorig jaar
-4,4% +28,1% +11%
Executive
Committee
2
1.472.000 1.674.000 1.860.000 1.134.000
Verandering
t.o.v. vorig jaar
+13,7% +11% -39%
Aandelen-
koers aan het
einde van het
jaar
2,95 2,56 1,82 0,020
Verandering
t.o.v. vorig jaar
-13,2% -29% -99%
Gemiddelde
vergoeding
per VTE
3
107.000 102.000 159.000 110.000
Verandering
t.o.v. vorig jaar
-4,67% +56,9% -31%
1 De daling van de vergoeding 2022 voor de CEO is vooral toe te schrijven aan het feit dat er geen variabele vergoeding werd toegekend over 2022.
2 De daling van de vergoeding van het Executive Committee in 2022 is voornamelijk toe te schrijven aan het feit dat geen variabele vergoeding werd
toegekend over 2022 en door een vermindering van het aantal leden van het Executive Commitee.
3 De daling van de gemiddelde beloning per VTE is voornamelijk toe te schrijven aan het feit dat geen variabele verloning over 2022 werd toegekend en
dat de samenstelling van het personeel door herstructurering en vertrekken veranderde.
Voor de berekening van de gemiddelde vergoeding per
VTE is rekening gehouden met de vaste vergoeding en
personeelsverloningen in december 2022. De verlonings-
gegevens omvatten Europese werknemers, in voltijds
equivalenten, die in december 2022 in dienst waren, met
uitsluiting van de leden van het Executive Committee.
(B) Verhouding van de totale vergoeding van
de hoogst betaalde t.o.v. de laagst betaalde
werknemers
De verhouding van de vergoeding in 2022 van de laagst
betaalde VTE (in euro) t.o.v. de hoogst betaalde VTE (in
euro) bedroeg 1:9. Ter vergelijking: in 2021 is dat 1:15.
Voor de berekening van deze ratio wordt rekening
gehouden met de verloningsgegevens van Amerikaanse
en Europese werknemers, voltijds equivalent, en tewerkge-
steld in december 2022. Deze zijn gebaseerd op de vaste
remuneratie en de personeelsverloningen in de maand
december 2022.
4.9.2.4 Uitzonderlijke posten
Ontslagvergoedingen
In de loop van 2022 hebben drie leden van het Executive
Committee de Vennootschap verlaten.
• Hanne Callewaert, Chief Operating Officer, verliet het
bedrijf op 31 augustus 2022. Zij blijft echter parttime
adviseur van de Vennootschap. Er werden geen ont-
slagvergoedingen uitbetaald. De deelname van mevr.
78
OXURION JAARVERSLAG 2022
Callewaert aan de verschillende plannen voor inschrij-
vingsrechten van Oxurion voor zijn personeel loopt af
wanneer zij geen diensten meer levert als consultant
aan Oxurion.
• Alan Stitt, Chief Scientific Officer, verliet het bedrijf op
31 augustus 2022. Er werden geen ontslagvergoeding
uitbetaald.
• Julie Binon, Chief People Officer, verliet het bedrijf op
31 december 2022. Zij blijft echter parttime adviseur
van de Vennootschap. Er werden geen ontslagvergoe-
dingen uitbetaald. De deelname van mevr. Binon aan
de verschillende plannen voor inschrijvingsrechten
van Oxurion voor zijn personeel loopt af wanneer zij
geen diensten meer levert als consultant aan Oxurion
79
OXURION JAARVERSLAG 2022
80
OXURION JAARVERSLAG 2022
5. GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
81
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.1 GECONSOLIDEERDE WINST- EN VERLIESREKENING

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER) | TOELICHTING | 2022 | 2021
Opbrengsten | 5.6.1 | 595 | 1 .128
Kostprijs van de verkoop | 5.6.2 | -513 | -612
Brutowinst |  | 82 | 516
Onderzoeks- en ontwikkelingskosten | 5.6.3 | -15 .986 | -20 .696
Algemene en administratieve kosten | 5.6.4 | -5.980 | -7 .150
Distributiekosten | 5.6.5 | -892 | -1.27 4
Overige bedrijfsopbrengsten | 5.6.6 | 830 | 1 .245
Overige bedrijfskosten |  | 0 | -9
Bijzondere waardeverminderingsverliezen | 5.7.3 | -1 .000 | -1.127
Bedrijfsresultaat |  | -22.946 | -28.495
Financiële opbrengsten | 5.6.7 | 639 | 171
Financiële kosten | 5.6.8 | -9 .379 | -1 .268
Resultaat vóór belastingen |  | -31 .686 | -29 .592
Belastingen | 5.6.10 | -7 | -3
Resultaat van het jaar |  | -31 .693 | -29 .595
Toerekenbaar aan: |  |  |
Houders van eigen vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij |  | -31 .685 | -29 .158
Minderheidsbelangen |  | -8 | -437
Resultaat per Aandeel |  |  |
Gewoon (euro) | 5.6.11 | -0 ,37 | -0,77
Verwaterd (euro) | 5.6.11 | -0 ,37 | -0,77

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER) | TOELICHTING | 2022 | 2021
Resultaat van het jaar |  | -31 .693 | -29 .595
Niet-gerealiseerde resultaten |  |  |
Herwaardering toegezegde pensioenregeling | 5.7.9 | 361 | 566
Nettowijziging in reële waarde van deelnemingen aan reële waarde via eigen vermogen |  | -5 | -5
Niet-gerealiseerde resultaten die niet naar winst of verlies kunnen worden overgeboekt |  | 356 | 561
Koersverschillen uit de omrekening van buitenlandse verrichtingen |  | 101 | 122
Niet-gerealiseerde resultaten die naar winst of verlies kunnen worden overgeboekt |  | 101 | 122
Niet-gerealiseerde resultaten voor de periode, na belastingen |  | 457 | 683
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde resultaten voor de periode |  | -31.236 | -28 .912
Toerekenbaar aan: |  |  |
Houders van eigen-vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij |  | -3 1.228 | -28 .475
Minderheidsbelangen |  | -8 | -437

De bijgaande toelichtingen van secties 5.5 tot 5.7 vormen een integraal deel van deze geconsolideerde jaarrekening.
82
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.2 GECONSOLIDEERDE BALANS

IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) | TOELICHTING | 2022 | 2021
ACTIVA |  |  |
Materiële vaste activa | 5.7.1 | 99 | 120
Recht-op-gebruik activa | 5.7.2 | 963 | 252
Immateriële activa | 5.7.3 | 0 | 1 .000
Overige vaste activa op lange termijn |  | 40 | 95
Belastingen op lange termijn | 5.7.4 | 3.785 | 4.000
Vaste activa |  | 4.887 | 5 .467
Voorraad | 5.7.5 | 5 | 60
Handels- en overige vorderingen | 5.7.4 | 3 .321 | 2.517
Belastingen op korte termijn | 5.7.4 | 189 | 845
Beleggingen | 5.7.6 | 95 | 24 7
Geldmiddelen en kasequivalenten |  | 3 .496 | 9.7 40
Vlottende activa |  | 7 .106 | 13 .409
Totaal activa |  | 11 .993 | 18 .876
EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN |  |  |
Aandelenkapitaal | 5.7.7 | 65 .443 | 46 .029
Uitgiftepremies | 5.7.7 | 250 | 234
Niet-gerealiseerde resultaten | 5.7.8 | 101 | -356
Overige reserves | 5.7.8 | 3.027 | -5.266
Ingehouden resultaat |  | -73 .404 | -4 1 .719
Eigen vermogen toerekenbaar aan de houders van eigen vermogensinstrumenten van de moedermaatschappij |  | -4.583 | -1 .078
Minderheidsbelangen |  | 0 | -30
Totaal eigen vermogen |  | -4.583 | -1 .108
Leaseverplichtingen |  | 833 | 44
Pensioenverplichtingen | 5.7.9 | 159 | 594
Converteerbare leningen | 5.7.11 | 3 .235 | 8 .433
Langlopende verplichtingen |  | 4.227 | 9 .071
Handelsschulden |  | 5 .040 | 4.979
Leaseverplichtingen |  | 139 | 221
Converteerbare leningen | 5.7.11 | 3 .809 | 3 .401
Overige kortetermijnverplichtingen | 5.7.10 | 3 .361 | 2.312
Kortlopende verplichtingen |  | 12.349 | 10 .913
Totaal eigen vermogen en verplichtingen |  | 11 .993 | 18.876

De bijgaande toelichtingen van secties 5.5 tot 5.7 vormen een integraal deel van deze geconsolideerde jaarrekening.
83
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.3 GECONSOLIDEERD KASSTROOMOVERZICHT

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP 31 DECEMBER) | TOELICHTING | 2022 | 2021
Kasstromen uit bedrijfsactiviteiten |  |  |
Verlies van het boekjaar na belastingen |  | -31 .693 | -29 .595
Financiële kosten | 5.6.8 | 1. 555 | 896
Financiële opbrengsten | 5.6.7 | -203 | -171
Afschrijving op materiële vaste activa | 5.7.1 | 63 | 77
Afschrijving en waardevermindering op immateriële activa | 5.7.3 | 1.000 | 1 .127
Afschrijving op recht-op-gebruik activa | 5.7.2 | 290 | 600
Meerwaarde op de realisatie van vaste activa |  | -1 | -344
Reële waardeaanpassingen van financiële instrumenten |  | 7 .388 | 372
(Terugname van) waardeverminderingen op vlottende activa |  | 0 | 629
Toename / afname (-) in voorzieningen |  | -75 | 64
Kosten uit op aandelen gebaseerde betalingen | 5.6.9 | 933 | 1 .107
Toename (-) / Afname van handels- en overige vorderingen inclusief belastingsvorderingen en voorraad |  | 215 | -2.037
Toename / Afname (-) van kortetermijnverplichtingen |  | 1.149 | 297
Netto kasstromen gebruikt bij (-) / gegenereerd uit bedrijfsactiviteiten |  | -19.379 | -26.978
Kasstromen uit investeringsactiviteiten |  |  |
Buitengebruikstellingen van materiële vaste activa (naar aanleiding van een verkoop) | 5.7.1 | 18 | 394
Afname / toename (-) van beleggingen | 5.7.6 | 147 | 36
Ontvangen rente en gelijkaardige inkomsten | 5.6.7/8 | 5 | 9
Aankoop van materiële vaste activa | 5.7.1 | -59 | -32
Netto kasstromen gebruikt bij (-) / gegenereerd uit investeringsactiviteiten |  | 111 | 407
Kasstromen uit financieringsactiviteiten |  |  |
Betaalde hoofdsom op leaseverplichtingen | 5.7.2 | -294 | -599
Ontvangsten uit leningen | 5.7.11 | 7 .150 | 11.150
Aflossingen van leningen | 5.7.11 | -3 .605 | 0
Overige financiële opbrengsten / kosten (-) |  | -7 | -20
Betaalde rente op leaseverplichtingen | 5.7.2 | -6 | -3
Opbrengsten uit verhoging van kapitaal in dochteronderneming door minderheidsbelang |  | 0 | 86
Opbrengsten uit verhoging van kapitaal en uitgiftepremies, bruto | 5.7.7 | 10 .405 | 1 .350
Betaalde rente en andere bankkosten | 5.6.8 | -642 | -186
Netto kasstromen gebruikt bij (-) / gegenereerd uit financieringsactiviteiten |  | 13.001 | 11.778
Nettomutatie in geldmiddelen en kasequivalenten |  | -6 .267 | -14.793
Netto geldmiddelen en kasequivalenten aan het begin van het jaar |  | 9 .7 40 | 2 4.511
Effect van wisselkoersschommelingen |  | 23 | 22
Netto geldmiddelen en kasequivalenten op het einde van de periode |  | 3 .496 | 9 .7 40

De bijgaande toelichtingen van secties 5.5 tot 5.7 vormen een integraal deel van deze geconsolideerde jaarrekening.
84
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.4 GECONSOLIDEERD OVERZICHT VAN DE WIJZIGINGEN VAN HET EIGEN VERMOGEN

|  |  |  |  |  | TOEREKEN- |  |
|  |  | NIET-GERE- | OVERGEDRA- | BAAR AAN |  |
| MAATSCHAPPE- | UITGIFTEPREMIE | ALISEERDE | OVERIGE | GEN VERLIEZEN | AANDEELHOU- | MINDERHEIDS- | TOTAAL
| LIJK KAPITAAL |  | RESULTATEN | RESERVES | EN WINSTEN | DERS VAN DE | BELANGEN |
|  |  |  |  |  | MOEDER-VEN- |  |
|  |  |  |  |  | NOOTSCHAP |  |
Per 1 januari 2021 | 44 .913 | 0 | -1.039 | -6 .133 | -12.561 | 25 .180 | -132 | 25.048
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde |  |  |  |  |  |  |  |
resultaten voor de periode |  |  |  |  |  |  |  |
Resultaat van het jaar | 0 | 0 | 0 | 0 | -29 .158 | -29 .158 | -437 | -29 .595
Wisselkoersverschillen als gevolg van |  |  |  |  |  |  |  |
heromrekening van buitenlandse dochter- vennootschap | 0 | 0 | 122 | 0 | 0 | 122 | 0 | 122
Herwaardering toegezegde pensioen- regeling | 0 | 0 | 566 | 0 | 0 | 566 | 0 | 566
Herwaardering beleggingen | 0 | 0 | -5 | 0 | 0 | -5 | 0 | -5
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde | 0 | 0 | 683 | 0 | -29 .158 | -28 .475 | -437 | -28.912
resultaten voor de periode |  |  |  |  |  |  |  |
Transacties met de aandeelhouders |  |  |  |  |  |  |  |
Kapitaalverhoging | 1 .116 | 234 | 0 | 213 | 0 | 1.563 | 0 | 1 .563
Op aandelen gebaseerde betaling | 0 | 0 | 0 | 1.107 | 0 | 1.107 | 0 | 1 .107
Transacties met de aandeelhouders | 1.116 | 234 | 0 | 1.320 | 0 | 2.670 | 0 | 2.670
Transacties met minderheidsbelangen | 0 | 0 | 0 | -453 | 0 | -453 | 539 | 86
Per 31 december 2021 | 46 .029 | 234 | -356 | -5 .266 | -41 .719 | -1.078 | -30 | -1 .108
Per 1 januari 2022 | 46.029 | 234 | -356 | -5 .266 | -41 .719 | -1 .078 | -30 | -1 .108
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde |  |  |  |  |  |  |  |
resultaten voor de periode |  |  |  |  |  |  |  |
Resultaat van het jaar | 0 | 0 | 0 | 0 | -3 1.685 | -31.685 | -8 | -3 1.693
Wisselkoersverschillen als gevolg van |  |  |  |  |  |  |  |
heromrekening van buitenlandse dochter- vennootschap | 0 | 0 | 101 | 0 | 0 | 101 | 0 | 101
Herwaardering toegezegde pensioenre- geling | 0 | 0 | 361 | 0 | 0 | 361 | 0 | 361
Herwaardering beleggingen | 0 | 0 | -5 | 0 | 0 | -5 | 0 | -5
Totaal gerealiseerde en niet-gerealiseerde | 0 | 0 | 457 | 0 | -31 .685 | -31.228 | -8 | -31 .236
resultaten voor de periode |  |  |  |  |  |  |  |
Transacties met de aandeelhouders |  |  |  |  |  |  |  |
Kapitaalverhoging | 19 .414 | 16 | 0 | 7 .398 | 0 | 26 .828 | 0 | 26 .828
Op aandelen gebaseerde betaling | 0 | 0 | 0 | 933 | 0 | 933 | 0 | 933
Transacties met de aandeelhouders | 19 .414 | 16 | 0 | 8 .331 | 0 | 27 .761 | 0 | 27 .761
Transacties met minderheidsbelangen | 0 | 0 | 0 | -38 | 0 | -38 | 38 | 0
Per 31 december 2022 | 65 .443 | 250 | 101 | 3 .027 | -73.404 | -4.583 | 0 | -4.583

De bijgaande toelichtingen van secties 5.5 tot 5.7 vormen een integraal deel van deze geconsolideerde jaarrekening.
85
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.5 TOELICHTINGEN BIJ DE
GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
5.5.1 Verslaggevende entiteit
Oxurion is een Naamloze Vennootschap naar Belgisch
recht met maatschappelijke zetel te Gaston Geenslaan 1,
B-3001 Leuven. De Vennootschap heeft twee dochteron-
dernemingen, ThromboGenics, Inc. (volledige eigendom) en
Oncurious (volledige eigendom). Oxurion, ThromboGenics,
Inc. en Oncurious zijn biofarmaceutische bedrijven die zich
richten op de ontwikkeling van nieuwe geneesmiddelen
voor de behandeling van oogziekten en, in het geval van
Oncurious, kanker. De Groep heeft een pijplijn uitgebouwd
van kandidaatgeneesmiddelen, waarvan één actief in de
kliniekfase zich bevindt. De onderzoeks- en ontwikkelings-
faciliteiten van de Groep bevinden zich in België.
De geconsolideerde jaarrekening van Oxurion, afgesloten
op 31 december 2022, omvat de hele Groep.
Deze geconsolideerde jaarrekening werd goedgekeurd
door de Raad van Bestuur op 30 maart 2023 . Eventuele
wijzigingen aan dit financieel verslag kunnen doorgevoerd
worden tot aan de Algemene Vergadering van 2 mei 2023.
5.5.2 Toepassing van nieuwe en herziene
standaarden en interpretaties
Nieuwe en herziene standaarden en interpretaties
toegepast door de Groep
De Groep heeft in 2022 alle nieuwe en herziene standaar-
den en interpretaties toegepast die zijn uitgevaardigd door
de International Accounting Standards Board (“IASB”) en
het IFRS Interpretations Committee (“IFRS IC”) van de
IASB en die zijn goedgekeurd door de Europese Unie en
van kracht zijn voor het boekjaar dat startte op
1 januari 2022. De Groep heeft geen nieuwe IFRS-
richtlijnen toegepast die nog niet van kracht waren op
31 december 2022.
De volgende nieuwe en herziene standaarden en interpre-
taties, uitgevaardigd door het IASB en het IFRS IC, zijn van
toepassing op het boekjaar:
• Aanpassing aan IFRS 16 Leaseovereenkomsten:
Huurconcessies in verband met COVID-19 na 30 juni
2021 (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 april 2021)
• Aanpassingen aan IAS 16 Materiële vaste activa:
inkomsten verkregen voor het beoogde gebruik (toe-
pasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2022)
• Aanpassingen aan IAS 37 Voorzieningen, voorwaar-
delijke verplichtingen en voorwaardelijke activa: ver-
lieslatende contracten – kost om het contract na te
leven(toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari 2022)
• Aanpassingen aan IFRS 3 Bedrijfscombinaties: refe-
renties naar het conceptueel raamwerk (toepasbaar
voor boekjaren vanaf 1 januari 2022)
• Jaarlijkse verbeteringen 2018–2020 (toepasbaar voor
boekjaren vanaf 1 januari 2022)
De toepassing van deze nieuwe en herziene standaarden
heeft niet geleid tot belangrijke wijzigingen in de boek-
houdprincipes van de Groep.
Standaarden en interpretaties uitgevaardigd maar nog niet
van kracht voor het huidige boekjaar
De Groep heeft ervoor gekozen om de volgende nieuwe
en herziene standaarden en interpretaties, uitgevaardigd
door de IASB en het IFRS IC maar nog niet verplicht
van toepassing voor de verslagperiodes eindigend op 31
december 2022 en/of op 31 december 2022 nog niet
bekrachtigd door de Europese Unie (EU), niet vervroegd
toe te passen:
• IFRS 17 Verzekeringscontracten(toepasbaar voor
boekjaren vanaf 1 januari 2023 )
86
OXURION JAARVERSLAG 2022
• Aanpassingen aan IFRS 17 Verzekeringscontracten:
initiële toepassing van IFRS 17 en IFRS 9 – Verge-
lijkende info (toepasbaar voor boekjaren vanaf 1 januari
2023)
• Aanpassingen aan IAS 1 Presentatie van de
Jaarrekening: classificatie van verplichtingen als kortlo-
pend of langlopend(toepasbaar voor boekjaren vanaf
1 januari 2024 of later, maar nog niet goedgekeurd
binnen de Europese Unie)
• Aanpassingen aan IAS 1 Presentatie van de
Jaarrekening en IFRS Practice Statement 2: Toelichting
van grondslagen voor financiële verslaggeving (toepas-
baar voor boekjaren vanaf 1 januari 2023)
• Aanpassingen aan IAS 8 Grondslagen voor financiële
verslaggeving, schattingswijzigingen en fouten: Definitie
van schattingen(toepasbaar voor boekjaren vanaf 1
januari 2023)
• Aanpassingen aan IAS 12 Winstbelastingen: Uitgestelde
belastingen met betrekking tot activa en passiva die
voortvloeien uit één enkele transactie(toepasbaar voor
boekjaren vanaf 1 januari 2023)
• Aanpassingen aan IFRS 16: Leaseovereenkomsten:
Leaseverplichting in een Sale and Leaseback (toepas-
baar voor boekjaren vanaf 1 januari 2024 maar nog
niet goedgekeurd binnen de Europese Unie)
Geen van de nieuwe en herziene standaarden en inter-
pretaties die van kracht zijn voor periodes die na 1 januari
2022 aanvangen en die zijn uitgevaardigd door de IASB en
het IFRS IC, maar nog niet van kracht zijn op 31 december
2022 en/of nog niet door de EU bekrachtigd zijn op 31
december 2022, zullen naar verwachting een belangrijke
invloed hebben op de huidige of toekomstige jaarrekening
van de Groep of op voorzienbare toekomstige transacties.
5.5.3 Gehanteerde grondslagen bij het
opstellen van de jaarrekening
De voornaamste grondslagen bij het opstellen van deze ge-
consolideerde jaarrekening worden hieronder uiteengezet.
(A) OVEREENSTEMMINGSVERKLARING
Deze geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in
overeenstemming met de International Financial Reporting
Standards (IFRS), zoals uitgevaardigd door de International
Accounting Standards Board (IASB) en aangenomen door
de Europese Unie (hierna “IFRS” genoemd). De geconso-
lideerde jaarrekening wordt voorgesteld in duizenden euro
met uitzonderingen van bedragen per aandeel die in euro
zijn.
(B) CONTINUÏTEIT - ONZEKERHEID
VAN MATERIEEL BELANG
De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in de ver-
onderstelling van continuïteit.
Het kassaldo per 31 december 2022 bedraagt 3,6 miljoen
euro en is niet voldoende om de activiteiten gedurende
de komende twaalf maanden te financieren. Na de afslui-
tingsdatum van het boekjaar, heeft de Groep met Atlas de
Atlas Inschrijvingsovereenkomst gesloten.
Deze toegezegde maar voorwaardelijke financiering zou
voldoende zijn om de activiteiten gedurende de komende
twaalf maanden vanaf de datum van uitgifte van dit fi-
nancieel verslag te financieren. Gezien de voorwaardelijke
aard van deze financiering, onderzoekt de Groep echter
actief de mogelijkheid om bijkomende financiering te
vinden via schulden, eigen vermogen of niet-verwaterende
financiering, met inbegrip van het verlenen van licenties
voor THR-149, of als alternatief de kosten en investeringen
te verminderen in die mate dat er te allen tijde voldoende
liquide middelen zijn om haar activiteiten gedurende de
volgende twaalf maanden voort te zetten.
Aangezien het nettoactief van de Vennootschap lager is
dan 61.500 euro (het wettelijk minimum maatschappelijk
kapitaal van een Belgische naamloze vennootschap), en in
overeenstemming met artikel 7:229 van het WVV, heeft
elke belanghebbende partij het recht om de bevoegde on-
dernemingsrechtbank te verzoeken de Vennootschap te
87
OXURION JAARVERSLAG 2022
ontbinden. In dergelijk geval, kan de rechtbank overgaan
tot de ontbinding van de Vennootschap of een herstelpe-
riode toekennen waarin de Vennootschap de situatie mag
remediëren.
Op basis van het bovenstaande is de Raad van Bestuur
van oordeel dat redelijkerwijs mag worden verwacht dat er
voldoende liquide middelen zullen zijn om de activiteiten
gedurende de komende twaalf maanden voort te zetten
en heeft daarom besloten de waarderingsregels voort te
zetten in de veronderstelling van continuïteit. Er bestaat
echter een onzekerheid van materieel belang omtrent
de continuïteit van de Groep omdat het onzeker is dat
de bovenvermelde voorwaardelijk toegezegde financie-
ring beschikbaar zal zijn wanneer nodig, gelet op de aan
de financiering verbonden voorwaarden, en omdat het
onzeker is dat de Groep in staat zal zijn om tijdig de nodige
bijkomende financiering te verkrijgen via schulden, eigen
vermogen of niet-verwaterende financiering, partnering of
om voldoende kosten- en investeringsverminderingen te
realiseren .
(C) GRONDSLAGEN VOOR CONSOLIDATIE
Dochterondernemingen
De geconsolideerde jaarrekening omvat alle entiteiten
waarover de Groep zeggenschap heeft. Er is sprake van
zeggenschap wanneer Oxurion rechtstreeks of onrecht-
streeks de mogelijkheid heeft om de betrokken activitei-
ten te sturen die een aanzienlijke invloed hebben op het
rendement van de entiteit, blootgesteld is aan of rechten
heeft op variabele rendementen en de mogelijkheid heeft
om macht uit te oefenen over de entiteit om het rendement
van de investeerders te beïnvloeden. De zeggenschap
wordt verondersteld te bestaan wanneer Oxurion, recht-
streeks of onrechtstreeks, een participatie heeft van meer
dan de helft van de stemrechten verbonden aan het
kapitaal. Het bestaan en het effect van mogelijke stem-
rechten, die momenteel uitoefenbaar of converteerbaar
zijn, worden overwogen bij de beoordeling of de Groep
een andere entiteit controleert. Door toepassing van deze
standaard werden de dochterondernemingen van Oxurion,
ThromboGenics, Inc. en Oncurious NV, beschouwd als en-
titeiten waarover zeggenschap wordt uitgeoefend en zijn
ze geconsolideerd.
Dochterondernemingen worden volledig geconsolideerd
vanaf de datum waarop de controle wordt overgedra-
gen aan de Groep. Ze worden gedeconsolideerd vanaf
de datum waarop de controle ophoudt te bestaan. Een
wijziging in het eigendomsbelang in een dochteronderne-
ming, zonder wijziging in de controle, wordt geboekt als
een eigenvermogenstransactie. Kasstromen uit transacties
in verband met wijzigingen in eigendom die niet leiden tot
een wijziging van zeggenschap, worden geclassificeerd als
financieringsactiviteiten.
Intra-groep transacties, saldi en niet-gerealiseerde winsten
en verliezen op transacties tussen vennootschappen van
de Groep worden geëlimineerd bij het opstellen van de ge-
consolideerde jaarrekening. De niet-gerealiseerde verliezen
worden op dezelfde wijze geëlimineerd als de niet-gereali-
seerde winsten, tenzij de transactie duidt op een bijzonder
waardeverminderingsverlies van de overgedragen activa.
De boekhoudkundige principes van de dochteronderne-
mingen werden waar nodig aangepast om consistent te
zijn met de principes die aangenomen werden door de
Groep .
(D) BEDRIJFSCOMBINATIES EN GOODWILL
Bedrijfscombinaties worden verwerkt door toepassing van
de overnamemethode. De kostprijs van een overname
wordt gewaardeerd als het totaal van de betaalde prijs,
gewaardeerd tegen de reële waarde op de overnameda-
tum, en het bedrag van eventuele minderheidsbelangen
in de overgenomen partij. Voor elke bedrijfscombinatie
kiest de Vennootschap ervoor om de minderheidsbelan-
gen in de overgenomen partij te waarderen tegen reële
waarde of tegen het proportionele deel van het iden-
tificeerbare netto-actief van de overgenomen partij.
Overnamegerelateerde kosten worden geboekt als kosten
zodra ze worden gemaakt. De kostprijs wordt toegerekend
88
OXURION JAARVERSLAG 2022
aan de identificeerbare activa, verplichtingen en voorwaar-
delijke verplichtingen van de overgenomen partij. Deze
identificeerbare verworven activa en (voorwaardelijke)
verplichtingen worden aanvankelijk gewaardeerd tegen
hun reële waarde op datum van de overname.
Aangezien het nettoactief van de Vennootschap lager is
dan 61.500 euro (het wettelijk minimum maatschappelijk
kapitaal van een Belgische naamloze vennootschap), en in
overeenstemming met artikel 7:229 van het WVV, heeft
elke belanghebbende partij het recht om de bevoegde on-
dernemingsrechtbank te verzoeken de Vennootschap te
ontbinden. In dergelijk geval, kan de rechtbank overgaan
tot de ontbinding van de Vennootschap of een herstelpe-
riode toekennen waarin de Vennootschap de situatie mag
remediëren .
Goodwill wordt aanvankelijk gewaardeerd tegen kostprijs
(zijnde het bedrag waarmee het totaal van de betaalde
prijs en het geboekte bedrag voor minderheidsbelangen
wordt overschreden) en elk eerder aangehouden belang in
de verworven, identificeerbare activa en de overgenomen
verplichtingen. Indien de reële waarde van de verworven
netto-activa hoger is dan de totale betaalde prijs, zal de
Vennootschap opnieuw beoordelen of zij alle verworven
activa en alle aangegane verplichtingen correct heeft ge-
identificeerd en herbekijkt ze de methoden die werden
aangewend voor de waardering van de bedragen op de
overnamedatum. Indien de herwaardering nog steeds
leidt tot een overschrijding van de reële waarde van de
verworven netto-activa ten opzichte van de totale betaalde
prijs, wordt de baat geboekt op de winst- en verliesrekening .
(E) OMREKENING VAN VREEMDE VALUTA
Functionele valuta en presentatievaluta
De geconsolideerde jaarrekening wordt voorgesteld
in duizenden euro, de functionele valuta van Oxurion.
Alle vennootschappen binnen de Groep hanteren de
euro als functionele valuta, behalve de Amerikaanse
dochteronderneming die de Amerikaanse dollar (USD)
gebruikt als functionele valuta.
Transacties en balansen in vreemde valuta
Transacties uitgedrukt in andere munten dan de functio-
nele munt, worden opgenomen tegen de wisselkoersen
die van kracht zijn op de transactiedatum. Op elke ba-
lansdatum worden de monetaire activa en passiva, uitge-
drukt in vreemde valuta, omgerekend naar de functionele
valuta tegen de wisselkoersen die van kracht zijn op de
balansdatum.
Niet-monetaire activa en verplichtingen die door de enti-
teiten van de Vennootschap tegen historische kostprijs in
een vreemde valuta worden gewaardeerd, worden omge-
rekend tegen de wisselkoers op de datum van de eerste
transacties.
Winsten en verliezen die het gevolg zijn van de omreke-
ning worden opgenomen in de winst- en verliesrekening
voor de periode.
Buitenlandse activiteiten
Bij de consolidatie worden de activa en passiva met
inbegrip van goodwill en bij consolidatie ontstane reë-
le-waardecorrecties van de buitenlandse activiteiten van
de Groep omgerekend tegen de wisselkoersen die van
kracht zijn op de balansdatum. Baten en lasten worden
omgerekend tegen de gemiddelde wisselkoers voor de
periode. Wanneer er wisselkoersverschillen zijn, worden
deze geclassificeerd als eigen vermogen en overgedragen
naar de omrekeningsreserve van de Groep. Deze omreke-
ningsverschillen worden opgenomen in baten of lasten in
de periode waarin de activiteit wordt afgesloten .
89
OXURION JAARVERSLAG 2022
(F) OPNAME VAN OPBRENGSTEN
De opgenomen opbrengsten van Oxurion hebben betrek-
king op de verkoop van JETREA®-flacons aan distributeurs,
royalty’s betaald door licentiehouders voor de verkoop van
JETREA®-flacons, occasionele voorschot- en mijlpaalbe-
talingen die zijn overeengekomen in licentie- of samen-
werkingscontracten (zoals voor de doorberekening van
gemaakte servicekosten) en royalty’s.
JETREA® verkopen
Prestatieverplichtingen
Oxurion stelde vast dat de contracten met zijn klanten voor
de verkoop van JETREA®-producten slechts één prestatie-
verplichting omvatten, namelijk de levering van goederen
aan de klanten.
Tijdschema voor de opname van opbrengsten
Oxurion boekt opbrengsten bij de levering van de goederen
aan de klant, aangezien de klant op dat moment controle
krijgt over de goederen .
Transactieprijs – variabele vergoeding
De verkoopprijzen worden gewoonlijk in het contract
vastgelegd. Sommige contracten voorzien echter in een
recht van teruggave en kortingen. De variabele vergoeding
wordt geschat bij de aanvang van het contract en wordt
beperkt tot het zeer waarschijnlijk is dat een significante
ommekeer in de gecumuleerde opbrengsten niet zal
plaatsvinden wanneer de daarmee samenhangende on-
zekerheid over de variabele vergoeding vervolgens wordt
weggenomen. De verkoopprijzen zijn vastgelegd in het
contract. Sommige contracten geven klanten echter recht
op teruggave en kortingen.
Oxurion accepteert terugzendingen in een beperkt aantal
gevallen. Deze moeten evenwel door Oxurion worden goed-
gekeurd vooraleer ze door de distributeurs kunnen worden
verwerkt. De opgenomen opbrengsten zijn het bedrag dat
aan de vervulde prestatieverplichting wordt toegerekend,
rekening houdend met een variabele vergoeding (inclusief
verwachte terugzendingen). Het geschatte bedrag van de
variabele vergoeding wordt alleen opgenomen in de trans-
actieprijs voor zover het zeer waarschijnlijk is dat er geen
significante ommekeer zal plaatsvinden in de gecumuleer-
de opbrengsten, en wordt geschat op basis van historische
ervaring en de specifieke voorwaarden van de individuele
overeenkomsten. Er wordt een verplichting geboekt voor
verwachte terugzendingen, kortingen, handelskortingen en
kortingen voor contant, terugstortingen of andere terug-
betalingen die rechtstreeks of onrechtstreeks aan klanten
worden gedaan met betrekking tot verkopen tot het einde
van de verslagperiode. Oxurion past de methode van de
verwachte waarde toe om de voorziening voor terugzen-
dingen en de bijhorende activa te waarderen.
Oxurion biedt zijn klanten geen garanties, klantenbindings-
programma’s of belangrijke financieringen. Oxurion ontving
geen niet-contante vergoedingen. Aan de verwerving van
klantencontracten zijn geen kosten verbonden en evenmin
zijn er kosten verbonden aan de uitvoering van de klanten-
contracten. Contractsaldi worden daarom alleen geboekt
ten belope van de vorderingen en de verplichting tot terug-
betaling (voorziening voor terugzendingen) .
Royalty-inkomsten uit JETREA® verkopen
In het geval van één distributeur worden royalty’s gegene-
reerd in het kader van licentieovereenkomsten op basis
van de verkoop van JETREA® producten door de licen-
tiehouder aan de eindklanten. Zoals hierboven uiteenge-
zet worden de opbrengsten uit de verkoop van goederen
geboekt op het tijdstip van levering aan de distributeur.
De overeenkomst bepaalt echter dat de royalty’s worden
verworven zodra de distributeur het product vervolgens
aan de eindklant verkoopt. Daarom worden de opbrengsten
90
OXURION JAARVERSLAG 2022
uit royalty’s geboekt zodra het product aan de eindklant is
verkocht, op basis van kwartaalfacturatiegegevens. Er is
geen specifieke prestatieverplichting waaraan Oxurion
moet voldoen om recht te hebben op deze royalty’s.
Incidentele vooruitbetalingen, mijlpaalbetalingen en
andere betalingen
Opbrengsten worden alleen geboekt voor een bedrag
dat de vergoeding weergeeft waarop de Groep verwacht
recht te hebben in ruil voor het nakomen van de pres-
tatieverplichting. Aan een prestatieverplichting is voldaan
wanneer de zeggenschap over de goederen of diensten is
overgedragen aan een klant. Eventuele vooruitbetalingen
of licentievergoedingen waarvoor vervolgens prestatiever-
plichtingen ontstaan, worden eerst als latente opbrengsten
geboekt. Ze worden geboekt als opbrengsten zodra aan
de prestatieverplichtingen wordt voldaan gedurende de
periode van de verplichting tot samenwerking in het kader
van ontwikkeling of productie. Voor meer details wordt
verwezen naar het hoofdstuk “Significante overeenkom-
sten” in toelichting 5.8 .
(G) ONDERZOEKSSUBSIDIES
Voor bepaalde specifieke onderzoeksprojecten worden
de onderzoekskosten gedeeltelijk terugbetaald door het
Vlaams Agentschap Innoveren & Ondernemen (“VLAIO”),
voorheen bekend als het IWT (Agentschap voor Innovatie
door Wetenschap en Technologie). Conform de norm IAS
20 (“Overheidssubsidies”) worden deze subsidies geboekt
als inkomsten uit overheidssubsidies voor de termijn van
het project waarvoor de subsidie werd toegekend wanneer
er een redelijke zekerheid bestaat dat de Groep de hieraan
verbonden voorwaarden zal naleven en dat de subsidies
zullen worden verkregen. Subsidies die de Vennootschap
vergoeden voor de opgelopen kosten worden afgetrokken
van de onderzoeks- en ontwikkelingskosten en dit sys-
tematisch in dezelfde periode waarin de kosten werden
opgelopen.
Oxurion heeft meer dan tien jaar ervaring met dit soort
projecten, waarvoor het subsidies ontvangt van het VLAIO.
Er worden subsidies verleend aan Oxurion ter ondersteu-
ning van bepaalde activiteiten op het gebied van O&O. De
activiteiten, het bijbehorende budget en de aard van de
kosten waarvoor subsidies worden verleend, zijn vastge-
legd in de subsidieovereenkomst. In de loop van het project
brengt Oxurion, om subsidievoorschotten te ontvangen,
regelmatig (elk kwartaal) aan het VLAIO-verslag uit over
de stand van zaken met betrekking tot de activiteiten en
de gedane uitgaven. De eindbeoordeling wordt door het
VLAIO uitgevoerd aan het einde van het project om het
uiteindelijke subsidiebedrag te bepalen. Projecten kunnen
gemiddeld twee tot vijf jaar in beslag nemen.
Oxurion heeft er vertrouwen in dat de uitgevoerde acti-
viteiten in de loop van de gefinancierde projecten niet
afwijken van het overeengekomen toepassingsgebied en
dat het uiteindelijke subsidiebedrag niet zal afwijken van
het oorspronkelijk overeengekomen bedrag (behalve in
een beperkt aantal gevallen waarin Oxurion het project
eerder had afgerond en niet het hele budget had uitge-
geven maar de subsidie niettemin ontving op basis van
de werkelijke uitgaven). Oxurion is er in het algemeen van
overtuigd dat de redelijke zekerheid zoals gedefinieerd in
de norm in de loop van het project wordt bereikt voor de
bedragen die tot dat moment zijn uitgegeven, aangezien
de enige voorwaarde die aan de subsidie is verbonden,
de uitvoering is van O&O-activiteiten in overeenstem-
ming met het overeengekomen toepassingsgebied en in
overeenstemming met het vastgestelde budget. Aan de
subsidies zijn geen andere voorwaarden verbonden en het
resultaat van de O&O-activiteiten heeft geen invloed op de
beslissing van het VLAIO of de definitieve subsidie al dan
niet wordt toegekend.
91
OXURION JAARVERSLAG 2022
(H) IMMATERIËLE ACTIVA
Intern ontwikkelde immateriële activa
Onderzoekskosten worden opgenomen in de resultatenre-
kening naarmate ze worden opgelopen.
Een intern ontwikkeld immaterieel actief (zie toelichting
5.7.3) dat voortvloeit uit ontwikkelingsactiviteiten vanwege
de Groep, wordt enkel opgenomen als alle volgende voor-
waarden zijn vervuld:
• Technische mogelijkheid om het immateriële actief
gebruiksklaar te maken.
• Intentie tot vervollediging van het immateriële actief en
gebruik of verkoop ervan.
• Mogelijkheid tot gebruik of verkoop van het immate-
riële actief.
• Het immateriële actief zal waarschijnlijk toekomstige
economische voordelen genereren, of het bestaan van
een markt aantonen.
• Beschikbaarheid van adequate technische en financië-
le middelen om de ontwikkeling te voltooien.
• Beschikbaarheid van betrouwbare vastlegging van
de toegewezen uitgaven voor het immateriële actief
tijdens de ontwikkeling .
De octrooikosten voor het beschermen van de immaterië-
le activa worden opgenomen als kost.
Wanneer er niet aan de criteria wordt voldaan om de ont-
wikkelingskosten te kunnen activeren, worden deze kosten
opgenomen tijdens de periode naarmate ze worden
opgelopen.
Na hun initiële opname op de balans worden de immate-
riële activa gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met
gecumuleerde afschrijvingen en gecumuleerde bijzondere
waardeverminderingsverliezen. De afschrijving van geacti-
veerde ontwikkelingskosten wordt geboekt in de resulta-
tenrekening onder ‘Onderzoeks- en ontwikkelingskosten’.
De geactiveerde octrooikosten werden afgeschreven over
de levensduur van het octrooi vanaf het ogenblik dat het
inkomsten zou genereren.
Softwarelicenties worden afgeschreven over 3 jaar.
Extern verworven immateriële activa en kosten van
uitbestede O&O
Betalingen aan derden voor uitbestede O&O, waarbij geen
sprake is van overdracht van IP aan Oxurion, worden als
interne O&O-uitgaven geboekt in de periode waarin ze zijn
gemaakt. Dergelijke betalingen worden alleen geactiveerd
als ze voldoen aan de criteria voor boeking onder een
intern gegenereerd immaterieel actiefbestanddeel, zoals
hierboven aangegeven.
Oxurion sloot verschillende contracten af voor de ver-
werving van licenties op IP of knowhow van derden, zoals
uiteengezet in toelichting 5.8 onder de rubriek die uitleg
geeft over de belangrijkste regelingen. Deze activa worden
doorgaans verworven tegen een vergoeding die vooruitbe-
talingen, mijlpaalbetalingen en royalty’s omvat.
Vooruitbetalingen aan derden voor het in licentie geven of
verwerven van intellectuele eigendomsrechten, octrooien,
verbindingen, producten en knowhowtechnologieën voor
gebruik in O&O-activiteiten, worden geactiveerd als kosten
betaald voor een afzonderlijk verworven immaterieel ac-
tiefbestanddeel volgens IAS 38.
De betrokken mijlpaalbetalingen kunnen maar worden
geactiveerd als ze voldoen aan de criteria om onder een
intern gegenereerd immaterieel actiefbestanddeel te
worden geboekt en worden opgenomen op het moment
dat de mijlpaal wordt bereikt.
De betaalde/te betalen royalty’s voor verworven IP worden
in overeenstemming met de onderliggende verkopen toe-
gerekend en geboekt onder de kostprijs van de verkopen.
92
OXURION JAARVERSLAG 2022
(I) MATERIËLE VASTE ACTIVA
Materiële vaste activa worden opgenomen tegen histori-
sche kostprijs (alleen materiaalkosten), verminderd met de
gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardevermin-
deringen. Latere kosten worden opgenomen in de boek-
waarde van het actief of geboekt als een afzonderlijk actief,
maar alleen wanneer het waarschijnlijk is dat toekomstige
economische voordelen verbonden aan het actief naar de
Groep zullen vloeien en wanneer de kostprijs van het actief
op betrouwbare wijze kan worden bepaald. Alle overige
herstellings- en onderhoudskosten worden opgenomen
in de resultatenrekening op het ogenblik dat ze gemaakt
worden. De kostprijs van buiten gebruik gestelde (naar
aanleiding van een verkoop) of op een andere wijze af-
gestoten activa en de hieraan verbonden gecumuleerde
afschrijving, wordt opgenomen in de resultatenrekening als
onderdeel van de winst of het verlies bij verkoop in het jaar
waarin de verkoop plaatsvond. Winsten en verliezen op de
verkoop van materiële vaste activa worden opgenomen in
overige baten of lasten .
De betaalde/te betalen royalty’s voor verworven intellec-
tuele eigendom worden in overeenstemming met de on-
derliggende verkopen toegerekend en geboekt onder de
kostprijs van de verkopen.
• Materiële vaste activa: 3 tot 5 jaar
• Meubilair en rollend materiaal: 3 tot 5 jaar
De afschrijvingsmethoden, gebruiksduur en restwaarde
worden op elke rapporteringsdatum opnieuw geëvalueerd.
Wij verwijzen naar de toelichtingen 5.6.3 tot 5.6.5 voor
meer informatie over de plaats waar de afschrijvingskos-
ten in de winst- en verliesrekening worden opgenomen .
Kosten na eerste opname
De kostprijs van de vervanging van een deel van een
materieel vast actief wordt in de boekwaarde van dat
actief opgenomen indien het waarschijnlijk is dat de
toekomstige economische voordelen verbonden aan
het vervangen actief naar de Groep zullen vloeien en
wanneer de kostprijs van het actief op betrouwbare wijze
kan worden bepaald. De boekwaarde van het vervangen
onderdeel wordt niet langer in de balans opgenomen. De
kosten van het dagelijkse onderhoud van materiële vaste
activa worden opgenomen in de winst- en verliesrekening
op het ogenblik dat ze worden gemaakt.
(J) GELEASEDE ACTIVA
IFRS 16
De Groep leaset een kantoor, kopieerapparaten en auto’s.
Huurovereenkomsten worden doorgaans aangegaan voor
een vaste periode van 3 tot 4 jaar, maar kunnen mogelijk
worden verlengd, zoals hieronder beschreven. De lease-
voorwaarden worden op individuele basis onderhandeld
en bestaan uit een hele reeks bepalingen. De leaseover-
eenkomsten leggen geen convenanten op, maar geleasede
activa mogen niet worden gebruikt als zekerheid voor
financieringsdoeleinden.
Leaseovereenkomsten worden opgenomen als activa
die met een gebruiksrecht overeenstemmen en een
overeenkomstige verplichting op de datum waarop het
geleasede actief beschikbaar is voor gebruik door de
Groep. Elke leasebetaling wordt verdeeld tussen de ver-
plichting en de financieringskosten. De financieringskosten
worden gedurende de looptijd van de leaseovereenkomst
opgenomen in de winst- en verliesrekening, zodat dit resul-
teert in een constante periodieke rente op het resterende
saldo van de verplichting voor elke periode. Het actief dat
met een gebruiksrecht overeenstemt, wordt lineair afge-
schreven over de gebruiksduur of de leaseperiode indien
deze laatste korter is.
93
OXURION JAARVERSLAG 2022
Activa en verplichtingen die voortvloeien uit een leaseover-
eenkomst worden initieel gewaardeerd tegen de contante
waarde. Leaseverplichtingen bestaan uitsluitend uit vaste
betalingen verminderd met eventuele te ontvangen
lease-incentives.
De leasebetalingen worden verdisconteerd op basis van
de marginale rentevoet van de leasingnemer, zijnde het
tarief dat de leasingnemer zou moeten betalen om de
financiële middelen te lenen die nodig zijn om een actief
van vergelijkbare waarde in een vergelijkbare economische
omgeving met vergelijkbare voorwaarden te verwerven.
Activa die met een gebruiksrecht overeenstemmen,
worden gewaardeerd tegen kostprijs, bestaande uit het
bedrag van de initiële waardering van de leaseverplichting
en eventuele leasebetalingen die op of voor de aanvangs-
datum zijn gedaan
Betalingen in verband met kortlopende leaseovereen-
komsten en leaseovereenkomsten met een lage waarde
worden op lineaire basis als last opgenomen in de winst-
en verliesrekening. Kortlopende leaseovereenkomsten
omvatten enkele autoleaseovereenkomsten en hebben
een leaseperiode van twaalf maanden of minder. Activa
met een lage waarde omvatten één kopieerapparaat.
We verwijzen hiervoor naar toelichting 5.7.2 voor meer
informatie.
( K) BIJZONDERE
WAARDEVERMINDERINGSVERLIEZEN OP
GOODWILL, IMMATERIËLE ACTIVA EN
MATERIËLE VASTE ACTIVA
Immateriële activa die een onbepaalde gebruiksduur
hebben of die nog niet voor gebruik beschikbaar zijn en
goodwill worden niet afgeschreven maar worden jaarlijks
onderworpen aan een beoordeling om te bepalen of er
sprake is van een waardevermindering of dat er tekenen
zijn die hierop wijzen.
Activa die afgeschreven worden, worden geëvalueerd op
bijzondere waardevermindering wanneer gebeurtenissen
of wijzigingen in de omgeving erop wijzen dat de boek-
waarde niet kan worden gerecupereerd.
Een bijzonder waardeverminderingsverlies wordt
opgenomen voor het bedrag waarmee de boekwaarde
van het actief de realiseerbare waarde ervan overschrijdt.
De realiseerbare waarde is het hoogste van de reële
waarde van het actief min de verkoopkosten enerzijds,
en de bedrijfswaarde anderzijds. Deze waarden worden
in het algemeen bepaald op basis van berekeningen van
de contante waarde van de kasstromen. Om de bijzon-
dere waardevermindering te kunnen beoordelen, worden
de activa gegroepeerd op de laagste niveaus waarvoor
er afzonderlijk identificeerbare kasstromen bestaan (kas-
stroomgenererende eenheden). In de eerste plaats wordt
het bijzonder waardeverminderingsverlies toegewezen
om de boekwaarde van de goodwill die verband houdt
met de kasstroomgenererende eenheid te verminderen.
Vervolgens zal het resterende bedrag van het waarde-
verminderingsverlies pro rata worden toegewezen aan de
andere activa waarvoor geen realiseerbare waarde meer
kon worden berekend. Een bijzonder waardeverminde-
ringsverlies opgenomen voor goodwill, kan niet worden te-
gengeboekt in de volgende periode . Wanneer een bijzonder
waardeverminderingsverlies later wordt tegengeboekt,
wordt voor andere activa dan goodwill de boekwaarde van
het actief (kasstroomgenererende eenheid) verhoogd tot
de herziene schatting van de realiseerbare waarde ervan,
maar wel zodanig dat de verhoogde boekwaarde niet
hoger is dan de boekwaarde die zou zijn bepaald wanneer
tijdens de voorgaande jaren geen bijzonder waardever-
minderingsverlies voor het actief (kasstroomgenererende
eenheid) was opgenomen. Een tegenboeking van het
bijzonder waardeverminderingsverlies wordt rechtstreeks
in de resultatenrekening opgenomen .
94
OXURION JAARVERSLAG 2022
( L) BELASTINGEN OP HET RESULTAAT
De kosten inzake belastingen in de winst- en verlies-
rekening omvatten de verschuldigde belasting.
De verschuldigde belasting is de naar verwachting te
betalen belasting over de belastbare winst. De belastbare
winst verschilt van de nettowinst zoals deze wordt weerge-
geven in de resultatenrekening, aangezien deze bepaalde
baten- of lastenposten uitsluit die belastbaar of aftrekbaar
zijn in andere jaren en bovendien posten uitsluit die nooit
belastbaar of aftrekbaar zijn. De belastingverplichtingen
van de Groep worden berekend op basis van de belasting-
tarieven die vastgesteld werden of substantieel vastgesteld
werden op de balansdatum.
Uitgestelde belasting is de belasting waarvan verwacht
wordt dat deze betaalbaar of invorderbaar is op verschillen
tussen de boekwaarde van de activa en passiva in de jaar-
rekening en de overeenkomstige fiscale basis die gebruikt
wordt bij de berekening van de belastbare winst, en wordt
geboekt aan de hand van de zgn. balansmethode.
Uitgestelde belastingverplichtingen worden over het
algemeen opgenomen voor alle belastbare tijdelijke
verschillen. Uitgestelde belastingvorderingen worden
opgenomen in de mate dat het te verwachten valt dat
er belastbare winst beschikbaar zal zijn waartegen de af-
trekbare tijdelijke verschillen kunnen worden aangewend.
Dergelijke activa en passiva worden niet opgenomen
wanneer de tijdelijke verschillen voortvloeien uit goodwill
(of negatieve goodwill) of uit de initiële opname van activa
en passiva in een transactie die geen bedrijfscombinatie is
en die geen invloed heeft op de belastbare winst noch op
de boekhoudkundige winst.
Uitgestelde belastingverplichtingen worden opgenomen
voor belastbare tijdelijke verschillen die voortvloeien uit
investeringen in dochterondernemingen en verbonden
ondernemingen, en belangen in joint ventures, behalve
wanneer de Groep in staat is de ommekeer van het tij-
delijke verschil te controleren en het waarschijnlijk is dat
het tijdelijke verschil in de nabije toekomst niet zal worden
afgewikkeld.
Uitgestelde belasting wordt berekend tegen de belas-
tingtarieven die verwacht worden van toepassing te zijn
in de periode wanneer de verplichting geregeld wordt of
het actief gerealiseerd wordt. Uitgestelde belasting wordt
gedebiteerd of gecrediteerd in de winst- en verliesrekening,
behalve wanneer ze betrekking heeft op posten die recht-
streeks gedebiteerd of gecrediteerd worden in niet-gereali-
seerd resultaat. In dat geval wordt de uitgestelde belasting
eveneens opgenomen in niet-gerealiseerd resultaat.
Uitgestelde belastingvorderingen en -verplichtingen
worden gecompenseerd wanneer ze betrekking hebben
op belasting die geheven wordt door dezelfde belasting-
overheid en de Groep van plan is om haar belastingvor-
deringen en -verplichtingen op een nettobasis te regelen .
De Groep ontvangt ook belastingkredieten voor O&O-
uitgaven. Deze O&O-uitgaven worden onder IFRS in
de winst- en verliesrekening opgenomen in de post
“Onderzoeks- en ontwikkelingskosten”, aangezien de
uitgaven niet voldoen aan de vereisten van IAS 38 om
te worden geactiveerd. Het belastingkrediet is niet onder-
worpen aan niet vervulde voorwaarden. Indien er onvol-
doende belastingen zijn waarmee het belastingkrediet kan
worden verrekend, kan het krediet gedurende 5 opeenvol-
gende belastingjaren worden overgedragen. Het belasting-
krediet wordt voor het langlopende gedeelte opgenomen
in de rubriek “Belastingen op lange termijn” en voor het
kortlopende gedeelte in de rubriek “Belastingen op korte
termijn” van de geconsolideerde balans. Op het einde
van 5 opeenvolgende boekjaren wordt het saldo van het
ongebruikte belastingkrediet in contanten ontvangen van
de overheid. De inkomsten uit die belastingkredieten zijn
opgenomen in de post “Overige bedrijfsopbrengsten” van
de winst-en-verliesrekening .
95
OXURION JAARVERSLAG 2022
(M) PERSONEELSVERGOEDINGEN
Personeelsvergoedingen op korte termijn
Verplichtingen betreffende lonen en salarissen die naar
verwachting volledig zullen worden afgewikkeld binnen
de twaalf maanden na afloop van de periode waarin de
werknemers de gerelateerde diensten verleenden, worden
geboekt voor de diensten van werknemers tot het einde
van de verslagperiode en worden gewaardeerd tegen de
bedragen die naar verwachting zullen worden betaald bij
de afwikkeling van de verplichtingen. Deze verplichtin-
gen worden op de balans gepresenteerd als kortlopende
personeelsverplichtingen .
Pensioenuitkeringen
Met ingang van 1 juli 2009 heeft de Groep de toegezeg-
de pensioenregeling (defined benefit) omgezet naar een
nieuwe toegezegde bijdrageregeling (defined contribution).
De tot en met 30 juni 2009 opgebouwde rechten blijven
evenwel behouden. De Groep heeft om deze reden twee
pensioenplannen: (i) de oorspronkelijk toegezegde pensi-
oenregeling en (ii) een pensioenregeling die qua structuur
een toegezegde bijdrageregeling is.
Voor beide regelingen worden de activa aangehouden in
afzonderlijke in trust ondergebrachte fondsen.
In overeenstemming met de Belgische wetgeving die
van toepassing is op pensioenregelingen in de tweede
pijler (het gegarandeerde minimumrendement onder de
zogenaamde wet-Vandenbroucke), worden alle Belgische
pensioenplannen die gestructureerd zijn als toegezegde
bijdrageregelingen onder IFRS beschouwd als feitelijke
toegezegde bijdrageregelingen en worden deze bijgevolg
als zodanig geboekt.
Door dit gegarandeerde minimumrendement wordt
de werkgever geconfronteerd met een financieel risico
aangezien verdere bijdragen kunnen worden verlangd
indien het rendement op de activa niet volstaat om de
minimumuitkeringen te betalen.
De verbintenissen van de Groep onder de toegezegde
pensioenregelingen, en de hieraan verbonden kosten,
worden gewaardeerd volgens de ‘projected unit cre-
dit’-methode, waarbij op elke balansdatum actuariële
waarderingen worden uitgevoerd door een bevoegde
actuaris. Pensioenkosten van verstreken diensttijd worden
onmiddellijk opgenomen in de mate dat de voordelen
reeds zijn toegekend. Zo niet worden deze afgeschreven
op lineaire basis over de gemiddelde periode totdat de
voordelen worden verworven. Waardeaanpassingen van
de netto-verplichting uit hoofde van toegezegde pensi-
oenrechten worden rechtstreeks in het eigen vermogen
verwerkt.
De pensioenverplichting die werd opgenomen in de
balans, vertegenwoordigt de huidige waarde van de toe-
gezegde pensioenverplichting zoals deze werd aangepast
voor niet-opgenomen actuariële winsten en verliezen en
niet-opgenomen pensioenkosten van verstreken dienst-
tijd, en zoals deze werd verminderd met de reële waarde
van de fondsbeleggingen. Elk actief dat resulteert uit deze
berekening is beperkt tot het nettototaal van de niet-op-
genomen actuariële verliezen en pensioenkosten van ver-
streken diensttijd, vermeerderd met de huidige waarde van
de toekomstig beschikbare terugbetalingen en verminde-
ringen in toekomstige bijdragen aan het fonds.
Er werden geen overige vergoedingen op lange of korte
termijn toegekend aan de werknemers.
96
OXURION JAARVERSLAG 2022
Op aandelen gebaseerde vergoedingen
De Groep maakt gebruik van in eigen vermogen afgewik-
kelde, op aandelen gebaseerde vergoedingsplannen op
basis waarvan ze inschrijvingsrechten (die de houder het
recht geven in te tekenen op een specifiek aantal aandelen
overeenkomstig het aandelenoptieplan, hierna “inschrij-
vingsrechten” genoemd) toekent aan de CEO, personeel,
en consultants als vergoeding voor de geleverde diensten.
De reële waarde van de door de werknemer verleende
diensten in ruil voor de toekenning van de inschrijvings-
rechten wordt over de verwervingsperiode opgenomen als
een kost met een overeenkomstige stijging van het eigen
vermogen.
Het totale in kosten te nemen bedrag over de verwervings-
periode wordt bepaald op basis van de reële waarde op de
datum waarop de inschrijvingsrechten werden toegekend
en wordt gewaardeerd volgens het Black/Scholes-model,
waarbij rekening wordt gehouden met de voorwaarden op
basis waarvan de inschrijvingsrechten werden toegekend,
zonder rekening te houden met de impact van niet-markt-
gerelateerde verwervingsvoorwaarden. Op elke balans-
datum herziet de entiteit haar ramingen van het aantal
inschrijvingsrechten dat verwacht wordt uitoefenbaar te
worden, behalve wanneer de inschrijvingsrechten niet
verworven zijn. Ze neemt de impact van de herziening van
de oorspronkelijke eventuele ramingen op in de resulta-
tenrekening, en een overeenkomstige aanpassing van het
eigen vermogen over de resterende verwervingsperiode.
De ontvangen opbrengsten, verminderd met eventuele
rechtstreeks toerekenbare transactiekosten, worden gecre-
diteerd op de rekening kapitaal (nominale waarde) en de
rekening uitgiftepremie wanneer de inschrijvingsrechten
worden uitgeoefend .
(N) FINANCIËLE INSTRUMENTEN
Financiële activa
EERSTE BOEKING EN WAARDERING
Financiële activa worden bij de eerste boeking geclassifi-
ceerd en vervolgens gewaardeerd tegen geamortiseerde
kostprijs, tegen de reële waarde via de niet-gerealiseerde
resultaten (“OCI”) of tegen de reële waarde via de winst-
en verliesrekening.
De classificatie van financiële activa bij de eerste boeking is
afhankelijk van de contractuele kasstroomkenmerken van
de financiële activa en van het model dat de Vennootschap
hanteert voor het beheer ervan. Met uitzondering van han-
delsvorderingen die geen significante financieringscom-
ponent bevatten, waardeert de Vennootschap financiële
activa initieel tegen de reële waarde, vermeerderd met de
transactiekosten in het geval van een financieel actief be-
standdeel dat niet tegen de reële waarde in de winst- en
verliesrekening is opgenomen.
Handelsvorderingen die geen significante financierings-
component bevatten, worden initieel gewaardeerd tegen
de transactieprijs die bepaald werd volgens IFRS 15.
Om een financieel actief bestanddeel te classificeren en
te waarderen tegen geamortiseerde kostprijs of tegen de
reële waarde via de niet-gerealiseerde resultaten, moet het
aanleiding geven tot kasstromen die “uitsluitend betalingen
van hoofdsom en intresten” (“SPPI”) zijn op de uitstaande
hoofdsom. Deze beoordeling wordt de SPPI-test genoemd
en wordt op instrumentniveau uitgevoerd.
Het model dat de Vennootschap hanteert voor het beheer
van financiële activa verwijst naar de manier waarop de
Vennootschap zijn financiële activa beheert om kasstro-
men te genereren. De Vennootschapsmodel bepaalt of
de kasstromen voortvloeien uit het innen van contractu-
ele kasstromen dan wel uit de verkoop van de financiële
activa, of beide .
97
OXURION JAARVERSLAG 2022
WAARDERING NA DE EERSTE BOEKING
Voor de waardering na de eerste boeking zijn de volgende
categorieën van financiële activa relevant voor de
Vennootschap:
• Financiële activa tegen geamortiseerde kostprijs (han-
delsvorderingen, termijndeposito’s); en
• Financiële activa tegen reële waarde geboekt onder
niet-gerealiseerde resultaten (beleggingen in schuldin-
strumenten (obligaties).
FINANCIËLE ACTIVA TEGEN GEAMORTISEERDE KOSTPRIJS
Deze categorie is de meest relevante voor de Vennootschap.
De Vennootschap waardeert financiële activa tegen ge-
amortiseerde kostprijs indien aan beide onderstaande
voorwaarden is voldaan:
• Het financieel actief bestanddeel wordt aangehouden
in het kader van een bedrijfsmodel met als doel finan-
ciële activa aan te houden om contractuele kasstro-
men te innen; en
• De contractuele bepalingen van het financieel actief
bestanddeel geven op bepaalde data aanleiding tot
het ontstaan van kasstromen die uitsluitend bestaan
uit betalingen van de hoofdsom en intresten over de
uitstaande hoofdsom.
Financiële activa tegen geamortiseerde kostprijs worden
vervolgens gewaardeerd volgens de effectieve intrestme-
thode (“EIR”) en zijn onderhevig aan een bijzondere waar-
devermindering. Winsten en verliezen worden geboekt op
de winst- en verliesrekening wanneer het actief bestand-
deel niet langer op de balans staat, gewijzigd wordt of een
bijzondere waardevermindering ondergaat.
De financiële activa van de Vennootschap tegen geamor-
tiseerde kostprijs omvatten in hoofdzaak handelsvorderin-
gen en termijndeposito’s .
FINANCIËLE ACTIVA GEBOEKT ONDER NIET-
GEREALISEERDE RESULTATEN (SCHULDINSTRUMENTEN)
De Vennootschap waardeert schuldinstrumenten tegen
hun reële waarde en als niet-gerealiseerde resultaten
indien aan beide volgende voorwaarden is voldaan:
• Het financieel actief bestanddeel wordt aangehouden
in het kader van een bedrijfsmodel met als doel financi-
ele activa aan te houden om contractuele kasstromen
te innen alsook de financiële activa te verkopen; en
• De contractuele bepalingen van het financieel actief
bestanddeel geven op bepaalde data aanleiding tot
het ontstaan van kasstromen die uitsluitend bestaan
uit betalingen van de hoofdsom en intresten over de
uitstaande hoofdsom.
Voor schuldinstrumenten die tegen reële waarde als
niet-gerealiseerde resultaten worden geboekt, worden in-
trestopbrengsten, herwaarderingen van vreemde deviezen
evenals verliezen door bijzondere waardeverminderingen
of terugboekingen geboekt op de winst- en verliesrekening
en op dezelfde wijze berekend als voor financiële activa
gewaardeerd tegen geamortiseerde kostprijs. De overige
wijzigingen van de reële waarde worden geboekt onder de
niet-gerealiseerde resultaten. Als deze activa niet langer
op de balans verschijnen, verhuist de cumulatieve mutatie
van de reële waarde, die onder de niet-gerealiseerde re-
sultaten is opgenomen, naar de winst- en verliesrekening.
De schuldinstrumenten van de Vennootschap die tegen
reële waarde onder niet-gerealiseerde resultaten staan
geboekt, omvatten beleggingen in beursgenoteerde
schuldinstrumenten (obligaties).
UIT BALANS NEMEN
Een financieel actief bestanddeel (of, indien van toepas-
sing, een deel van een financieel actief bestanddeel of een
deel van een Groep van vergelijkbare financiële activa)
wordt met name uit de geconsolideerde balans genomen
wanneer :
98
OXURION JAARVERSLAG 2022
• De rechten op het ontvangen van kasstromen uit het
actief bestanddeel zijn vervallen; of
• De Vennootschap haar rechten om kasstromen uit het
actief bestanddeel te ontvangen heeft overgedragen
of een verplichting is aangegaan om de ontvangen
kasstromen zonder wezenlijke vertraging volledig aan
een derde partij uit te keren in het kader van een “door-
geefakkoord”, en de Vennootschap ofwel (a) nagenoeg
alle risico’s en opbrengstpotentieel van het actief be-
standdeel heeft overgedragen, ofwel (b) nagenoeg alle
risico’s en opbrengstpotentieel van het actief bestand-
deel noch heeft overgedragen, noch behouden, maar
de beslissingsmacht over het actief bestanddeel heeft
overgedragen.
BIJZONDERE WAARDEVERMINDERINGEN VAN
FINANCIËLE ACTIVA
De Vennootschap boekt een voorziening voor verwachte
kredietverliezen (“ECLs”) op alle schuldinstrumenten die
niet tegen reële waarde op de winst- en verliesrekening
zijn geboekt. Verwachte kredietverliezen zijn gebaseerd op
het verschil tussen enerzijds de contractuele kasstromen
die uit hoofde van het contract verschuldigd zijn en an-
derzijds alle kasstromen die de Vennootschap verwacht te
ontvangen, verdisconteerd tegen een rentevoet die de oor-
spronkelijke effectieve rentevoet benadert. De verwachte
kasstromen omvatten de kasstromen uit de verkoop van
zekerheden die worden aangehouden of van andere kre-
dietverbeteringen die integraal deel uitmaken van de con-
tractuele bepalingen.
Voor handelsvorderingen en termijndeposito’s past de
vennootschap bij de berekening van verwachte krediet-
verliezen een vereenvoudigd model toe. Bijgevolg volgt de
Vennootschap niet de veranderingen in het kredietrisico
maar boekt zij op elke verslagdatum in plaats daarvan een
verliesvoorziening op basis van de verwachte kredietverlie-
zen over de gehele gebruiksduur.
Bij bijzondere waardevermindering wordt de boekwaar-
de van de financiële activa rechtstreeks verminderd met
het bijzonder waardeverminderingsverlies, met uitzon-
dering van handelsvorderingen. Bij handelsvorderingen
wordt de boekwaarde gereduceerd middels een aparte
afwaarderingsrekening. Wanneer een handelsvordering
wordt geacht oninbaar te zijn, wordt deze afgeschreven
in de afwaarderingsrekening. Daaropvolgende inningen
van bedragen die eerder waren afgeschreven, worden
gecrediteerd in de afwaarderingsrekening. Wijzigingen in
de boekwaarde van de afwaarderingsrekening worden
opgenomen in de resultatenrekening .
GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN
Geldmiddelen en kasequivalenten omvatten direct op-
vraagbare deposito’s en andere zeer liquide beleggingen
op korte termijn (met een looptijd van minder dan drie
maanden) die snel omgezet kunnen worden in een bekend
bedrag aan contanten en waarvoor een gering risico op
waardeschommelingen bestaat .
Financiële verplichtingen
ONDERSCHEID TUSSEN FINANCIËLE VERPLICHTINGEN EN
EIGEN VERMOGEN
Financiële verplichtingen en eigen vermogeninstrumenten
die worden uitgegeven door de Groep worden geclassifi-
ceerd op basis van de inhoud van de contractuele over-
eenkomsten die werden afgesloten en op basis van de
definities van een financiële verplichting en een eigen ver-
mogensinstrument. Een eigen vermogensinstrument is elk
contract dat duidt op een resterend belang in de activa van
de Groep na aftrek van alle verplichtingen. De boekhoud-
kundige principes die zijn aangenomen voor specifieke fi-
nanciële verplichtingen en eigen vermogensinstrumenten
worden hieronder beschreven .
99
OXURION JAARVERSLAG 2022
EERSTE BOEKING EN WAARDERING
Financiële verplichtingen worden bij de eerste boeking
geclassificeerd tegen de reële waarde via de winst- en
verliesrekening, of als leningen en kredieten, crediteuren of
derivaten aangeduid als indekkingsinstrumenten voor een
effectieve indekking, al naargelang. Alle financiële verplich-
tingen worden initieel tegen reële waarde geboekt en, in
het geval van leningen en schulden, na aftrek van recht-
streeks toerekenbare transactiekosten.
De financiële verplichtingen van de vennootschap
omvatten met name handels- en andere schulden en con-
verteerbare leningen.
WAARDERING NA DE EERSTE BOEKING
Voor de waardering na de eerste boeking worden de finan-
ciële verplichtingen in twee categorieën ingedeeld:
• Financiële verplichtingen gewaardeerd tegen reële
waarde met verwerking van waardeveranderingen op
de winst- en verliesrekening
• Financiële verplichtingen tegen geamortiseerde
kostprijs (leningen en kredieten )
Financiële verplichtingen gewaardeerd tegen reële waarde
met verwerking van waardeveranderingen in de winst- en
verliesrekening omvatten financiële verplichtingen die bij
de eerste opname tegen hun reële waarde en met verwer-
king van waardeveranderingen in de winst- en verliesreke-
ning zijn geboekt en alleen wanneer de criteria van IFRS
9 zijn vervuld. De Groep boekte converteerbare leningen
tegen hun reële waarde met verwerking van waardever-
anderingen in de winst- en verliesrekening, aangezien
de converteerbare leningen besloten derivaten bevatten
waarvoor de beoordeling van de vraag of het nodig
is het in het contract besloten derivaat te scheiden van
het basiscontract om het derivaat tegen reële waarde te
waarderen, complexer zou zijn of zou resulteren in minder
betrouwbare maatstaven dan de waardering van het
gehele instrument tegen reële waarde met verwerking van
waardeveranderingen in de winst- en verliesrekening. Als
zodanig zijn de voorwaarden van IFRS 9 4.3.5 vervuld en
is boeking tegen de reële waarde op de winst- en verlies-
rekening toegestaan.
De converteerbare leningen worden gewaardeerd tegen
reële waarde met verwerking van waardeveranderingen in
de winst- en verliesrekening, volgens de waarderingsme-
thodes uiteengezet in toelichting 5.7.11. Transactiekosten
in verband met deze financiële verplichtingen tegen reële
waarde met verwerking van waardeveranderingen in de
winst- en verliesrekening worden in het resultaat genomen
wanneer zij worden gemaakt, en worden geboekt onder de
post ‘Financiële kosten’ van de geconsolideerde winst- en
verliesrekening.
Handels- en andere schulden worden vervolgens gewaar-
deerd tegen geamortiseerde kostprijs, waarbij gebruik
wordt gemaakt van de effectieverentemethode .
(O) EIGEN-VERMOGENSINSTRUMENTEN
De eigen-vermogensinstrumenten die worden uitgegeven
door de Groep worden opgenomen tegen het ontvangen
bedrag. De directe kosten van de uitgifte worden geboekt
als een vermindering van het kapitaal.
( P) FINANCIËLE BATEN EN LASTEN
Financiële baten omvatten de rentebaten op geïnves-
teerde gelden. Gerealiseerde en niet-gerealiseerde wis-
selkoersverschillen worden opgenomen onder financiële
baten en lasten .
(Q) GESEGMENTEERDE INFORMATIE
Een operationeel segment is een onderdeel van een
entiteit:
100
OXURION JAARVERSLAG 2022
• Dat bedrijfsactiviteiten uitoefent waaruit opbrengsten
worden verdiend en waarbij kosten kunnen worden
gemaakt (met inbegrip van opbrengsten en kosten uit
transacties met andere onderdelen van de entiteit);
• Waarvan de bedrijfsresultaten regelmatig worden be-
oordeeld door de hoogstgeplaatste leidinggevende
van de entiteit die belangrijke operationele beslissingen
kan nemen (chief operating decision maker), teneinde
beslissingen over de aan het segment toe te kennen
middelen te nemen en de financiële resultaten van het
segment te evalueren; en
• Waarvoor afzonderlijke financiële informatie beschik-
baar is, dat zich ofwel toelegt op het verstrekken van
specifieke producten of diensten (bedrijfssegment),
ofwel op het verstrekken van producten of diensten
binnen een bepaalde economische omgeving (geogra-
fisch segment), en dat onderworpen is aan risico’s en
vergoedingen die verschillend zijn van die van andere
segmenten .
De segmentinformatie wordt weergegeven op een manier
die consistent is met de interne rapportering aan het
orgaan van de entiteit dat de belangrijkste operatione-
le beslissingen neemt (chief operating decision maker),
teneinde haar in de mogelijkheid te stellen beslissingen te
nemen over de aan het segment toe te kennen middelen
en de financiële prestaties van het segment te evalueren.
Op dit moment wordt binnen Oxurion op globaal niveau
gerapporteerd.
( R) VOORRAAD
Grondstoffen, hulpstoffen en handelsartikelen worden
geboekt tegen kostprijs of tegen netto realiseerbare
waarde, al naargelang wat het laagste is. Het systeem van
voorraadbeheer is gebaseerd op de FIFO-methode.
Goederen in bewerking en gereed product worden ge-
waardeerd tegen de standaardfabricagekosten of de netto
realiseerbare waarde. Het systeem van voorraadbeheer is
gebaseerd op de FIFO-methode.
Elke verslagperiode wordt een test uitgevoerd op de netto
realiseerbare waarde. De netto realiseerbare waarde is de
geschatte verkoopprijs in het kader van de normale be-
drijfsuitoefening, verminderd met de geschatte kosten van
voltooiing en de geschatte kosten die nodig zijn om de
verkoop te realiseren.
De standaardfabricageprijs van de goederen in bewerking
en het gereed product omvat (i) de aanschaffingsprijs van
de grondstof fen, (ii) verbruiksgoederen en hulpstoffen,
(iii) de productiekosten die rechtstreeks aan het product
toerekenbaar zijn, en (iv) het evenredige deel van de pro-
ductiekosten die slechts onrechtstreeks aan het product
toerekenbaar zijn, voor zover deze kosten betrekking
hebben op de normale productieperiode.
De standaardfabricageprijs wordt vergeleken met de wer-
kelijke vervaardigingsprijs op jaarbasis, en de waarde van
de voorraden wordt waar nodig aangepast.
Op de goederen in bewerking worden bijzondere waarde-
verminderingsverliezen toegepast, indien hun vervaardi-
gingsprijs, vermeerderd met het geraamde bedrag van de
nog te maken kosten hoger is dan de nettoverkoopprijs
aan het einde van het boekjaar.
Bijzondere waardeverminderingsverliezen op voorraden
worden geval per geval geanalyseerd indien de netto rea-
liseerbare waarde lager is dan de kostprijs. De berekening
van netto realiseerbare waarde houdt rekening met de
specifieke karakteristieken van de voorraad, waaronder de
vervaldatum en indicaties die wijzen op een lage rotatie .
101
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.5.4 Belangrijke boekhoudkundige
ramingen, veronderstellingen
en beoordelingen
Het opstellen van de jaarrekening in overeenstemming
met IFRS verplicht het management om gebruik te maken
van ramingen en veronderstellingen die een invloed
hebben op de gerapporteerde bedragen van de activa
en passiva, de toelichting van de latente activa en passiva
op de datum van de jaarrekening, en de gerapporteerde
bedragen van opbrengsten en uitgaven in de loop van de
verslagperiode. De eigenlijke resultaten kunnen verschillen
van deze ramingen.
De voornaamste veronderstellingen met betrekking tot
toekomstige ontwikkelingen en de voornaamste bronnen
van onzekerheid bij ramingen op de balansdatum, worden
hieronder weergegeven:
Continuïteit - onzekerheid van materieel belang
De geconsolideerde jaarrekening werd opgesteld in de ver-
onderstelling van continuïteit.
Het kassaldo per 31 december 2022 bedraagt 3,6 miljoen
euro en is niet voldoende om de activiteiten gedurende
de komende twaalf maanden te financieren. Na de afslui-
tingsdatum van het boekjaar, heeft de Groep met Atlas de
Atlas Inschrijvingsovereenkomst gesloten.
Deze toegezegde maar voorwaardelijke financiering zou
voldoende zijn om de activiteiten gedurende de komende
twaalf maanden vanaf de datum van uitgifte van dit fi-
nancieel verslag te financieren. Gezien de voorwaardelijke
aard van deze financiering, onderzoekt de Groep echter
actief de mogelijkheid om bijkomende financiering te
vinden via schulden, eigen vermogen of niet-verwaterende
financiering, met inbegrip van het verlenen van licenties
voor THR-149, of als alternatief de kosten en investeringen
te verminderen in die mate dat er te allen tijde voldoende
liquide middelen zijn om haar activiteiten gedurende de
volgende twaalf maanden voort te zetten.
Aangezien het nettoactief van de Vennootschap lager is
dan 61.500 euro (het wettelijk minimum maatschappelijk
kapitaal van een Belgische naamloze vennootschap), en in
overeenstemming met artikel 7:229 van het WVV, heeft
elke belanghebbende partij het recht om de bevoegde on-
dernemingsrechtbank te verzoeken de Vennootschap te
ontbinden. In dergelijk geval, kan de rechtbank overgaan
tot de ontbinding van de Vennootschap of een herstel-
periode toekennen waarin de Vennootschap de situatie
mag remediëren.
Op basis van het bovenstaande is de Raad van Bestuur
van oordeel dat redelijkerwijs mag worden verwacht dat er
voldoende liquide middelen zullen zijn om de activiteiten
gedurende de komende twaalf maanden voort te zetten
en heeft daarom besloten de waarderingsregels voort te
zetten in de veronderstelling van continuïteit. Er bestaat
echter een onzekerheid van materieel belang omtrent
de continuïteit van de Groep omdat het onzeker is dat
de bovenvermelde voorwaardelijk toegezegde financie-
ring beschikbaar zal zijn wanneer nodig, gelet op de aan
de financiering verbonden voorwaarden, en omdat het
onzeker is dat de Groep in staat zal zijn om tijdig de nodige
bijkomende financiering te verkrijgen via schulden, eigen
vermogen of niet-verwaterende financiering, partnering of
om voldoende kosten- en investeringsverminderingen te
realiseren.
Converteerbare leningen
De Groep heeft converteerbare leningen bij Negma Group
Ltd. en Kreos Capital / Pontifax Ventures. De converteer-
bare leningen worden gewaardeerd tegen reële waarde
met verwerking van waardeveranderingen in de winst- en
verliesrekening. Bij het bepalen van de reële waarde maakt
de Groep bepaalde inschattingen over het toe te passen
waarderingsmodel en de waarschijnlijkheid dat bepaalde
scenario’s zich al dan niet in de toekomst zullen voordoen.
De voorwaarden en verdere informatie worden verstrekt in
toelichting 5.7.11 .
102
OXURION JAARVERSLAG 2022
Opbrengsten uit contracten met klanten
Overeenkomstig het vijfstappenmodel van IFRS 15 hebben
de belangrijkste schattingen en beoordelingen van de
Groep betrekking op de identificatie van de prestatiever-
plichtingen die deel uitmaken van haar overeenkomsten,
en op de toewijzing van de transactieprijs op basis van de
individuele prijs van elk van de prestatieverplichtingen.
Het merendeel van de inkomsten van de Vennootschap
is afkomstig van de verkoop van JETREA®-flacons via
onze wereldwijde licentieovereenkomst met Inceptua en
de driepartijenovereenkomst met Eumedica. De Groep
stelde vast dat er slechts één prestatieverplichting is voor
alle contracten met klanten, te weten de levering van
het JETREA®-product aan de klant. De transactieprijs is
bijgevolg gelijk aan de individuele verkoopprijs van elke
flacon.

STAP | OPBRENGSTEN UIT DE VERKOOP VAN
| FLACONS
| Oxurion sloot een contract af met
| Inceptua en Eumedica voor de
1. Identificatie van het contract | commercialisering van JETREA®
| zoals vermeld in toelichting 5.8 onder
| “Significante overeenkomsten”.
| Bij alle distributieovereenkomsten is
2. Identificatie van de prestatie- | er slechts één prestatieverplichting:
verplichtingen | de levering van goederen aan een
| derde partij.
| De individuele prijs per flacon is
3. Identificatie van de transactieprijs | vastgelegd in de overeenkomst met
| de klant.
| Aangezien er slechts één prestatie-
4. Toewijzing van de transactieprijs | verplichting is, is er geen toewijzing
| van de prijs. Om die reden wordt een
| individuele prijs per flacon geboekt.
| Opbrengsten worden geboekt bij de
| levering aan de klant. Terugzendingen
| worden strikt naar goeddunken van
| Oxurion gecrediteerd en er wordt
| een voorziening voor Amerikaanse
5. Opname van opbrengsten | terugzendingen getroffen op basis
| van historische gegevens. Voorzie-
| ningen voor kortingen aan klanten
| in de EU of de rest van de wereld
| worden aangelegd op basis van
| contractuele afspraken en/of lokale
| reglementering.

Op aandelen gebaseerde vergoedingsregelingen
De Groep bepaalt de kostprijs van op aandelen gebaseerde
vergoedingsregelingen aan de hand van de reële waarde
van het eigen-vermogensinstrument op toekennings-
datum. Het bepalen van de reële waarde veronderstelt de
keuze van het meest geschikte waarderingsmodel bij deze
eigen-vermogensinstrumenten, waarbij de kenmerken van
het eigen-vermogensinstrument en de uitgifte ervan een
doorslaggevende invloed hebben. Dit veronderstelt ook de
input in het waarderingsmodel van een aantal relevante
veronderstellingen, zoals de geschatte levensduur van het
recht, de volatiliteit, enz. De beoordelingen en het model
worden verder gespecificeerd in toelichting 5.7.8.
Activering en bijzondere waardevermindering van
immateriële activa
De Groep verwerkt alleen rechten en IP als immateriële
activa als ze verworven zijn van derden, en kosten van
interne ontwikkeling alleen als aan de voorwaarden voor
de opname als immateriële activa is voldaan. In alle andere
gevallen worden dergelijke kosten opgenomen in de winst-
en verliesrekening wanneer ze zich voordoen. De kosten
worden enkel geactiveerd als het product zich in Fase 3
bevindt en de kans op toekomstig succes zeer waarschijn-
lijk wordt. Boekhoudkundige ramingen en beoordelingen in
verband met de toekomstige evolutie, groei, verkoop, kans
op succes en disconteringsvoet van de Vennootschap zijn
factoren die worden gebruikt bij de waardering van het im-
materieel actief bestanddeel om het jaarlijkse onderzoek
op bijzondere waardevermindering uit te voeren.
Belastingen
De Groep is van oordeel dat er een aanzienlijke onzekerheid
is omtrent het toekomstig gebruik van de fiscale verliezen
van Oxurion NV, omdat op dit moment de impact van
de octrooi-aftrek op het toekomstig belastbaar resultaat
zeer moeilijk kan worden ingeschat. Aangezien de Groep
slechts op basis van een fiscale ruling van bovenvermelde
103
OXURION JAARVERSLAG 2022
octrooi-aftrek kan genieten, bestaat de verwachting dat de
toekomstige fiscale winsten eerder beperkt zullen zijn. Er
is ook onzekerheid over het toekomstige gebruik van de
fiscale verliezen van ThromboGenics, Inc .
5.5.5 Segmentinformatie
De segmentinformatie wordt weergegeven op een
manier die consistent is met de interne rapportering aan
de perso(o)n(en) binnen de entiteit die de belangrijkste
operationele beslissingen neemt/nemen (chief operating
decision maker), teneinde haar in de mogelijkheid te
stellen beslissingen te nemen over de aan het segment
toe te kennen middelen en de financiële prestaties van
het segment te evalueren. Op dit moment wordt binnen
Oxurion op globaal niveau gerapporteerd.
5.5.5.1 Informatie over de verkoop van producten
De verkoop van producten heeft alleen betrekking op
JETREA® en wordt gerapporteerd in toelichting 5.6.1.
5.5.5.2. Geografische informatie
De afdelingen O&O, klinische studies en de algemene
en administratieve functies zijn gevestigd in Leuven
(België) en vertegenwoordigen zo’n 95% van de
Vennootschapsresultaat. In de context van de activiteiten
van de Vennootschap behoeven deze activiteiten geen
verdere geografische toelichting. Geografische informatie
over de inkomsten wordt verstrekt in toelichting 5.6.1.
Alle immateriële activa en bijna alle vlottende activa
bevinden zich in België.
5.5.5.3 Rapportage per bedrijfseenheid
Oxurion is een geïntegreerd biotechnologiebedrijf dat
gespecialiseerd is in aandoeningen van het netvlies en
immuno-oncologie.
Onze moleculen, ocriplasmine (op de markt onder de
merknaam JETREA®), de plasmakallikreïneremmer
in klinische Fase 2 en de integrine-antagonist welke
momenteel niet verder ontwikkeld wordt, vertegenwoor-
digen meer dan 95% van de inkomsten en uitgaven van
de Vennootschap. Als gevolg hiervan vormen de gecon-
solideerde winst- en verliesrekening en de balans een
getrouwe weergave van deze bedrijfseenheid als geheel.
5.5.5.4 Informatie over grote klanten
Oxurion heeft één klant die eind 2022 goed was voor
meer dan 74% van de totale inkomsten (2021: 73%).
5.5.6 Financiële instrumenten
De Vennootschap heeft de volgende financiële in-
strumenten gewaardeerd tegen geamortiseerde kost:
handelsvorderingen, geldmiddelen, kasequivalenten en be-
leggingen, handelsschulden, leaseverplichtingen en overige
kortetermijnverplichtingen.
De geldmiddelen en kasequivalenten hebben allemaal be-
trekking op onmiddellijk opvraagbare banktegoeden.
Naast deze financiële instrumenten heeft de Vennootschap
vanaf 2021 ook converteerbare obligaties uitgegeven met
twee partijen, die worden gewaardeerd tegen reële waarde
met verwerking van waardeveranderingen in de winst- en
verliesrekening zoals beschreven in toelichting 5.7.11.
Financiële activa en financiële passiva worden opgenomen
op de balans van de Groep wanneer de Groep een partij
wordt in de contractuele voorzieningen van het instrumen t .
104
OXURION JAARVERSLAG 2022
Reële waarde
Er is geen significant verschil tussen de reële waarde en
de boekwaarde van de geldmiddelen en kasequivalenten,
de handels- en overige vorderingen en andere vlottende
activa, handelsschulden en overige kortlopende verplich-
tingen van de Groep.
De boekwaarde van geldmiddelen en kasequivalenten
en beleggingen is gelijk aan hun reële waarde, gezien de
korte looptijd van deze financiële instrumenten. Zo is ook
de boekwaarde van debiteuren en crediteuren, die alle
onderworpen zijn aan de normale handelskredietvoor-
waarden, gelijk aan hun reële waarde. Beleggingen in obli-
gaties worden gewaardeerd tegen reële waarde op basis
van beursgenoteerde marktprijzen. De mutaties van de
reële waarde worden geboekt onder de niet-gerealiseerde
resultaten.
De converteerbare lening van Negma klasse A wordt ge-
waardeerd tegen reële waarde als het nominale bedrag
van de converteerbare lening plus 8%, dat is het verschil
tussen de aandelenprijs en 92% van de laagste slot-VWAP
(8%) (niveau 1). De converteerbare lening van Negma
klasse B wordt gewaardeerd tegen reële waarde als het
nominale bedrag van de converteerbare lening plus 20%,
dat is het verschil tussen de aandelenprijs en 80% van de
laagste slot-VWAP (20%) (niveau 1).
De converteerbare lening van Kreos Capital / Pontifax
Ventures wordt gewaardeerd tegen reële waarde waarbij
de reële waarde wordt geschat rekening houdend met de
waarschijnlijkheid van het zich voordoen van verschillende
scenario’s. De waarschijnlijkheden worden geschat door
de Groep en bestaan uit reële waardebeoordelingen van
niveau 3. Een redelijke verandering van de waarschijnlijk-
heden tussen de verschillende scenario’s zou niet leiden tot
een materiële verandering in de reële waarde .
5.5.7 Financieel risicobeheer
De financiële afdeling van de moedermaatschappij coördi-
neert de toegang tot de nationale en internationale finan-
ciële markten en evalueert en beheert de financiële risico’s
met betrekking tot de activiteiten van de Groep. De finan-
ciële risico’s in verband met de bedrijfsactiviteiten van de
Groep beperken zich tot een minimaal wisselkoersrisico. Er
zijn geen noemenswaardige risico’s, zoals liquiditeitsrisico of
renterisico, aangezien de Groep geen schulden heeft met
een variabele rente. De Groep koopt of verhandelt geen
financiële instrumenten voor speculatieve doeleinden.
( A) KAPITAALBEHEER
De Groep beheert haar kapitaal met als doel te verze-
keren dat de Groep in continuïteit kan blijven opereren.
Tegelijk wenst de Groep het rendement aan haar belan-
genhouders te verzekeren via de resultaten van haar on-
derzoeksactiviteiten, waarvan wordt verwacht dat ze zullen
leiden tot een toename van de waarde van de aandelen
van de Vennootschap. Deze strategie is niet gewijzigd ten
opzichte van voorgaande jaren.
De kapitaalstructuur van de Groep bestaat uit beleggin-
gen, geldmiddelen, kasequivalenten en niet-beschikbare
banktegoeden, en eigen vermogen toerekenbaar aan
de houders van eigen-vermogensinstrumenten van de
Vennootschap, waaronder kapitaal, reserves en overgedra-
gen resultaten, zoals respectievelijk vermeld in toelichting
5.7.7 en 5.7.8.
De Groep beheert haar kapitaalstructuur en maakt de
nodige aanpassingen in het licht van veranderingen in de
economische omstandigheden, de risicokenmerken van
de onderliggende activa en de verwachte kasbehoeften
van de lopende onderzoeksactiviteiten. Bij de beoorde-
ling van de kapitaalstructuur worden vooral de huidige
105
OXURION JAARVERSLAG 2022
kaspositie en de verwachte cash burn als voornaamste
parameters gehanteerd. De cash burn wordt gedefinieerd
als het nettoresultaat gecorrigeerd voor afschrijvingen en
verminderd met de investeringen in vaste activa.
De Groep wenst een kapitaalstructuur in stand te
houden die volstaat om ten minste 12 maanden aan
onderzoeksactiviteiten te financieren. Hierbij wordt geen
rekening gehouden met kasinkomsten uit mogelijke sa-
menwerkingsovereenkomsten of andere kasgenererende
activiteiten. Om de kapitaalstructuur in stand te houden,
kan de Groep nieuwe aandelen uitgeven of financierings-
overeenkomsten afsluiten.
De Groep is niet onderhevig aan enige extern opgelegde
kapitaalvereisten.
(B) VOORNAAMSTE BOEKHOUDKUNDIGE
PRINCIPES
Details van de voornaamste boekhoudkundige principes
en methodes, inclusief de opnamecriteria, de waarderings-
basis en de basis waarop opbrengsten en kosten worden
geboekt, voor elke categorie van financiële activa, passiva
en eigen-vermogensinstrumenten, worden toegelicht in
punt 5.5.3.
(C) CATEGORIEËN VAN FINANCIËLE
INSTRUMENTEN
De financiële instrumenten waarover de Groep momenteel
beschikt, zijn:
• Handelsvorderingen en -schulden
• Financiële verplichtingen op korte termijn
• Geldmiddelen, kasequivalenten en beleggingen (zie toe-
lichting 5.7.6) ten bedrage van 3,6 miljoen euro (2021:
10,0 miljoen euro). Als er wordt belegd, is dat vooral
in obligaties met een laag risico en termijnbeleggingen
• Converteerbare obligaties (zie toelichting 5.5.6)
(D) MARKTRISICO
Als gevolg van de activiteiten van de Groep zijn de
inkomsten van de Groep blootgesteld aan financiële wis-
selkoersrisico’s. Een aanzienlijk deel van de uitgaven voor
onderzoek wordt immers gefactureerd in USD en GBP. De
Groep probeert om de inkomende en uitgaande kasstro-
men in vreemde valuta te compenseren.
Sensitiviteitsanalyse op wisselkoersen
De Groep is voornamelijk blootgesteld aan schommelin-
gen van het Britse pond (GBP) en de Amerikaanse dollar
(USD) ten opzichte van de euro.
De gevoeligheid van de winst of het verlies voor wissel-
koersschommelingen is vooral te wijten aan financiële
instrumenten die in Amerikaanse dollar en Britse pond zijn
uitgedrukt.

IN '000 EURO |  | IMPACT OP DE WINST NA BELAS-
|  | TINGEN
| 2022 | 2021
Stijging wisselkoers USD/euro met 10% | 163 | -339
Daling wisselkoers USD/euro met 10% | -200 | 415
Stijging wisselkoers GBP/euro met 10% | 7 | 6
Daling wisselkoers GBP/euro met 10% | -9 | -7

(E) BEHEER VAN HET RENTERISICO
Op dit ogenblik heeft de Groep externe schuldfinanciering
met een vaste rentevoet. De Groep heeft geen contracten
met een variabele rentevoet. Bijgevolg is er momenteel
binnen de Groep geen nood aan een specifiek beleid
inzake het beheer van het renterisico .
106
OXURION JAARVERSLAG 2022
(F) BEHEER VAN HET KREDIETRISICO
Kredietrisico betreft het risico dat een tegenpartij haar
contractuele verplichtingen niet zou nakomen en waarbij
de Groep een financieel verlies zou lijden. Het beleid van
de Groep is erop gericht om enkel met kredietwaardige
tegenpartijen te werken en, waar nodig, voldoende zeker-
heden te eisen. Informatie omtrent de kredietwaardigheid
van tegenpartijen wordt aangeleverd door onafhankelijke
ratingagentschappen en, indien deze niet beschikbaar is,
gebruikt de Groep publiek beschikbare informatie alsook
de eigen interne gegevens. Het kredietrisico wordt beheerd
door de individuele opvolging van de kredieten per tegen-
partij door de financiële afdeling van Oxurion.
De Groep heeft een beperkt aantal klanten. Het kredietrisi-
co wordt als verwaarloosbaar beschouwd omdat er in het
verleden nooit problemen zijn geweest met het innen van
betalingen. Tot dusver konden betalingen zonder vertra-
ging worden geïnd en met een beperkt kredietrisico.
Het kredietrisico op geldbeleggingen is beperkt, aangezien
de tegenpartijen banken zijn met hoge kredietscores,
toegekend door internationale ratingagentschappen.
(G) BEHEER VAN HET LIQUIDITEITSRISICO
De Groep beheert zijn liquiditeitsrisico door te zorgen voor
voldoende reserves, de beschikbaarheid van bijkomen-
de financieringsverbintenissen en door voortdurend de
geprojecteerde en de reële kasstromen te controleren.
Momenteel is de Groep niet onderworpen aan enig sub-
stantieel liquiditeitsrisico.
De contractuele niet-verdisconteerde looptijden van de
financiële verplichtingen per 31 december 2021 en 2022
zijn als volgt:

IN '000 EURO (PER | MINDER DAN 6 MAANDEN | 6 - 12 MAANDEN | TUSSEN 1 EN 2 JAAR | TUSSEN 2 EN 5 JAAR | MEER DAN 5 JAAR | TOTAAL
31 DECEMBER 2021) |  |  |  |  |  |
Leaseverplichtingen | 162 | 59 | 30 | 15 |  | 266
Converteerbare | 300 | 1.910 | 4.464 | 5.187 |  | 11.861
leningen |  |  |  |  |  |
Handelsschulden | 4.979 |  |  |  |  | 4.979
Overige kortetermijn- verplichtingen | 628 |  |  |  |  | 628
Totaal financiële | 6.069 | 1.969 | 4.494 | 5.202 | 0 | 17.734
verplichtingen |  |  |  |  |  |
IN '000 EURO (PER | MINDER DAN 6 MAANDEN | 6 - 12 MAANDEN | TUSSEN 1 EN 2 JAAR | TUSSEN 2 EN 5 JAAR | MEER DAN 5 JAAR | TOTAAL
31 DECEMBER 2022) |  |  |  |  |  |
Leaseverplichtingen | 88 | 78 | 144 | 389 | 394 | 1.093
Converteerbare | 1.728 | 1.728 | 3.456 | 541 |  | 7.453
leningen |  |  |  |  |  |
Handelsschulden | 5.040 |  |  |  |  | 5.040
Overige kortetermijn- verplichtingen | 2.813 |  |  |  |  | 2.813
Totaal financiële | 9.669 | 1.806 | 3.600 | 930 | 394 | 16.399
verplichtingen |  |  |  |  |  |

107
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.5.8 Vergoeding van het key management
Het key management bestond in 2022 uit:
• Tom Graney – CEO
Het key management wordt gevormd door de CEO zoals
uiteengezet in het hoofdstuk over corporate governance.
De vergoeding van het key management wordt hieronder
weergegeven:

IN '000 EURO (BEHALVE VOOR HET AANTAL INSCHRIJ- | 2022 | 2021
VINGSRECHTEN) (PER 31 DECEMBER ) |  |
Voordelen op korte termijn - consultancy / | 562 | 652
salaris |  |
Voordelen bij uitdiensttreding | 0 | 159
Totale kost van inschrijvingsrechten aangebo- den in het jaar | 0 | 662
Totaal aantal inschrijvingsrechten aangeboden | 0 | 600.000
in het jaar |  |

Er werden geen leningen, quasi-leningen of andere waar-
borgen verleend aan de uitvoerende bestuurders.
5.5.9 Impact van COVID-19 en de inval van
Rusland in Oekraïne
COVID-19 impact
In 2022 verbeterde de wereldwijde COVID-19-situatie
aanzienlijk zodat er weer onder normale omstandigheden
zaken konden worden gedaan.
De inval van Rusland in Oekraïne
De inval van Rusland in Oekraïne en de sancties tegen
Rusland hebben geen directe gevolgen voor de activiteiten
van Oxurion, aangezien het bedrijf geen directe betrekkin-
gen met Rusland of Oekraïne onderhoudt.
5.6 TOELICHTINGEN BIJ DE
GECONSOLIDEERDE WINST-
EN VERLIESREKENING
5.6.1 Opbrengsten

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Verkopen | 442 | 967
Royalty-inkomsten | 153 | 161
Totale inkomsten | 595 | 1.128

In 2020 sloot Oxurion een wereldwijde licentieovereen-
komst voor JETREA® met Inceptua Group.
In 2022 bedroeg de verkoop van JETREA® 0,4 miljoen
euro, waarvan 91% naar België ging en de rest naar andere
landen. In 2021 bedroeg de verkoop van JETREA® 1,0
miljoen euro, waarvan 61% in België en de rest in andere
landen.
Voor meer details wordt verwezen naar het hoofdstuk
“Significante overeenkomsten” in toelichting 5.8 .
5.6.2 Kostprijs van de verkoop

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Licentierechten-verkopen | -46 | -48
Kosten van goederen | -467 | -564

108
OXURION JAARVERSLAG 2022
Totale kostprijs van de verkoop -513 -612
De licentierechten op verkopen omvatten de royalty’s die
Oxurion verschuldigd is aan de bedrijven RCT en LSRP op
basis van de verkoop van JETREA®.
5.6.3 Onderzoeks- en ontwikkelingskosten

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Personeelsvergoedingen | -3.231 | -5.900
O&O-activiteiten in onderaanneming | -10.668 | -11.451
Reagentia en materialen | -88 | -419
Octrooikosten | -107 | -279
Diverse dienstverleningen | -1.246 | -1.984
Overige | -389 | -260
Afschrijvingen | -307 | -584
Overheidssubsidies | 3 | 84
Opbrengsten uit de doorrekening van kosten | 47 | 97
Totaal onderzoeks- en ontwikkelingskosten | -15.986 | -20.696

De afname van de personeelsvergoedingen in 2022 ten
opzichte van 2021 is voornamelijk het gevolg van de be-
slissing van de Vennootschap om het personeelsbestand
te verminderen om zich te concentreren op haar klinisch e
activa, vandaar dat de ontslagvergoedingen die hieraan
werden toegeschreven, in 2021 zijn opgenomen.
De O&O-activiteiten in onderaanneming hebben be-
trekking op de uitbestede diensten om de projecten van
Oxurion in de preklinische en klinische fase te ontwikkelen.
De kosten in 2021 en 2022 hebben voornamelijk betrek-
king op de gelijktijdige uitvoering van de klinische studies
voor THR-149 en THR-687.
In 2022 bedroegen de overige kosten 0,4 miljoen euro ,
vergeleken met 0,3 miljoen euro in 2021.
De overheidssubsidies bestaan uit subsidies ontvange n
van het VLAIO, voorheen bekend als het IWT. Oxurion
heeft momenteel geen subsidieovereenkomst met het
VLAIO. Deze subsidies worden verleend aan Oxurion te r
ondersteuning van bepaalde O&O-activiteiten. Zie het
boekhoudbeleid in toelichting 5.5.3 voor meer details.
In de loop van het project brengt Oxurion, om subsidie-
voorschotten te ontvangen, regelmatig aan het VLAIO-
verslag uit over de stand van zaken met betrekking tot de
activiteiten en de gedane uitgaven. Oxurion en het VLAIO
hebben er in de loop van de projecten vertrouwen i n
109
OXURION JAARVERSLAG 2022
gekregen dat geen enkele van de uitgevoerde activiteiten
zal afwijken van het overeengekomen toepassingsgebied
en dat het uiteindelijke subsidiebedrag niet zal afwijken
van de oorspronkelijk overeengekomen bedragen. Oxurion
is er in het algemeen van overtuigd dat de redelijke
zekerheid, zoals gedefinieerd in de norm, in de loop van
het project wordt gerealiseerd voor de bedragen die tot
dat moment zijn uitgegeven, aangezien de enige voor-
waarde die aan de subsidie verbonden is, de uitvoering
is van O&O-activiteiten in lijn met het overeengekomen
toepassingsgebied en met het vastgestelde budget, en om
een aanwezigheid in dezelfde regio te handhaven. Aan de
subsidies zijn geen andere voorwaarden verbonden en het
resultaat van de O&O-activiteiten heeft geen invloed op de
beslissing van het VLAIO of de definitieve subsidie al dan
niet wordt toegekend.
Overheidssubsidies die de vennootschap vergoeden voor
gemaakte kosten en inkomsten uit de doorberekening van
kosten worden systematisch in mindering gebracht van de
onderzoeks- en ontwikkelingskosten in dezelfde periode
waarin de kosten worden gemaakt .
5.6.4 Algemene en administratieve kosten

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Personeelsvergoedingen | -1.753 | -2.653
Diverse dienstverleningen | -3.141 | -3.470
Verzekering | -361 | -343
Overige | -692 | -622
Afschrijvingen | -33 | -62
Totaal algemene en administratieve kosten | -5.980 | -7.150

Het grootste deel van deze kosten waren kosten voor
ICT-contractanten, management- en auditkosten, vergoe-
dingen van de Raad van Bestuur en IR-contractanten, juri-
dische kosten en kosten voor HR-diensten.
5.6.5 Distributiekosten

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Personeelsvergoedingen | -608 | -975
Distributiekosten | -68 | -91
Vergoedingen voor onderaanneming en advies | -241 | -296
Overige | -183 | -116
Afschrijvingen | -15 | -31
Opbrengsten uit de doorrekening van kosten | 223 | 235
Totaal distributiekosten | -892 | -1.274

In 2022 bedroegen de distributiekosten van Oxurion
0,9 miljoen euro, tegenover 1,3 miljoen euro in 2021. De
daling is voornamelijk te wijten aan het uitlicentiëren van
JETREA® aan de Inceptua Groep.
5.6.6 Overige bedrijfsopbrengsten

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Overige bedrijfsopbrengsten | 830 | 1.245
Totaal overige bedrijfsopbrengsten | 830 | 1.245

In 2022 ontvangt Oxurion overige bedrijfsopbrengsten
van 0,8 miljoen euro tegen 1,2 miljoen euro in 2021. Het
opgebouwde belastingkrediet bedraagt 0,6 miljoen euro in
2022 tegenover 0,9 miljoen euro in 2021.
5.6.7 Financiële opbrengsten

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Rente-inkomsten | 9 | 9
Reële waarde aanpassing converteerbare leningen | 436 | 0
Wisselkoersopbrengst (in USD en GBP) | 194 | 162
Totaal financiële opbrengsten | 639 | 171

Als gevolg van herwaarderingen in USD bedroeg
de niet-gerealiseerde wisselkoersopbrengst in 2022
0,177 miljoen euro (2021: 0,146 miljoen euro). De
gerealiseerde wisselkoersopbrengst was goed voor een
bedrag van 0,017 miljoen euro (2021: 0,016 miljoen euro ) .
110
OXURION JAARVERSLAG 2022
De aanpassing van de reële waarde van converteerbare
obligaties heeft voor een bedrag van 0,436 miljoen euro
betrekking op de converteerbare obligatie van Kreos/
Pontifax (2021: 0,025 miljoen euro financiële kosten). Voor
meer informatie verwijzen we hiervoor naar toelichting
5.7.11 .
5.6.8 Financiële kosten

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Bankkosten | -21 | -26
Waardeverminderingen op kortlopende financiële | -15 | -5
beleggingen |  |
Reële waarde aanpassing converteerbare leningen | -7.824 | -372
Overige | -1.349 | -713
Wisselkoersverlies (in USD en GBP) | -170 | -152
Totaal financiële kosten | -9.379 | -1.268

De aanpassing van de reële waarde van converteerbare
obligaties heeft voor een bedrag van 7,824 miljoen euro
betrekking op de converteerbare obligatie van Negma
(2021: 0,347 miljoen euro).Voor meer informatie verwijzen
we hiervoor naar toelichting 5.7.11.
Van de overige financiële kosten heeft 0,700 miljoen euro
betrekking op de converteerbare Negma-obligatie (2021:
0,525 miljoen euro), 0,636 miljoen euro op de converteer-
bare Kreos/Pontifax-obligatie (2021: 0,177 miljoen euro) en
0,013 miljoen euro op andere zaken (2021: 0,011 miljoen
euro).
Als gevolg van herwaarderingen in USD bedroeg het
niet-gerealiseerde wisselkoersverlies in 2022 0,004
miljoen euro (2021: 0,138 miljoen euro). Het gerealiseerde
wisselkoersverlies was goed voor een bedrag van 0,166
miljoen euro (2021: 0,014 miljoen euro) .
5.6.9 Personeelsvergoedingen

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Wedden, lonen en bonussen | -4.456 | -8.030
Op aandelen gebaseerde vergoedingslasten | -933 | -1.107
Pensioenkosten | -203 | -391
Totaal | -5.592 | -9.528

De in de bovenstaande tabel opgenomen pensioenkosten
bestaan voor 0,149 miljoen euro (2021: 0,374 miljoen euro)
uit kosten in verband met toegezegd pensioenregelingen
en voor 0,054 miljoen euro (2021: 0,017 miljoen euro) uit
kosten in verband met toegezegde bijdrageregelingen. We
verwijzen naar toelichting 5.7.9 voor meer informatie over
de toegezegd-pensioenregelingen.
Het gemiddeld aantal voltijds equivalente werknemers
(inclusief uitvoerende bestuurders) bedroeg:

IN AANTALLEN | 2022 | 2021
Onderzoek en ontwikkeling | 27 | 45
Algemeen en administratie | 7 | 10
Distributie | 1 | 1
Totaal | 35 | 56

De op aandelen gebaseerde vergoedingslasten die werden
opgenomen in de resultatenrekening worden hieronder
weergegeven:

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Onderzoeks- en ontwikkelingskosten | 427 | 289
Algemene en administratieve kosten | 495 | 798
Distributiekosten | 11 | 20
Totaal | 933 | 1.107

Voor meer informatie over de op aandelen gebaseerde
vergoedingsregelingen, verwijzen we naar toelichting 5.7.8 .
111
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.6.10 Belastingen

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Belastingen | -7 | -3
Uitgestelde belastingen | 0 | 0
Belastingkosten in de resultatenrekening | -7 | -3
Effectief belastingtarief | 0,0% | 0,0%

De belastinglast zoals hierboven weergegeven is berekend
in overeenstemming met de lokale en internationale be-
lastingwetgeving. De belasting op het verlies (-) / de winst
voor belastingen van de Vennootschap wijkt af van het
theoretische bedrag dat zou ontstaan bij toepassing van
het nationale tarief in België op het verlies (-) / de winst
van het jaar en is als volgt:

IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR AFGESLOTEN OP | 2022 | 2021
31 DECEMBER) |  |
Verlies (-) / winst voor belastingen | -31.686 | -29.592
Verwachte belastingen, berekend door toepassing |  |
van het Belgische statutaire belastingtarief van de | 7.921 | 7.398
moedermaatschappij (25% - theoretisch) |  |
Verworpen uitgaven | -231 | -51
Belastingaftrekken en niet-belastbare inkomsten | 152 | 144
Wijziging in niet-opgenomen uitgestelde belas- tingen | -5.961 | -9.947
Verschil in belastingtarieven ten opzichte van | 0 | -6
andere jurisdicties |  |
Permanente verschillen | -1.888 | 2.459
Belasting van het jaar (effectief) | -7 | -3

Het belangrijkste verschil tussen de theoretische belasting
en de effectieve belasting voor het jaar 2021 en 2022 kan
voornamelijk verklaard worden door de niet-opgenomen
uitgestelde belastingen waarvan de Vennootschap conser-
vatief inschat dat het niet waarschijnlijk is dat deze in de
nabije toekomst zullen worden gebruikt .
5.6.11 Resultaat per aandeel
Gewoon resultaat per aandeel
De berekening van het gewone resultaat per aandeel op 31
december 2022 is gebaseerd op het aan de houders van
gewone aandelen toe te rekenen verlies (-) / winst in 2022
van (31,693) miljoen euro (2021: (29,595) miljoen euro)
en een gewogen gemiddeld aantal gewone aandelen dat
gedurende 2022 heeft uitgestaan van 85.019.833 (2021:
38.410.532), als volgt berekend:
2022 2021
Uitgegeven gewone aandelen op 1 januari 39.067.284 38.291.950
Effect van kapitaalverhoging door uitgifte van
aandelen
45.952.549 118.582
Gemiddeld aantal gewone aandelen op 31
december
85.019.833 38.410.532

IN '000 EURO, BEHALVE VOOR HET RESULTAAT PER | 2022 | 2021
AANDEEL |  |
Resultaat voor het boekjaar | -31.693 | -29.595
Gewoon/verwaterd resultaat per aandeel | -0,37 | -0,77

De Groep heeft inschrijvingsrechten op gewone aandelen
toegekend aan de CEO, personeel en consultants als ver-
goeding voor verleende diensten.
Daarnaast heeft de Groep ook converteerbare leningen
met Negma en Kreos/Pontifax (zie toelichting 5.7.11)
waarvoor potentiële gewone aandelen kunnen worden
uitgegeven bij conversie.
Het effect van deze potentiële gewone aandelen is niet
verwaterend aangezien er een verlies was in 2022 en
2021. Als zodanig is de verwaterde winst per aandeel gelijk
aan de gewone winst per aandeel.
Zie toelichting 5.7.8 voor een overzicht van het aantal uit-
staande inschrijvingsrechten op elk jaareinde .
112
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.7 TOELICHTINGEN BIJ DE GECONSOLIDEERDE BALANS
5.7.1 Materiële vaste activa

| MACHINES, | MEUBILAIR EN ROL-
IN '000 EURO | INSTALLATIES EN | LEND MATERIAAL | TOTAAL
| UITRUSTING |  |
Op 1 januari 2021 |  |  |
Kosten | 6.674 | 4.310 | 10.984
Gecumuleerde afschrijving en buitengebruikstellingen | -6.469 | -4.276 | -10.745
Wisselkoersverschillen | -26 | 17 | -9
Nettoboekwaarde | 179 | 51 | 230
Jaar afgesloten op 31 december 2021 |  |  |
Toevoegingen | 25 | 7 | 32
Afschrijvingskosten | -47 | -30 | -77
Buitengebruikstellingen | -60 | -8 | -68
Wisselkoersverschillen | 0 | 3 | 3
Nettoboekwaarde | 97 | 23 | 120
Op 31 december 2021 |  |  |
Kosten | 6.699 | 4.317 | 11.016
Gecumuleerde afschrijving en buitengebruikstellingen | -6.576 | -4.314 | -10.890
Wisselkoersverschillen | -26 | 20 | -6
Nettoboekwaarde | 97 | 23 | 120
Jaar afgesloten op 31 december 2022 |  |  |
Toevoegingen | 28 | 31 | 59
Afschrijvingskost | -45 | -18 | -63
Buitengebruikstellingen | -9 | -7 | -16
Wisselkoersverschillen | 0 | -1 | -1
Nettoboekwaarde | 71 | 28 | 99
Op 31 december 2022 |  |  |
Kost | 6.727 | 4.348 | 11.075
Gecumuleerde afschrijving en buitengebruikstellingen | -6.630 | -4.339 | -10.969
Wisselkoersverschillen | -26 | 19 | -7
Nettoboekwaarde | 71 | 28 | 99

Op 31 december 2022 zijn er nog materiële vaste activa in gebruik die reeds volledig zijn afgeschreven met een waarde van
2,5 miljoen euro (2021: 3,4 miljoen euro). Er worden geen materiële vaste activa in onderpand gegeven, noch zijn er beperkt
in gebruik.
113
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.7.2 Leaseovereenkomsten

| TERREINEN | MATERIËLE VASTE |
IN ‘000 EURO | EN | ACTIVA | TOTAAL
| GEBOUWEN |  |
Activa op basis van gebruiks- rechten |  |  |
Per 1 januari 2021 | 817 | 252 | 1.069
Toevoegingen | 0 | 34 | 34
Afschrijvingskosten | -466 | -134 | -600
Wijziging 1 | -251 | 0 | -251
Per 31 december 2021 | 100 | 152 | 252
Per 1 januari 2022 | 100 | 152 | 252
Toevoegingen | 924 | 77 | 1.001
Afschrijvingskosten | -171 | -119 | -290
Wijziging | 0 | 0 | 0
Per 31 december 2022 | 853 | 110 | 963
Leasingverplichtingen |  |  |
Per 1 januari 2021 | 842 | 254 | 1.096
Toevoegingen | 0 | 34 | 34
Leasebetalingen | -463 | -136 | -599
Wijziging 1 | -266 | 0 | -266
Per 31 december 2021 | 113 | 152 | 265
Waarvan |  |  |
kortlopende leaseverplich- tingen | 113 | 108 | 221
langlopende leaseverplich- tingen | 0 | 44 | 44
totaal | 113 | 152 | 265
Per 1 januari 2022 | 113 | 152 | 265
Toevoegingen | 924 | 77 | 1.001
Leasebetalingen | -172 | -122 | -294
Wijziging | 0 | 0 | 0
Per 31 december 2022 | 865 | 107 | 972
Waarvan |  |  |
kortlopende leaseverplich- tingen | 92 | 47 | 139
langlopende leaseverplich- tingen | 773 | 60 | 833
Totaal | 865 | 107 | 972

1 Oxurion besloot zich te concentreren op zijn klinische ontwikkelingsstrategie en besloot een deel van de huurovereenkomst met Bio-Incubator te
beëindigen.
De leasebetalingen in de bovenstaande tabel van 0,294
miljoen euro (2021: 0,599 miljoen euro) worden aan-
gesloten met de post “Betaalde hoofdsom op lease-
verplichtingen” in het geconsolideerd kasstroomoverzicht.
De afschrijving van de activa van het gebruiksrecht is
afgestemd op de post “Afschrijving op recht-op-gebruik
activa” in het geconsolideerd kasstroomoverzicht.
Op 31 december 2022, had Oxurion uitstaande
leaseverplichtingen die als volgt verschuldigd zijn:

IN ‘000 EURO | TOT 3 | TUSSEN 3 EN | TUSSEN 1 EN | TUSSEN 2 EN | MEER DAN 5
| MAANDEN | 12 MAANDEN | 2 JAAR | 5 JAAR | JAAR
Lease- verplichtingen | 39 | 100 | 121 | 338 | 374

114
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.7.3 Immateriële activa

| INTERN |  |  |  |  |  |
IN '000 EURO | ONTWIKKELDE | LICENTIE | LICENTIE | LICENTIE | LICENTIE VIB | LICENTIES | TOTAAL
| MICROPLAS- | NUVUE | GRIFOLS | GALAPAGOS |  | ANDERE |
| MIN PHASE III |  |  |  |  |  |
Op 1 januari 2021 |  |  |  |  |  |  |
Kosten | 53.597 | 12.019 | 9.935 | 1.000 | 1.252 | 168 | 77.971
Gecumuleerde afschrijving | -22.700 | -6.578 | -5.381 | 0 | 0 | -168 | -34.827
Gecumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen | -30.897 | -5.441 | -4.554 | 0 | -125 | 0 | -41.017
Nettoboekwaarde | 0 | 0 | 0 | 1.000 | 1.127 | 0 | 2.127
Jaar afgesloten op 31 december 2021 |  |  |  |  |  |  |
Toevoegingen | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Verkoop | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Afschrijvingskosten | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Bijzondere waardeverminderingsverliezen | 0 | 0 | 0 | 0 | -1.127 | 0 | -1.127
Nettoboekwaarde | 0 | 0 | 0 | 1.000 | 0 | 0 | 1.000
Op 31 december 2021 |  |  |  |  |  |  |
Kosten | 53.597 | 12.019 | 9.935 | 1.000 | 1.252 | 168 | 77.971
Gecumuleerde afschrijving | -22.700 | -6.578 | -5.381 | 0 | 0 | -168 | -34.827
Gecumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen | -30.897 | -5.441 | -4.554 | 0 | -1.252 | 0 | -42.144
Nettoboekwaarde | 0 | 0 | 0 | 1.000 | 0 | 0 | 1.000
Jaar afgesloten op 31 december 2022 |  |  |  |  |  |  |
Toevoegingen | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Verkoop | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Afschrijvingskosten | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Bijzondere waardeverminderingsverliezen | 0 | 0 | 0 | -1.000 | 0 | 0 | -1.000
Nettoboekwaarde | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0
Op 31 december 2022 |  |  |  |  |  |  |
Kosten | 53.597 | 12.019 | 9.935 | 1.000 | 1.252 | 168 | 77.971
Gecumuleerde afschrijving | -22.700 | -6.578 | -5.381 | 0 | 0 | -168 | -34.827
Gecumuleerde bijzondere waardeverminderingsverliezen | -30.897 | -5.441 | -4.554 | -1.000 | -1.252 | 0 | -43.144
Nettoboekwaarde | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0

Immateriële activa met een beperkte gebruiksduur
Bij de ontwikkeling van JETREA® activeerde Oxurion de
kosten van de klinische studie voor ocriplasmine (intern
gegenereerde Microplasmine Fase 3) en twee extern
verworven licenties die gebruikt werden voor de ontwik-
keling van JETREA®: NuVue en Grifols. De geactiveerde
kosten werden afgeschreven met ingang van de datum van
commercialisering van JETREA® in 2013, over de levens-
duur van het octrooi, die was vastgesteld op 11,8 jaar. We
verwijzen naar het hoofdstuk over het boekhoudbeleid
voor meer informatie over ocriplasmine .
In pand gegeven immateriële activa
In het kader van de Kreos/Pontifax converteerbare
obligatie, heeft de Groep een pand gevestigd voor een
maximumbedrag van 10,0 miljoen euro op (i) de handels-
zaak van de Vennootschap, met inbegrip van haar intellec-
tuele eigendom en (ii) de octrooien en octrooiaanvragen in
families WO2020043533 en WO2005123734, met be-
trekking tot THR-687, die zijn ingeschreven in het Belgisch
nationaal pandregister. Daarnaast zal een pand worden
115
OXURION JAARVERSLAG 2022
geregistreerd op het Amerikaanse octrooi 10.703.752
(aanvraag 16/554.259 ingediend op 19 augustus 2019)
met betrekking tot THR-687, bij het United States Patent
and Trademark Office .
Immateriële activa met een onbeperkte gebruiksduur
De Galapagos-Licentie heeft betrekking op een externe,
door Oxurion verworven licentie met betrekking tot het
programma THR-687, voor de ontwikkeling en com-
mercialisering van integrine-antagonisten. De deel A
data toonden aan dat THR-687 veilig was en goed werd
verdragen, zonder ernstige bijwerkingen en dat geen
van de patiënten reddingsmedicatie nodig had tot en
met maand 3. Er was echter onvoldoende bewijs van
werkzaamheid op de belangrijkste eindpunten (best ge-
corrigeerde gezichtsscherpte en centrale subvelddikte).
Daarom heeft Oxurion besloten THR-687 niet verder te
onderzoeken in deel B van de INTEGRAL-studie. Om die
reden is de Galapagos-licentie volledig afgewaardeerd
per 31 december 2022. Voor meer details over de over-
eenkomst en de boekhoudkundige verwerking verwijzen
we naar toelichting 5.8 onder het hoofdstuk over de be-
langrijkste regelingen.
De VIB-licentie heeft betrekking op een externe, door
Oncurious verworven licentie voor een portefeuille van vijf
unieke immuno-oncologische middelen van de volgende
generatie die verder worden ontwikkeld. Dit actiefbe-
standdeel werd door VIB ingebracht in natura en werd ge-
activeerd op basis van de reële waarde vastgesteld door
een onafhankelijk taxateur. Voor deze licentie is op 30 juni
2021 een waardevermindering geboekt, omdat Oxurion
niet meer rechtstreeks in deze activa wou investeren.
De vennootschap onderzocht tevens de mogelijkheid
om voor Oncurious een bijkomende investeerder aan te
trekken, maar is er niet in geslaagd een transactie tegen
aanvaardbare voorwaarden tot stand te brengen. Voor
meer details over de overeenkomst en de boekhoudkun-
dige verwerking verwijzen we naar toelichting 5.8 onder
het hoofdstuk over de belangrijkste regelingen. Behalve
de portefeuille van vijf immuno-oncologische middelen
omvat de kolom van de VIB-licentie ook TB-403, met
een brutoboekwaarde van 0,125 miljoen euro, waarop in
2020 een waardevermindering werd geboekt.
Onderzoek op bijzondere waardevermindering op 31
december 2022
Immateriële vaste activa met een onbeperkte gebruiks-
duur worden jaarlijks beoordeeld op bijzondere waarde-
vermindering, aangezien ze niet worden afgeschreven.
Immateriële vaste activa met een beperkte gebruiksduur
worden beoordeeld op bijzondere waardevermindering
indien er aanwijzingen bestaan.
De intellectuele-eigendomslicentie van Galapagos,
werd volledig afgewaardeerd (1 miljoen euro), gezien de
aankondiging in de eerste helft van 2022 dat Oxurion
besloten heeft THR-687 niet verder te zetten naar deel B
van de INTEGRAL-studie.
De intellectuele-eigendomslicentie van VIB werd op
30 juni 2021 volledig afgewaardeerd op basis van een
waardeverminderingsindicator die rekening hield met de
aankondiging, in de eerste helft van 2021, dat Oxurion
niet langer rechtstreeks zou investeren in Oncurious
(oncologie). Naar aanleiding daarvan werd voor de onco-
logische activa een bijzondere waardevermindering van
1,127 miljoen euro geboekt .
5.7.4 Handels- en overige vorderingen,
belastingen op lange en korte termijn
Handels- en overige vorderingen

IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) | 2022 | 2021
Handelsvorderingen | 316 | 81
Overige vorderingen | 2.696 | 2.276
Vooruitbetaalde kosten en overige vlottende activa | 309 | 160
Totaal | 3.321 | 2.517

116
OXURION JAARVERSLAG 2022
De overige vorderingen hebben vooral betrekking op voor-
uitbetalingen: 2,376 miljoen euro in 2022, tegenover 2,228
miljoen euro in 2021. Deze voorschotten werden vooraf
betaald aan verschillende CRO-partners, vooral in verband
met rechtstreekse kosten en doorgerekende kosten.
Dubieuze handelsvorderingen worden geboekt op basis
van een inschatting van verwachte kredietverliezen over
de gebruiksduur van het actiefbestanddeel, rekening
houdend met de betalingshistoriek van de tegenpartij.
Op 31 december 2022 en 2021 zijn er geen materiële
vervallen handelsvorderingen.
De onderstaande tabel toont de evolutie van de belangrijk-
ste handelsvorderingen op balansdatum:

IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) | 2022 | 2021
Eumedica | 90 | 25
Inceptua Group | 85 | 56
VIB | 119 | 0
Overige handelsvorderingen | 22 | 0
Totaal | 316 | 81

Het management heeft voldoende vertrouwen in de krediet-
waardigheid van de tegenpartij en de handelsvorderingen
worden als volledig inbaar beschouwd.
Vervaldagenbalans van vorderingen die verschuldigd zijn,
maar nog steeds als inbaar worden beschouwd:

IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) | 2022 | 2021
0 - 60 dagen | 316 | 81
60 - 90 dagen | 0 | 0
90 - 120 dagen | 0 | 0
meer dan 120 dagen | 0 | 0
Total | 316 | 81

Bij het bepalen van de inbaarheid van een handelsvor-
dering, houdt de Groep rekening met wijzigingen in de
kwaliteit van de vordering tussen de datum waarop het
krediet werd verleend en de rapporteringsdatum.
De Groep heeft geen zekerheden verbonden aan deze
vorderingen.
Belastingen
Belastingen op lange termijn

IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) | 2022 | 2021
Belastingkrediet | 3.785 | 4.000
Totaal | 3.785 | 4.000

Oxurion ontvangt belastingkredieten voor O&O-uitgaven.
Als er onvoldoende belasting verschuldigd is om het be-
lastingkrediet mee te verrekenen, kan het krediet worden
overgedragen naar de volgende 4 aanslagjaren. Aan het
eind van deze 4 beoordelingsjaren wordt het saldo van de
ongebruikte belastingvermindering in contanten van de
overheid ontvangen.
Belastingen op korte termijn

IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) | 2022 | 2021
Terug te vorderen BTW | 154 | 242
Terug te vorderen roerende voorheffing | 2 | 4
Belastingkrediet | 0 | 568
Overige belastingen | 33 | 31
Totaal | 189 | 845

De uitstaande belastingsvorderingen hebben betrekking
op de terug te vorderen BTW, terug te vorderen roerende
voorheffing op intresten, Amerikaanse vennootschaps-
belasting en het belastingkrediet op korte termijn .
5.7.5 Voorraad

IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) | 2022 | 2021
Grond- en hulpstoffen, goederen in bewerking en | 5 | 60
gereed product |  |
Totaal | 5 | 60

117
OXURION JAARVERSLAG 2022
De voorraad grond- en hulpstoffen, goederen in bewerking
en gereed product is gebaseerd op de nettowaarde, na
aftrek van de bijzondere waardeverminderingsverlie-
zen. Deze bijzondere waardeverminderingsverliezen op
voorraden, geboekt als kosten van goederen, bedroegen
0,444 miljoen euro in 2022, tegenover 0,629 miljoen euro
in 2021.
5.7.6 Beleggingen

IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) | 2022 | 2021
Overige beleggingen | 95 | 247
Totaal beleggingen | 95 | 247

| BELEGGINGEN | BELEGGINGEN
FINANCIËLE ACTIVA VOLGENS CATEGORIEËN | TEGEN GEAMORTI- | TEGEN REËLE
GEDEFINIEERD IN IFRS 9 | SEERDE KOSTPRIJS | WAARDE VIA
|  | OCI
Balans op 1 januari 2021 | 0 | 288
Wisselkoersverschillen | 0 | 7
Toevoegingen | 0 | 0
Buitengebruikstellingen | 0 | -40
Waardeverminderingen | 0 | -1
Waardering tegen marktwaarde | 0 | -7
Balans op 31 december 2021 | 0 | 247
-/- waarvan opgenomen onder vast actief | - | -
Opgenomen onder vlottend actief | 0 | 247
Samenstelling |  |
- Overige obligaties | 0 | 247
- Termijnbeleggingen | 0 | 0
Uitsplitsing per munt |  |
- in euro | 0 | 140
- in overige valuta | 0 | 107
Totaal | 0 | 247
Balans op 1 januari 2022 | 0 | 247
Wisselkoersverschillen | 0 | 9
Toevoegingen | 0 | 0
Buitengebruikstellingen | 0 | -152
Waardeverminderingen | 0 | -4
Waardering tegen marktwaarde | 0 | -5
Balans op 31 december 2022 | 0 | 95
-/- waarvan opgenomen onder vast actief | - | -
Opgenomen onder vlottend actief | 0 | 95
Samenstelling |  |
- Overige obligaties | 0 | 95
- Termijnbeleggingen | 0 | 0
Uitsplitsing per munt |  |
- in euro | 0 | 95
- in overige valuta | 0 | 0
Totaal | 0 | 95

De Groep heeft beslist om vooral gebruik te maken van
spaar- en termijnrekeningen om haar fondsen te beheren.
De overige obligaties worden aangehouden door KBC
en zijn verdeeld onder twee obligaties van private en
publieke instellingen. De credit rating varieert van A+, tot
BBB. Obligaties worden gewaardeerd tegen reële waarde
als hiërarchisch niveau 1 op basis van beursgenoteerde
marktprijzen .
5.7.7 Kapitaal
Oxurion werd opgericht op 30 mei 2006 onder zijn
vroegere naam ‘ThromboGenics’, met een kapitaal van
62.000 euro, vertegenwoordigd door 11.124 aandelen.
Op 31 december 2022 bedroeg het geconsolideerde
maatschappelijk kapitaal van de Vennootschap 65,4
miljoen euro, vertegenwoordigd door 411.071.559 gewone
aandelen aan toonder zonder vermelding van nominale
waarde. Alle aandelen zijn volledig volstort en hebben alle
dezelfde rechten.

AANTAL AANDELEN |
31 december 2020 | 38.291.950
Kapitaalverhoging door omzetting van converteer- bare leningen | 775.334
31 december 2021 | 39.067.284
Kapitaalverhoging door inbreng in geld | 7.226.039
Kapitaalverhoging door omzetting van converteer- bare leningen | 364.778.236
31 december 2022 | 411.071.559

IN '000 EURO | KAPITAAL | UITGIFTEPREMIE
31 december 2020 | 44.913 | 0
Kapitaalverhoging door omzetting van | 1.116 | 234
converteerbare leningen |  |
31 december 2021 | 46.029 | 234
Kapitaalverhoging door inbreng in geld | 10.405 | 0
Kapitaalverhoging door omzetting van | 9.009 | 16
converteerbare leningen |  |
31 december 2022 | 65.443 | 250

118
OXURION JAARVERSLAG 2022
De bevoegdheden van de Raad van Bestuur met betrek-
king tot het toegestane kapitaal werden hernieuwd op
de BAV van 24 mei 2022 voor een periode van vijf jaar
vanaf de publicatie van de akte van statutenwijziging in het
Belgisch Staatsblad (24 mei 2022). De Raad van Bestuur
is bevoegd om het maatschappelijk kapitaal van de
Vennootschap in één of meerdere malen te verhogen tot
een bedrag van 67.931.161,32 euro (verminderd met het
toegestane kapitaal dat is gebruikt bij de uitgifte van con-
verteerbare obligaties), in contanten of in natura of door
omzetting van de reserves, overeenkomstig artikel 7:199
van het WVV. Bijgevolg bedraagt het toegestane kapitaal
op 31 december 2022 65.443.000 euro.
In de loop van het boekjaar 2022 zijn het maatschappelijk
kapitaal en de uitgiftepremies van Oxurion verschillende
malen verhoogd als gevolg van de conversie van (in totaal)
3.610 converteerbare obligaties uitgegeven aan Negma:

DATUM | OBLIGATIES | KAPITAAL | UITGIFTEPREMIE
|  | (IN EURO) | (IN EURO)
8 februari 2022 | 200 | 483.219,36 | 16.780,64
23 maart 2022 | 240 | 600.000,00 | 0,00
15 april 2022 | 230 | 575.000,00 | 0,00
18 mei 2022 | 200 | 500.000,00 | 0,00
7 juni 2022 | 180 | 450.000,00 | 0,00
6 juli 2022 | 220 | 550.000,00 | 0,00
17 augustus 2022 | 200 | 500.000,00 | 0,00
5 september 2022 | 80 | 200.000,00 | 0,00
13 september 2022 | 80 | 200.000,00 | 0,00
12 oktober 2022 | 173 | 432.500,00 | 0,00
19 oktober 2022 | 164 | 410.000,00 | 0,00
24 oktober 2022 | 120 | 300.000,00 | 0,00
26 oktober 2022 | 123 | 307.500,00 | 0,00
2 november 2022 | 120 | 300.000,00 | 0,00
7 november 2022 | 130 | 325.000,00 | 0,00
17 november 2022 | 56 | 140.000,00 | 0,00
22 november 2022 | 172 | 430.000,00 | 0,00
24 november 2022 | 140 | 350.000,00 | 0,00
28 november 2022 | 242 | 605.000,00 | 0,00
30 november 2022 | 80 | 200.000,00 | 0,00
5 december 2022 | 80 | 200.000,00 | 0,00
9 december 2022 | 380 | 950.000,00 | 0,00
Totaal | 3.610 | 9.008.219,36 | 16.780,64

Naast de Negma financiering vond er ook een kapitaal-
verhoging plaats in het kader van het toegestaan kapitaal
door een inbreng in contanten van 10.405.500 euro en
met de uitgifte van 7.226.039 nieuwe aandelen van
Oxurion NV tegen euro 1,44 per aandeel via een private
equity plaatsing op 7 maart 2022.
5.7.8 Niet-gerealiseerde resultaten en
overige reserves
De niet-gerealiseerde resultaten zijn als volgt samengesteld:

|  | HER- |  | TOTAAL
| OMREKENINGS- | WAARDERING | REËLE WAARDE- | NIET-
IN ‘000 EURO | VERSCHILLEN | TOEGEZEGDE | AANPASSINGEN | GEREA-
| UIT VALUTA | PENSIOEN- | VAN SCHULD- | LISEERDE
|  | REGELING | INSTRUMENTEN | RESUL-
|  |  |  | TATEN
31 december 2020 | -378 | -661 | 0 | -1.039
Bewegingen in niet-gerealiseerde | 122 | 566 | -5 | 683
resultaten |  |  |  |
31 december 2021 | -256 | -95 | -5 | -356
Bewegingen in niet-gerealiseerde | 101 | 361 | -5 | 457
resultaten |  |  |  |
31 december 2022 | -155 | 266 | -10 | 101

119
OXURION JAARVERSLAG 2022
De overige reserves zijn als volgt samengesteld:

| OP | RESER- | REËLE |  |
| AANDELEN | VEFONDS | WAARDE- |  |
IN '000 EURO | GEBASEERDE | VOOR IN- | AANPAS- | OVERIGE | TOTAAL
| RESERVES | GEHOUDEN | SINGSRE- |  |
|  | WINSTEN | SERVE |  |
31 december | 12.574 | -18.706 | -1 | 0 | -6.133
2020 |  |  |  |  |
Bewegingen |  |  |  |  |
in overige | 1.107 | -453 | 213 | 0 | 867
reserves |  |  |  |  |
31 december | 13.681 | -19.159 | 212 | 0 | -5.266
2021 |  |  |  |  |
Bewegingen |  |  |  |  |
in overige | 933 | -38 | 7.398 | 0 | 8.293
reserves |  |  |  |  |
Transfer | -11.433 | 0 | 0 | 11.433 | 0
31 december | 3.181 | -19.197 | 7.610 | 11.433 | 3.027
2022 |  |  |  |  |

1
Op 24 augustus 2020 is bij besluit van een Buitengewone
Algemene Vergadering van Oxurion een kapitaalvermin-
dering geïnitieerd en binnen het eigen vermogen overge-
bracht om een reservefonds te creëren dat is ingedeeld
als overige reserves voor een bedrag van 5.532.596,62
euro om toekomstige verliezen binnen de overige
reserves te kunnen opvangen. Voor de beweging in de op
aandelen gebaseerde betalingsreserve verwijzen we ook
naar toelichting 5.6.9 waar de op aandelen gebaseerde
betalingsuitgaven van de periode worden vermeld als
personeelskosten.
Op aandelen gebaseerde betalingsplannen
De Groep heeft verschillende inschrijvingsrechtenplannen
gecreëerd die kunnen worden toegekend aan werknemers
en aan niet-uitvoerende leden van de Raad van Bestuur.
Sinds de beursnotering worden alle inschrijvingsrechten-
plannen gecreëerd op het niveau van Oxurion.
Op 31 december 2022, waren er vijf uitstaande
inschrijvingsrechtenplannen:
1 Per 31 december 2022 heeft de Groep de opgenomen reserve voor op aandelen gebaseerde betalingen van de vervallen en uitgeoefende inschrij-
vingsrechten overgebracht naar een categorie “overige”. De categorie “op aandelen gebaseerde reserve” drukt nu de uitstaande op aandelen gebaseerde
betalingsverplichting uit.

CREATIEDATUM VAN HET PLAN | TOEKENNINGS- | UITOEFENPRIJS | BEGUNSTIGDE
| DATUM | (IN EURO) |
|  |  | Werknemers,
|  | Tussen 2.64 en | belangrijke
Inschrijvingsrechtenplan 2017 | 2017-2020 | 6.55 | consultants en
|  |  | bestuurders van
|  |  | de Groep
Inschrijvingsrechtenplan |  |  | Niet-uitvoerende
2020 | 2021 | 2.57 | bestuurders van
|  |  | de Groep
|  |  | Werknemers
Inschrijvingsrechtenplan | 2021 | Tussen 1.75 en | en belangrijke
2021-1 |  | 2.60 | consultants van
|  |  | de Groep
|  |  | Werknemers
Inschrijvingsrechtenplan | 2021 | 1.75 | en belangrijke
2021-2 |  |  | consultants van
|  |  | de Groep
|  |  | Werknemers
Inschrijvingsrechtenplan | 2021-2022 | Tussen 0.444 | en belangrijke
2021-3 |  | en 1.82 | consultants van
|  |  | de Groep

Beknopt overzicht van alle uitstaande inschrijvingsrechten
die werden toegekend tussen 2017 en 31 december 2022.
Inschrijvingsrechtenplan 2017
Op 20 november 2017 werd door de Buitengewone
Algemene Vergadering van Oxurion NV beslist tot uitgifte
van het Inschrijvingsrechtenplan 2017 (voorheen warrant-
plan 2017 genoemd). Onder dit inschrijvingsrechtenplan,
dat een looptijd heeft van tien jaar en in zijn totaliteit vervalt
in 2027, kunnen maximaal 1.440.000 inschrijvingsrechten
worden uitgegeven en toegekend aan werknemers, be-
stuurders en consultants van de Groep. Elk inschrijvings-
recht geeft de houder het recht om in te tekenen op één
Oxurion-aandeel.
De toekenning van inschrijvingsrechten onder dit
plan behoort toe aan de Raad van Bestuur of het
Remuneratiecomité, behalve voor bestuurders. De be-
voegdheid om bestuurders inschrijvingsrechten te
verlenen, behoort toe aan de Algemene Vergadering. De
inschrijvingsrechten worden kosteloos aangeboden. De
uitoefenprijs is gelijk aan de laagste van (i) het gemid-
delde van de slotkoersen van het aandeel op de beurs
gedurende de 30 dagen voorafgaand aan het aanbod
van een inschrijvingsrecht of (ii) de slotkoers op de laatste
120
OXURION JAARVERSLAG 2022
beursdag die het aanbod voorafgaat. Inschrijvingsrechten
toegekend in het kader van dit plan hebben een graduele
verwerving over drie jaar (50% na 2 jaar en 50% na 3 jaar)
zonder prestatievoorwaarden. De voorwaarden waaronder
een houder van inschrijvingsrechten het recht heeft een
inschrijvingsrecht uit te oefenen, worden vastgesteld door
het Benoemings- en Remuneratiecomité.
Inschrijvingsrechtenplan 2020
Op 23 december 2020 heeft de Raad van Bestuur
de uitgifte van het Inschrijvingsrechtenplan 2020
voorgesteld zoals goedgekeurd op de Algemene
Aandeelhoudersvergadering die plaatsvond in mei 2019.
Onder dit Inschrijvingsrechtenplan 2020, dat een looptijd
heeft van tien jaar en in zijn totaliteit vervalt in 2030, kunnen
maximaal 150.000 inschrijvingsrechten worden uitgege-
ven en toegekend aan Niet-Uitvoerende Bestuurders van
Oxurion. Elk inschrijvingsrecht geeft de houder het recht
om in te tekenen op één Oxurion-aandeel.
De uitoefenprijs is gelijk aan de laagste van (i) het gemid-
delde van de slotkoersen van het aandeel op de beurs
gedurende de 30 dagen voorafgaand aan het aanbod
van een inschrijvingsrecht of (ii) de slotkoers op de laatste
beursdag die het aanbod voorafgaat. Inschrijvingsrechten
toegekend in het kader van dit plan hebben een contractu-
ele looptijd van tien jaar en worden onmiddellijk verworven.
Inschrijvingsrechtenplannen 2021
Op 14 april 2021 heeft de Raad van Bestuur besloten om
het Inschrijvingsrechtenplan 2021-1 uit te geven. Onder
dit Inschrijvingsrechtenplan 2021-1, dat een looptijd heeft
van tien jaar en in zijn totaliteit vervalt in 2031, kunnen
maximaal 1.085.000 inschrijvingsrechten worden uitgege-
ven en toegekend aan werknemers en consultants van de
Groep. Elk inschrijvingsrecht geeft de houder het recht in
te schrijven op één Oxurion-aandeel.
Op 22 september 2021 heeft de Raad van Bestuur
besloten tot uitgifte van het Inschrijvingsrechtenplan
2021-2. Onder dit Inschrijvingsrechtenplan 2021-2, dat
een looptijd heeft van tien jaar en in zijn totaliteit vervalt
in 2031, kunnen maximaal 550.000 inschrijvingsrechten
worden uitgegeven en toegekend aan werknemers en
consultants van de Groep. Elk inschrijvingsrecht geeft de
houder het recht in te schrijven op één Oxurion-aandeel.
Op 30 december 2021 heeft de Raad van Bestuur besloten
tot uitgifte van het Inschrijvingsrechten-plan 2021-3. Onder
dit Inschrijvingsrechtenplan 2021-3, dat een looptijd heeft
van tien jaar en in zijn totaliteit vervalt in 2031, kunnen
maximaal 862.000 inschrijvingsrechten worden uitgege-
ven en toegekend aan werknemers en consultants van de
Groep. Elk inschrijvingsrecht geeft de houder het recht in te
schrijven op één Oxurion-aandeel. Deze plannen worden
tezamen de plannen voor Inschrijvingsrechten 2021
genoemd.
Inschrijvingsrechten worden toegekend in het kader van
de Inschrijvingsrechtenplannen 2021 door de Raad van
Bestuur of het Remuneratiecomité. De inschrijvingsrechten
worden kosteloos aangeboden. De uitoefenprijs is gelijk
aan het laagste van (i) de volumegewogen gemiddelde
koers (VWAP) van de aandelen van de Vennootschap op
de beurs gedurende de 30 kalenderdagen voorafgaand
aan de datum van het aanbod of (ii) de slotkoers van de
aandelen van de Vennootschap op de laatste beursdag
voorafgaand aan de datum van het aanbod. De helft van
de inschrijvingsrechten onder deze plannen wordt na één
jaar verworden en de andere helft wordt driemaandelijks
verworven over de volgende twee jaar. Voor de inschrij-
vingsrechten die in april 2021 werden toegekend in het
kader van het Inschrijvingsrechtenplan 2021-1, is de ver-
wervingstermijn uitzonderlijk ingegaan op 28 december
2020. De voorwaarden waaronder een houder van in-
schrijvingsrechten het recht heeft een inschrijvingsrecht uit
te oefenen, worden vastgesteld door het Benoemings- en
Remuneratiecomité .
121
OXURION JAARVERSLAG 2022
De reële waarde op de toekenningsdatum van de inschrij-
vingsrechten toegekend in het kader van de verschillende
Inschrijvingsrechtenplannen werd bepaald aan de hand
van het model van Black & Scholes, rekening houdend
met de volgende aannames:

INSCHRIJVINGSRECHTENPLAN 2017 |  |  |  |  |  |  |  |  | AANNAMES
TOEKENNINGSDATUM | DEC 17 | DEC 17 | JUN 18 | DEC 18 | DEC 18 | JUL 19 | DEC 19 | DEC 19 | JUN 20 | AUG 20
Aantal toegekende warrants | 251.000 | 150.000 | 33.500 | 208.000 | 150.000 | 44.300 | 136.000 | 125.000 | 43.500 | 10.000
Aandelenkoers op datum van | 3,38 | 3,38 | 7,07 | 3,52 | 3,52 | 4,65 | 2,875 | 2,875 | 3,07 | 2,72
aanbod (in euro) |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Uitoefenprijs | 3,38 | 4,593 | 6,549 | 3,4 | 4,593 | 3,822 | 2,64 | 4,593 | 2,847 | 2,8
Verwacht dividendrendement | - | - | - | - | - | - | - | - | - | -
Verwachte volatiliteit van de | 40% | 40% | 40% | 40% | 40% | 40% | 60% | 60% | 60% | 60%
aandelenkoers |  |  |  |  |  |  |  |  |  |
Risicovrije rentevoet | 0,59% | 0,59% | 0,73% | 0,69% | 0,69% | -0,25% | -0,12% | -0,12% | -0,23% | -0,38%
Verwachte looptijd | 10 | 10 | 9,5 | 9 | 9 | 8,5 | 8 | 8 | 7,5 | 7,5
Reële waarde | 1,56 | 1,29 | 3,33 | 1,58 | 1,3 | 2,23 | 1,75 | 1,43 | 1,83 | 1,56

INSCHRIJVINGSRECHTENPLAN 2020 | AANNAMES
TOEKENNINGSDATUM | MAR 21
Aantal toegekende warrants | 75.000
Aandelenkoers op datum van aanbod (in euro) | 2,55
Uitoefenprijs | 2,57
Verwacht dividendrendement | -
Verwachte volatiliteit van de aandelenkoers | 45%
Risicovrije rentevoet | -0,16%
Verwachte looptijd | 9
Reële waarde | 1,23

INSCHRIJVINGSRECHTENPLANNEN 2021 |  |  |  |  | AANNAMES
TOEKENNINGSDATUM | APR 21 | JUN 21 | SEP 21 | SEP 21 | DEC 21 | JUN 22
Aantal toegekende | 888.500 | 7.500 | 550.000 | 165.000 | 804.000 | 1.000
warrants |  |  |  |  |  |
Aandelenkoers op |  |  |  |  |  |
datum van aanbod | 2,6 | 2,505 | 1,928 | 1,928 | 1,82 | 0,45
(in euro) |  |  |  |  |  |
Uitoefenprijs | 2,6 | 2,52 | 1,75 | 1,75 | 1,82 | 0,44
Verwacht dividend- rendement | - | - | - | - | - | -
Verwachte volatiliteit |  |  |  |  |  |
van de aandelen- koers | 45% | 45% | 45% | 45% | 45% | 65%
Risicovrije rentevoet | 0,09% | 0,08% | -0,06% | -0,06% | 0,03% | 2,08%
Verwachte looptijd | 10 | 10 | 10 | 9,5 | 10 | 9,5
Reële waarde | 1,3 | 1,27 | 1,01 | 1,00 | 0,91 | 0,32

122
OXURION JAARVERSLAG 2022
De aannames die gebruikt zijn bij het bepalen van de
reële waarde van de toegekende inschrijvingsrechten zijn
gebaseerd op de volgende gegevens:
• De huidige aandelenkoers op de datum van het
aanbod, te weten de slotkoers op de beurs van
Euronext Brussel.
• De verwachte volatiliteit van de aandelenkoers, te weten
de historische koersvolatiliteit van het Oxurion-aandeel.
• De verwachte looptijd, berekend als de geschatte
looptijd tot uitoefening, waarbij rekening wordt
gehouden met de specifieke kenmerken van de
plannen.
• De risicovrije rentevoet, gebaseerd op de rentevoe-
ten van de Belgische overheidsobligaties op de toe-
kenningsdatum met een looptijd die gelijk is aan de
verwachte levensduur van de inschrijvingsrechten.
Bewegingen in het aantal uitstaande inschrijvingsrechten
en hun betreffende gewogen gemiddelde uitoefenprijs
waren als volgt:

|  | 2022 |  | 2021
| GEMIDDELDE | INSCHRIJ- | GEMIDDELDE | INSCHRIJ-
| UITOEFEN- | VINGS- | UITOEFEN- | VINGS-
| PRIJS IN | RECHTEN | PRIJS IN | RECHTEN
| EURO |  | EURO |
Per 1 januari | 2,52 | 3.131.250 | 3,84 | 893.800
Toegekend, aanvaard | 0,44 | 1.000 | 2,11 | 2.431.000
Verbeurd | 2,46 | -172.970 | 3,30 | -193.550
Uitgeoefend | 0,00 | 0 | 0,00 | 0
Per 31 december | 2,54 | 2.959.280 | 2,52 | 3.131.250

Uitstaande verworven inschrijvingsrechtenplannen op 31
december 2021 hebben de volgende vroegste uitoefenda-
ta, vervaldata en uitoefenprijzen:

VROEGSTE UITOE- | VERVALDATUM | UITOEFENPRIJS (IN | AANTALLEN (DUI-
FENDATUM |  | EURO) | ZENDEN)
2023 | 2027 | 3,95 | 692
2023 | 2030 | 2,57 | 60
2023 | 2031 | 2,23 | 1.171
Totaal gewogen |  | 2,86 | 1.923
gemiddelde |  |  |

5.7.9 Pensioenverplichtingen
Oxurion biedt zijn personeel pensioenvoordelen aan die
gefinancierd worden via een groepsverzekeringsplan
dat beheerd wordt door een verzekeringsfonds. Tot 30
juni 2009 was de groepsverzekering gebaseerd op een
toegezegd pensioensysteem (defined benefit), waarbij
de werkgever verplicht was tot het betalen aan zijn
werknemer van een specifieke uitkering voor het leven
vanaf zijn of haar pensioen. Het bedrag van de uitkering
was van tevoren bekend en was meestal gebaseerd op
factoren zoals leeftijd, inkomen en aantal dienstjaren.
Toegezegde pensioenregelingen hebben geen bijdragebe-
perkingen maar zijn wel beperkt wat de maximale jaarlijkse
pensioenuitkering betreft.
Sinds 1 juli 2009 is de toegezegde pensioenregeling
gewijzigd in een pensioenregeling die gestructureerd is
als een toegezegde bijdrageregeling maar die volgens de
IFRS-regels boekhoudkundig als toegezegde pensioen-
regeling moet worden behandeld gezien het feit dat de
Vennootschap de deelnemers een minimumrendement
garandeert.
De in de balans opgenomen bedragen kunnen als volgt
worden uitgesplitst:

| 2022 | 2021
Brutoverplichting uit hoofde van toegezegde | 4.707 | 5.015
pensioenrechten |  |
Reële waarde van fondsbeleggingen | -4.548 | -4.421
Nettoverplichting uit hoofde van toegezegde | 159 | 594
pensioenrechten |  |

123
OXURION JAARVERSLAG 2022
De in de balans opgenomen bedragen en de mutaties uit
hoofde van pensioenverplichtingen zijn als volgt:

| CONTANTE | REËLE WAARDE |
IN '000 EURO | WAARDE | VAN FONDS- | TOTAAL
| VAN DE | BELEGGINGEN |
| VERPLICHTING |  |
Op 1 januari 2021 | 5.361 | -4.265 | 1.096
Aan het dienstjaar toegerekende | 369 | 0 | 369
pensioenkosten |  |  |
Pensioenkosten van verstreken | 0 | 0 | 0
diensttijd |  |  |
Rentelasten/(opbrengsten) | 31 | -26 | 6
Totaal bedrag opgenomen in de | 400 | -26 | 374
winst- en verliesrekening |  |  |
Actuariële winsten/(verliezen) op |  |  |
DBO als gevolg van wijziging in financiële assumpties | -165 | 0 | -165
Wijziging in rendement van fonds- beleggingen | 0 | -66 | -66
Actuariële winsten/(verliezen) op |  |  |
DBO als gevolg van ervaringsaan- passingen | -335 | 0 | -335
Totaal bedrag opgenomen onder | -500 | -66 | -566
niet-gerealiseerde resultaten |  |  |
Werkgeversbijdragen | 0 | -310 | -310
Werknemersbijdragen | 67 | -67 | 0
Betalingen pensioenrechten | -214 | 214 | 0
Belastingen op bijdragen | -39 | 39 | 0
Verzekeringspremies in verband | -61 | 61 | 0
met risicodekkingen |  |  |
Op 31 december 2021 | 5.015 | -4.421 | 594
Aan het dienstjaar toegerekende | 185 | 0 | 185
pensioenkosten |  |  |
Pensioenkosten van verstreken | 0 | 0 | 0
diensttijd |  |  |
Rentelasten/(opbrengsten) | 53 | -47 | 7
Totaal bedrag opgenomen in de | 238 | -47 | 191
winst- en verliesrekening |  |  |
Actuariële winsten/(verliezen) op |  |  |
DBO als gevolg van wijziging in financiële assumpties | -245 | 0 | -245
Wijziging in rendement van fonds- beleggingen | 0 | -45 | -45
Actuariële winsten/(verliezen) op |  |  |
DBO als gevolg van demografi- sche aanpassingen | -283 | 0 | -283
Actuariële winsten/(verliezen) op |  |  |
DBO als gevolg van ervaringsaan- passingen | 213 | 0 | 213
Totaal bedrag opgenomen onder | -315 | -45 | -361
niet-gerealiseerde resultaten |  |  |
Werkgeversbijdragen | 0 | -266 | -266
Werknemersbijdragen | 60 | -60 | 0
Betalingen pensioenrechten | -202 | 202 | 0
Belastingen op bijdragen | -34 | 34 | 0
Verzekeringspremies in verband | -54 | 54 | 0
met risicodekkingen |  |  |
Op 31 december 2022 | 4.707 | -4.548 | 159

De belangrijkste actuariële veronderstellingen die bij de
berekening van de nettoverplichting uit hoofde van toege-
zegde pensioenrechten zijn gehanteerd, zijn als volgt:

| 2022 | 2021
Disconteringsvoet | 3,80% | 1,10%
Inflatiegraad korte termijn | 9,30% | 1,80%
Inflatiegraad lange termijn | 2,50% |
Salarisverhoging bovenop de | 2,00% | 1,20%
inflatie |  |
Sterftetabellen | MR/FR met leeftijds- | MR/FR met leeftijds-
| correctie van 3 jaar | correctie van 3 jaar

Gevoeligheidsanalyse rekening houdend met een wijziging
van 0,25% in de disconteringsvoet (positief = toename van
de nettoverplichting uit hoofde van toegezegde pensioen-
regeling / negatief = afname van de nettoverplichting uit
hoofde van toegezegde pensioenregeling):

N '000 EURO | TOTAL
Verplichting uit hoofde van toegezegde pensioenregeling bij een | -15
stijging van de disconteringsvoet met 0,25% |
Verplichting uit hoofde van toegezegde pensioenregeling bij een daling | +14
van de disconteringsvoet met 0,25% |

De verwachte uit te keren vergoedingen zijn als volgt:

IN '000 EURO
2023 | 120
2024 | 54
2025 | 101
2026 | 165
2027 | 233

5.7.10 Overige kortetermijnverplichtingen

IN '000 EURO (PER 31 | 2022 | 2021
DECEMBER) |  |
Personeelsvergoedingen | 548 | 1.684
Overige kortlopende | 2.813 | 628
verplichtingen |  |
Totaal overige korteter- mijnverplichtingen | 3.361 | 2.312

De toegezegde pensioenregeling van Oxurion is een
langlopende verplichting .
124
OXURION JAARVERSLAG 2022
Personeelsvergoedingen omvatten vakantiegeld, bonussen
en uitstaande personeelsbelastingen.
De overige kortlopende verplichtingen bestaan uit ver-
plichtingen die vervallen voor het einde van het jaar en
waarvoor nog geen factuur werd ontvangen .
5.7.11 Converteerbare leningen
De converteerbare leningen omvatten het volgende:

IN '000 EURO | KREOS / | NEGMA | TOTAAL
| PONTIFAX |  |
31 december 2020 | 0 | 0 | 0
Ontvangsten uit leningen | 10.000 | 2.500 | 12.500
Transactiecommissie | 0 | 525 | 525
Geconverteerd in kapitaal | 0 | -1.350 | -1.350
Reële waardeaanpassingen | 25 | 134 | 159
31 december 2021 | 10.025 | 1.809 | 11.834
Ontvangsten uit leningen | 0 | 7.150 | 7.150
Transactiecommissie | 0 | 700 | 700
Geconverteerd in kapitaal | 0 | -9.025 | -9.025
Aflossingen van leningen | -3.605 | 0 | -3.605
Reële waardeaanpassingen | -436 | 426 | -10
31 december 2022 | 5.984 | 1.060 | 7.044
Kortlopend | 2.749 | 1.060 | 3.809
Langlopend | 3.235 | 0 | 3.235

De vennootschap gaf vanaf 2021 converteerbare obliga-
ties uit aan twee partijen, zoals hierna wordt beschreven:
Negma Group Ltd.
Op 26 augustus 2021 sloot Oxurion een overeenkomst
waarbij Negma als investeerder bereid is in te schrijven op
maximaal 12.000 automatisch converteerbare obligaties met
nulcoupon, met elk een nominale waarde van 2.500 euro, in
verschillende tranches van minimaal 200 en maximaal 1.000
obligaties, voor een totaal toegezegd bedrag van maximaal
30 miljoen euro. De Vennootschap heeft als emittent controle
over het tijdstip en het bedrag van de tranche-uitgiften.
De investeerder heeft recht op een bereidstellingsprovisie
voor een bedrag gelijk aan maximaal 3,5% van de totale toe-
zegging, d.w.z. maximaal 1,050 miljoen euro, betaalbaar, naar
keuze van de emittent, hetzij in contanten, hetzij in conver-
teerbare obligaties met bereidstellingsprovisie. 50% van de
bereidstellingsprovisie is verschuldigd bij de ondertekening
van de overeenkomst, de resterende 50% is alleen verschul-
digd indien de emittent een tranche-uitgifte uitvoert, als gevolg
waarvan in totaal de helft van de toezegging zal zijn opge-
vraagd door de Vennootschap.
De conversieprijs bedraagt 92% van de laagste volumege-
wogen gemiddelde slotkoers over een periode van 15 op-
eenvolgende handelsdagen die eindigt op de handelsdag
onmiddellijk voorafgaand aan de datum van de bekendma-
king van een conversiebericht. Elke converteerbare obligatie
en elke converteerbare obligatie met bereidstellingsprovisie
heeft een looptijd van twaalf maanden die ingaat vanaf de
datum van uitgifte, en brengt geen intrest op. Elke conver-
teerbare obligatie en elke converteerbare obligatie met be-
reidstellingsprovisie die niet vóór de vervaldatum in aandelen
is geconverteerd, zal op de vervaldatum automatisch in
aandelen worden geconverteerd. De investeerder heeft te
allen tijde het recht om alle of een deel van de converteerbare
obligaties en de converteerbare obligaties met bereidstellings-
provisie om te zetten in nieuwe aandelen.
Het aantal aandelen dat bij de conversie moet worden uit-
gegeven, is gelijk aan het conversiebedrag gedeeld door
de toepasselijke conversieprijs, met dien verstande dat het
aantal aandelen niet hoger mag zijn dan 38.291.950. Indien
de investeerder de betreffende aandelen niet ontvangt, zal de
emittent de belegger een bedrag in contanten betalen (deel
A van het financieringsprogramma).
Op 2 september 2022 hebben de partijen de voorwaar-
den van en de reële waarde een deel van het financierings-
programma (“Deel B”) gewijzigd voor een bedrag van
maximaal 6 miljoen euro van de totale verbintenis door de
uitgifte van en inschrijving op maximaal 2.400 van de con-
verteerbare obligaties (“Deel B Converteerbare Obligaties” )
125
OXURION JAARVERSLAG 2022
via verschillende Tranches (“Deel B Verbintenis”), die door de
Emittent naar eigen goeddunken kunnen worden opgevraagd
in de periode tussen 2 september 2022 en 31 december
2022 (“Deel B Verbintenis Periode”).
De initiële voorwaarden zoals uiteengezet in de Negma
Uitgifte- en Inschrijvingsovereenkomst blijven voor Deel
A van het Financieringsprogramma. Deel A van het
Financieringsprogramma werd tijdens de verbintenisperiode
voor Deel B opgeschort. Na afloop van de verbintenisperiode
voor Deel B wordt Deel A van het financieringsprogramma
automatisch opnieuw geactiveerd (met inbegrip van het
deel van de verbintenis voor Deel B waarvoor tijdens Deel B
Verbintenis Periode geen converteerbare obligaties van Deel
B zijn uitgegeven en waarop niet is ingeschreven).
Voor de Deel B Verbintenis heeft de investeerder recht op
een verdere waiver en commitment fee voor een bedrag
gelijk aan 0,7 miljoen euro, betaalbaar in 280 converteerbare
obligaties voor de Deel B Verbintenis samen met de eerste
tranche van de Deel B Verbintenis. De converteerbare obli-
gaties met afstands- en bereidstellingsprovisie hebben een
nominale waarde van 0,0025 miljoen euro per stuk.
De conversieprijs van de converteerbare obligaties van Deel
B is 80% van de laagste slotkoers van het volumegewogen
gemiddelde (VWAP) over een periode van 15 opeenvolgende
handelsdagen die afloopt op de handelsdag die onmiddellijk
voorafgaat aan de datum van uitgifte van een conversiebe-
richt. Er is geen liquiditeitsvoorwaarde of afkoelingsperiode.
Het aantal bij conversie uit te geven aandelen is gelijk aan het
conversiebedrag gedeeld door de toepasselijke conversieprijs.
Het plafond van 38.291.950 aandelen is uit de voorwaarden
van de overeenkomst geschrapt.
De hierboven beschreven converteerbare obligatie voldoet
aan de definitie van een financiële verplichting, aangezien
de conversieprijs niet vaststaat en bij conversie zal leiden tot
de uitgifte van een variabel aantal aandelen, te weten het
nominale bedrag van de converteerbare lening gedeeld door
de conversieprijs. De converteerbare obligatie is bovendien
een afgeleide financiële verplichting, aangezien het conver-
sie-element een besloten derivaat is van de lening. De lening
en het derivaat zullen niet worden gescheiden en worden
geboekt als één enkele, hybride financiële verplichting.
De financiële verplichting wordt gewaardeerd tegen de reële
waarde met boeking van waardeveranderingen in de winst-
en verliesrekening. De initiële reële waarde van de conver-
teerbare lening is gelijk aan het bedrag van de ontvangen
contanten ten belope van 9,650 miljoen euro, waarvan
in totaal 2,5 miljoen euro werd ontvangen in 2021 en
7,150 miljoen euro in 2022 (5 miljoen euro van Deel A
en 4,650 miljoen euro van Deel B). In totaal werd er vóór
31 december 2021 reeds 1,350 miljoen euro omgezet
in aandelen. In de loop van 2022, werd er nog bijkomend
9,025 miljoen euro omgezet in aandelen, ten gevolge van een
conversie van (in totaal) 3.610 converteerbare obligaties die
werden uitgegeven.
Vervolgens wordt de reële waarde van Deel A obligaties per
31 december 2021, bepaald als zijnde het nominale bedrag
van de converteerbare lening plus 8%. Deze 8% verte-
genwoordigt het verschil tussen de koers van het aandeel
en de 92% van de laagste volumegewogen gemiddelde
slotkoers. Gezien de volatiliteit van de aandelenkoersen per
31 december 2022 wordt de reële waarde van de conver-
teerbare lening met betrekking tot de converteerbare obliga-
ties van Deel B bepaald op basis van het als de intrinsieke
waarde. Aangezien de looptijd van de converteerbare lening
minder dan twaalf maanden bedraagt, wordt geen optie-
waarderingsmodel gebruikt. De uitstaande converteerbare
lening heeft een nominale waarde van 0,5 miljoen euro per
31 december 2022 is bepaald op 1,06 miljoen euro, waarbij
veranderingen in de reële waarde in de winst- en verliesreke-
ning zijn opgenomen als reële waardewinsten en -verliezen
op de converteerbare lening. Het verlies aan reële waarde ten
bedrage van 0,426 miljoen euro per 31 december 2022 en
de reële waarde is opgenomen in de post ‘Financiële kosten’
in de geconsolideerde winst-en-verliesrekening .
126
OXURION JAARVERSLAG 2022
De reële waarde van de geconverteerde obligaties in 2022
bedroeg 16,423 miljoen euro. Het verschil tussen de reële
waarde en het nominale bedrag werd in de winst-en-verlies-
rekening opgenomen als reële-waardeverlies in de lijn financi-
ele kosten voor een bedrag van 7,824 miljoen euro en 0,426
miljoen euro in de overige reserves bij conversie.
Bij de conversie zal de financiële verplichting die op de datum
van conversie tegen de reële waarde staat gewaardeerd,
worden geherkwalificeerd tot eigen vermogen.
De verplichting voor de eerste termijn van Deel A van de
bereidstellingsprovisie van 0,525 miljoen euro (50% bij on-
dertekening van de overeenkomst) ontstaat zodra de eerste
tranche door de vennootschap wordt opgevraagd. De bereid-
stellingsprovisie wordt geboekt op de winst- en verliesrekening
als verschuldigde transactiekosten, aangezien de vennoot-
schap een contante betaling niet kan vermijden wanneer
de belegger uiteindelijk betaling in contanten verlangt. Deze
transactiekosten zijn opgenomen onder de post ‘Financiële
kosten’ van de geconsolideerde winst- en verliesrekening.
De tweede termijn van Deel A van de bereidstellingsprovi-
sie van 0,525 miljoen euro wordt pas geboekt wanneer de
emittent een tranche opvraagt, in welk geval meer dan de
helft van het totale toegezegde bedrag zal zijn opgenomen.
Deze bereidstellingsprovisie wordt overeenkomstig IFRS 9
beschouwd als een transactiekost en wordt geboekt als finan-
ciële kost zodra deze wordt gemaakt, aangezien het gaat om
incrementele kosten die de vennootschap niet zou hebben
gemaakt als de aanleidinggevende voorwaarde niet was
vervuld. Deze tweede termijn was op 31 december 2022 nog
niet geboekt, aangezien de verplichting nog niet was ontstaan.
De kwijtscheldings- en bereidstellingsvergoeding van 0,7
miljoen euro, betaalbaar in 280 converteerbare obligaties
met een nominale waarde van 0,0025 miljoen euro, werd
verschuldigd bij de betaling van de eerste tranche onder Deel
B overeenkomstig het addendum en is opgenomen als fi-
nanciële kost in de geconsolideerde winst- en verliesrekening,
aangezien deze als transactiekosten worden beschouwd. De
overeenkomstige verplichting wordt gewaardeerd tegen reële
waarde met verwerking van waardeveranderingen in de
winst- en verliesrekening. Bij conversie wordt de financiële ver-
plichting, die op de datum van conversie tegen reële waarde
wordt gewaardeerd, overgeboekt naar het eigen vermogen.
Kreos Capital / Pontifax Ventures
Op 21 november 2021 sloot Oxurion (de vennootschap of de
emittent) de Leningfaciliteit waarbij Kreos Capital VI Limited
samen met Pontifax Medison Finance L.P. (de investeerders)
als investeerders bereid zijn in te schrijven op converteerbare
obligaties met elk een nominale waarde van 0,1 miljoen euro,
voor een bedrag van 10,0 miljoen euro.
De investeerders hebben recht op een transactievergoeding
van 0,125 miljoen euro en een eindbetaling gelijk aan 3,5%
over het bedrag dat in het kader van elke tranche wordt
opgenomen. Aan de converteerbare obligaties is een intrest-
percentage van 7,95% per jaar verbonden.
De converteerbare obligaties kunnen:
1. Te allen tijde op verzoek van de investeerders worden
geconverteerd in aandelen; of
2. Geconverteerd worden in aandelen op verzoek van de
emittent wanneer bepaalde voorwaarden zijn vervuld; of
3. Terugbetaald worden op basis van het aflossingsschema
zonder verlenging; of
4. Terugbetaald worden op basis van het aflossingsschema
met verlenging; of
5. Vooruitbetaald worden wanneer bepaalde voorwaarden
zijn vervuld; of
6. Volledig worden betaald in geval van wanbetaling of
wijziging van de zeggenschap.
Het aantal aandelen dat bij de conversie moet worden uit-
gegeven, is gelijk aan het conversiebedrag gedeeld door de
toegepaste conversieprijs :
127
OXURION JAARVERSLAG 2022
1. De initiële conversieprijs van de obligaties bedroeg
2,90 euro.
2. De conversieprijs kan periodiek worden aangepast bij
bepaalde handelingen van de Vennootschap, zoals een
fusie, splitsing, aandelensplitsing of omgekeerde aande-
lensplitsing, overeenkomstig het aanpassingsbeleid zoals
uiteengezet in de Corporate Action Policy van Euronext.
3. In het geval dat, tussen de uitgiftedatum van de Kreos
Obligaties en de datum die twaalf maanden na de
Leningfaciliteit valt (d.w.z. 22 november 2022, de
Vennootschap aandelen heeft uitgegeven in het kader
van een aandelenfinanciering tegen een uitgifteprijs per
aandeel die een korting inhoudt van meer dan 20% op
de VWAP (volumegewogen gemiddelde prijs) over de
periode van dertig handelsdagen voorafgaand aan de
datum van dergelijke uitgifte van aandelen, zal de Kreos
Conversieprijs worden aangepast tot 140% van de ge-
middelde uitgifteprijs van alle aandelen uitgegeven door
de Vennootschap in het kader van een aandelenfinan-
ciering sinds de uitgiftedatum van de Kreos Obligaties
(indien lager dan de Kreos Conversieprijs). Bijgevolg werd
de uitoefenprijs opnieuw vastgesteld op 0,28 euro per
aandeel.
Op 21 juni 2022 hebben de Vennootschap, Kreos Capital
VI Limited en Pontifax Medison Finance L.P. een wijziging
van de Leningfaciliteit uitgevoerd, op grond waarvan een
terugbetaling van 3,0 miljoen euro (30%) van de hoofdsom
(exclusief gekapitaliseerde rente) van de eerste tranche
van 10,0 miljoen euro werd verricht. Als onderdeel van de
wijziging werd overeengekomen dat het financiële convenant
zou worden verlaagd van 4,0 miljoen euro naar 3,0 miljoen
euro, werd het aflossingsschema herzien en werd de interest
only-periode verlengd tot 30 september 2022. Tezelfdertijd
stemden Kreos/Pontifax ermee in geen gebruik te maken van
eventuele rechten die zij zouden hebben gehad om de uit hun
hoofde van de leningsovereenkomst verschuldigde bedragen
terug te vorderen, mits aan bepaalde voorwaarden wordt
voldaan, waarvan de vervulling onzeker is.
De hierboven beschreven converteerbare obligatie voldoet
aan de definitie van een financiële verplichting, aangezien
de vennootschap niet kan vermijden contanten af te leveren
aan de investeerders en de conversieprijs niet vaststaat. De
vennootschap kan niet vermijden contanten af te leveren
aangezien zij geen controle heeft over de verschillende
scenario’s. De conversieprijs kan – zoals hierboven beschre-
ven – ook veranderen bij bepaalde scenario’s en het aantal
aandelen dat wordt uitgegeven, zal als zodanig variëren op
basis van de conversieprijs. De converteerbare obligatie is
bovendien een afgeleide financiële verplichting, aangezien het
conversie-element een besloten derivaat is van de lening. De
lening en het derivaat zullen niet worden gescheiden.
De financiële verplichting wordt gewaardeerd tegen reële
waarde met verwerking van waardeveranderingen in de
winst- en verliesrekening. Bij het bepalen van de reële waarde
beoordeelt de onderneming het toe te passen waarderings-
model en de waarschijnlijkheid dat bepaalde scenario’s zich in
de toekomst al dan niet zullen voordoen. De reële waarde van
de converteerbare obligaties is bepaald rekening houdend
met de volgende scenario’s die de looptijd van de obligatie
kunnen beïnvloeden:
1. Geen verlenging
2. Met verlenging
3. Vooruitbetaald worden wanneer bepaalde voorwaar-
den zijn vervuld
4. Volledig worden betaald in geval van wanbetaling of
wijziging van de zeggenschap
De initiële reële waarde van de converteerbare lening is
gelijk aan het ontvangen bedrag in contanten, namelijk 10,0
miljoen euro per 31 december 2021. Vervolgens wordt de
reële waarde bepaald als het kansgewogen gemiddelde van
de reële waarden van de verschillende hierboven beschreven
scenario’s, rekening houdend met de op 21 juni 2022 overeen-
gekomen vooruitbetaling. De reële waarde van de scenario’s is
bepaald door toepassing van de effectieve-rentemethode en
het Black-Scholes-model. De betaling door de Vennootschap
aan Pontifax Medison Finance L.P wordt betaald in USD door
128
OXURION JAARVERSLAG 2022
het desbetreffende verschuldigde bedrag in euro om te zetten
in USD tegen een vaste wisselkoers. Voor Pontifax wordt de
reële waarde van de converteerbare lening bepaald op basis
van de toepassing van de effectieve-rentemethode, waarbij
de betaling van de USD-lening tegen de contante koers op de
waarderingsdatum in aanmerking wordt genomen.
De bovenstaande waardering tegen de reële waarde is een
niveau 3 als gevolg van de niet-waarneembare input voor
de uitkomstmogelijkheden. Een redelijke verandering van de
uitkomstmogelijkheden bij de verschillende scenario’s zou niet
leiden tot een belangrijke wijziging van de reële waarde.
De reële waarde per 31 december 2022 is bepaald op 5,984
miljoen euro, rekening houdend met de terugbetaling van 3
miljoen euro, waarbij veranderingen in de reële waarde in de
winst- en verliesrekening zijn opgenomen als reële meer- of
minderwaarden op de converteerbare lening. De reële meer-
waarde van 0,436 miljoen euro per 31 december 2022 is
opgenomen in de post ‘Financiële opbrengsten’ in de gecon-
solideerde winst-en-verliesrekening. Per 31 december 2022
zijn er nog geen bedragen omgezet in aandelen.
Bij de conversie zal de financiële verplichting die op de datum
van conversie tegen de reële waarde staat gewaardeerd,
worden geherkwalificeerd tot eigen vermogen, te weten
kapitaal en uitgiftepremies, en overige reserves voor het
gedeelte dat betrekking heeft op de aanpassing van de reële
waarde.
De lening is onderworpen aan een financiële convenant
waarbij de Groep verplicht is om te allen tijde een minimum
totaalbedrag aan liquide middelen op de bank aan te houden
van een bedrag gelijk aan het laagste van 3 miljoen euro en
het uitstaande hoofdbedrag. De Groep heeft voldaan aan de
financiële convenant per 31 december 2022
5.7.12 Uitgestelde belastingen
Uitgestelde belastingvorderingen met betrekking tot on-
derstaande posten zijn niet opgenomen omdat het niet
waarschijnlijk is dat er in de toekomst belastbare winsten
beschikbaar zullen zijn waarmee de Groep de overdraagbare
verliezen of aftrekbare tijdelijke verschillen kan compenseren.
De verliezen die beschikbaar zijn voor compensatie van toe-
komstige belastbare inkomsten hebben voornamelijk betrek-
king op België.

N '000 EURO (PER 31 DECEMBER) | 2022 | 2021
Beschikbare verliezen voor compensatie met | 361.140 | 342.145
toekomstige belastbare inkomsten |  |
Aftrekbare tijdelijke verschillen | 18.056 | 24.518
Belastbare tijdelijke verschillen | 0 | -46
Totaal ongebruikte fiscale verliezen en andere | 379.196 | 366.617
niet-opgenomen aftrekbare tijdelijke verschillen |  |

Er wordt geen uitgestelde belastingverplichting opgenomen
op de niet-uitgekeerde winsten van dochterondernemingen,
aangezien verwacht wordt dat zij in de nabije toekomst geen
belasting verschuldigd zijn.
129
OXURION JAARVERSLAG 2022
5.8 OVERIGE TOELICHTINGEN BIJ DE
GECONSOLIDEERDE BALANS
Dochterondernemingen en filialen

NAAM VAN DE | PLAATS VAN |  | HOOFD-
DOCHTERON- | OPRICHTING EN | 2022 | 2021 | ACTIVITEIT
DERNEMING | EXPLOITATIE |  |  |
ThromboGe- nics, Inc. | VS | 100% | 100% | Distributeur
Oncurious | BE | 100% | 83,34% | Onderzoek
|  |  |  | (oncologie)

Eind 2021 bezat Oxurion 10.093 aandelen of 83,34% van
het nieuwe totaal van 12.111 aandelen Oncurious.
Als gevolg van een kapitaalverhoging in Oncurious door
VIB via een inbreng in natura van een vordering van VIB
op Oncurious voor 86.299 euro, steeg het minderheids-
belang van VIB met 0,5 miljoen euro en daalde het eigen
vermogen toerekenbaar aan de aandeelhouders van de
vennootschap met 0,5 miljoen euro. Het effect hiervan
wordt weergegeven in de rubriek ‘transacties met min-
derheidsaandeelhouders’ in het mutatieoverzicht van het
eigen vermogen.
In de post ‘transacties met minderheidsbelangen’ in het
mutatieoverzicht van het eigen vermogen wordt het effect
van de overdracht tussen het eigen vermogen toereken-
baar aan de aandeelhouders van de vennootschap en het
minderheidsbelang gepresenteerd als gevolg van de uit-
oefening van de call-optie door VIB die heeft geleid tot de
overdracht van 680 aandelen in het kapitaal van Oncurious
van Oxurion naar VIB. We verwijzen naar toelichting 5.8
onder de rubriek Vlaams Instituut voor Biotechnologie voor
meer informatie over de uitoefening van de call-opties die
door Oxurion aan VIB werden toegekend.
Op 14 december 2022 kocht Oxurion 2.018 aandelen
van VIB voor 1 euro. Vanaf deze datum ging het eigendom
van de aandelen over en bezat Oxurion 12.111 aandelen
of 100%.
Significante overeenkomsten, verbintenissen en
voorwaardelijke verplichtingen
Naast de in het vorige punt beschreven converteerbare le-
ningsovereenkomsten, heeft de Groep een aantal andere
belangrijke overeenkomsten gesloten met externe partijen.
Hieronder vindt u een overzicht van de belangrijke over-
eenkomsten van Oxurion. Een overeenkomst wordt als
belangrijk beschouwd wanneer het engagement betrekking
heeft op een bedrag van meer dan 1 miljoen euro of, in het
geval van een nieuwe overeenkomst, wanneer een dergelijk
effect verwacht wordt in de twaalf maanden die volgen op
de verslagdatum.
Merk op dat bepaalde overeenkomsten voorzien dat kosten
van O&O en/of inkomsten worden gedeeld. Hoewel deze
overeenkomsten de oprichting van een gezamenlijk comité
omvatten dat toezicht houdt op de gezamenlijke activiteiten,
vallen deze overeenkomsten buiten het toepassingsgebied
van IFRS 11 (“Gezamenlijke overeenkomsten”), aangezien
de Vennootschap concludeerde dat er geen gezamenlijke
zeggenschap. De belangrijkste indicatoren die in de over-
eenkomsten zijn aangetroffen en die hebben geleid tot de
conclusie dat Oxurion zeggenschap heeft over de operaties
en relevante activiteiten en daarom de besluitvormende
partij is in de overeenkomsten, zijn de volgende:
• Oxurion heeft als enige en exclusieve beslissingsbe-
voegdheid over de ontwikkelingsactiviteiten, inclusief
maar niet beperkt tot het ontwikkelingsplan.
• Oxurion draagt de kosten en uitgaven voor alle activi-
teiten in het kader van het ontwikkelingsplan.
• Oxurion is verantwoordelijk voor de voorbereiding,
indiening en instandhouding van goedkeuringen van
regelgevende instanties.
• Oxurion heeft de uitsluitende verantwoordelijk-
heid en beslissingsbevoegdheid voor productie en
commercialisering.
• Oxurion is de enige en exclusieve eigenaar van alle IP
in de meeste overeenkomsten .
130
OXURION JAARVERSLAG 2022
Onderzoeks- en ontwikkelingsovereenkomsten
Bicycle Therapeutics
In augustus 2013 sloot Oxurion een onderzoeks- en li-
centieovereenkomst met Bicycle Therapeutics (de
“Bicyclesamenwerkingsovereenkomst”). Op grond van
deze overeenkomst staat Bicycle in voor het identificeren
van Bicycle-peptiden met betrekking tot het doelwit van de
samenwerking, humaan plasmakallikreïne, voor gebruik bij
verschillende indicaties. Oxurion is verantwoordelijk voor de
verdere ontwikkeling en commercialisering van het product
nadat Bicycle de vooraf bepaalde onderzoeks-screening
heeft uitgevoerd.
De samenwerking omvat twee fasen. Tijdens Fase 1, die
intussen is afgerond, was Bicycle verplicht om specifie-
ke onderzoeksactiviteiten uit te voeren in overeenstem-
ming met het onderzoeksplan. Die activiteiten waren
gericht op het screenen van het doelwit met behulp van
het Bicycleplatform om verbindingen te identificeren die
voldeden aan de criteria die de partijen vooraf hadden
bepaald. Tijdens Fase 2, die momenteel aan de gang is,
zet Oxurion de onderzoeksactiviteiten rond geselecteerde
Bicycle-peptiden voort, met als doel verbindingen te iden-
tificeren voor verdere ontwikkeling en commercialisering.
Op grond van de Bicyclesamenwerkingsovereenkomst is
THR-149 geselecteerd als ontwikkelingsverbinding.
Bicycle heeft aan Oxurion bepaalde wereldwijde intellectuele
eigendomsrechten verleend voor de ontwikkeling, productie
en commercialisering van in licentie gegeven verbindingen
in verband met plasmakallikreïne.
De Bicycle-samenwerkingsovereenkomst voorziet in een
vooruitbetaling van 1,0 miljoen euro en mogelijke aanvul-
lende onderzoeks- en ontwikkelingsfinanciering, tegen een
overeengekomen FTE-tarief, indien de onderzoeksinspan-
ningen meer dan één FTE zouden vereisen of het onder-
zoeksplan door Oxurion zou worden gewijzigd of uitgebreid.
Daarnaast is Oxurion verplicht bepaalde mijlpaalbetalingen
te doen aan Bicycle bij het behalen van gespecificeerde
onderzoeks-, ontwikkelings-, regelgevende en commercië-
le mijlpalen van maximaal 21 miljoen euro (bv. 3 miljoen
euro met betrekking tot de eerste Fase 3-studie indien de
Vennootschap besluit deze uit te voeren, en 5 miljoen euro
wanneer de eerste goedkeuring wordt verleend door de
Regelgevende Autoriteiten in de Verenigde Staten of in de
Europese Unie voor de eerste indicatie).
Onder de voorwaarden van de Bicyclesamenwerkings-
overeenkomst, heeft Oxurion tot op heden mijlpaalbetalin-
gen gedaan van ongeveer 5 miljoen euro. Daarnaast heeft
Bicycle, voor zover een van de samenwerkingsprodukten
waarop de aan Oxurion verleende licenties betrekking
hebben, in de handel wordt gebracht, recht op gedifferen-
tieerde royaltybetalingen van mid-single cijfers op basis
van een percentage van de netto-omzet. Royalty betalin-
gen zijn onderworpen aan bepaalde kortingen. Bovendien,
indien Oxurion een sublicentie verleent aan een derde partij
voor rechten op het programma voor niet-oogheelkundig
gebruik, zou Bicycle recht hebben op gedifferentieerde be-
talingen van mid-single cijfers tot low-double cijfers (niet
hoger dan het eerste kwartiel) op basis van een percentage
van de niet-royalty sublicentie-inkomsten. In overeenstem-
ming met de IFRS-principes, worden in de boeken van de
Vennootschap geen voorzieningen getroffen voor deze
betalingen.
In november 2017 werd de Bicyclesamenwerkings-
overeenkomst gewijzigd. De wijziging houdt in dat Bicycle
aanvullende onderzoeksdiensten verleent in verband
met de identificatie van aanvullende Bicyclepeptiden, die
Oxurion dan naar eigen goeddunken kan selecteren als
ontwikkelingsverbindingen. Bicycle was verplicht om het
werk uit te voeren in overeenstemming met een gewijzigd
onderzoeksplan in het kader van Fase 1 van de samenwer-
king en verkreeg daarvoor financiering tegen een specifiek
FTE-tarief, plus een vergoeding van directe onkosten.
Oxurion is verantwoordelijk voor het onderzoek in Fase
2 en de eventuele ontwikkeling na de selectie van een
131
OXURION JAARVERSLAG 2022
ontwikkelingsverbinding. Bicycle heeft Fase 1 van het onder-
zoeksplan afgerond. Er werden aanvullende mijlpalen toe-
gevoegd voor de mogelijke aanvullende in licentie gegeven
verbindingen, in overeenstemming met de mijlpalen van de
initiële Bicycle-samenwerkingsovereenkomst. Dit heeft geen
impact op THR-149.
Overeenkomstig de regels van IAS 38 (“Immateriële activa”)
verwierf Oxurion geen afzonderlijk immaterieel actiefbe-
standdeel dat beantwoordt aan de definitie van IAS 38. Deze
uitgaven worden bijgevolg geboekt onder de uitgaven voor
onderzoek en ontwikkeling. Tot dusver werden de volgende
voorschotten en mijlpaalbetalingen aan Bicycle gedaan: 1,0
miljoen euro in 2013, 0,750 miljoen euro in 2017, 1,0 miljoen
euro in 2018 en 2,0 miljoen euro in 2020. Al deze betalin-
gen werden geboekt als O&O-kosten.
Galapagos
Oxurion ondertekende de Galapagos-Licentieovereenkomst,
een wereldwijde en exclusieve licentie- overeenkomst
met Galapagos voor de ontwikkeling en commercialise-
ring van integrine-antagonisten voor de behandeling van
diabetische oogziekten . Het THR-687-programma van
de Vennootschap, waarvoor de ontwikkeling is gepau-
zeerd, is een resultaat van deze overeenkomst. Oxurion
heeft krachtens deze overeenkomst de exclusieve rechten
verkregen voor de klinische ontwikkeling, productie en com-
mercialisering, terwijl Galapagos recht heeft op een niet-te-
rugbetaalbare voorafbetaalde vergoeding voor toegang tot
de technologie, mijlpaalbetalingen voor de ontwikkeling van
maximaal 12,5 miljoen euro (bv. 1,5 miljoen euro met be-
trekking tot de eerste Fase 3-studie indien de Vennootschap
besluit deze uit te voeren, en 5 miljoen euro wanneer de
eerste goedkeuring wordt verleend door de Regelgevende
Autoriteiten in de Verenigde Staten of in de Europese Unie
voor de eerste indicatie).
Bovendien zou Galapagos, voor zover een van de samen-
werkingsproducten die onder de aan Oxurion verleende
licenties vallen wordt gecommercialiseerd, recht hebben
op bepaalde op verkoop gebaseerde mijlpaalbetalingen en
oplopende royaltyvergoedingen van om en bij de 5% op
basis van een percentage van de netto-omzet, behoudens
in geval van een jaaromzet van meer dan 500 miljoen euro,
in welk geval de royaltyvergoeding hoger is
In september 2017 werd de Galapagos-Licentieovereen-
komst gewijzigd. Op grond van deze wijziging nam Oxurion
de opvolging en instandhouding van de in licentie gegeven
octrooien over en verwierf de Vennootschap bijgevolg
alle rechten op de in licentie gegeven octrooien met
ingang van 25 september 2017. Oxurion heeft het recht
om zijn gedocumenteerde en redelijke kosten voor de
opvolging en instandhouding van de in licentie gegeven
octrooien af te trekken van de royalty’s die krachtens
de Galapagos-Licentieovereenkomst aan Galapagos
verschuldigd zijn. In overeenstemming met de IFRS-
principes, worden in de boeken van de Vennootschap
geen voorzieningen getroffen voor deze betalingen.
Oxurion heeft in april 2016 een vooruitbetaling van
1,0 miljoen euro gedaan aan Galapagos nadat Galapagos de
gelicentieerde verbindingen, inclusief THR-687, aan Oxurion
had geleverd, evenals alle gegevens en productieknowhow
met betrekking tot de gelicentieerde verbindingen. Deze
vergoeding werd geactiveerd als immaterieel actiefbe-
standdeel aangezien ze voldoet aan de voorwaarden van
een afzonderlijk verworven immaterieel actiefbestanddeel
van IAS 38, par. 25. Galapagos heeft geen verdere presta-
tieverplichtingen voor ontwikkelingsdiensten. Aangezien het
niet tot een commercialisering kwam en er geen winst werd
gegenereerd, werd tot op heden geen afschrijving geboekt.
Tot dusver werden geen andere vooruitbetalingen betaald
aan Galapagos .
132
OXURION JAARVERSLAG 2022
De toekomstige mijlpalen dienen te worden beoordeeld
om te bepalen of ze voldoen aan de activeringscriteria
opgenomen in IAS 38, eenmaal ze zijn betaald. Zie het
hoofdstuk over het boekhoudbeleid inzake immateriële
activa voor meer details.
Overeenkomst voor klinische proeven
Syneos Health
Syneos Health (“Syneos”) levert klinische onderzoeks-
diensten voor de ontwikkeling van THR-149. De diensten
worden op projectbasis gefactureerd door middel van werk-
orders (“Werkorders”) aangegaan op basis van een Master
Services Agreement (de “MSA”) voor Klinisch Onderzoek
en Gerelateerde Diensten van 19 augustus 2016.
De MSA verplicht de partijen om commercieel redelijke in-
spanningen te leveren om de studie tijdig te laten vorderen
en om te voldoen aan alle tijdlijnen voor studiemijlpalen en
streefdata, met toepassing van professionele normen die
consistent zijn met GCP en in overeenstemming met de
toepasselijke wet- en regelgeving.
De belangrijkste mijlpalen en streefdata van de studie
worden beschreven in de bindende Werkorders die onder
de MSA zijn aangegaan. Onder voorbehoud van onderling
overeengekomen orderwijzigingen vormt het Werkorder
een bindende overeenkomst en zijn de partijen verplicht
om commercieel redelijke inspanningen te leveren om te
voldoen aan de tijdlijnen en budgetten die zijn vastgesteld in
de Werkorders, tenzij een orderwijziging is overeengekomen.
Het Werkorder voor THR-149 specificeert de basispara-
meters van de THR -149-studie, inclusief, maar niet beperkt
tot, de reikwijdte van het werk, studiespecifieke aannames,
geschatte tijdsperiode voor het voltooien van diensten,
geschat budget, betalings- en valuta afspraken, toewijzing
van middelen en / of, indien van toepassing, andere speci-
fieke diensten die door Syneos moeten worden uitgevoerd.
Het budget in het THR-149 Werkorder kan door middel van
een orderwijziging worden gewijzigd als er wijzigingen zijn in
de omvang van het werk of de aannames die ten grondslag
liggen aan het Werkorder, op voorwaarde dat de orderwijzi-
ging tussen de partijen wordt overeengekomen.
Syneos leverde ook diensten voor de INTEGRAL-studie
van THR-687, die is beëindigd en wordt afgebouwd over-
eenkomstig de voorwaarden van de werkopdracht voor
THR-687.
Overeenkomstig de regels van IAS 38 (“Immateriële activa”)
worden de aan Syneos vergoede kosten niet gemaakt om
een actiefbestanddeel te verwerven of om de economische
voordelen te vergroten die reeds in een actiefbestanddeel
zijn vervat. Het betreft hier veeleer uitbestede O&O-kosten.
Dergelijke kosten worden bijgevolg geboekt op de resultaten-
rekening naarmate ze worden gemaakt. Vooruitbetalingen
vallen ten laste van het actiefbestanddeel waarvoor ze
plaatsvinden, en de voorschotten worden geboekt op de
resultatenrekening naarmate ze worden betaald. In 2022 en
2021 werd respectievelijk 7,4 miljoen euro en 6,5 miljoen
euro betaald aan Syneos en geboekt als O&O-uitgaven.
Eind 2022 stond een voorschot op de balans geboekt ten
bedrage van 2,3 miljoen euro .
Licentie-, ontwikkelings- en commerciële
overeenkomsten
Eumedica and Inceptua
In juni 2018 ondertekenden Oxurion en Eumedica een
commerciële overeenkomst waarbij Eumedica de distribu-
tie van JETREA® gaat verzorgen. Eumedica zal optreden
als agent van Oxurion, aangezien Oxurion een primaire
verantwoordelijkheid draagt voor de productkwaliteit, het
voorraadrisico en de prijsvorming. De regeling heeft de
kenmerken van een consignatieovereenkomst waarbij
Eumedica geen zeggenschap heeft over het product en
Oxurion het gebruik ervan kan sturen en om terugzen-
ding kan verzoeken. Eumedica zal de betalingen voor
Oxurion innen bij de eindklanten. Eumedica brengt een
133
OXURION JAARVERSLAG 2022
maandelijkse distributievergoeding in rekening voor de
geleverde diensten, waaronder klantenservice, kosten voor
het voorbereiden van de verzending, verpakking, opslag,
etikettering en herverpakking, administratie, vernietiging en
afvalverwerking, enz.
Onder IFRS 15 zal Oxurion slechts één prestatieverplich-
ting hebben, te weten de levering van het product aan de
eindklant. Aan deze prestatieverplichting wordt voldaan
wanneer Eumedica het product overdraagt (levert) aan de
eindklant, aangezien dit het moment is waarop de klant
de controle over het product verkrijgt. Daarom worden
de opbrengsten geboekt op het tijdstip van levering door
Eumedica aan de eindklant, ten bedrage van de prijs van
het product. Hoewel de voorraden zich bij Eumedica
bevinden, worden ze overeenkomstig de consignatie-
voorwaarden opgenomen als voorraden van Oxurion. De
vergoedingen aan Eumedica worden deels geboekt als
distributiekosten en deels als verkoopkosten, aangezien ze
maandelijks in rekening worden gebracht.
Voor 2022 betaalde Oxurion 0,067 miljoen euro aan
distributiekosten (2021: 0,072 miljoen euro) en 0,204
miljoen euro aan verkoopkosten (2021: 0,225 miljoen
euro), en ontving de vennootschap 0,403 miljoen euro aan
opbrengsten voor het beperkte aantal markten die door
Eumedica worden bediend (2021: 0,588 miljoen euro).
Op 12 maart 2020 is Oxurion een exclusieve licentie
aangegaan met Inceptua voor de commercialisering en
marketing van JETREA® buiten de VS in bepaalde trans-
ferlanden. Tot de transferlanden behoren alle landen van
de Europese Unie, Noorwegen, Liechtenstein, Zwitserland,
het VK en Australië, en de verkoop kan ook plaatsvinden
in niet-goedgekeurde landen op basis van named patients,
met inachtneming van de toepasselijke wetgeving. De
partijen kwamen verder overeen dat Oxurion de handels-
vergunningen in de VS en Canada zou intrekken en de
markttoelating van de EMEA zou overdragen aan Inceptua.
De licentie werd van kracht op 15 september 2020, toen
de EMEA markttoelating werd overgedragen. Volgens
de voorwaarden van de overeenkomst koopt Inceptua
JETREA® van Oxurion in de vorm van het eindproduct voor
een vast bedrag per flacon en betaalt de Vennootschap
Oxurion een marktconforme royalty over de verkoop op
basis van driemaandelijkse royaltyverslagen.
Als gevolg van zijn overeenkomst met Inceptua heeft
Oxurion een tripartite overeenkomst gesloten met
Eumedica en Inceptua op grond waarvan Eumedica
bepaalde verpakkings-, etiketterings- en opslagdiensten
rechtstreeks aan Oxurion levert en het eindproduct van
Oxurion koopt en verkoopt aan Inceptua (de “Tripartite
Overeenkomst”). De Tripartite Overeenkomst vervangt
de Overeenkomst van 2018. Eumedica verleent namens
Inceptua ook bepaalde diensten aan Oxurion, waaronder
opslag, klantendiensten en levering, die worden doorgere-
kend aan Inceptua.
Na een overgangsperiode die in december 2020 is
afgerond, zullen de verplichtingen van Oxurion op grond
van de tripartite overeenkomst beperkt blijven tot levering
van het JETREA®-product aan Inceptua tot 2023. Alle
andere activiteiten met betrekking tot JETREA® zullen
worden overgedragen aan Inceptua of worden stopgezet.
Volgens IFRS 15 is de enige prestatieverplichting van
Oxurion de levering van eindproducten aan Inceptua.
Aan deze verplichting is voldaan wanneer Eumedica de
producten aan Inceptua verkoopt. Oxurion verantwoordt
daarom de opbrengsten uit de verkoop van de goederen
wanneer de activa door Eumedica aan Inceptua worden
verkocht. Royalty’s worden per kwartaal opgenomen na
ontvangst van het royaltyrapport van Inceptua.
Oxurion ontving in 2022 0,153 miljoen euro royalty’s
(2021: 0,159 miljoen euro) voor het selecte aantal markten
dat door Inceptua wordt bediend .
134
OXURION JAARVERSLAG 2022
Academische overeenkomsten
De vennootschap heeft overeenkomsten gesloten met
verschillende academische instellingen die geïnteresseerd
zijn in de studie van de kandidaatgeneesmiddelen, met
inbegrip van:
Vlaams Instituut voor Biotechnologie (VIB)
De Vennootschap heeft overeenkomsten gesloten met
het Vesalius Onderzoekscentrum (het vroegere Centrum
voor Transgene Technologie en Gentherapie), een afdeling
van VIB, op basis van de preklinische onderzoeksresultaten
van twee van de programma’s die in licentie zijn van dit
instituut, namelijk anti-PlGF en PlGF.
Op 12 december 2017 sloten Oncurious en VIB een on-
derzoeks- en licentieovereenkomst op grond waarvan
Oncurious exclusieve licenties verwierf op een portefeuille
van vijf unieke immuno-oncologische middelen van de
nieuwe generatie, die het resultaat zijn van de baanbre-
kende werkzaamheden die werden verricht in het labo
van Massimilano Mazzone en Gabriele Bergers (VIB-
KULeuven) en van Jo Van Ginderachter (VIB-VUB).
In het kader van de bovenvermelde onderzoekssamen-
werking en licentieovereenkomst heeft VIB van Oxurion
NV 2 callopties gekregen voor in totaal een maximum van
1.230 aandelen in Oncurious, afhankelijk van het behalen
van bepaalde mijlpalen gekoppeld aan het behalen van
(1) één, of (2) meer Proof of Concepts (calloptieovereen-
komst van 12 december 2017).
Op 22 oktober 2021 kondigde Oncurious de voltooiing
aan van een tweede preklinische proof of concept voor
haar immuno-oncologie-programma dat zich richt op
het depleteren van regulatoire T-cellen (Tregs) door zich
te richten op C-C motief chemokine receptor 8 (CCR8).
Bijgevolg heeft VIB het recht om zijn resterende call-optie
van 550 aandelen uit te oefenen op jaareinde 2021. Na
de afsluiting heeft VIB aangegeven dat het de resterende
optie volledig uitvoert.
Per 30 juni 2021 is de IP-licentie van VIB afgewaardeerd,
vergeleken met een netto boekwaarde van 1,127 miljoen
euro in 2020.
Gedurende 2021 en 2020 heeft Oxurion respectievelijk
0,211 miljoen euro en 0,343 miljoen euro aan O&O-kosten
betaald aan VIB in verband met dit onderzoeksprogramma.
Op 28 september 2022 sloot Oncurious een overeen-
komst met VIB betreffende de overdracht van intellectuele
eigendomsrechten en knowhow, en de beëindiging van
bepaalde licenties. De overdracht betreft het C-C motif
chemokine receptor 8 (CCR8) programma van Oncurious,
evenals andere niet-openbaar gemaakte activa. De toe-
wijzing omvat niet oncurious’ TB-403 asset. De overeen-
komst werd gesloten na het besluit van Oncurious om
niet verder te investeren in de voorgrondtechnologie van
verschillende ontdekkingsfase- en preklinische program-
ma’s. Met het oog op de bijdragen van Oxurion aan de
ontwikkeling van bepaalde programma’s door Oncurious,
voorafgaand aan het verlaten en toewijzen van Oncurious
aan VIB daarvan, zijn partijen een overeenkomst voor het
delen van inkomsten met Oxurion overeengekomen in het
geval dat VIB valorisatie dergelijke overgedragen technolo-
gie zou valorizeren.
Op 14 december 2022, kocht Oxurion 2.018 aandelen in
Oncurious van het VIB voor 1 euro .
135
OXURION JAARVERSLAG 2022
Overige verbintenissen
Onderzoeks- en ontwikkelingsverbintenissen
Op 31 december 2022 had de Groep verbintenissen
uitstaan in het kader van onderzoeks- en ontwikke-
lingsovereenkomsten ten belope van 11,0 miljoen euro
(tegenover 18,0 miljoen euro in 2021), betaalbaar in de
loop van de volgende twaalf maanden aan verschillende
onderzoekspartners.
Voorwaardelijke verplichting
De kosten die gemaakt werden in het kader van verschil-
lende onderzoeks- en ontwikkelingsprogramma’s van de
Groep werden gedeeltelijk terugbetaald door het VLAIO
(voorheen het IWT) in de vorm van een overheidssubsidie.
In contracten met het VLAIO zit over het algemeen een
clausule vervat die de behoefte bepaalt om de projectre-
sultaten te valideren, alvorens de subsidie effectief wordt
toegekend. Als deze validatie niet plaatsvindt, heeft het
VLAIO het recht om de voorheen toegekende fondsen
terug te vorderen. Oxurion is van mening dat de kans dat
dit gebeurt gering is. Zie de gehanteerde grondslagen be-
schreven in punt 5.5.3.G en de logica die wordt toegepast
bij de boeking van opbrengsten uit subsidies in de loop
van het project. Het totale bedrag dat in 2021 als over-
heidssubsidie van het VLAIO werd ontvangen, bedroeg
0,228 miljoen euro. In 2022 werden er geen bedragen
ontvangen.
Verbonden partijen
Behalve het leden van de Raad van Bestuur, zijn er geen
andere verbonden partijen bekend .
Gebeurtenissen na afsluiting boekjaar
Op 25 januari 2023 heeft de Vennootschap haar verplichte
uitgifte- en inschrijvingsovereenkomst voor converteerbare
obligaties met de Negma Group verder gewijzigd. Voor de
wijziging had Negma voor 11 miljoen euro ingeschreven
op converteerbare obligaties. Op grond van de wijziging
stemde Negma ermee in om in te schrijven op maximaal
4 miljoen euro (1.600 obligaties) in drie tranches, die naar
eigen goeddunken van Oxurion kunnen worden opge-
vraagd. Net als bij deel B van het financieringsprogramma
met Negma werd de liquiditeitsvereiste geschrapt en is de
conversieprijs van de aandelen 80% van de laagste af-
sluitende VWAP over de 15 opeenvolgende handelsdagen
voorafgaand aan de conversiekennisgeving.
Op 1 maart 2023 eindigde het financieringsprogramma
met Negma .
Op 1 maart 2023 heeft de Vennootschap de Atlas
Inschrijvingsovereenkomst gesloten, die voorziet in
maximaal 20 miljoen euro aan financiering. Onder de
voorwaarden van de Atlas Inschrijvingsovereenkomst
heeft Atlas zich ertoe verbonden om naar goeddunken
van Oxurion gedurende een periode van 24 maanden in te
schrijven op maximaal 20 miljoen euro aan verplicht con-
verteerbare obligaties. De conversieprijs wordt vastgesteld
op een korting van acht procent op de gemiddelde VWAP
over de drie laagste dagen in de tien opeenvolgende
handelsdagen voorafgaand aan de conversiemelding. De
Vennootschap zal een vergoeding van 800.000 euro aan
obligaties betalen, die samen met de eerste tranche zullen
worden uitgegeven, waardoor het totale bedrag van de
beschikbare obligaties zal stijgen tot 20,8 miljoen euro. De
financiering zal worden verstrekt in negen tranches, waarbij
de eerste tranche een deel A van 2,8 miljoen euro (inclusief
de vergoeding) en deel B van 2 miljoen euro omvat, en
daaropvolgende tranches van 2 miljoen euro elk met een
afkoelingsperiode van 22 handelsdagen tussen tranches
(behalve tussen deel A en deel B van de eerste tranche
waar geen afkoelingsperiode is). Mits aan de opschortende
136
OXURION JAARVERSLAG 2022
voorwaarden is voldaan, is de beslissing om een of meer
tranches uit te geven ter beoordeling van de Vennootschap.
Bepaalde van de opschortende voorwaarden vallen niet
binnen de controle van de Vennootschap, waaronder dat
het totale handelsvolume van de Vennootschap in de
voorgaande 22 handelsdagen meer dan 1,5 miljoen euro
bedraagt en dat de gemiddelde marktkapitalisatie meer
dan 4 miljoen euro bedraagt (of 2 miljoen euro voor een
tranche van 1 miljoen euro).
Bovendien heeft Oxurion op 1 maart 2023 de voorwaarden
van haar converteerbare obligatieleningsovereenkomst
met Kreos Capital en Pontifax Ventures, oorspronkelijk
ondertekend op 22 november 2021 (reeds gewijzigd op
30 juni 2022), gewijzigd om de schuld van de Vennootschap
met ongeveer 1 miljoen euro te verminderen door een
vooruitbetaling te doen in ruil voor een overeenkomstige
verlaging van haar kasconvenant en andere voordelen.
Op 14 maart 2023 kondigde Oxurion aan dat Dr. David
Guyer en Dr. Adrienne Graves, gezien hun andere ver-
plichtingen, besloten om ontslag te nemen uit de Raad
van Bestuur van het bedrijf; en dat Dr. Anat Loewenstein,
directeur van de afdeling Oogheelkunde aan de Universiteit
van Tel Aviv, en Nathalie Laarakker, Chief Financial Officer
bij Intravacc B.V. in Nederland, ermee hebben ingestemd
om als onafhankelijke bestuurders te worden gecoöpteerd.
De coöptatie is onderworpen aan bekrachtiging door de
Jaarlijkse Algemene Vergadering van Aandeelhouders van
de Vennootschap op 2 mei 2023.
Gedaan op 30 maart 2023,
Namens de Raad van Bestuur
137
OXURION JAARVERSLAG 2022
138
OXURION JAARVERSLAG 2022
6. VERSLAG VAN DE
COMMISSARIS AAN DE
ALGEMENE VERGADERING
VAN AANDEELHOUDERS
OVER DE GECONSOLIDEERDE
JAARREKENING VOOR HET
BOEKJAAR AFGESLOTEN
OP 31 DECEMBER 2022
139
OXURION JAARVERSLAG 2022
In het kader van de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarrekening van Oxurion
NV (de “Vennootschap”) en haar filialen (samen “de Groep”), leggen wij u ons
commissarisverslag voor. Dit bevat ons verslag over de geconsolideerde jaarrekening
en de overige door wet- en regelgeving gestelde eisen. Het vormt één geheel en
is ondeelbaar.
Wij werden benoemd in onze hoedanigheid van commissaris door de algemene
vergadering van 3 mei 2022, overeenkomstig het voorstel van de raad van
bestuuruitgebracht op aanbeveling van het auditcomité. Ons mandaat loopt af op de
datum van de algemene vergadering die beraadslaagt over de jaarrekening voor het
boekjaar afgesloten op 31 december 2024. Wij hebben de wettelijke controle van de
geconsolideerde jaarrekening van de Groep uitgevoerd gedurende 1 opeenvolgend
boekjaar.
VERSLAG OVER DE GECONSOLIDEERDE JAARREKENING
Oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben de wettelijke controle uitgevoerd van de geconsolideerde jaarrekening van de Groep, die de geconsolideerde balans
op 31 december 2022 omvat, alsook de geconsolideerde winst-en verliesrekening, het geconsolideerd overzicht van de wijzigin-
gen van het eigen vermogen en het geconsolideerd kasstroomoverzicht over het boekjaar 31 december 2022 afgesloten op die
datum, en de toelichting met de belangrijkste gehanteerde grondslagen voor financiële verslaggeving en andere toelichtingen.
Deze geconsolideerde jaarrekening vertoont een totaal van de geconsolideerde balans van EUR ‘000 11.993 en de geconsoli-
deerde winst-en verliesrekening sluit af met een verlies van het boekjaar van EUR ‘000 31.693.
Naar ons oordeel geeft de geconsolideerde jaarrekening een getrouw beeld van het vermogen en de geconsolideerde finan-
ciële toestand van de Groep per 31 december 2022, alsook van zijn geconsolideerde resultaten en van zijn geconsolideerde
kasstromen over het boekjaar dat op die datum is afgesloten, in overeenstemming met de International Financial Reporting
Standards (IFRS) zoals goedgekeurd door de Europese Unie en met de in België van toepassing zijnde wettelijke en reglemen-
taire voorschriften.
140
OXURION JAARVERSLAG 2022
Basis voor het oordeel zonder voorbehoud
Wij hebben onze controle uitgevoerd volgens de internati-
onale controlestandaarden (ISA’s) zoals van toepassing in
België. Wij hebben bovendien de door de IAASB goedge-
keurde internationale controlestandaarden toegepast die
van toepassing zijn op de huidige afsluitdatum en nog niet
goedgekeurd zijn op nationaal niveau. Onze verantwoor-
delijkheden op grond van deze standaarden zijn verder
beschreven in de sectie “Verantwoordelijkheden van de
commissaris voor de controle van de geconsolideerde
jaarrekening” van ons verslag. Wij hebben alle deonto-
logische vereisten die relevant zijn voor de controle van
de geconsolideerde jaarrekening in België nageleefd, met
inbegrip van deze met betrekking tot de onafhankelijkheid.
Wij hebben van de raad van bestuur en van de aangestel-
den van de Vennootschap de voor onze controle vereiste
ophelderingen en inlichtingen verkregen.
Wij zijn van mening dat de door ons verkregen contro-
le-informatie voldoende en geschikt is als basis voor ons
oordeel.
Van materieel belang zijnde onzekerheid omtrent de
continuïteit
Wij vestigen de aandacht op toelichting 5.5.3 (B) van de
geconsolideerde jaarrekening, die melding maakt dat de
huidige liquiditeitspositie niet voldoende is om de activitei-
ten gedurende de komende twaalf maanden te financieren.
Na de afsluitdatum van het boekjaar heeft de Groep met
Atlas Special Opportunities LLC een inschrijvingsovereen-
komst voor converteerbare obligaties gesloten. Deze toe-
gezegde maar voorwaardelijke financiering zou voldoende
zijn om de activiteiten gedurende de komende twaalf
maanden vanaf de datum van uitgifte van dit financieel
verslag te financieren. Gezien de voorwaardelijke aard van
deze financiering, onderzoekt de Groep echter actief de
mogelijkheid om bijkomende financiering te vinden via
schulden, eigen vermogen of niet-verwaterende finan-
ciering, met inbegrip van het verlenen van licenties voor
THR-149, of als alternatief de kosten en investeringen te
verminderen in die mate dat er te allen tijde voldoende
liquide middelen zijn om haar activiteiten gedurende de
volgende twaalf maanden voort te zetten.
Op basis van het boventaande is de Raad van Bestuur
van oordeel dat redelijkerwijs mag worden verwacht dat
er voldoende liquide middelen zullen zijn om de activi-
teiten gedurende de komende twaalf maanden voort te
zetten en heeft daarom besloten de waarderingsregels
te behouden in de veronderstelling van continuïteit. Er
bestaat echter een onderzekerheid van materieel belang
omtrent de continuïteit van de Groep omdat het onzeker
is dat de bovenvermelde voorwaardelijk toegezegde finan-
ciering beschikbaar zal zijn wanneer nodig, gelet op de aan
de financiering verbonden voorwaarden, en omdat het
onzeker is dat de Groep in staat zal zijn om tijdig de nodige
bijkomende financiering te verkrijgen via schulden, eigen
vermogen of niet-verwaterende financiering, partnering
of om voldoende kosten-en investeringverminderingen te
realiseren.
Deze gebeurtenissen en omstandigheden zoals
opgenomen in toelichting 5.5.3 (B) wijzen op het bestaan
van een onzekerheid van materieel belang die twijfel kan
doen ontstaan over het vermogen van de Groep om zijn
activiteiten voort te zetten. Ons oordeel is niet aangepast
met betrekking tot deze aangelegenheid.
Kernpunten van de controle
Kernpunten van onze controle betreffen die aangelegen-
heden die naar ons professioneel oordeel het meest
significant waren bij de controle van de geconsolideerde
jaarrekening van de huidige verslagperiode. Deze aangele-
genheden zijn behandeld in de context van onze controle
van de geconsolideerde jaarrekening als geheel en bij
het vormen van ons oordeel hierover, en wij verschaffen
geen afzonderlijk oordeel over deze aangelegenheden .In
141
OXURION JAARVERSLAG 2022
aanvulling tot de aangelegenheid beschreven in de sectie
“Van materieel belang zijnde onzekerheid met betrekking
tot continuïteit”, hebben wij de hierna beschreven aange-
legenheden als de in ons verslag te communiceren kern-
punten van onze controle vastgesteld.
Uitgifte en waardering van converteerbare obligaties
onder de uitgifte- en inschrijvingsovereenkomst van
Negma Group Ltd. – Toelichting 5.7.11
Beschrijving van het kernpunt van de controle
Zoals beschreven in toelichting 5.7.11 van de geconsoli-
deerde jaarrekening sloot de Vennootschap een overeen-
komst waarbij Negma Group Ltd als investeerder bereid is
in te schrijven op maximaal 12.000 automatisch conver-
teerbare obligaties (deel A) met nulcoupon, met elk een
nominale waarde van €2.500, in verschillende tranches
van minimaal 200 en maximaal 1.000 obligaties, voor een
totaal toegezegd bedrag van maximaal €30 miljoen.
Op 2 september 2022 hebben de partijen de voorwaar-
den van een deel van het bovenstaande financieringspro-
gramma (deel B) gewijzigd voor een bedrag van maximaal
€6 miljoen van de totale verbintenis door de uitgifte van
en inschrijving op maximaal 2.400 van de converteerbare
obligaties (deel B Converteerbare Obligaties) via verschil-
lende tranches, die door de emittent naar eigen goeddun-
ken kunnen worden opgevraagd in de periode tussen 2
september 2022 en 31 december 2022.
De initiële reële waarde van de converteerbare lening is
gelijk aan het bedrag van de ontvangen contanten ten
belope van €9,650 miljoen, waarvan in total €2,5 miljoen
werd ontvangen in 2021 en €7,150 miljoen in 2022
(€5 miljoen van deel A en €4,650 miljoen van Deel B).
In totaal werd er voor 31 december 2021 reeds €1,350
miljoen omgezet in aandelen. In de loop van 2022, werd er
nog bijkomend €9,025 miljoen omgezet in aandelen, ten
gevolge van een conversie van in totaal 3.610 converteer-
bare obligaties die werden uitgegeven.
De Vennootschap evalueerde en bepaalde dat de beschre-
ven converteerbare obligaties voldoen aan de definitie
van een afgeleide financiële verplichting, en duidde het
volledige instrument aan als gewaardeerd tegen reële
waarde met verwerking van waardeveranderingen in de
winst-en verliesrekening. De uitstaande converteerbare
lening heeft een nominale waarde van €0,5 miljoen per 31
december 2022 en de reële waarde is bepaald op €1,060
miljoen, waarbij veranderingen in de reële waarde in de
winst-en verliesrekening zijn opgenomen als reële-waarde
winsten-en verliezen op de converteerbare lening.
Wij hebben de boekhoudkundige verwerking en de waar-
dering van de uitgifte van de converteerbare obligaties
geïdentificeerd als een kernpunt. De controle van de
volgende elementen bracht een bijzonder uitdagende en
complexe beoordeling door de auditor met zich mee met
betrekking tot (i) de boekhoudkundige beoordeling door
de Vennootschap van het financiële instrument en (ii)
de berekening van de waardering met betrekking tot de
afgeleide financiële verplichting.
Onze auditbenadering met betrekking tot het kernpunt
van de controle
• Als onderdeel van onze controlewerkzaamheden
hebben we de nauwkeurigheid, het bestaan en de volle-
digheid van de financiële verplichting per 31 december
2022 geëvalueerd. Deze evaluatie behelsde:
• Het analyseren en lezen van de uitgifte- en inschrij-
vingsovereenkomst van de converteerbare obligatie
teneinde een goed begrip te verkrijgen van de
impact op de geconsolideerde jaarrekening en haar
toelichtingen.
• Besprekingen met groepsmanagement en
bevraging van de interne juridisich adviseur
• Herberekening van de impacten van de veranderin-
gen in de reële waarde in de winst-en verliesreke-
ning en het eigen vermogen
142
OXURION JAARVERSLAG 2022
• Traceren van bevestigende controle-informatie van
ontvangen bedragen door uitgifte van de conver-
teerbare obligaties alsook naar de geconverteerde
bedragen
• Verifiëren van de classificatie van de financiële
verplichting in de geconsolideerde jaarrekening
• Wij hebben beroep gedaan op personeel van ons
kantoor met gespecialisserde boekhoudkundige
kennis en vaardigheden om de gepastheid te be-
oordelen van de door het management toegepaste
boekhoudige verwerking voor complexe financiële in-
strumenten zoals voorgesteld door de Vennootschap
in overeenstemming met IFRS zoals goedgekeurd
door de Europese Unie
• Wij hebben beroep gedaan op onze interne waarde-
ringsexperten om te assisteren bij de beoordeling van
de gepastheid van de methodologie en de redelijkheid
van de veronderstellingen die de Vennootschap heeft
gebruikt bij de waardering van de financiële verplichtin-
gen. Een Monte Carlo benadering werd gebruik om het
“Asian Tail” karakter van de optie weer te geven (con-
versieprijs is de laagste VWAP van de laatste 15 dagen
x 80%). De impact van de volatiliteit en de rentevoet is
beperkt aangezien de opties ‘deep in the money’ zitten
door de evolutie van de aandelenkoers.
• Wij hebben de gepastheid beoordeeld van de toelich-
tingen van de Vennootschap in de geconsolideerde
jaarrekening.
Uitgifte en waardering van converteerbare obligaties
onder de Kreos Capital VI Ltd en Pontifax Medison
Finance LP leningsovereenkomst – Toelichting 5.7.11
Beschrijving van het kernpunt van de controle
Zoals beschreven in toelichting 5.7.11 van de geconsolideer-
de jaarrekening sloot de Vennootschap een overeenkomst
waarbij Kreos Capital VI Ltd. samen met Pontifax Medison
Finance L.P. als investeerders kunnen intekenen op con-
verteerbare obligaties met elk een nominale waarde van
0,1 miljoen euro, in twee schijven van elk €10 miljoen voor
een total toegezegd bedrag van €20 miljoen. De conver-
teerbare obligaties zin rentedragend belope van 7,95% per
jaar.
De initiële reële waarde van de converteerbare lening is
gelijk aan het ontvangen bedrag in contanten, namelijk
€10 miljoen per 31 december 2021. De vennootschap
evalueerde en bepaalde dat de beschreven converteer-
bare obligaties voldoen aan de definitie van een afgeleide
financiële verplichting, en duidde het volledig instrument
aan als gewaardeerd tegen reële waarde met verwerking
van waardeveranderingen in de winst-en verliesrekening.
Vervolgens wordt de reële waarde bepaald als het kansge-
wogen gemiddelde van de reële waarden van de verschil-
lende hierboven beschreven scenario’s, rekening houdend
met de op 21 juni 2022 overeengekomen vooruitbetaling.
De reële waarde per 31 decmber 2022 is bepaald op
€5,984 miljoen, rekening houdend met de terugbetaling
van €3,6 miljoen (bestaande uit een vervroegde terug-
betaling van €3 miljoen en een terugbetaling volgens het
afbetalingsplan van €0,605 miljoen), waarbij veranderin-
gen in de reële waarde in de winst-en verliesrekening zijn
opgenomen als reële meer-of minderwaarden op de con-
verteerbare lening.
143
OXURION JAARVERSLAG 2022
Wij hebben de boekhoudkundige verwerking en de waar-
dering van de uitgifte van de converteerbare obligaties
geïdentificeerd als een kernpunt. De controle van de
volgende elementen bracht een bijzonder uitdagende en
complexe beoordeling door de auditor met zich mee met
betrekking tot (i) de boekhoudkundige beoordeling door
de Vennootschap van het financiële instrument en (ii)
de berekening van de waardering met betrekking tot de
afgeleide financiële verplichting.
Onze auditbenadering met betrekking tot het kernpunt
van de controle
• Als onderdeel van onze controlewerkzaamheden
hebben we de nauwkeurigheid, het bestaan en de volle-
digheid van de financiële verplichting per 31 december
2022 geëvalueerd. Deze evaluatie behelsde:
• Het analyseren en lezen van de uitgifte- en inschrij-
vingsovereenkomst van de converteerbare obligatie
teneinde een goed begrip te verkrijgen van de
impact op de geconsolideerde jaarrekening en haar
toelichtingen.
• Besprekingen met groepsmanagement en
bevraging van de interne juridisich adviseur
• Herberekening van de impacten van de veranderin-
gen in de reële waarde in de winst-en verliesreke-
ning en het eigen vermogen
• Traceren van bevestigende controle-informatie van
de betaalde bedragen
• Verifiëren van de classificatie van de financiële
verplichting in de geconsolideerde jaarrekening
• Wij hebben beroep gedaan op personeel van ons
kantoor met gespecialisserde boekhoudkundige
kennis en vaardigheden om de gepastheid te be-
oordelen van de door het management toegepaste
boekhoudige verwerking voor complexe financiële in-
strumenten zoals voorgesteld door de Vennootschap
in overeenstemming met IFRS zoals goedgekeurd
door de Europese Unie.
• Wij hebben beroep gedaan op onze interne waarde-
ringsexperten om te assisteren bij de beoordeling van
de gepastheid van de methodologie en de redelijkheid
van de veronderstellingen die de Vennootschap heeft
gebruikt bij de waardering van de financiële verplich-
tingen. Een standaard optie waarderingsmodel werd
gebruikt om de waarde van de conversie-optie in te
schatten op datum van de uitgifte van de obligatie and
op het einde van het boekjaar. De voornaamste para-
meters voor deze waardering zijn de aandelenkoers, de
volatiliteit van de onderliggende optie en de rentevoet.
• Wij hebben de gepastheid beoordeeld van de toelich-
tingen van de Vennootschap in de geconsolideerde
jaarrekening.
Verantwoordelijkheden van de raad van bestuur voor
het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening
De raad van bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen
van de geconsolideerde jaarrekening die een getrouw
beeld geeft in overeenstemming met de International
Financial Reporting Standards (IFRS) zoals goedgekeurd
door de Europese Unie en met de in België van toepassing
zijnde wettelijke en reglementaire voorschriften, alsook
voor de interne beheersing die de raad van bestuur nood-
zakelijk acht voor het opstellen van de geconsolideerde
jaarrekening die geen afwijking van materieel belang bevat
die het gevolg is van fraude of van fouten.
Bij het opstellen van de geconsolideerde jaarrekening is
de raad van bestuur verantwoordelijk voor het inschat-
ten van de mogelijkheid van de Groep om zijn continuïteit
te handhaven, het toelichten, indien van toepassing, van
aangelegenheden die met continuïteit verband houden en
het gebruiken van de continuïteitsveronderstelling, tenzij
de raad van bestuur het voornemen heeft om de Groep
te liquideren of om de bedrijfsactiviteiten te beëindigen, of
geen realistisch alternatief heeft dan dit te doen.
144
OXURION JAARVERSLAG 2022
Verantwoordelijkheden van de commissaris voor de
controle van de geconsolideerde jaarrekening
Onze doelstellingen zijn het verkrijgen van een redelijke
mate van zekerheid over de vraag of de geconsolideer-
de jaarrekening als geheel geen afwijking van materieel
belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten,
en het uitbrengen van een commissarisverslag waarin ons
oordeel is opgenomen. Een redelijke mate van zekerheid
is een hoog niveau van zekerheid, maar is geen garantie
dat een controle die overeenkomstig de ISA’s is uitgevoerd
altijd een afwijking van materieel belang ontdekt wanneer
die bestaat. Afwijkingen kunnen zich voordoen als gevolg
van fraude of fouten en worden als van materieel belang
beschouwd indien redelijkerwijs kan worden verwacht dat
zij, individueel of gezamenlijk, de economische beslissin-
gen genomen door gebruikers op basis van deze geconso-
lideerde jaarrekening, beïnvloeden.
Bij de uitvoering van onze controle leven wij het wettelijk,
reglementair en normatief kader na dat van toepassing is
op de controle van de jaarrekening in België. Een wettelijke
controle biedt evenwel geen zekerheid omtrent de toe-
komstige levensvatbaarheid van de Groep, noch omtrent
de efficiëntie of de doeltreffendheid waarmee de raad van
bestuur de bedrijfsvoering van de Groep ter hand heeft
genomen of zal nemen. Onze verantwoordelijkheden
inzake de door de raad van bestuur gehanteerde continuï-
teitsveronderstelling worden hieronder beschreven.
Als deel van een controle uitgevoerd overeenkomstig
de ISA’s, passen wij professionele oordeelsvorming toe
en handhaven wij een professioneel-kritische instelling
gedurende de controle. We voeren tevens de volgende
werkzaamheden uit:
• het identificeren en inschatten van de risico’s dat de ge-
consolideerde jaarrekening een afwijking van materieel
belang bevat die het gevolg is van fraude of van fouten,
het bepalen en uitvoeren van controlewerkzaamheden
die op deze risico’s inspelen en het verkrijgen van con-
trole-informatie die voldoende en geschikt is als basis
voor ons oordeel. Het risico van het niet detecteren
van een van materieel belang zijnde afwijking is groter
indien die afwijking het gevolg is van fraude dan indien
zij het gevolg is van fouten, omdat bij fraude sprake
kan zijn van samenspanning, valsheid in geschrifte,
het opzettelijk nalaten om transacties vast te leggen,
het opzettelijk verkeerd voorstellen van zaken of het
omzeilen van de interne beheersing;
• het verkrijgen van inzicht in de interne beheersing die
relevant is voor de controle, met als doel controlewerk-
zaamheden op te zetten die in de gegeven omstan-
digheden geschikt zijn maar die niet zijn gericht op
het geven van een oordeel over de effectiviteit van de
interne beheersing van de Groep;
• het evalueren van de geschiktheid van de gehanteer-
de grondslagen voor financiële verslaggeving en het
evalueren van de redelijkheid van de door de raad van
bestuur gemaakte schattingen en van de daarop be-
trekking hebbende toelichtingen;
• het concluderen of de door de raad van bestuur ge-
hanteerde continuïteitsveronderstelling aanvaardbaar
is, en het concluderen, op basis van de verkregen con-
trole-informatie, of er een onzekerheid van materieel
belang bestaat met betrekking tot gebeurtenissen of
omstandigheden die significante twijfel kunnen doen
ontstaan over de mogelijkheid van de Groep om zijn
continuïteit te handhaven. Indien wij concluderen dat er
een onzekerheid van materieel belang bestaat, zijn wij
ertoe gehouden om de aandacht in ons commissaris-
verslag te vestigen op de daarop betrekking hebbende
toelichtingen in de geconsolideerde jaarrekening,
of, indien deze toelichtingen inadequaat zijn, om ons
oordeel aan te passen. Onze conclusies zijn gebaseerd
op de controle-informatie die verkregen is tot de
145
OXURION JAARVERSLAG 2022
datum van ons commissarisverslag. Toekomstige ge-
beurtenissen of omstandigheden kunnen er echter toe
leiden dat de Groep zijn continuïteit niet langer kan
handhaven;
• het evalueren van de algehele presentatie, structuur en
inhoud van de geconsolideerde jaarrekening, en van de
vraag of de geconsolideerde jaarrekening de onderlig-
gende transacties en gebeurtenissen weergeeft op een
wijze die leidt tot een getrouw beeld;
• het verkrijgen van voldoende en geschikte controle-in-
formatie met betrekking tot de financiële informatie
van de entiteiten of bedrijfsactiviteiten binnen de
Groep gericht op het tot uitdrukking brengen van een
oordeel over de geconsolideerde jaarrekening. Wij zijn
verantwoordelijk voor de aansturing van, het toezicht
op en de uitvoering van de groepscontrole. Wij blijven
ongedeeld verantwoordelijk voor ons oordeel.
Wij communiceren met de raad van bestuur en met het
auditcomité onder meer over de geplande reikwijdte en
timing van de controle en over de significante controle-
bevindingen, waaronder eventuele significante tekort-
komingen in de interne beheersing die wij identificeren
gedurende onze controle.
Wij verschaffen aan de raad van bestuur en aan het au-
ditcomité tevens een verklaring dat wij de relevante de-
ontologische voorschriften over onafhankelijkheid hebben
nageleefd, en wij communiceren met hen over alle relaties
en andere zaken die redelijkerwijs onze onafhankelijkheid
kunnen beïnvloeden en, waar van toepassing, over de
daarmee verband houdende maatregelen om onze onaf-
hankelijkheid te waarborgen.
Uit de aangelegenheden die met de raad van bestuur en
met het auditcomité zijn gecommuniceerd bepalen wij
die zaken die het meest significant waren bij de controle
van de geconsolideerde jaarrekening van de huidige
verslagperiode, en die derhalve de kernpunten van onze
controle uitmaken. Wij beschrijven deze aangelegenheden
in ons verslag, tenzij het openbaar maken van deze aange-
legenheden is verboden door wet- of regelgeving.
OVERIGE DOOR WET- EN REGELGEVING
GESTELDE EISEN
Verantwoordelijkheden van de raad van bestuur
De raad van bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen
en de inhoud van het jaarverslag over de geconsolideerde
jaarrekeningen de andere informatie opgenomen in het
jaarrapport over de geconsolideerde jaarrekening.
Verantwoordelijkheden van de commissaris
In het kader van onze opdracht en overeenkomstig de
Belgische bijkomende norm bij de in België van toepas-
sing zijnde internationale controlestandaarden (ISA’s), is het
onze verantwoordelijkheid om, in alle van materieel belang
zijnde opzichten, het jaarverslag over de geconsolideerde
jaarrekeningen de andere informatie opgenomen in het
jaarrapport over de geconsolideerde jaarrekening te ve-
rifiëren, alsook verslag over deze aangelegenheden uit te
brengen.
Aspecten betreffende het jaarverslag over de
geconsolideerde jaarrekening en andere informatie
opgenomen in het jaarrapport over de geconsolideerde
jaarrekening
Na het uitvoeren van specifieke werkzaamheden op het
jaarverslag over de geconsolideerde jaarrekening, zijn
wij van oordeel dat dit jaarverslag overeenstemt met de
geconsolideerde jaarrekening voor hetzelfde boekjaar
en is opgesteld overeenkomstig het artikel 3:32 van het
Wetboek van vennootschappen en verenigingen.
146
OXURION JAARVERSLAG 2022
In de context van onze controle van de geconsolideer-
de jaarrekening zijn wij tevens verantwoordelijk voor
het overwegen, in het bijzonder op basis van de kennis
verkregen tijdens de controle, of het jaarverslag over de
geconsolideerde jaarrekening en de andere informatie
opgenomen in het jaarrapport over de geconsolideerde
jaarrekening een afwijking van materieel belang bevatten,
hetzij informatie die onjuist vermeld is of anderszins mislei-
dend is. In het licht van de werkzaamheden die wij hebben
uitgevoerd, hebben wij geen afwijking van materieel belang
te melden.
Vermeldingen betreffende de onafhankelijkheid
• Ons bedrijfsrevisorenkantoor en ons netwerk hebben
geen opdrachten verricht die onverenigbaar zijn met
de wettelijke controle van de geconsolideerde jaarre-
kening en ons bedrijfsrevisorenkantoor is in de loop
van ons mandaat onafhankelijk gebleven tegenover de
Groep.
• De honoraria voor de bijkomende opdrachten die
verenigbaar zijn met de wettelijke controle van de ge-
consolideerde jaarrekening bedoeld in artikel 3:65 van
het Wetboek van vennootschappen en verenigingen
werden correct vermeld en uitgesplitst in de toelichting
bij de geconsolideerde jaarrekening.
Europees uniform elektronisch formaat (ESEF)
Wij hebben ook, overeenkomstig de ontwerpnorm inzake
de controle van de overeenstemming van de financië-
le overzichten met het Europees uniform elektronisch
formaat (hierna “ESEF”), de controle uitgevoerd van de
overeenstemming van het ESEF-formaat met de tech-
nische reguleringsnormen vastgelegd door de Europese
Gedelegeerde Verordening nr. 2019/815 van 17 december
2018 (hierna: “Gedelegeerde Verordening”).
De raad van bestuur is verantwoordelijk voor het opstellen,
in overeenstemming met de ESEF vereisten, van de ge-
consolideerde financiële overzichten in de vorm van een
elektronisch bestand in ESEF-formaat (hierna “digitale ge-
consolideerde financiële overzichten”) opgenomen in het
jaarlijks financieel verslag.
Het is onze verantwoordelijkheid voldoende en geschikte
onderbouwende informatie te verkrijgen om te conclude-
ren dat het formaat en de markeertaal van de digitale ge-
consolideerde financiële overzichten in alle van materieel
belang zijnde opzichten voldoen aan de ESEF-vereisten
krachtens de Gedelegeerde Verordening.
Op basis van de door ons uitgevoerde werkzaamheden zijn
wij van oordeel dat het formaat van en de markering van
informatie inde digitale geconsolideerde financiële over-
zichten opgenomen in het jaarlijks financieel verslag van
Oxurion NV per 31 december 2022 in alle van materieel
belang zijnde opzichten in overeenstemming zijn met de
ESEF vereisten krachtens de Gedelegeerde Verordening.
147
OXURION JAARVERSLAG 2022
Andere vermeldingen
• Huidig verslag is consistent met onze aanvullende ver-
klaring aan het auditcomité bedoeld in artikel 11 van de
verordening (EU) nr. 537/2014.
Diegem, 31 maart 2023
De commissaris
PwC Bedrijfsrevisoren BV
Vertegenwoordigd door
Didier Delanoye
Bedrijfsrevisor
148
OXURION JAARVERSLAG 2022
7. VERKORTE STATUTAIRE
JAARREKENING
149
OXURION JAARVERSLAG 2022
De jaarrekening van Oxurion NV is hierna in verkorte
vorm opgenomen.
Het jaarverslag, de jaarrekening en het verslag van de
commissaris worden neergelegd bij de Nationale Bank
van België overeenkomstig de artikelen 3:10 en 3:12 van
het WVV.
De integrale versie van de statutaire jaarrekening en de
bijhorende verslagen zijn in het Nederlands en het Engels
kosteloos verkrijgbaar voor het publiek op aanvraag bij:
Oxurion NV
Ter attentie van Michaël DILLEN
Gaston Geenslaan 1
B-3001 Leuven
België
Tel.: +32 16 75 13 10
Fax: +32 16 75 13 11
e-mail: IR@oxurion.com
Er is ook een elektronische versie van de integrale sta-
tutaire jaarrekening evenals de bijhorende verslagen
verkrijgbaar via het internet, op de website van Oxurion
(www.oxurion.com). De statutaire jaarrekening zoals
neergelegd bij de Nationale Bank van België is opgesteld
conform de Belgische boekhoudwetgeving. De commis-
saris heeft een verslag zonder voorbehoud gegeven.
7.1 VERKORTE BALANS VAN
OXURION NV
IN '000 EURO (PER 31 DECEMBER) 2022 2021
ACTIVA
Vaste activa 338 2.084
Immateriële activa 0 1.000
Materiële vaste activa 98 118
Financiële vaste activa 240 966
Vlottende activa 8.107 14.666
Vorderingen op meer dan één jaar 3.473 3.647
Voorraden en bestellingen in uitvoering 5 60
Vorderingen op ten hoogste één jaar 927 1.142
Geldbeleggingen 95 242
Liquide middelen 3.307 9.426
Overlopende rekeningen 300 149
TOTAAL VAN DE ACTIVA 8.445 16.750
PASSIVA
Eigen vermogen -6.418 -1.389
Kapitaal 75.856 56.442
Uitgiftepremies 250 234
Reserves 5.533 5.333
Overgedragen winst (verlies) -88.057 -63.597
Schulden 14.863 18.139
Schulden op meer dan één jaar 3.576 8.412
Schulden op ten hoogste één jaar 10.686 9.283
Overlopende rekeningen 601 444
TOTAAL VAN DE PASSIVA 8.445 16.750
150
OXURION JAARVERSLAG 2022
7.2 VERKORTE RESULTATENREKENING
VAN OXURION NV
IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR EINDIGEND
OP 31 DECEMBER)
2022 2021
Bedrijfsopbrengsten en bedrijfskosten
Brutomarge 1.454 6.069
Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen -4.851 -7.376
Afschrijvingen en waardeverminderingen
op oprichtingskosten, op immateriële en
materiële vaste activa
-17.919 -23.744
Waardeverminderingen op voorraden, op
bestellingen in uitvoering en op handelsvor-
deringen: toevoegingen (terugnemingen)
-35 -283
Overige bedrijfskosten -415 -431
Niet-recurrente bedrijfskosten / bedrijfsop-
brengsten
-1.780 -10.991
Bedrijfswinst (verlies) -23.546 -36.756
Financiële opbrengsten 233 138
Financiële kosten -1.746 -875
Winst (verlies) van het boekjaar voor
belasting
-25.059 -37.493
Belastingen op het resultaat 599 799
Winst (verlies) van het boekjaar -24.460 -36.694
Te bestemmen winst (verlies) van het
boekjaar
-24.460 -36.694
7.3 WINSTVERDELING VAN OXURION NV
IN '000 EURO (VOOR HET BOEKJAAR EINDIGEND
OP 31 DECEMBER)
2022 2021
Te bestemmen winst (verlies) -88.057 -63.597
Te bestemmen winst (verlies) van het
boekjaar
-24.460 -36.694
Overgedragen winst (verlies) van het vorige
boekjaar
-63.597 -26.903
Onttrekking aan het eigen vermogen 0 0
aan het kapitaal en aan de uitgiftepremies 0 0
aan de reserves 0 0
Over te dragen winst (verlies) -88.057 -63.597
151
OXURION JAARVERSLAG 2022
7.4 BELANGRIJKE WAARDERINGS-
GRONDSLAGEN
IMMATERIËLE ACTIVA
Intern ontwikkelde immateriële activa
Onderzoekskosten worden opgenomen in de resultaten-
rekening naarmate ze worden opgelopen.
Een intern ontwikkeld immaterieel actief (zie toelichting
5.7.3) dat voortvloeit uit ontwikkelingsactiviteiten vanwege
de Groep, wordt enkel opgenomen als alle volgende voor-
waarden zijn vervuld:
• Technische mogelijkheid om het immateriële actief
gebruiksklaar te maken.
• Intentie tot vervollediging van het immateriële actief en
gebruik of verkoop ervan.
• Mogelijkheid tot gebruik of verkoop van het immate-
riële actief.
• Het immateriële actief zal waarschijnlijk toekomstige
economische voordelen genereren, of het bestaan van
een markt aantonen.
• Beschikbaarheid van adequate technische, voldoende
financiële middelen om de ontwikkeling te beëindigen.
• Beschikbaarheid van betrouwbare vastlegging van de
toegewezen uitgaven voor dit immaterieel actief tijdens
de ontwikkeling.
De octrooikosten voor het beschermen van de immaterië-
le activa worden opgenomen als kost.
Na hun initiële opname op de balans worden de immate-
riële activa gewaardeerd tegen kostprijs verminderd met
gecumuleerde afschrijvingen en gecumuleerde bijzondere
waardeverminderingsverliezen. De afschrijving van geacti-
veerde ontwikkelingskosten wordt geboekt in de resulta-
tenrekening onder onderzoeks- en ontwikkelingskosten.
De geactiveerde kosten worden afgeschreven over de
levensduur van het octrooi vanaf het ogenblik dat er
inkomsten worden gegenereerd.
Wanneer er niet aan de criteria wordt voldaan om de ont-
wikkelingskosten te kunnen activeren, zullen deze kosten
worden opgenomen tijdens de periode naarmate ze
worden opgelopen.
Oxurion heeft sinds 2008 klinische studiekosten m.b.t.
ocriplasmine geactiveerd omdat dit project zich in Fase
3 bevond en de kans op toekomstige commercialisering
hoog werd ingeschat. De immateriële activa bestaan uit
externe studie- en productiekosten in onderaanneming en
interne ontwikkelingskosten die betrekking hebben op alle
projecten in Fase 3. Uit een onderzoek op bijzondere waar-
devermindering bleek dat de waarde van deze activa niet
langer gerechtvaardigd was. Bijgevolg werden deze activa
op 30 juni 2019 afgeschreven.
Aangekochte immateriële activa
Aangekochte softwarelicenties worden geactiveerd op
basis van de kosten die gemaakt worden om de speci-
fieke software aan te kopen en in werking te stellen. Deze
kosten worden afgeschreven over de geschatte gebruiks-
duur van de betrokken activa, die normaal op drie jaar
geschat wordt.
De verworven kennis in de vorm van licenties wordt
opgenomen tegen kostprijs verminderd met de gecumu-
leerde afschrijvingen en bijzondere waardeverminderin-
gen. Deze worden afgeschreven op een lineaire basis over
hun geschatte gebruiksduur, die gelijk is aan de periode
gedurende dewelke de Groep verwacht economische
voordelen te halen uit deze licenties.
152
OXURION JAARVERSLAG 2022
MATERIËLE VASTE ACTIVA
De materiële vaste activa worden opgenomen tegen histori-
sche kostprijs (alleen materiaalkosten), verminderd met de
gecumuleerde afschrijvingen en bijzondere waardevermin-
deringen. Latere kosten worden opgenomen in de boek-
waarde van het actief of geboekt als een afzonderlijk actief,
maar alleen wanneer het waarschijnlijk is dat toekomstige
economische voordelen verbonden aan het actief naar de
Groep zullen vloeien en wanneer de kostprijs van het actief
op betrouwbare wijze kan worden bepaald. Alle overige
herstellings- en onderhoudskosten worden opgenomen
in de resultatenrekening op het ogenblik dat ze gemaakt
worden. De kostprijs van buiten gebruik gestelde (naar
aanleiding van een verkoop) of op een andere wijze af-
gestoten activa en de hieraan verbonden gecumuleerde
afschrijving, wordt opgenomen in de resultatenrekening als
onderdeel van de winst of het verlies bij verkoop in het jaar
waarin de verkoop plaatsvond. Winsten en verliezen op de
verkoop van materiële vaste activa worden opgenomen in
overige baten of lasten.
Afschrijvingen worden berekend volgens de lineaire
methode om de kostprijs van materiële vaste activa, in de
mate dat deze de restwaarde overtreft, toe te wijzen over
de verwachte gebruiksduur:
• Materiële vaste activa: 3 tot 5 jaar
• Meubilair en rollend materiaal: 3 tot 5 jaar
De afschrijvingsmethoden, gebruiksduur en restwaarde
worden op elke rapporteringsdatum opnieuw geëvalueerd.
Kosten na eerste opname
De kostprijs van de vervanging van een deel van een
materieel vast actief wordt in de boekwaarde van dat actief
opgenomen indien het waarschijnlijk is dat de toekomstige
economische voordelen verbonden aan het actief naar de
Groep zullen vloeien en wanneer de kostprijs van het actief
op betrouwbare wijze kan worden bepaald. De boekwaarde
van het vervangen onderdeel wordt niet langer in de balans
opgenomen. De kosten van het dagelijkse onderhoud van
materiële vaste activa worden opgenomen in de winst- en
verliesrekening op het ogenblik dat ze worden gemaakt.
VOORRAAD
Grondstoffen, hulpstoffen en handelsartikelen worden
geboekt tegen kostprijs of tegen netto realiseerbare
waarde, al naargelang wat het laagste is. Het systeem van
voorraadbeheer is gebaseerd op de FIFO-methode.
Goederen in bewerking en gereed product worden ge-
waardeerd tegen de standaardfabricagekosten of de netto
realiseerbare waarde. Het systeem van voorraadbeheer is
gebaseerd op de FIFO-methode.
Elke verslagperiode wordt een test uitgevoerd op de netto
realiseerbare waarde. De netto realiseerbare waarde is de
geschatte verkoopprijs in het kader van de normale be-
drijfsuitoefening, verminderd met de geschatte kosten van
voltooiing en de geschatte kosten die nodig zijn om de
verkoop te realiseren.
De standaardfabricageprijs van de goederen in bewerking
en het gereed product omvat (i) de aanschaffingsprijs
van de grondstoffen, verbruiksgoederen en hulpstoffen,
(ii) de productiekosten die rechtstreeks aan het product
toerekenbaar zijn, en (iii) het evenredige deel van de pro-
ductiekosten die slechts onrechtstreeks aan het product
toerekenbaar zijn, voor zover deze kosten betrekking
hebben op de normale productieperiode.
De standaardfabricageprijs wordt vergeleken met de wer-
kelijke vervaardigingsprijs op jaarbasis. Het verschil resul-
teert in een aanpassing van de waarde van de voorraden.
153
OXURION JAARVERSLAG 2022
HANDELSVORDERINGEN
Bij de initiële opname worden handelsvorderingen ge-
waardeerd tegen reële waarde, en vervolgens tegen de
geamortiseerde kostprijs op basis van de effectieve rente-
methode. Voorzieningen voor verwachte, niet-invorderbare
bedragen worden opgenomen in de resultatenrekening
wanneer er objectieve bewijzen bestaan dat het actief in
waarde is gedaald. Dubieuze handelsvorderingen worden
geboekt op basis van een inschatting van verwachte kre-
dietverliezen over de gebruiksduur van het actiefbestand-
deel, rekening houdend met de betalingshistoriek van de
tegenpartij. Een voorziening voor bijzondere waardever-
mindering van handels- en overige vorderingen wordt
aangelegd wanneer er objectieve aanwijzingen zijn dat de
Vennootschap niet in staat zal zijn om alle verschuldigde
bedragen volgens de oorspronkelijke voorwaarden van de
vorderingen te innen. Bijzondere waardeverminderings-
verliezen worden doorgaans geboekt op vorderingen in
geval van insolventie of soortgelijke procedures, financiële
herstructurering bij handelspartners of de uitvoering van
handhavingsmaatregelen. Ook de betalingshistoriek en
achterstallige vorderingen worden geanalyseerd, waarbij
voor elk geval de klantspecifieke feiten worden beoordeeld.
BELEGGINGEN
De beleggingen worden aangehouden als beschikbaar
voor verkoop en jaarlijks op afsluitdatum gewaardeerd
tegen marktwaarde. De reële-waardeaanpassing wordt
opgenomen in de overige reserves totdat de beleggin-
gen niet langer in de balans worden opgenomen of
een bijzondere waardevermindering ondergaan. De bij-
zondere waardevermindering wordt opgenomen in de
resultatenrekening.
GELDMIDDELEN EN KASEQUIVALENTEN
Geldmiddelen en kasequivalenten omvatten direct op-
vraagbare deposito’s en andere zeer liquide beleggingen
op korte termijn (met een looptijd van minder dan drie
maanden) die snel omgezet kunnen worden in een bekend
bedrag aan contanten en waarvoor een gering risico op
waardeschommelingen bestaat.
FINANCIËLE VERPLICHTINGEN EN EIGEN
VERMOGEN
Financiële verplichtingen en eigen-vermogeninstrumenten
die worden uitgegeven door de Groep worden geclassifi-
ceerd op basis van de inhoud van de contractuele over-
eenkomsten die werden afgesloten en op basis van de
definities van een financiële verplichting en een eigen-ver-
mogensinstrument. Een eigen-vermogensinstrument is elk
contract dat duidt op een resterend belang in de activa van
de Groep na aftrek van alle verplichtingen. De boekhoud-
kundige principes die zijn aangenomen voor specifieke fi-
nanciële verplichtingen en eigen-vermogensinstrumenten
worden hieronder beschreven.
HANDELSSCHULDEN
Handelsschulden worden in eerste instantie gewaardeerd
tegen hun reële waarde, en vervolgens tegen de geamorti-
seerde kostprijs op basis van de effectieve rentemethode.
CONVERTEERBARE LENINGEN
De converteerbare leningen worden – in lijn met het CBN
advies 2019/07 van 3 juli 2019 - gewaardeerd tegen uit-
giftewaarde. De kosten verbonden aan de uitgifte van deze
leningen worden opgenomen in de resultatenrekening.
154
OXURION JAARVERSLAG 2022
De Vennootschap heeft momenteel 2 converteerbare
leningen :
• Negma Group Ltd.
Op 26 augustus 2021 sloot Oxurion (de vennootschap
of emittent) een overeenkomst waarbij Negma als inves-
teerder bereid is in te schrijven op maximaal 12.000 au-
tomatisch converteerbare obligaties met nulcoupon, met
elk een nominale waarde van 2.500 euro, in verschillende
tranches van minimaal 200 en maximaal 1.000 obliga-
ties, voor een totaal toegezegd bedrag van maximaal 30
miljoen euro. De vennootschap heeft als emittent controle
over het tijdstip en het bedrag van de tranche-uitgiften.
Aangezien de looptijd van de converteerbare lening minder
dan 12 maanden bedraagt, wordt deze opgenomen onder
‘Schulden op ten hoogste één jaar’.
Per 31 december 2021, heeft de Vennootschap 2,5 miljoen
euro ontvangen waarvan in totaal reeds 1,350 miljoen euro
omgezet is in aandelen.
• Kreos Capital / Pontifax Ventures
Op 21 november 2021 sloot Oxurion (de vennootschap of
de emittent) een overeenkomst waarbij Kreos Capital VI
Limited samen met Pontifax Medison Finance L.P. (de in-
vesteerders) als investeerders bereid zijn in te schrijven op
converteerbare obligaties met elk een nominale waarde
van 0,1 miljoen euro, in twee tranches van elk 10,0 miljoen
euro en voor een totaal toegezegd bedrag van maximaal
20 miljoen euro. Aan de converteerbare obligaties is een
intrestpercentage van 7,95% per jaar verbonden.
De converteerbare obligaties kunnen:
1. Te allen tijde op verzoek van de investeerders worden
geconverteerd in aandelen; of
2. Geconverteerd worden in aandelen op verzoek van de
emittent wanneer bepaalde voorwaarden zijn vervuld;
of
3. Terugbetaald worden op basis van het aflossingssche-
ma zonder verlenging; of
4. Terugbetaald worden op basis van het aflossingssche-
ma met verlenging; of
5. Vooruitbetaald worden wanneer bepaalde voorwaar-
den zijn vervuld; of
6. Volledig worden betaald in geval van wanbetaling of
wijziging van de zeggenschap.
Voor de classificatie per 31 december 2021, is rekening
gehouden met het aflossingsschema zonder verlenging
om de lening op te splitsen in ‘Schulden op meer dan één
jaar’ en ‘Schulden op ten hoogste één jaar’.
Per 31 december 2021 heeft de Vennootschap 10 miljoen
euro ontvangen en nog niets terugbetaald.
BELASTINGVORDERINGEN OP MEER DAN EEN JAAR
Vanaf 2018 worden, op basis van CBN-advies 2018/02,
gepubliceerd op 21 maart 2018, belastingvorderingen op
minder dan één jaar geboekt onder terug te vorderen
voorheffingen en belastingen (#412). Voor zover de terug-
betaling naar verwachting pas na meer dan één jaar zal
plaatsvinden, wordt deze vordering geboekt als overige
vorderingen op meer dan 1 jaar (#291).
155
OXURION JAARVERSLAG 2022
156
OXURION JAARVERSLAG 2022
8. VERKLARENDE
WOORDENLIJST
157
OXURION JAARVERSLAG 2022
Anti-VEGF Anti-vascular endothelial growth factor
Atlas Atlas Special Opportunities, LLC
Atlas Financieringsprogramma
Financieringsprogramma overeenkomstig de Atlas Inschrijvingsovereenskomt volgens
welke Atlas heeft ingestemd in te schrijven op maximaal 20 miljoen euro aan eigen
vermogen van de Vennootschap door middel van verplichte converteerbare obligaties.
Atlas
Inschrijvingsovereenkomst
Inschrijvingsovereenkomst gesloten op 1 maart 2023 tussen Oxurion en Atlas Special
Opportunities, LLC ("Atlas"), die voorziet in maximaal 20 miljoen euro aan financiering via
verplichte converteerbare obligaties.
Auditcomité Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.6.8.
BCVA Best gecorrigeerde gezichtsscherpte
BAV Buitengewone Algemene Vergadering van aandeelhouders
Beleid Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 4.9.
Benoemings- en
Remuneratiecomité
Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 4.3.1.
Bicycle Samenwerkings-
overeenkomst
Samenwerkingsovereenkomst tussen Oxurion en Bicycle Therapeutics daterend van
augustus 2013
CEO Chief Executive Officer
CFO Chief Financial Officer
cGMP Good Clinical Manufacturing
Commissaris
PwC Bedrijfsrevisoren BV, een besloten vennootschap naar Belgisch recht, met maat-
schappelijke zetel te Culliganlaan 5, 1J, 1831 Diegem vertegenwoordigd door de heer Didier
Delanoye, bedrijfsrevisor
Corporate Governance Charter Oxurion’s Corporate Governance Charter
Corporate Governance Code De Belgische Corporate Governance Code 2020
CROs Clinical Research Organizations
DBO Toegezegde Uitkeringsverplichting (Defined Benefit Obligation)
DME Diabetisch Macula Oedeem
DR Diabetische Retinopathie
ECLs Verwachte kredietverliezen
EIR Effectieve intrestmethode
EMA Europees Geneesmiddelenbureau (European Medicines Agency)
EU Europese Unie
Executive Committee Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.5.7.2.
Executives Leden van het Executive Committee
FDA Food and Drug Administration (VS)
FSMA Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (België)
158
OXURION JAARVERSLAG 2022
Galapagos Licentie-
overeenkomst of
Galapagos-Licentie
Wereldwijde exclusieve licentieovereenkomst tussen Oxurion en Galapagos NV
GAV Gewone Algemene Vergadering van aandeelhouders
GCP Good Clinical Practice
GDPR Algemene Verordening Gegevensbescherming
Gedragscode Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 4.3.2.
GLP Good Laboratory Practice
Groep Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.2.3.
IAS International Accounting Standard
IASB International Accounting Standards Board
IBR Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 1.1.
IFRS International Financial Reporting Standards
IFRS IC IFRS Waarderingsregels
Inceptua Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.2.3.
Inschrijvingsrechtenplan
2021-1
Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 5.7.8.
Inschrijvingsrechtenplan
2021-2
Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 5.7.8.
Inschrijvingsrechtenplan
2021-3
Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 5.7.8.
Inschrijvingsrechtenplannen
2021
De 2021-1, 2021-2 en 2021-3 inschrijvingsrechtenplannen
INTEGRAL-studie Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.2.5.
IP Intellectuële eigendom
IT Informatietechnologie
IVT Intravitreaal
IWT Agentschap voor Innovatie door Wetenschap en Technologie
Jaarverslag Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 1.1.
JETREA® Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.2.3.
KALAHARI-studie Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.2.5.
Klinische Activa THR-149
Klinische studies De KALAHARI-studie en de INTEGRAL-studie
Kredietfaciliteit Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.5.8.3.
Kreos Kreos Capital VI (UK) Limited
KU Leuven Katholieke Universiteit Leuven
Leninggevers Pontifax en Kreos, samen.
Liquiditeitsvoorwaarde Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.5.1.1
Marktkapitalisatie Voorwaarde Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.5.1.1
MBA Master of Business Administration
159
OXURION JAARVERSLAG 2022
ME-RVO Retinale Veneuze Occlusie
Minimum Cash Bepaling Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.5.1.1
MSA Master Services Agreement
Natte AMD Natte leeftijdsgebonden maculadegeneratie
Negma Negma Group Ltd.
Negma
Financieringsprogramma
Financieringsprogramma zoals uiteengezet in de uitgifte- en inschrijvingsovereenkomst die
de Vennootschap op 26 augustus 2021 heeft gesloten met de Negma Group Ltd heeft
afgesloten., zoals gewijzigd
NGO Niet-gouvernementele Organisatie
NV Naamloze Vennootschap
O&O Onderzoek en Ontwikkeling
OCI Overige Inkomsten
Oftalmologie De tak van de geneeskunde die zich bezighoudt met de diagnose, de preventie en de
behandeling van aandoeningen van het oog
Oncurious Oncurious NV, met zetel te Gaston Geenslaan 1, 3001 Leuven, ingeschreven in het rechts-
personenregister (Leuven) onder nummer 0627.952.462
Ontvangende partijen Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.5.6.2.
Overheidssubsidies Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 5.5.3
Oxurion Oxurion NV, met zetel te Gaston Geenslaan 1, 3001 Leuven, ingeschreven in het rechtsper-
sonenregister (Leuven) onder nummer 0881.620.924
Pontifax Cayman Pontifax Medison Finance (Cayman) L.P.
Pontifax Israel Pontifax Medison Finance (Israel) L.P.
Pontifax Pontifax Israel and Pontifax Cayman, samen.
Raad van Bestuur Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 1.1.
Regelgevende Autoriteiten FDA, EMA en andere regelgevende autoriteiten
Remuneratie Beleid Het remuneratie beleid van Oxurion, zoals in 2021 goedgekeurd.
RVO Retinale veneuze occlusie
Verordening Marktmisbruik Verordening (EU) Nr. 596/2014 van het Europees Parlement en de Raad van 16 april
2014 betreffende marktmisbruik
SPPI Uitsluitend betalingen van hoofdsom en intresten
Statuten De gecoördineerde statuten van de Vennootschap,
Syneos Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 5.8
ThromboGenics Inc. Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.2.3.
Thromb-X Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 3.2.3.
Tripartite overeenkomst Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 5.8.
VEGF Vascular Endothelial Growth Factor
Vennootschap Oxurion NV, met zetel te Gaston Geenslaan 1, 3001 Leuven, ingeschreven in het rechtsper-
sonenregister (Leuven) onder nummer 0881.620.924
VIB of Vlaams Instituut voor
Biotechnologie
Vlaams Instituut voor Biotechnologie VZW, met zetel te Rijvisschestraat 120, 9052
Zwijnaarde, ingeschreven in het rechtspersonenregister (Gent – afdeling Gent) onder
nummer 0456.343.923
160
OXURION JAARVERSLAG 2022
VS Verenigde Staten van Amerika
Werkorders Heeft de betekenis eraan gegeven in sectie 5.8
WVV
Het Wetboek van Vennootschappen en Verenigingen van 23 maart 2019 (zoals gewijzigd
van tijd tot tijd)
VLAIO Agentschap Innoveren & Ondernemen
natte AMD Natte Leeftijdsgebonden Macula Degeneratie
2018 overeenkomst Exclusieve verkoopsovereenkomst tussen Oxurion en Eumedica met betrekking tot
JETREA®
2021 Remuneratiebeleid Oxurion’s remuneratiebeleid, zoals vastgelegd in 2021
Hoofdzetel
Oxurion NV
Gaston Geenslaan 1
3001 Leuven
Belgium
T +32 16 75 13 10
F +32 16 75 13 11
Amerikaanse dochteronderneming
ThromboGenics, Inc.
Belgische dochteronderneming
Oncurious NV
161
OXURION JAARVERSLAG 2022
162
OXURION JAARVERSLAG 2022
163
OXURION JAARVERSLAG 2022